來源：證券日報

　　本報記者 王 寧

　　今年以來，以大豆、豆粕和玉米為主的國際飼料原料價格持續走強，給國內飼料原料企業的生產運行帶來了一定影響。《證券日報》記者據最新統計發現，截至6月10日，芝加哥商品交易所（CBOT）三種飼料原料期價均呈現出不同程度的漲幅，最高漲幅已逾30%。

　　多位業內人士對《證券日報》記者表示，今年以來，由于糧食主產國地緣政治風險和氣候因素的支撐，國際飼料原料價格呈現出持續走強之勢。在國內外市場聯動下，內盤飼料原料價格震蕩偏強，但在期貨市場積極持續采取風控措施下，相關飼料期貨品種保持著平穩運行和功能有效發揮態勢，衍生品“壓艙石”作用凸顯。

　　市場分析人士表示，基于對今年新作飼料原料的產量不確定性，以及需求將提升的預期，三季度后飼料原料價格或將易漲難跌，建議產業企業積極利用期貨、期權等衍生品工具規避價格波動風險。

　　國內飼料原料價格漲幅

　　弱于國際市場

　　據Wind資訊統計顯示，截至6月10日，年內CBOT黃豆主力2207合約自年初1371美分/蒲式耳漲至目前的1766.75美分/蒲式耳，漲幅為28.87%；CBOT玉米主力2207合約自585.25美分/蒲式耳漲至771.75美分/蒲式耳，漲幅為31.87%；CBOT豆粕主力2207合約自407.7美分/蒲式耳漲至428美分/蒲式耳，漲幅為4.98%。整體來看，國際飼料原料價格年內呈現出不同程度的較強走勢。

　　方正中期期貨研究員王亮亮告訴《證券日報》記者，今年以來，國際飼料原料價格上漲原因包括幾個方面：一是公共衛生事件及不少糧食主產國遭受極端天氣影響，造成大幅減產，引發全球糧食供需格局產生調整；二是國際油價上漲帶動運力成本上漲；三是國際農資價格走高所致，包括化肥、農藥等。此外，主產國地緣政治風險爆發也是主因之一。

　　國際飼料原料價格高漲的傳導效應也影響著國內市場。Wind資訊數據顯示，大連豆一主力2207合約自年初的5813元/噸漲至目前的6254元/噸，漲幅為7.59%；玉米主力2209合約由2688元/噸漲至2865元/噸，漲幅為6.58%；而豆粕主力2209合約則自3291元/噸漲至4262元/噸，漲幅為29.5%。

　　中糧期貨農產品研究員賈博鑫對《證券日報》記者表示，今年，南美大豆產量因干旱天氣影響導致大幅度下降，而北美新作大豆種植面積雖然高于市場預期，但豆類價格仍維持在高位運行，這也是內外盤豆類價格聯動趨緊的原因。此外，由于玉米主產國地緣政治風險的影響，玉米價格在年內也表現出較強勢頭。反觀國內市場，飼料原料價格整體走勢相對偏弱，主要原因在于國內供需格局比較寬松，例如，4月份大豆到港量上升和儲備拍賣等，大豆及豆粕庫存均有明顯回升。

　　賈博鑫認為，短期來看，三季度價格走勢將取決于基差、替代和貿易格局，以及下游產業端利潤情況。

　　大商所多措并舉

　　服務保供穩價大局

　　為確保市場安全平穩運行和功能有效發揮，作為國內飼料原料期貨品種的上市主體機構，大商所從嚴從早持續強化市場監管和風險防范工作，年內已先后51次對重點品種采取收嚴交易和持倉限額、提高手續費和保證金水平，以及發布風險提示公告等風控措施，及時提醒各市場主體加強風險防范，理性合規交易，切實服務保供穩價大局。

　　大商所相關人士告訴《證券日報》記者，近年來， 大商所通過“一品一策”不斷完善合約規則，市場運行質量不斷提升，有力促進相關品種功能的有效發揮。與此同時，為了更好地服務飼料養殖產業穩定經營，去年還通過“農保計劃”和“企風計劃”，引導實體企業通過“保險+期貨”、場內期權、場外期權、基差貿易等方式進行風險管理，為3.5萬養殖農戶和28家飼料企業發展經營保駕護航。

　　“由于地緣政治風險等多重因素影響，年內國內外飼料原料相關品種價格均出現了上漲，對飼料企業和養殖企業產生了沖擊。面對挑戰，飼料養殖產業相關主體積極推進玉米、豆粕減量替代，擴大多元化飼料配方結構，降低飼料資源的消耗。”西北農林科技大學經濟管理學院教授石寶峰對《證券日報》記者表示，對于相關產業企業來說，應積極學習并參與利用期貨市場，不斷提高自身風險管理能力，增強企業抵御市場風險的韌性，進而提高整個行業的經營穩定性。

　　新希望六和股份公司期貨項目負責人屠笑齊對《證券日報》記者表示，目前，大商所場外業務在交易品種、工具、交易及交收模式等方面的多樣性設計，有效滿足了企業在現貨貿易和風險管理過程中的個性化需求；所形成的產業、金融、服務機構生態進一步拓展了實體企業的業務渠道，促進了各類市場資源的優化配置。

　　大商所相關負責人向記者透露，下一步，大商所除了堅持從早、從嚴防范市場風險外，還將不斷加大產品創新和優化力度，推動黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權研發上市，研究推進黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油期貨和期權對外開放；同時，繼續深化‘一品一策’，完善玉米、豆油等品種合約規則制度和交割倉庫布局。

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責任編輯：李桐