中新經緯10月9日電 （閆淑鑫 實習生 陳詩晴）近日，韓束母公司上海上美化妝品股份有限公司（下稱上美集團）再度遞表申請港股IPO，繼續沖刺“港股國貨美妝第一股”。

　　今年1月，上美集團就曾向港交所主板提交上市申請；7月，其申報材料失效。

　　中新經緯注意到，在最新招股書中，上美集團補充披露了2021年及2022年上半年財務數據，2020年、2021年，該公司連續兩年營銷及推廣費超10億元，過去三年合計支出近30億元。

　　上半年利潤下降逾六成

　　上美集團是一家多品牌化妝品公司，專注于護膚品及母嬰護理產品的開發、制造及銷售，創立了韓束、一葉子、紅色小象等多個知名品牌。

　　招股書顯示，根據弗若斯特沙利文報告，2015年至2021年，按零售額計，上美集團連續七年位列國貨化妝品公司前五名。2021年，該公司是唯一擁有兩個護膚品牌年零售額均超過15億元的國貨化妝品公司，其中紅色小象零售額超18億元，在中國市場國貨品牌母嬰護理產品中居首。

　　2019年、2020年、2021年及2022上半年，上美集團分別實現收入28.74億元、33.82億元、36.19億元及12.62億元；實現歸母凈利潤6260萬元、2.04億元、3.39億元及6530萬元。報告期內，韓束、一葉子、紅色小象三大品牌合計為上美集團貢獻86.6%、91.8%、92.2%及93.0%的收入。其中，2021年，韓束實現收入16.31億元，在上美集團總收入中的占比達45.1%。

來源：上美集團招股書截圖

　　值得注意的是，2022年上半年，上美集團實現收入12.62億元，較上年同期下滑31.1%；期內利潤也由上年同期的1.74億元降至6280萬元，同比下滑64.0%。

　　對此，上美集團在招股書中解釋稱，主要是疫情對其在上海地區的生產和交付造成了一定影響，韓束、一葉子及紅色小象的收入減少。

　　三年近30億營銷費

　　在招股書中，上美集團強調，強大的自主研發能力是其成功的關鍵因素，并稱公司自2003年開始自主研發活動，一直堅持產品自主研發。不過，從其具體披露出來的數據來看，相比研發，該公司顯然更重視營銷。

　　數據顯示，2019年、2020年、2021年及2022上半年，上美集團的研發支出分別為8290萬元、7740萬元、1.05億元及5190萬元，分別占其收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%。而同期，該公司銷售及分銷開支分別為13.25億元、15.36億元、15.72億元及6.08億元，占總收入的46.1%、45.4%、43.4%及48.2%，其中營銷及推廣開支分別達8.03億元、10.70億元、10.34億元及4.10億元，占總收入的27.9%、31.6%、28.6%、27.9%及32.5%。

來源：上美集團招股書截圖

　　粗略計算，過去三年，上美集團的研發支出合計約2.65億元，營銷及推廣開支卻高達29.07億元，約是研發支出11倍，銷售及分銷開支更是高達44.33億元。

　　中新經緯梳理發現，在A股市場上，也有部分化妝品企業的銷售費用過去三年合計超40億元。Wind數據顯示，2019年至2021年，上海家化、珀萊雅、水羊股份、貝泰妮的銷售費用分別達90.75億元、47.12億元、45.08億元、36.31億元，而同期研發費用合計4.80億元、2.23億元、1.57億元、2.31億元。

　　上美集團在招股書中稱，公司通過線上及線下媒體及合作伙伴配合品牌代言人營銷其產品，同時聘請KOL（關鍵意見領袖）在雙十一等特別節日于主要電子商務平臺進行宣傳合作。作為公司策略的一部分，公司已經且將繼續投入大量的財務及其他資源來推廣品牌知名度并招攬客戶，包括擴大營銷和銷售團隊，加強KOL營銷以及購置廣告等。

　　數據顯示，2019年、2020年、2021年及2022上半年，上美集團的明星代言費分別占總收入的1.2%、0.6%、0.7%及0.8%，算起來也就是約3448.8萬元、2029.2萬元、2533.3萬元及1009.6萬元。

　　不過，與明星及KOL合作也存在一定風險。據上美集團招股書，2021年，由于明星或KOL的不當行為或負面宣傳，公司曾在合約期結束前終止相關業務合作，造成有關開支約1400萬元，涉及處置相關包材、撤掉廣告及營銷材料等。

　　據悉，2021年7月，“吳亦凡事件”發酵后，韓束發文稱向吳亦凡方發出《解約告知函》，終止一切品牌合作關系。之后，韓束曾申請凍結吳亦凡公司逾1332萬元財產。

　　10月8日，針對上述1400萬元開支是否與“吳亦凡事件”有關，以及公司如何規避類似風險等相關問題，中新經緯多次致電上美集團官網電話，并向其發去采訪函，截至發稿未收到回復。

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責任編輯：李墨軒