創(chuàng)業(yè)板拓寬中小企業(yè)的未來之路

　　文/《小康·財智》記者 于莉娟

　　發(fā)展期的企業(yè)先受益

　　“這是一個實實在在的重大利好，只是等待太久了，而且好的不夠徹底”。融勤國際中國研究院院長孫紅偉的看法頗具代表性。

　　從《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》草案中的上市條件看，即將推出的創(chuàng)業(yè)板還是有一定的門檻，對于業(yè)績連續(xù)計算以及贏利性兩方面都有不低的要求。草案中規(guī)定：最近兩個會計年度凈利潤累計不低于人民幣一千萬元；最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣兩千萬元。

　　“試想一下，一個企業(yè)有兩千萬的凈資產(chǎn)，而且每年的利潤都在500萬元人民幣以上，這還是創(chuàng)業(yè)期嗎？肯定不算了，最少也是發(fā)展期”。中國制造網(wǎng)高級研究員馬洪認為，那些真正的初創(chuàng)企業(yè)無論如何也達不到上市的要求。所以創(chuàng)業(yè)板名實不符。陳紅偉也認為，口子如果開的更大一些，對中國的企業(yè)會是更好的事情。

　　事實上，即將推出的創(chuàng)業(yè)板擺明了偏愛高成長性企業(yè)，而一個處于發(fā)展期的企業(yè)是否具有高成長性很容易就可以判斷出來。從草案中可以看出，許多條新增加的條款都是在讓企業(yè)證明自己是高成長性企業(yè)。

　　而對于一個初創(chuàng)企業(yè)來說，卻幾乎沒有任何東西可以證明自己是高成長性企業(yè)。

　　因此，盡管所有的企業(yè)都期望創(chuàng)業(yè)板早點推出，都希望自己能成為受益者。但是就算一年可以上市一千家企業(yè)，對近3000萬家中小企業(yè)來說也是杯水車薪，因為從來，在企業(yè)界，生存發(fā)展下來的總是少數(shù)，永遠不可能所有的企業(yè)都存活，都上市。

　　對于企業(yè)內部管理來說，上市就是將企業(yè)拉升到一個更廣闊的公司治理平臺和視野，規(guī)范化管理必然會取代“家長制”。規(guī)范管理等于競爭力。如果中小企業(yè)想做大做強，自身就首先要完成一次從“土蛹”到“蝴蝶”的蛻變，創(chuàng)業(yè)板恰恰是提供了這種蛻變的動力和強制力。

　　當然，創(chuàng)業(yè)板也吸納了很多人的造富夢想，有學者稱，如果珠江三角所有符合條件的企業(yè)都去創(chuàng)業(yè)板上市，那么將造就10000個億萬富翁。

　　多層次資本市場成形

　　雖然初創(chuàng)企業(yè)不能直接上市融資不免令人失望，然而這并不意味著初創(chuàng)企業(yè)就一點光都沾不到。由于創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)，投資者多出了一個退出渠道，所以他們會把注意力更多地放在初創(chuàng)企業(yè)身上。初創(chuàng)企業(yè)因此獲得VC青睞的機會成倍增加，不能不說是借了創(chuàng)業(yè)板的光。

　　而一位券商曾先生就認為：“初創(chuàng)企業(yè)就應該依靠天使投資人或者VC投資，創(chuàng)業(yè)板只是為快速發(fā)展的企業(yè)提供資金平臺”。從這里可以看出，中國多層次資本市場已經(jīng)趨于完善。

　　一個相對完整的上市體系應該包括的主板、二板和三板市場至此也都到齊。企業(yè)有更多的選擇的同時，也構成了彼此的競爭。曾先生告訴記者：“我們投資的企業(yè)完全有資格上中小企業(yè)版，但是我們會建議企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板，因為對我們來說，到哪個板去上市無所謂，只要快就好，所以我們多半會讓符合條件的企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板。

　　但是這并不會造成創(chuàng)業(yè)板緊張。曾先生認為，創(chuàng)業(yè)板基本并沒有量的限制，畢竟一千家創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)也抵不上一個中石油，總額小就不會對大盤或者資金面造成影響，因此創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展速度應該很快，只要符合條件的企業(yè)都有機會。

　　深圳朗科科技有限公司總裁鄧國順:現(xiàn)在終于盼來了機會！

　　一位京城地產(chǎn)商:我們錯過了納斯達克的造富潮，不應該再錯過中國自己的創(chuàng)業(yè)板。?

　　中關村管委會主任戴衛(wèi):中關村的上市企業(yè)資源十分豐富，這些高科技企業(yè)對創(chuàng)業(yè)板都在拭目以待。