但從2008年底開始，工廠里靜得能聽見鳥叫，職工賦閑回家，見了銀行放貸員繞道走，成為中國多數光伏制造商的寫照。截至今年上半年，國內光伏生產企業近八成倒閉，無錫尚德、昱輝陽光、江西賽維LDK等業內老大紛紛裁員、限產。2007年7月31日的時候，無錫尚德、浙江昱輝、江蘇CSI、天合光能、江蘇林洋、河北晶澳、中電光伏、江西賽維和天威英利9家海外上市的中國太陽能企業市值為176.16億美元，而到去年底，9家企業的市值僅為40億美元，縮水77%。

　　“這就像是考試前艱辛的復習，為了未來的好成績，我們必須付出點代價�！苯�西賽維LDK公關總監姚峰向《商務周刊》解釋說。賽維因2008年第四季度高價庫存的低價售出導致該季度嚴重虧損，2009年第一季度銷售收入比上一季度下降33.6%。

　　一定程度上，讓華爾街寵兒風光不再的是德國和西班牙政府。兩國曾是太陽能的最大消費國，2008年中國光伏組件發貨2.2兆瓦，其中98%用于出口，而出口德國和西班牙的占太陽能電池銷量的70%—90%。但這兩個國家在金融危機之下對光伏的補貼政策做了重大調整。

　　安信證券的數據顯示，德國目前的太陽能年度收購電價FIT(Feed-in Tarrifs)由2008年以前年降幅5%，改為2009、2010年年降9%；地面裝配系統從2008年年降6.5%，改為2009—2010年年降10%。西班牙政府曾給出“全球最慷慨”的太陽能電價補貼政策，2008年前FIT電價為0.44歐元/千瓦時，但2008年10月的修正法案中修改為0.29—0.33歐元/千瓦時，并將2009年補貼額度上限設置為500兆瓦。

　　智基創投總裁暨管理合伙人陳友忠對《商務周刊》說：“金融危機使西班牙都快面臨破產了，根本沒有更多余力去補貼太陽能。”

　　一位業內人士說：“西班牙2008年發瘋了，一年裝了250萬千瓦，超過了日本15年的安裝量。今年它發現自己做得太快了，調整到新裝50萬千瓦，對市場形成很大的沖擊�！�

　　中國光伏產業原來是原材料和需求“兩頭在外”，近年來原材料端可以實現國內自產，只有需求“一頭在外”。歐洲國家的補貼政策調整，以及持續走低的歐元匯率，使中國光伏制造企業從去年下半年起過上了苦日子(詳見本刊2009年5月20日封面故事《沙灘上的“硅夢”》)。

　　沒譜的外需，逼得中國光伏企業把眼光轉向國內。2009年3月28日中國“太陽能屋頂計劃”出臺后，幾乎所有光伏企業都進行了項目申報。業內人士估計，申報的項目肯定超過了500兆瓦，甚至可能超過1GW，而國內光伏電站現在的發電總量不超過100兆瓦。中投顧問預計，隨著產出增加及新訂單增長放緩，今年多晶硅產能將超過需求的55%。

　　但如此大規模的產能勢必形成僧多粥少的局面，根據4月20日財政部發布的《太陽能光電建筑應用示范項目申報指南》，明確將對三類太陽能光電建筑應用示范項目進行補貼，最高補貼標準分為20元／瓦和15元／瓦兩個檔次。而發改委2006年發布的《可再生能源發電價格和費用分攤管理實行辦法》中，目前可用于光伏補貼的資金僅約為30億元，即大約能補貼200兆瓦。

　　智基投資合伙人史煜認為，光伏企業的出路無它，只有“一邊游說政府加大補貼的力度，另一方面在研發上做投資，降低成本”。

　　成本制約

　　如果內需真能逐步釋放，太陽能發電產業真正的制約就只剩下一個——成本。

　　4月底，位于甘肅敦煌市七里鎮西南的敦煌10兆瓦光伏并網發電特許權競標中，國投電力現場開價0.69/千瓦時，據說驚呆了包括國家發改委官員在內的所有人，因為光伏產業之所以需要政府補貼，就在于現階段其成本過高導致無法與化石能源以及風電電價相比。目前中國政府僅批準了三家太陽能電站示范項目，除敦煌項目外，另有1兆瓦的上海市崇明島項目、255千瓦的內蒙古鄂爾多斯項目。崇明與鄂爾多斯兩個示范項目，每發1度電，政府需補貼4元錢。

　　4月28日，包括無錫尚德、天威英利、晶澳太陽能和賽維LDK在內的行業內最主要的13家企業共同發布了《洛陽宣言》，重申在2012年實現光伏發電上網價格1元/千瓦時的目標。而敦煌項目的最終價格也定在了1.09元/千瓦時。這個價格還是遠遠高于風電和煤電，據中央電視臺經濟信息聯播節目的數據，目前太陽能發電成本1.9元/千瓦時，風電為0.5—0.6元/千瓦時，傳統煤電為0.35—0.45元/千瓦時。

　　建設一個太陽能光伏電站，必須包括光伏組件(產業鏈包括多晶硅、單晶硅、切片、電池組和組件)、逆變器、輸配電等。其中太陽能光伏組件約占總成本的50%，太陽能電池約占光伏組件成本的70%，硅晶片又占電池成本的60%。所以太陽能降低成本最有效的方法就是提高每噸多晶硅的轉換率，或者降低電池成本。

　　如果要達到與傳統能源電網平價的目標，需要將太陽能電池板的成本降至0.65美元/瓦至0.70美元/瓦。今年3月，美國First Solar公司宣布，其薄膜光伏電池板的生產成本首次降到了1美元/瓦，是“太陽能技術的一個里程碑”。但這還只是薄膜光伏板，標準的硅晶太陽能電池成本仍然徘徊在3美元/瓦左右。

　　多晶硅的轉換率提升同樣不是件容易的事�！皻W洲市場現在要求多晶硅的轉換率要在16%以上才是合格的，16%以下價錢另算，我知道中國大部分企業生產的多晶硅轉換率在15.5%—15.7%。因為我們用料雜，根本無法控制質量，這種產能勢必被淘汰�！蓖蹩》甯袊@，“隨著市場重新回到正軌，以前拉上兩條槍、投點錢就能干光伏的時代一去不復返了，大家還是要拼點技術。”

　　當然也不乏樂觀者。史煜注意到各國企業對太陽能的研發投入非常大，很多創新技術都在研制中，他個人估計未來3年內技術會有重大進步，使得太陽能發電成本和風能相匹敵，“甚至如果它的轉換率再高，那它有可能成為最便宜的、甚至能和火電競爭的能源”。

　　但微觀企業的成本核算并沒有包括光伏生產的外部性環境成本，太陽能生產過程中，從硅到粗硅，再到化工三氯氫硅，反應成高重硅，回爐、鑄錠到切片，每個環節都要高耗能。而且三氯氫硅會復產四氯化硅，后者是易爆炸的高危化學品。

　　有人估算，目前的光伏工業所消耗的能源已經透支了10年它所能節約的能源，也就是說，10年之后太陽能才能算真正的“綠色能源”。

　　VC如何淘金新能源

　　□ 記者 馮禹丁

　　風云際會，已經有人在說新能源是“第四次科技浪潮”，因為“歷史經驗表明，全球性經濟危機往往引發產業轉型和催生技術革命，世界經濟因而獲得復蘇和繁榮的動力”。

　　如果真是如此的歷史際遇，風險投資家應該是最興奮的，他們在“第三次科技浪潮”——IT和互聯網的舞臺上已經越來越感到平淡無奇。

　　事實上，大多數風險投資早幾年就在自己的投資方向上加入了“替代能源”、“環保科技”等類目，還有的干脆以綠色環保能源作為自己的主投方向。那么在喧囂與躁動的新能源產業，風險投資家究竟如何以理性的“鷹眼”去粗取精、去偽存真，尋找到真正的“明日之星”呢？

　　方向感

　　“在中國能源產業做投資，首先要看清楚一個根本問題：這是個國家主導的高度壟斷的產業。無論什么能源，最終的買單者都是大的國企。”智基投資合伙人林霆說，“所以我們在中國做投資，一定要深刻理解中國的能源產業政策�！�

　　這句話的潛臺詞不難理解，無論是光伏發電還是風電，最終能不能上網商用，都取決于華能、國電、大唐等5大國有電力集團的態度；液態生物質能的商用同樣需要經過中石油、中石化遍及全國的加油站。

　　逐漸“做大做強”讓能源壟斷巨頭們的話事權變得越來越強大�！斑@些大企業的一把手有的是部級，有的還是中央委員，你能源局的一個副部級干部的話他們聽也不會聽。”一位業內人士說，只有上至國策層面的推動力，才足以影響能源巨頭。

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