《財經》雜志封面文章：中國普馬遺產

　　失去了主宰者的“中國普馬”正在破產與重組之間徘徊,何去何從無人能予確切回答。而探索其盛極而衰的命運曲線,應成為理解現代中國商業社會特征的一堂必修課

　　本刊記者 康偉平 李其諺 實習記者 王亞雪 發自北京

　　田啟林發自成都、重慶、昆明、貴陽

　　葉逗逗 李緯娜 發自廣州、深圳

　　劉五一的名字源于他的出生時間——1953年5月1日。在1996年之前，他還默默無聞。

　　劉五一當過20年的兵，1990年起曾在北京一家部隊企業工作。但從1996年起，他的一寸黑白照開始頻繁出現在一系列新建公司的工商登記表上。照片上的他是一張圓臉，戴一副黑框眼鏡。

　　就在這一年，他注冊了一家名為“北京普爾斯馬特會員購物企業集團”(下稱北京普馬集團)的公司。

　　這一讀來拗口的公司名稱，源自美國Price Enterprises,Inc.公司(PEI)旗下注冊的“PriceSmart”商標。PEI當年計劃將這一商標用于其在海外開設的倉儲會員店；但在美國，自始至終都沒有出現過一家PriceSmart會員店。

　　時至今日，將近十年間，劉五一把他的“中國普馬”擴張到了19個省、自治區和直轄市。其擴張以美式普馬會員店(僅向持有會員卡的客戶服務，下稱會員店)先行；2001年后，又以自創洋名“諾瑪特超市”(N-Mart，面向所有顧客的超市大賣場，下稱諾瑪特)開疆拓土。業務最高峰時，劉五一的“中國普馬”在全國的年銷售總額達到40億元人民幣；至2004年夏季，其店面達到約48家。

　　但也正從2004年初夏起，“普馬王國”開始以極快的速度崩潰——大潰退自長沙店的倒閉開始加速，至北京店關門而告終。截至2005年3月，遍布全國的普馬店全面關閉。

　　在這場驚心動魄的大潰退中，劉五一消失了。

　　時下，來自19個省區市的數以千計的供貨商、銀行、法院乃至普馬員工都在苦苦找尋他——據估算，普馬在全國欠債至少有20億元之巨。但是，這位51歲的“傳奇人物”宛如人間蒸發。

　　失去了主宰者的“中國普馬”正在破產與重組之間徘徊。究竟何去何從？迄今并無一人能夠確切予以回答。而探索中國普馬盛極而衰的命運曲線，則應成為理解現代中國商業社會特征的一堂必修課。

　　最后的普馬

　　湘、桂、粵三地的普馬店倒閉，“長沙之訟”鳴警，引發了全國性的供貨商擠兌風波

　　輝煌一時的“中國普馬”走向崩塌引致全國性關注，始于2004年7月的“長沙之訟”。

　　2004年7月8日，深交所上市的南方建材股份有限公司(000906，下稱南方建材)起訴長沙普爾斯馬特經貿有限公司(下稱長沙普馬)，要求后者支付所欠租金、水電費及投資損失等，共計2809萬元。

　　訴狀稱，2001年11月，南方建材與“中國普馬系”公司簽約，將長沙市開福區芙蓉北路103號建設成超市并租給后者，租期為20年。2003年，公司將建成后的超市交付長沙普馬；當年7月，長沙諾瑪特在此開業。但是，長沙普馬從承租之日起，即未按時足額交納租金。

　　“長沙之訟”發生的兩個月前，拖欠供貨商貨款已近十個月的諾瑪特長沙店激起眾怒。大批供貨商沖進超市爭搶貨物，驚動當地警方，超市被迫關門。隨即，長沙開福區政府要求長沙普馬停業整頓。隨后，便有了南方建材維護債權的“長沙之訟”。

　　據《財經》了解，長沙普馬資金吃緊狀況在2004年3月以后加劇。當地銀行不再向長沙普馬發放貸款，同時催還之前的貸款。“四五月份，長沙普馬被迫調集所有應付銀行的催款，這些資金很多來自長沙店本應付給供貨商的貨款。”一位前普馬高層管理人員告訴《財經》。

　　“長沙之訟”因上市公司的維權行動而顯現出全局性效應。其時，幾乎與長沙店關閉同步，2004年5月，位于廣西南寧市的一家諾瑪特也被迫關閉。關閉前，南寧諾瑪特拖欠貨款及鋪租總計1313萬元，遭遇斷貨及停電。當月，南寧諾瑪特所屬廣西諾瑪特商業有限公司向供貨商承諾：在年底前付清貨款，并以廣州諾瑪特商貿有限公司作擔保。

　　此時，廣州諾瑪特同樣陷于水深火熱。2004年4月，廣州諾瑪特因拖欠貨款超過5000萬元，被供貨商頻頻告上法庭。而法院查封其銀行賬戶時，才發現所剩無幾。廣州諾瑪特一度承諾在10月15日前還清欠款，但之后，這一承諾非但成為一紙空文，至10月下旬公司負責人亦已“消失”。11月下旬，位于廣州荔灣區恒寶廣場二層、面積達7200平方米的諾瑪特店終于關閉。

　　湘、桂、粵三地的普馬店倒閉，“長沙之訟”鳴警，引發了全國性的供貨商擠兌風波。這一風波甚至激化為跨省區的哄搶風暴，并最終加速了各地普馬店關張——2004年9月，吉林市的諾瑪特店關閉；10月，河北秦皇島諾瑪特關閉，來自吉林的大批供貨商奔赴秦皇島哄搶貨物；11月，青島的一家會員店關閉；12月，昆明的兩家諾瑪特和一家會員店相繼關閉。

　　2005年元旦剛過，普馬在中國的首家會員店——堪稱劉五一“發跡地”的北京海淀店正式關門。1月，重慶、昆明、瀘州、攀枝花、沈陽等地的普馬店也相繼關閉；次月，南京、南充等地的普馬店相繼關門；3月4日，北京玉泉店關門。

　　至此，遍布全國的近50家普馬店無一幸存，“中國普馬”全軍覆沒。

　　“美國普馬”來華

　　在業內人士看來，早年普馬店雖然一派紅火，但獲利甚微，類似于“花錢買吆喝”

　　“普馬”這一舶來品在中國的首次出現，當是1996年劉五一在國內注冊成立北京普馬集團。當時，外資零售業在中國的直接投資依然受到諸多限制，而國內連鎖商業亦鮮有成氣候者。劉氏的北京普馬集團，是當年外經貿部特批的首家外資特許經營連鎖企業。

　　盡管外界一向以為北京普馬集團是號稱“美國超市第三強”的美國普馬的發揚光大者，但《財經》獲悉，當年獲得授權使用的“PriceSmart”，不過是美國Price Enterprises，Inc.(PEI)旗下的一個注冊商標。

　　掌控PEI的老普爾斯(Sol Price)確系上世紀50年代現代倉儲會員制超市的開路人。經營至90年代中期，普爾斯父子早年創辦的連鎖店經歷了由興而衰的過程，也經歷了與競爭對手Costco合并再分立的波折。此時，普爾斯掌管的企業主營業務是商用房地產和海外品牌經營，已經算不上美國本土零售業的成功領軍人。(參見輔文《美國普馬昔與今》)

　　1996年，當劉五一以其美國加州Timetone International Group，Inc.(湯姆頓國際集團公司)董事長的身份與PEI洽談合作時，PEI旗下的業務主要是商用房地產和海外項目。與劉五一簽署《特許經營協議》的公司，則為PEI的全資子公司Price Venture，Inc.(PVI)。

　　根據協議，湯姆頓國際集團公司及其在中國的合作伙伴可使用“PriceSmart”商標，在北京、天津等地開設連鎖會員超市。

　　劉五一獲得授權后，以北京普馬集團作為國內普馬會員店的經營主體，并于次年1月開設了首家會員店——海淀店。

　　海淀店地處北京海淀區學清路甲18號，為一幢四層建筑，營業面積達8000平方米。此地位于京城西北部高校區，當年尚屬偏遠，交通亦不便利，但普馬倉儲會員店定位本為有車一族的高端客戶。開業伊始，海淀店以其新鮮的“洋面孔”及豐富貨品，吸引了不少追求生活品質的北京人光顧。普馬的老會員們至今記憶猶深的是，海淀店是“清一色的高貨架，大通道，擺放著許多其他商場難見的進口商品”。

　　海淀店至少是獲得了好評。于是，劉五一又于1998年4月，在北京東三環南路創辦第二家會員店“勁松店”，并在1999年4月掛牌海淀阜石路的“玉泉店”。

　　大型倉儲式百貨連鎖店通常是薄利多銷，要求企業家握有巨額資本金。據知情者說，劉五一早年下海，在國內和美國開設有多家公司，曾做保健品生意——一度在市場上小有名氣的多靈多魚腦精即在其名下，并獨家代理了墨西哥科羅娜啤酒在中國的銷售，掙了一些錢，但給人印象并非腰纏億萬身家的大戶。

　　最初三年中，劉五一究竟為“中國普馬”投入了多少錢，資金從何而來，目前已無從查考。而北京普馬集團成立之初，公司注冊資本金為1000萬元，劉五一本人及其控股的一家公司總共持有北京普馬集團股份達99.8%，其父劉爽則象征性持有其余0.2%的股份。

　　1997年首家海淀店開張未久，北京普馬集團注冊資本金增至1億元，1999年又增至1.7億元。但當年的工商變更資料顯示，北京普馬集團的兩次增資雖然數額巨大，但新增資本性質均為“固定資金”，實際是以店面資產折算而來。

　　在當時的顧客眼里，普馬店的生意尚屬不錯，尤其在1999年，其海淀店曾創下日銷售額560萬元的記錄，至今為普馬員工們津津樂道。會員店的顧客多為“有錢人”。“他們開著車去那里買進口貨，普馬店門口停著清一色的進口轎車，你開著國產車去還要被人笑話。”一位早年的顧客告訴《財經》。

　　但在業內人士看來，早年普馬店只算是“花錢買吆喝”。現代連鎖超市業其實是一個進入門檻很高的行業，既取決于規模和客流，也取決于統一的中央采購及配送系統；條件具備后，單店盈利周期通常也要三到五年，且利潤并不豐厚。劉五一在北京的區區三家店，實在還差得太遠。

　　北京普馬集團的早期宣傳材料一直將PriceSmart描繪成“美國第三大超市”，并自稱擁有“美國及其它國際性商品的供應、美國式的管理以及計算機集成化財務、商品信息管理系統”。1999年以后，劉五一還專門請來兩位外籍經理負責企業管理和人員培訓，以顯其國際化。

　　不過，想讓“中國普馬”真的馳騁起來，需要的是實力——運營現代商業的超強資金能力和管理能力。事實證明，劉五一遠未具備這種實力。當然，他沒有也不可能承認這一現實。他覺得自己能贏，途徑是千方百計擴大連鎖店規模，“從規模要效益”。

　　以自身當時的條件，北京的空間已相當有限。劉五一遂把眼光投向外埠。

　　財經觀察：

　　資金易得性催生中國普馬泡沫

　　產業診斷：

　　中國式連鎖舉步維艱

　　背景資料：

　　美國普馬昔與今

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