美股三大指數疲弱，美國的散戶們卻依然情緒高漲。他們摩拳擦掌，又打算干一票大的——這一次，他們盯上的是露華濃。

　　已申請破產保護的國際知名美妝品牌露華濃近幾個交易日股價飆升。美國時間6月21日收盤，露華濃股價上漲逾62%，交易量達到1.86億股，是過去三個月平均交易量的31倍多。若以6月13日的歷史低點計算，露華濃股價在短短5個交易日飆升了461%。

　　據報道，是美國散戶推動了露華濃股價暴漲。他們試圖復制對赫茲租車、AMC影院等負債累累公司的押注，逢低買入以快速獲利。

　　美國散戶抄底“破產”美妝巨頭

　　Vanda Research的數據顯示，過去一周，美國散戶投資者買入大約1000萬美元的露華濃股票，僅在上周五就有近600萬美元流入該公司股票。

　　此前，當地時間6月15日，露華濃向紐約南區法庭申請破產保護。據悉，該公司正面臨沉重的債務負擔、原材料成本上升及供應鏈受阻問題。

　　據法庭文件顯示，公司總債務高達37億美元，其中包括2024年到期、票息為6.25%的優先票據，以及10筆總額約26億美元的未償貸款。另有報道稱，印度信實工業公司正在考慮收購露華濃。信實工業公司總部位于印度，是印度最大私營集團，主席是印度富豪穆克什·安巴尼。

　　消息爆出后，6月16日，露華濃股價一度下跌44%，收盤時下跌 13%。但是，其股價在17日卻飆升91.28%。6月21日，再度飆漲62%。至此，該股股價在5個交易日內漲超4.6倍。

　　爆炒露華濃并不是美股散戶的第一次出手。2020年5月底，全球汽車租賃巨頭赫茲租車公司宣布破產。從6月初起，美國散戶投資者們將大量現金注入該公司股票，使得其股價在9天內上漲超過900%。據統計，6月13日-16日期間，最多有超過16萬的Robinhood用戶參與了赫茲租車股票的交易。

　　2021年，AMC又成為美國散戶火力聚集之地，導致該股股價在年內累計漲超1000%。

　　其背后是美國散戶的投資熱情在疫情之下持續高漲。自疫情爆發以來，美國散戶以創紀錄的速度涌入市場，Robinhood炒股軟件以及WallStreetBets論壇之類的平臺給散戶提供了持續的熱情來源。

　　百年美妝老店的“坍塌”

　　露華濃在其破產申請中表示，春季供應鏈中斷導致產品原料成本增加，此前提供最長 75 天付款期限的供應商要求使用現金預付款。此外，勞動力短缺和通貨膨脹更使其雪上加霜。

　　截至今年4月底，露華濃的資產總額僅為23億美元，與其欠下的37億美元債務相比，已經明顯資不抵債。

　　露華濃的“疲態”早已有所征兆。由于產品迭代緩慢、不善于利用新興社交媒體營銷，露華濃被一眾新興品牌甩在了后面。財報顯示，2019年到2021年，露華濃的虧損額分別達1.58億美元、6.19億美元及2.07億美元。

　　今年5月份，露華濃發布了一份季報，自稱報告期內營業收入為六年來同期最高。該份季報顯示，其報告期內凈銷售額為4.796億美元，同比增長3460萬美元，增幅達7.8%；凈虧損為6700萬美元，較去年同期9600萬美元的凈虧損有所收窄，但虧損勢頭并未扭轉。

　　截至2022年3月底，露華濃總流動資金為1.32億美元，但流動負債總額達7.98億美元，還背負長期債務33.1億美元（約合人民幣222.7億元），加上短期借款等，累計負債300億元人民幣。

　　按照美國當地法律，露華濃在申請破產保護后的120天內，如果能獲得融資或重組等方案，就可以避免破產。有市場消息稱，露華濃為避免破產，正在與包括全球性私募股權公司KKR&Co．等在內的債權人就明年到期的債務進行談判，旨在延長相關債務到期日。

　　露華濃的中國往事

　　露華濃成立于1932年，由Ron Perelman與Charles共同創建，旗下包括伊麗莎白·雅頓（Elizabeth Arden），男士理容品牌American Crew，美甲品牌CND等。

　　作為第一批進入中國市場的國際品牌之一，露華濃被中國香港著名作詞人黃霑賦予了一個極具詩意的名字——源于李白的詩句“云想衣裳花想容，春風拂檻露華濃”。

　　進入中國市場后，露華濃曾憑借國際大牌和相對平價風靡一時，深受女性消費者的追捧，卻因為錯誤的品類擴張和本土化策略陷入了“高開低走”的窘境。2013年12月31日，由于在華業務萎縮，露華濃裁員1100人，正式宣布撤離中國市場。

　　出乎意料的是，兩年后，露華濃借收購伊麗莎白·雅頓的契機重回中國市場，上線天貓海外旗艦店，入局線上電商渠道。伊麗莎白·雅頓表現一度亮眼，在2017年實現超過40%的業績增長。不過，在其他外資品牌和強勢崛起的本土新興品牌“圍堵”之下，露華濃在中國市場的總體表現不溫不火。

　　值得一提的是，這不是露華濃第一次陷入破產危機。早在2020年11月，露華濃就因債務問題傳出破產傳聞，當時依靠債券持有人的支持消除了一筆關鍵債務，從而免于申請破產。

　　破產消息傳來時，正值“雙十一”期間，經媒體報道后，相關話題迅速登上微博熱搜，引發網友們的懷念熱潮，并以實際行動下單支持露華濃。在“囤貨大軍”的支持下，露華濃天貓官方旗艦店的黑管口紅325色號賣到斷貨，黑管系列月銷超過3.5萬支。2021年618電商節，僅在羅永浩的直播間，露華濃口紅當天單場便賣出2萬支。

　　在破產陰霾下，這家90年“老店”在中國市場的后續發展還有待后續觀望。

　　目前，露華濃在華官方旗艦店與官網尚未對外披露有關信息。

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責任編輯：何中夫