根據(jù)全國(guó)社會(huì)保障基金6月30日公布的年報(bào)，該基金受托投資運(yùn)營(yíng)的廣東1000億元基礎(chǔ)養(yǎng)老金去年收益率為6.2%，跑贏同期2.6%的通貨膨脹率。作為“首單”基礎(chǔ)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)，廣東經(jīng)驗(yàn)引發(fā)了社會(huì)的關(guān)切。

　　養(yǎng)老金為啥要投資

　　實(shí)際上，養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)在國(guó)際上是大勢(shì)所趨。中山大學(xué)社會(huì)政策與社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)岳經(jīng)綸認(rèn)為，一方面我國(guó)養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)在不斷提高，結(jié)余數(shù)字不斷刷新；另一方面養(yǎng)老金缺口問(wèn)題也不可忽視，而且養(yǎng)老壓力還會(huì)日漸加大，讓結(jié)余的“養(yǎng)命錢(qián)”增值非常必要。

　　目前，我國(guó)基礎(chǔ)養(yǎng)老金分散在各地方，累計(jì)結(jié)余2.8萬(wàn)億元，由于資金僅限于存入財(cái)政專(zhuān)戶(hù)或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債，扣除通貨膨脹率，年均收益率為負(fù)數(shù)。廣東千億基礎(chǔ)養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)實(shí)際就是推動(dòng)養(yǎng)老金保值增值的一個(gè)嘗試。

　　但是，這種委托投資的方式是否可以如法炮制，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不盡相同。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授褚福靈認(rèn)為，廣東養(yǎng)老金委托運(yùn)營(yíng)可能只是個(gè)特例。養(yǎng)老金是用于當(dāng)期支付的保障金，與全國(guó)社�；�金戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備資金性質(zhì)不同，不是投資基金，更加需要高度的安全性。

　　一些專(zhuān)家提出，廣東可以做這種委托投資嘗試的一個(gè)重要原因是其基礎(chǔ)養(yǎng)老金做到了全省統(tǒng)籌，但從全國(guó)看，地方基礎(chǔ)養(yǎng)老金的管理有的只是統(tǒng)籌到市，甚至是縣一級(jí)，資金池子非常小，也就很難實(shí)現(xiàn)投資運(yùn)營(yíng)。

　　養(yǎng)老金拿去炒股了嗎

　　投資運(yùn)營(yíng)養(yǎng)老金就是拿去炒股了嗎？全國(guó)社保基金理事會(huì)在受托投資運(yùn)營(yíng)廣東千億基礎(chǔ)養(yǎng)老金之時(shí)就稱(chēng)，不要把“委托投資運(yùn)營(yíng)”誤讀為“入股市”。

　　根據(jù)全國(guó)社�；�金理事會(huì)的介紹，針對(duì)這筆資金將采取更為審慎的投資方針，主要投資于國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

　　從全球養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)看，都是以組合的方式投資，往往涉及信托、證券、股權(quán)、衍生金融工具等領(lǐng)域，并會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整比例。

　　根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，資本市場(chǎng)和社會(huì)保障互惠互利、共同促進(jìn)的效果往往非常顯著。一些發(fā)達(dá)國(guó)家養(yǎng)老金中有相當(dāng)比例投資股票，養(yǎng)老金在股市中發(fā)揮著中流砥柱的作用，成為股市的穩(wěn)定器，推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　正如一些投資機(jī)構(gòu)指出的，中國(guó)股市目前還沒(méi)有達(dá)到國(guó)際上一個(gè)成熟市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)，投機(jī)氛圍仍濃重，養(yǎng)老金進(jìn)入股市的確需要審慎，但并不意味著不能進(jìn)入股市，而是要在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更嚴(yán)密，將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

　　誰(shuí)來(lái)保障養(yǎng)老金安全

　　安全無(wú)疑是養(yǎng)老金的“生命線”。廣東社保基金管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)，廣東與全國(guó)社�；�金理事會(huì)約定，委托期內(nèi)年收益率不低于4.2%，主要就是為了體現(xiàn)安全性。

　　事實(shí)上，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的法律框架已經(jīng)構(gòu)建。《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》正式列入了全國(guó)人大的立法計(jì)劃，如果通過(guò)立法，則意味著全國(guó)社�；�金的運(yùn)作有了制度與法律的保障，也意味著基金的運(yùn)作將更加公開(kāi)透明。

　　根據(jù)這份條例，全國(guó)社�；�金的投資嚴(yán)格遵守比例限制，例如股票投資不高于40%，股權(quán)投資不高于10%，海外投資不高于20%等，這些硬規(guī)定都是著眼于基金安全。

　　“應(yīng)發(fā)揮人大對(duì)社�；�金預(yù)算的監(jiān)督，應(yīng)在資金管理和收益方面保持公開(kāi)，并引入第三方的機(jī)構(gòu)對(duì)委托的資金進(jìn)行評(píng)估�！痹澜�(jīng)綸認(rèn)為。

　　一些專(zhuān)家也指出，我國(guó)目前的養(yǎng)老制度仍較為薄弱，養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)應(yīng)該在大膽試點(diǎn)的基礎(chǔ)上不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)新問(wèn)題、及時(shí)糾正。

　　(據(jù)新華社北京6月30日電 記者何雨欣、侯雪靜、葉前)