8號樓工作室 王茜

　　萬科企業股份有限公司于6月30日舉行了公司2019年度股東大會。會上，針對投資者對于萬科本月H股配股增發方案的疑問，萬科董秘朱旭回應稱，此舉主要目的是提高H股流動性，同時為確保滿足港交所要求。

　　近日，有投資者在深交所互動易上提問“請問貴公司為什么在融資成本如此低的情況下還配售H股？”對此，萬科回復稱，“發行H股的主要目的是提高H股占比，增加H股的流動性，這是基于股權結構和治理方面所做的考慮。”

　　今年6月4日，萬科企業在港交所發公告，稱已與配售代理就配售3.16億股新H股訂立配售協議，配售價為每股H股25港元，相較6月3日收盤價每股26.25港元折價4.76%。

　　據公告，配售股份占公司已發行H股的20%，占全部已發行股本的2.79%。如果全部配售完成，此次募集資金將達到78.9億港元，扣除相關費用后募資凈額達到78.65億元。萬科稱，本次募資將用于補充營運資金，擬具體用于償還公司境外債務性融資，募資不會用于境內住宅開發。

　　據媒體統計，此次配股是今年以來內房股配股融資的第二大規模，僅次于1月份融創中國配股融資的80億港元。2019年3月，萬科曾以29.68港元/股配售2.62991億股，配售所得款項凈額總額預計約為77.8億港元，創下當年內房股規模最大的再融資。

　　財報顯示，截至今年一季末，萬科凈負債率 34.3%；持有貨幣資金 1732.7 億元，而其短期借款和一年內到期有息負債總和為897.8億元。截至2019年末，萬科有息負債合計2578.5億元，短期借款和一年內到期的有息負債938.9億元，占比為 36.4%；一年以上有息負債1639.7億元，占比為 63.6%；綜合融資成本為5.41%，在業內處于較低水平。

　　總體而言，當前萬科現金充裕，短期償債壓力較小，融資成本較低。此外，萬科近期發債利率也處于低位：5年期10億元公司債票面利率2.56%，7年期15億元公司債利率3.45%。因此，市場對于萬科本次配股持有疑問，亦有觀點認為此舉將一步稀釋小股東權益，或引發小股東不滿。

　　不過，券商方面有不同觀點。光大證券研報認為，綜合來看，此次配售折價較小，且股本攤薄有限。一方面債務償付能力進一步提升，另一方面，若引入長線外資，或有助于進一步優化股東結構。

責任編輯：陳永樂