農(nóng)歷新年前后的交易日，大盤連續(xù)8日上漲，然而節(jié)后逆市大幅下跌的小家電龍頭蘇泊爾（002032.SZ），到底發(fā)生了什么？

　　2月23日晚間發(fā)布的投資者關(guān)系記錄當中，蘇泊爾稱“近期紅海局勢對出口歐洲的產(chǎn)品將帶來運輸時間延長的短期影響”，而此前蘇泊爾剛剛發(fā)布收入業(yè)績增速都是個位數(shù)的業(yè)績快報。

　　2月19日龍年第一天開市蘇泊爾逆市大跌6.72%，2月23日蘇泊爾再跌1.68%，報收53.32元。對此有業(yè)內(nèi)人士認為，蘇泊爾管理層可能涉嫌內(nèi)幕消息管理不善，是否有事前消息泄漏有待監(jiān)管部門的認定。

　　四分之一收入來自外銷

　　“近期紅海局勢對公司外貿(mào)業(yè)務是否有影響？”在2月23日舉行的投資者交流會議上，有投資者提出如此疑問，公司董事會秘書葉繼德主持了該會議。

　　交流會上蘇泊爾負責人回應稱，公司與核心外銷客戶的貿(mào)易采用FOB結(jié)算方式，國際物流運費由外銷客戶承擔。近期紅海局勢對出口歐洲的產(chǎn)品將帶來運輸時間延長的短期影響，對公司整體影響相對可控。2023年，公司外銷增長主要得益于核心外銷客戶補庫存及同期低基數(shù)的雙重影響。公司未來外銷情況還需取決于核心外銷客戶現(xiàn)有品類全球銷售的有機增長，及可能轉(zhuǎn)移新品類代工帶來的增長，公司希望外銷業(yè)務未來能保持相對平穩(wěn)的增長。

　　2023年12月20日，有投資者向蘇泊爾管理層提問稱：“最近紅海緊張局勢進一步拉動歐洲地中海航線運價翻番上漲。請問對貴公司的外貿(mào)是否有影響？”當時蘇泊爾負責人回應：“目前公司外貿(mào)業(yè)務出貨正常，未來外貿(mào)業(yè)務是否會受影響還需視紅海局勢的進一步發(fā)展，公司將密切關(guān)注該事件的后續(xù)進展情況。”

　　蘇泊爾2023年半年報顯示，2023年上半年外銷收入為24.81億元，同比下跌了13.45%，不過依然占營業(yè)收入的24.85%。2022年年報則顯示，外銷收入為51.75億元，占營業(yè)收入的25.75%；而對“SEB S.A．及其附屬公司”的銷售額為46.76億元，占總收入的23.18%。

　　關(guān)于出口業(yè)務，公司在半年報中稱：“蘇泊爾與法國SEB集團的戰(zhàn)略合作開始于2006年，SEB集團擁有超過160多年歷史，炊具和小家電品類市場份額全球領先。蘇泊爾與SEB集團的強強聯(lián)合，每年為蘇泊爾帶來穩(wěn)定的出口訂單”。

　　2月23日投資者交流會上，上述蘇泊爾負責人表示，在當前相對低迷的大環(huán)境下，根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，小家電行業(yè)未來發(fā)展面臨一定的挑戰(zhàn)。但隨著消費者使用習慣與對產(chǎn)品細分功能需求的改變，未來小家電行業(yè)規(guī)模及消費需求仍存在一定增長空間。

　　公布業(yè)績快報發(fā)布前一度大跌

　　2月19日深證成指上升0.93%，不過蘇泊爾大跌6.72%，成交2.81億元。成交龍虎榜顯示，當天四個機構(gòu)專用賬號凈賣出超過4000萬元。2月22日蘇泊爾公布了業(yè)績快報。

　　2023年蘇泊爾實現(xiàn)營業(yè)收入213億元，較上年同期增長5.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.8億元，較上年同期增長5.42%。公司解釋稱：其中內(nèi)銷業(yè)務核心品類的線上、線下市場占有率持續(xù)提升，營業(yè)收入較同期有所增長；外銷業(yè)務從三季度開始明顯改善，營業(yè)收入較同期有較好的增長。歸屬于上市公司股東的凈利潤較同期增長5.42%，主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道結(jié)構(gòu)的改善、持續(xù)推進降本增效，公司實際毛利率得到進一步提升。本期銷售費用率較同期保持穩(wěn)定，公司為支持和實現(xiàn)內(nèi)銷營業(yè)規(guī)模的持續(xù)增長，投入了與銷售增長相匹配的營銷資源。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率較同期增加6.73個百分點，主要得益于本期歸屬于上市公司股東的凈利潤較同期增長，以及本期實施2022年度利潤分配方案、股份回股計劃使得加權(quán)平均凈資產(chǎn)較同期下降所致。

　　天風證券分析師孫謙表示，蘇泊爾2023第四季度實現(xiàn)營收59.34億元，同比增長14%，實現(xiàn)歸母凈利潤8.18億元，同比增長8%。

　　2月22日披露的業(yè)績快報，以及2月23日的投資者交流會議披露的信息，到底跟2月19日當天的大跌有多大關(guān)系？業(yè)內(nèi)人士也有各種看法。

　　北京威諾律師事務所主任楊兆全律師向第一財經(jīng)記者表示，這種情況下，主要問題是存在未經(jīng)披露的內(nèi)幕信息提前泄露，說明公司在內(nèi)幕消息管理的環(huán)節(jié)，存在一定的疏漏。

　　廣東廣和律師事務所王家毅律師向第一財經(jīng)記者表示，蘇泊爾在新年開盤首日逆市大跌，確實反映出不一樣的狀況，蘇泊爾在2023年12月也表達了紅海復雜局勢對海外業(yè)務可能存在不確定性。開盤首日逆市大跌，可能是春節(jié)休市期間的信息累積的影響，但是否屬于信息提前泄露，需要監(jiān)管部門認定。

　　一年內(nèi)回購1.01%，董監(jiān)高減持

　　蘇泊爾累計回購超過1%，卻有董監(jiān)高和明星基金經(jīng)理減持。

　　2024年2月4日，蘇泊爾公告稱，截止2024年1月31日，公司已回購股份數(shù)量815萬股，占總股本的1.01%；最高成交價為53.14元/股，最低成交價為44.37元/股，支付的總金額大約4億元，回購完成了計劃的大約一半。

　　上述股份回購事項已經(jīng)2023年4月25日召開的公司2022年年度股東大會審議通過，計劃最高價不超過63.95元/股（經(jīng)2022年度權(quán)益分派后調(diào)整至60.93元/股），回購股份數(shù)量不低于806萬股且不超過1613.42萬股，期限為自股東大會審議通過方案起不超過十二個月。

　　不過在蘇泊爾回購期間，董監(jiān)高卻在減持。2023年11月3日，蘇泊爾公告稱，截止本公告日，公司董事蘇顯澤、財務總監(jiān)徐波和副總經(jīng)理、董事會秘書葉繼德股份減持計劃已實施完畢；上述三人在10月31日和11月1日以大約每股50元合計減持近15萬股，整個減持計劃實施期間，三人合計減持52.84萬股。

　　此外，基金年報持股信息顯示，中泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司基金經(jīng)理姜誠管理的中泰星元靈活配置混合（006567）（該產(chǎn)品持股占蘇泊爾流通股比例為0.86%）等四個產(chǎn)品，從2023年第二季度開市，連續(xù)三個季度都大幅減持了蘇泊爾，2023年第四季度合計減持超過100萬股，而2023年第三季度末這四個產(chǎn)品依然都位列蘇泊爾前十大股東名單以內(nèi)。

　　便宜了就要再買？雖然大幅減持了蘇泊爾，但姜誠在基金四季報表示：“四季度市場整體表現(xiàn)弱勢，基本面未見明顯起色以及資金流動或許都是重要原因。結(jié)果是A股整體估值水平再下臺階，這讓我們看到了更有價值的投資機會，所以堅持一貫紀律，好資產(chǎn)便宜了就再買一點，股票倉位達到了較高狀態(tài)，代價是凈值有所下跌。”

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP

責任編輯：劉萬里 SF014