原標題：給指數加了個“小馬達”！這類基金火了，規模已達1300億！

　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 李樹超

　　在光伏、芯片等熱門股票ETF爭相面市的同時，另一個細分賽道的競爭也在“悄然打響”。

　　截至9月4日，今年已經陸續有10家公募布局了15只熱門行業和寬基的指數增強型基金，行業龍頭公司匯添富基金今年就密集上報5只熱門指數增強型基金，快速搶占這一細分產品“賽道”。

　　多家公募申報熱門指數增強基金

　　匯添富基金上報5只

　　證監會官網數據顯示，截至9月4日，今年以來已經陸續有10家公募上報了15只熱門行業和寬基的指數增強型基金。其中，發展勢頭強勁的匯添富基金布局最多，分別上報了科創50、化工、芯片、光伏、上證50基本面等增強指數型基金，熱門指數的增強指數產品線初見雛形。

　　另外，華寶基金針對今年瘋漲的稀有金屬主題指數、西部利得基金針對人工智能主題指數，都申報了增強指數型產品。而易米基金、銀華、天弘基金也分別針對傳統的消費、醫藥、高端裝備的指數上報了指數增強型基金；國泰、博時基金針對滬深300指數申報了滬深300備兌增強策略ETF，也在寬基指數方面做出指數增強的創新嘗試。

　　談及上述現象，滬上一位中型公募市場部負責人表示，公募基金對于熱門主題和行業指數增強產品的布局，通常基于幾個目的：一是既能豐富工具化的產品線，又能發揮一定的主動管理能力；二是熱門行業的基金，憑借中短期業績表現，有望在互聯網等三方平臺上引流；三是這些熱門行業本身就有高景氣、高成長特征，雖然高彈性和高波動不可避免，但是長期投資價值也是毋庸置疑的。

　　“從我們公司增強指數產品線搭建的規劃看，近期更多會圍繞一些國家級政策布局，比如碳中和相關的主題和行業，創設該類細分產品條線。”該市場部負責人稱。

　　上海一位公募基金經理認為，與競爭日趨白熱化、且呈現龍頭化特征的股票ETF和場外指數型基金市場相比，增強指數型市場發展相對滯后，部分在指數型基金“賽道”布局較晚的基金公司，通過大力布局增強指數型基金，搭建相關產品條線，也是差異化競爭的策略。

　　而今年股市的結構性行情，也為該類基金的布局和發行帶來了優勢。

　　在上述市場部負責人看來，今年以來，市場結構性行情突出，投資熱點分散，行業輪動明顯，以新能源、半導體、光伏、有色為代表的熱門主題階段性表現尤為突出，相關主題的基金業績也隨之起舞，相較于全市場選股的基金，上述熱門行業指數產品有明顯的中短期業績優勢，能夠在數量浩瀚的基金中脫穎而出，獲得資金的關注和追捧。

　　上述上海公募基金經理也認為，今年A股結構性行情突出，尤其是跟蹤中證500、中證1000等寬基指數，以及芯片、新能源、光伏等板塊的行業指數，都展現了顯著的收益，疊加打新等增強收益效果，指數增強型基金在成長風格的投資者需求增長，也帶動了各家公募密集布局和申報相關產品。

　　市場規模增至1300億元

　　未來市場空間巨大

　　Wind數據顯示，截至今年6月末，全市場的增強指數型基金總規模1297.39億元，同比激增71.02%。但在公募23.5萬億的公募總規模中占比不足1%。多位行業人士認為，增強指數型產品仍具有廣闊的市場前景。

　　華南一位量化投資基金經理表示，他對指數增強這一細分“賽道”的前景非常看好：一是因為指數增強型基金的總體量并不大，各家公募只是做出了差異化嘗試，在權益類基金大發展的同時，這一細分行業規模并沒有出現較大體量的增長；二是該類產品具有增厚投資業績、兼具主動和被動、持有人體驗較好等優點，費率較低、風格鮮明，尤其是經過長期實踐后長期業績的釋放，將為該產品創造不斷發展壯大的基礎。

　　上述滬上中型公募市場部負責人也表示，增強指數產品線非常值得看好。從海外經驗看，以ETF、指數為代表的工具型產品是大勢所趨，市場占比將會不斷提升；從國內實踐看，A股仍是弱有效性市場，主動選股帶來的超額收益相當可觀。熱門主題的增強指數基金，是將這兩者有機結合的產物，也順應了市場發展趨勢。

　　在這位負責人來看，增強指數基金最大的優勢便是在跟蹤指數、獲得指數預期收益的前提下，運用主動管理手段超越指數，獲得超額收益。從策略運用上，增強指數基金更豐富，比如通過打新策略增厚收益就很普遍。

　　不過，該負責人也提到，該類產品的劣勢在于因為有了主動管理的干預，一方面費率會比純指數型基金要高一些，且費率分布區間不小；另一方面是不確定性增加了，基金經理的選股能力會影響超額收益的獲取，挑選起來比指數基金要更麻煩。

　　另外，在當前市場行情下，業內人士也提醒，熱門產品申報和推出的時間點，與產品投資的時點要契合，應該避免在市場的相對高點布局相關產品，更好為投資者創造長期收益。

　　“基金銷售經驗教訓告訴我們，好賣的產品不好做，好做的產品不好賣。意思是說，好賣的產品往往都是在相對高點布局，但未必是合適的建倉時機。”上述市場部負責人提醒稱。

　　上述華南量化投資基金經理也表示，增強指數型基金的銷售確實面臨“好發不好做”的問題。在市場較熱時，基金順勢發行成立的難度較小，但卻容易建倉在高點；而市場較冷時推出，也有基金難以募集成立的問題，卻可以給投資者帶來較好的收益體驗。他所在的公司在產品布局上，將會以投資者長期收益為目標，適時推出可以帶來長期賺錢效應的指數增強型基金。

　　表1：近期申報的熱門指數增強型基金一覽

　　（數據來源：wind截止日：9月4日）

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責任編輯：李思陽