第一財經《中國經營者》獨家專訪東航董事長李豐華

　　主持人：

　　中國國航(Air China)的母公司中國航空集團昨天表示，新加坡航空公司(SIA)入股中國東方航空(China Eastern Airlines)的作價沒有反映出東航的市場價值，它要求東航與新航及淡馬錫控股對這項交易展開進一步的商談。對于中航集團的最新表態，東航董事長李豐華今天接受了第一財經《中國經營者》欄目的獨家專訪，李豐華表示，東航還在和有關方面進一步溝通 對下周二舉行的股東大會通過提案有信心。

　　第一財經《中國經營者》：

　　我們得到最新的消息，中航已經在香港發出最新的公告了，那8號股東大會還能夠順利通過新航入股東航的方案嗎？

　　東航董事長 東航董事長 李豐華：

　　現在中航香港有限公司發的最新公告，并沒有完全表示投反對票，只是對市場上流傳投支持票給予澄清，留給市場的實際上是一種懸念，目前我們正在積極地和股東進行溝通，包括和國航的上層進行溝通，因為這個項目的負責人和政府有關部門，為了國有大型企業進一步搞活，參與世界競爭采取的改革性措施，相信通過這種溝通之后，在相互之間達成一定理解的時候，會有更新的東西出現。

　　配音：

　　李豐華并沒有進一步解釋這個更新的東西是什么，不過他表示，對于下周二舉行的股東大會通過新加坡航空入股東方航空這個提案很有信心。

　　第一財經《中國經營者》：

　　您對1.8股東大會的預期是怎樣的？

　　東航董事長 東航董事長 李豐華：

　　我認為我們的工作正在加緊進行。首先這個項目的出資人為了搞好大型國有企業的戰略性的改革項目，直到現在我們仍然得到政府有關部門的積極支持，所以，相信這個項目對于我們國家的利益和企業的發展是有好處的，我們通過必要的工作，使我們的股東對這個項目的戰略意圖有更好的理解，所以我相信1月8號還是有把握的。

　　第一財經《中國經營者》：

　　最近的消息，原國航董事長李家祥最近出任民航總局局長，您認為他對新航入股東航會產生什么影響？

　　東航董事長 東航董事長 李豐華：

　　這個問題因為時我想這樣回答一下，李家祥由國航調任民航總局局長，由于民航總局是政府機關，它更多的是從行業管理和整個中國民航業的發展角度來把握整個大局。和原來一個企業作為一個企業的領導來考慮，角度和層次應該就有所區別，如果說原來從國航的一個負責人，對兩個企業的競爭表示更多的關注，那么作為到民航總局之后，作為一個行業政府主管部門的負責人，更多的我相信會從全面的角度，來看一個整個行業的發展，所以處理這些問題一定會更客觀和科學。

　　配音：

　　東航董事長李豐華接受《中國經營者》欄目的專訪將在本周六(1月5日)中午12點30分和周日(1月6日)晚十點在第一財經頻道播出，敬請到時關注。

　　《中國經營者》獨家專訪節選：

　　東航董事長 李豐華：應對《中國經營者》四大質疑

　　東航引入戰略投資者，引發國有資產賤賣爭議！

　　字幕：71億港幣 聯姻新加坡航空及淡馬錫

　　國航“攪局”，資本暗戰風波迭起；

　　東航董事長李豐華應對四大質疑

　　主持人吳曉波：我想一一向您請教，一個是關于定價的質疑，第二呢機制的質疑，第三是經營的質疑，第四呢，還有一個道德上的質疑。

　　《中國經營者》獨家專訪，敬請關注！

　　在股票市場吸籌抬高價格、借助輿論影響市場預期、拉入外資伙伴虎口奪食……如果隱去當事公司，你可能認為這是一場發生在歐美成熟市場的并購戰，但故事的主角，卻是中國國資委下屬兩家大型中央企業，而這場大戰，也是第一起發生在中國大型央企之間的敵意收購案！

　　(字幕：主角一 虧損的東航！)

　　2002年前后，東航以一系列規模空前的大收購，先后將西南、云南等五家民航企業收入囊中，迅速膨脹為中國第三大航空企業。但重組帶來的整合困境，以及之后的戰略搖擺，使東航的競爭力一落千丈。2006年，在中國民航三巨頭中，國航盈利35億元，南航也扭虧為盈，而東航卻巨虧28億，其資產負債率高達95%以上。陷入困境的東航管理者渴望引進資本和先進管理經驗，幫助東航“重新起飛”，他們的“意中人”，是久負盛名的新加坡航空。作為全球聲譽最好、盈利能力最強的航空公司，新航也早就想進入蓬勃發展的中國市場，然而，這樁“你情我愿”的聯姻卻注定將一波三折、懸念迭出！

　　(字幕：主角二 強勢的國航！)

　　在“東新戀”里插上一腳的正是國航。原國航董事長李家祥(最新消息2007.12.28李出任中國民航總局局長)早有“一統天空”的夢想，針對民航業重組，這位前空軍少將曾豪氣沖天地表示：“沒有別的，就是搶占！”(照片+字幕)為了拆散“東新戀”，國航一方面正面出擊，在香港市場購入巨量東航H股，使其股價飆升，此舉一箭雙雕：既大大抬高了新航的收購成本，又拿到了和東航談判的重要砝碼。另一方面，國航又直接或間接地拋出各種重組方案，并果斷地拉進自己的戰略伙伴——彼此交叉持股的香港國泰航空，企圖以“外資”籌碼和提高出價來虎口奪食。

　　(字幕：一場前途未卜的“婚姻”！)

　　對面國航“搶婚”的巨大壓力和誘惑，東航和新航還是要“把愛情進行到底”。收購價格太高，新航就拉來財大氣粗的淡馬錫撐腰。2007年9月，東航正式宣布，將以每股3塊8港幣的價格，向新航、淡馬錫和東航集團定向增發共29.85億股的東航H股，交易完成后，三者將分別持有東航15.73%、8.27%和51%的股份。

　　現在，“東新戀”要想最終修成正果，就要在1月8號即將召開的東航股東大會上，得到2/3的多數票支持，而此前國航借助敵意收購，已手握12%的東航H股，成為其流通股第一大股東，很多人認為，這使大會充滿了變數。正是在這樣的背景下，東航集團董事長李豐華接受了《中國經營者》的獨家電視專訪。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　您最近在國外的兩個城市和國內三個城市做路演，其實也要解答中小股東各個方面的這些問題期望，那么我知道，1月8日會在上海開股東大會，你認為，這個股東大會最終會出現一個什么結果。

　　東航董事長 東航董事長 李豐華：

　　這個股東大會呢，根據我五個地方路演的情況，我還是滿懷信心的，首先我個人認為，這個項目呢是一個很好的項目，一定會對中國的品牌樹立呢，起到一個促進作用，但是由于我們行業內部的一些，這種競爭啊，或者是一些運作手法呢，給一些短期投資者也帶來一些升值預期，它們總認為呢，會有第二套方案，或者是另外一個人來替代新航，但是我跟它們實實在在的解釋，第一不可能有另外一個公司來替代新航，而且東航就瞄準的就是世界上最好的公司，最好的合作伙伴，這是不可改變的。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　我在媒體上看到您說，如果這次過不了關，你會無限期的把這個開下去，一直到過關為止，是有這樣的決心嗎。

　　東航董事長 李豐華：

　　對，這表達了我的決心，我認為跟新加坡的合作是東航的一個，越出低谷，創造中國品牌的一個必由之路，只有這種選擇，沒有別的選擇。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　你對新加坡航空和淡馬錫提出定向增發以后，國航其實提出更高的一個價格，您的價格是三塊八，然后它曾經提出過一個不低于四塊八毛五，這么樣的一個價格，這個又引起了很大的爭議，因為一來一去，我算了一下，大概差三十多億的港幣。

　　東航董事長 李豐華：

　　對，首先這樣說吧，對中國，我們國內的各大航空公司的經營水平怎么來看待，我認為到現在為止，我們三大航空公司的經營水平，跟世界上頂尖的公司比較起來，都是一種低水平的運作，比如說，你可以從我們的財務報表中間看出來，雖然三大航空公司的利潤有差別，但它的主營業務這一部分的，基礎數字沒有太大的區別。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　對，我看到國航，它(2006年利潤)的80%左右是來自于跟國泰航空的一次資產重組的一個收益。

　　東航董事長 李豐華：

　　那么這些外部的因素可以給我們帶來一定的利潤，但并不代表我們企業的核心競爭能力，因此一個企業要長期的生存下去，或者說，我們中國的航空公司要變成在世界上，能夠參與競爭的這種強大的航空公司，必須要提高自己的基礎素質，因此這是我們，為什么要引進新加坡航空的一個主要理由，那么您剛才提到的國航可能有這個方案，我也是從媒體上聽說的，他們本人并沒有向我提出。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　它是在一個，這個民航的網站上面，有一個匿名信的方式發表的這篇文章。

　　東航董事長 李豐華：

　　對，我倒希望，因為新加坡的合作呢，實際上也是在國家主導部門，引導我們去做一些戰略引資和對外實行開放的最終結果，我剛才說是兩年了，這兩年中間呢，由于我們是中央企業和國家有關部門一直保持了密切的聯系，因為我看呢，媒體上流傳這個方案，最先應該知道的是國家機關和我，但恰恰的，它們和我都不知道，所以就值得懷疑它的真實性。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　那么其它還提過第二個方案，就是說有國航和國泰航空共同來獲得你的定向增發的股票，那么其實這里面也有一點理由，它來解釋，就是說國泰航空其實跟東航多年有合作的一個關系，那么它認為，一方面是你的H股的大股東，另外一方面是你多年的合作伙伴，那么大家，咱們倆個加在一起，來跟你合作，這是它提出來一聯一合一交換，跟你交換股權啊。

　　東航董事長 李豐華：

　　我也是聽說過，但也是從報紙上看到的。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　對對對，那那個方案，你為什么后來又覺得是沒有辦法被執行的。

　　東航董事長 李豐華：

　　這樣的，首先我個人覺得，這次引進戰略投資者，不管什么方案，它涉及到一個中國航空的格局問題，那么這種三大航空公司的格局，有利于適當的，之間的競爭，同時呢又給我們中國的消費者提供不同的產品，我想這是符合咱們改革的方向的，那么既然現在咱們國家，對這三大航空公司的格局，沒有，原則沒有變，而且呢又支持我們東航去引進新加坡航空公司，那么國航的一些，傳說的一些方案，我想它得不到政府的批準。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　如果向您提交，你會考慮嗎。

　　東航董事長 李豐華：

　　我舉個例子啊，我曾經跟媒體朋友說，我們過去生產解放牌，也生產東風車，難道這兩個車加起來就是奔馳車，肯定不是，必須通過大膽的引進技術，引進管理，來改變我們的一些現狀，這樣才能提升，這就是我最終的一個意思，那么尤其呢，三大航空公司格局，這里面只提到了國航和東航，那么南航，這個公司也是國家要扶持的公司，應該三家都要做好。

　　《中國經營者》吳曉波：

　　其實您跟新航的整個談判引資兩年，今年這個消息公布以后，其實大風大浪，你現在回過頭來看，來看這一段歷程，你最大的感慨是什么。

　　東航董事長 李豐華：

　　我的感慨呢就是說，辦事還是很不容易，越不容易，我們越要珍惜它。

　　配音

　　“東新戀”受到了社會的強烈關注，也引發了四大質疑：第一，東航賣低不賣高，是否在賤賣國有資產？第二，東航賣外不賣內，是否損害了國家利益？第三，外資進入東航，是來幫忙，還是來搶市場？第四，管理層是否在借合資進行曲線MBO？對此，李豐華將如何作答？詳細內容請關注第一財經《中國經營者》。

　　《中國經營者》播出時間：

　　第一財經 周六 12：30 周日 15：30 22：00

　　主持人吳曉波介紹：

　　1968年生人，畢業于復旦大學新聞系。財經作家，哈佛大學訪問學者，北京大學管理案例研究中心中國企業史研究室主任、客座研究員，“藍獅子”財經圖書出版人。

　　常年從事公司研究。主要出版作品：《大敗局》(2001年)、《穿越玉米地》(2002年)、《非常營銷》(2003年)、《被夸大的使命》(2004年)、《激蕩三十年》(2007年)等。其中《大敗局》被評為“影響中國商業界的二十本書”之一。

　　《中國經營者》節目博客：

　　blog.sina.com.cn/managingchina

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