原標題：日式牛肉飯再難撬動“資本胃”？ 吉野家在華沒落，特許運營商擬私有化退市

　　見習記者 姜艷鑫 華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 黃興利 北京報道

　　9月23日，吉野家特許運營商合興集團再次發(fā)布的半年報顯示，合興集團今年上半年實現營收8.84億元，歸母凈利潤869.8萬元，同期相比扭虧為盈，去年虧損-6632.6萬元。截至9月24日收盤，合興集團報0.072港元/股，較年初漲46.94%，總市值為7.25億港元。

　　此前在9月6日，合興集團提出要進行私有化退市，原因是股票市場基本“無人交易”。事實上，資本市場令人頭疼，線下實體店近年來業(yè)績也不盡如人意。為此，吉野家試圖通過“一人食小火鍋”自救。

　　1992年3月，中國內地第一家吉野家在北京王府井開業(yè)，開店初期，這家店鋪一度創(chuàng)下周末日銷2000碗牛肉飯的記錄，反觀現在的落寞，讓人唏噓。對于當下的吉野家來說，采用米飯快餐+火鍋這一“融合”新模式，能否改變其在中國市場的窘境？

　　業(yè)績滑坡代理商擬退市

　　現在的吉野家在很多顧客眼中有著“越來越貴”、“沒有新意”、“性價比太低”等標簽，顧客流失日益顯現。從合興集團9月23日發(fā)布的半年報中可以窺探一二。

　　公開資料顯示，合興集團在中國北部從事吉野家及冰雪皇后連鎖餐廳的經營，主要在北京、天津、河北、遼寧、黑龍江、吉林和內蒙古經營業(yè)務。今年上半年，合興集團實現營收8.84億元，是除了2020年半年報營收6.55億元外，10年來半年報營收最低點。

　　在這份半年報之前，合興集團剛剛打破另一項記錄。數據顯示，2017-2020年，合興集團實現營收22.18億元、20.04億元、21.03億元、15.9億元，2020年營收跌破20億元，也是合興集團10年來年報首次跌破20億關口。

　　而合興集團在歸母凈利潤方面，更是下滑得厲害，2017-2020年這一數據分別為1.67億元、1.03億元、1.04億元、-8190萬元。業(yè)績不斷下滑，二級市場更是沒落，合興集團不得不退市“保全”。

　　十年前的2011年12月1日，合興集團以34.75港元收購了洪氏家族的一部分股權，該資產就包括內地兩家快餐特許經營連鎖店吉野家以及DQ權益。截至2020年，合興集團旗下吉野家的門店數達到了390家。

　　不過就在9月6日，合興集團發(fā)布公告稱，以大股東洪克協(xié)為首、包括行政總裁洪明基在內的洪氏家族對公司提出私有化建議，并撤回其港交所上市地位。

　　合興集團表示，此為集團大股東提出的收購建議，但收購建議還要得到獨立股東的同意才可以實施。據了解，本次私有化每股作價0.08港元，較消息宣布前的9月1日收盤價0.046港元溢價73.9%，此次私有化共需要2.29億港元的費用。

　　對于目前私有化是否已有新進展，《華夏時報》記者撥打了合興集團的電話無人接聽，并以郵件的形式聯(lián)系了合興集團，但截至發(fā)稿前，并未收到回復。

　　對于提出私有化的原因，合興集團公告中稱：“股票流通性長期處于較低水平，截至停牌前的9 月1日止24個月內，每日平均成交量約為430.4 萬股股份，只占已發(fā)行股數約0.04%。”

　　同時，公告分析私有化后的好處稱，私有化計劃有助提供機會予股東退出對合興的投資。另在集團私有化后，以私人經營業(yè)務形式更靈活，以制定及實施其長期業(yè)務策略，或追求作為上市公司可能無法尋求的其他商機，毋須受制于監(jiān)管限制或合規(guī)責任。

　　小火鍋能否拯救吉野家

　　其實，面臨業(yè)績壓力的吉野家已經展開了自救，開始一系列轉型嘗試。

　　據悉，吉野家在部分門店賣起了預制菜和小火鍋，9月24日，《華夏時報》記者走訪了位于北京太平街的吉野家門店，記者觀察到一樓二樓客人幾乎都已坐滿，店員告訴記者“這時候（下午6點）正上人，都是來吃火鍋的。”

　　而在記者到達不到一小時后，大廳就已經開始排隊等位，記者發(fā)現，大部分顧客吃的都是自助火鍋，因為火鍋的特殊性，規(guī)定消費時長為100分鐘，這也大大減少了吉野家的翻臺率。一旁，店員也在提醒顧客的用餐時長還剩多久。“晚上吃火鍋的要多過吃米飯的。”店員告訴記者。

　　對于火鍋業(yè)態(tài)的加入能否拯救吉野家，香頌資本執(zhí)行董事沈萌分析：“吉野家的火鍋只是其快餐品類的一種，吉野家的很大問題在于營銷聲量不足，另外就是國內各類快餐形式的快速發(fā)展，對西式或日式快餐的稀缺性消費下降，而火鍋并非吉野家品牌的核心優(yōu)勢，不足以支撐龐大的吉野家、也不具有突出的競爭力。”

　　火鍋能否為吉野家?guī)硇律鷻C，效果還有待驗證。但如今資本更愛投資面條已是不爭事實，比如瑞幸咖啡創(chuàng)始人之一的陸正耀，通過投資小面重回消費賽道，火鍋巨頭海底撈近一年來，推出數十個用來尋找第二曲線的新品牌，90%都集中在面食這個品類。

　　同時，和府撈面、五爺拌面、遇見小面、陳香貴等都已開始或已進行多輪融資，在此大局下，吉野家雖然有著自身品牌優(yōu)勢，但仍然難掩落寞。

　　對于為何資本對米飯賽道關注開始變弱，沈萌分析指出：“因為投資者并沒有任何深入細致的研究，只是看到哪個行業(yè)還沒有更多資金流入就開始涉足哪個行業(yè)，并無厚此薄彼之分。”

　　轉型與加入火鍋產品等自救方式，與之前產品更新落后，性價比降低離不開關系。吉野家在中國市場可能正在逐漸失去人氣。

　　逐步放緩的開店速度，讓人擔心。在合興集團的經營下，截至2020年末，吉野家門店數達到390家，遍及北京、天津、河北、遼寧等北方省市。2018年、2019年，合興集團分別新開28家，但在2020年只開設5家，今年上半年，新開6家。明顯可以看到吉野家開店速度減緩。

　　合興集團曾表示，集團會放慢開店的步伐，將資金集中在保障營運上，同時也將與供應商一起，通過各種努力抵抗疫情帶來的資金壓力。

　　而在日本母公司直接運營的南方市場，吉野家也面臨關店危機。吉野家（母公司）官網顯示，吉野家目前在全球有2168家分店，計劃在全球關閉150家門店。而在今年上半年，吉野家中國店在計劃之外另行關閉了30家店，雖然吉野家表示30家店僅占到中國區(qū)域店鋪的5%，但關店已成事實。

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責任編輯：尹悅