[編者按]：在資金面上，匯率變化對股市的影響有限，短期來看，人民幣升值可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，降低通貨膨脹壓力。更重要的是，升值有助于糾正中國經(jīng)濟(jì)的失衡。從行業(yè)層面來看，人民幣升值對不同行業(yè)影響不一。
人民幣匯率形成機(jī)制改革對經(jīng)濟(jì)的影響主要包括對證券市場(以股票市場為例)和對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響！[發(fā)表評論] |
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| 改革帶來了哪些影響？ |
在資金面上
匯率變化對股市的影響有限。如果人民幣持續(xù)升值，投資者既可能認(rèn)為人民幣還會繼續(xù)升值，也可能認(rèn)為升值的空間有限了。
但如果在升值的大趨勢下，人民幣的有效匯率反而出現(xiàn)了貶值，導(dǎo)致出現(xiàn)明顯的套利機(jī)會，而同時國內(nèi)股票市場又沒有明顯高估。那么國際資金可能大幅度進(jìn)入市場推動股市上漲。
在宏觀層面上
長期來看，決定匯率的是宏觀經(jīng)濟(jì)增長狀況，一般來講，人民幣升值時期往往是宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長的時期，因此，人民幣升值的過程往往伴隨經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長。
短期來看，人民幣升值可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，降低通貨膨脹壓力。更重要的是，升值有助于糾正中國經(jīng)濟(jì)的失衡。
從行業(yè)層面來看
造紙、航空、電力、煉油、汽車等少數(shù)國內(nèi)企業(yè)在進(jìn)口成本、外債匯兌上有所獲益。
大多數(shù)出口主導(dǎo)型行業(yè)的國內(nèi)上市公司缺乏國際市場的定價能力，出口收入的匯兌損失將對這些公司的盈利產(chǎn)生一定負(fù)面影響。 |
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在金融行業(yè)方面，人民幣升值對銀行業(yè)影響有直接和間接兩方面。
直接影響就是使銀行的外匯敞口產(chǎn)生匯兌損益，但影響較小。
間接影響是人民幣升值過程中政府可能為刺激經(jīng)濟(jì)而放松貨幣政策，導(dǎo)致貸款增速提高，這對銀行盈利的促進(jìn)作用比較大； |
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在房地產(chǎn)行業(yè)：人民幣升值中，國家開始擴(kuò)大內(nèi)需。
拉動作為內(nèi)需的龍頭，國家可能會增加房屋，特別是中低檔房屋的供給，從而拉動其他行業(yè)并且平抑過高的房價。
此外，本幣升值的變化往往是作為一種對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的確認(rèn)，房地產(chǎn)的價格應(yīng)該適當(dāng)上漲以反映經(jīng)濟(jì)的成果。 |
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