改變投資方式 開放投資領域

　　第二，從我們投資的方式來也要發生變化。比如說在97、98年的時候，我們的積極財政政策主要方式還是以政府直接來修高速公路。現在如果以拉動民間投資為主要目的的話，可能連這種方式都可能改變。政府可以更多地通過貼息的方式，通過合作的方式，通過四兩撥千斤的方式，把民間投資引進來。現在有很多項目，民間不愿意投，為什么呢？覺得投資的回報率比較低。比如說，　從科學發展觀的角度來說，從可持續發展來說，我們急需大量對環保要進行投資，各地的污水處理廠、各地的節能、各地的對空氣污染項目的改造，這些都是我們非常需要的。但是目前民間資本不太愿意直接投到那些領域，為什么？因為那個地方的回報不太高。銀行也不愿意給這樣的項目貸款，因為他們覺得這些項目回報不夠高，可能以后出現壞賬。

　　這時怎么辦呢？政府可以自己投，自己去修污水處理廠，但是那樣4萬億只能當成4萬億，最多能拉成8萬億。但如果換一種思路，我們去補助這些民間資金來投污水處理廠，通過補貼的方式，通過貼息的方式，讓這些投資回報率能達到社會平均的回報率。　很多民營企業本身現在到處找不到投資機會，找不到發展機會，他們就可能愿意把大量的錢往這里放，他們愿意投資。有了政府的補貼之后，它的投資回報比較高。銀行也敢往里放錢。　這樣政府用少量的錢就調動了大量的民間資金。

　　如果說十年前在亞洲金融危機的時候，民間對這些領域的投資還不太熟悉的話，現在實際上在各地已經有了很多比較成功的案例，通過民間投資到這些領域里。我們怎么樣擴大這種方式？

　　除了污水處理廠，除了環保節能之外，包括比如說城市的地鐵，我們中國發展研究基金會最近做了一個研究，認為中國應該大力發展地鐵。 解決交通堵塞的最根本的解決辦法是公共交通，而地鐵對上百萬人的城市來說，是非常有效的。研究表明，如果一個城市早點建地鐵，這個城市的發展就會密集程度更大，就會更有序，發展潛力就更大。現在很多城市需要投資地鐵，但是地鐵本身又不太賺錢。各個地方政府本身投資的資金也不夠，我們能不能更多地調動民間資本進來投資？北京的地鐵四號線就是有民間資金投入建起來的。 要通過補貼的方式，讓它有一定的回報。 也就是說，政府應該更多地做四兩撥千金的作用，而不是政府直接去投資。

　　除了這些之外，還有什么別的辦法能調動民間的投資呢？就是那些本來就應該讓民間投資的這些領域，但是長期以來把民間投資被排斥之外。例如金融領域、通信領域、石油能源、等等。

　　十六大、十七大的文件都說，凡是允許外資投的都允許民營企業來投，國有資本要逐漸退出競爭領域。像金融領域的銀行、保險、證券都是競爭領域，外國資金也在大量地投資這些領域。所以，我們應該更快地對民營資本開放這些領域，包括現在馬上做3G，3G里存在大量的民間投資機會。如果更多開放民間投資，就會有大量的民間資金愿意入場。現在并不是民間沒有錢，現在是很多錢不敢投，按照傳統的領域去投的話，它的回報不高，風險比較大，因為整個國際形勢不太好，國內的經濟形勢也不太好。但是對這些新領域，民間投資是愿意進的。

　　我舉一個例子，從去年開始，在中國人民銀行和銀監會的大力推動下，在全國范圍內開展小額貸款公司的試點。小額貸款公司是一個用股東自己的錢，貸出去給農戶、給中小企業貸款的那么一個模式。本來這個模式并不是一個非常好的商業模式。但就是開了這么一個小小的口，在整個民間投資下滑的情況下，現在在中國的投資領域的一個最大的亮點就是投小額貸款公司。各地的的民營資本、民營企業都非常積極。本來一個小額貸款公司一兩百萬就可以注冊，現在很多地方都被迫地把門檻提到5000萬甚至上億，比如說在四川省，要建立一個小額貸款公司要5000萬到1億的資本金，因為你不把門檻提那么高的話，申請的人太多，競爭太強。

　　重慶市在過去一年多里，據報道成立了50家小額貸款公司。這50家小額貸款公司已經貸出了將近400億人民幣的貸款，這400億人民幣就等于當地所有的國有銀行到目前為止給中小企業的貸款。也就是小小的一個小額貸款公司，這么一個模式，就使重慶市的中小企業貸款增加了一倍。

　　現在各地正在開展小額貸款公司試點工作，我個人覺得可以讓更多一些小額貸款公司出現，因為對國家來說，對社會來說，這是沒有很大風險的。因為它是不準吸收存款，這是股東拿自己的錢，如果它投錯了，它失敗了，那是股東自己賠錢，對國家來說，對社會來說是沒有很大風險的。

　　如果我們一個縣有兩個以上小額貸款公司，1600多個縣馬上就可以有3200多個小額貸款公司，我粗算了一下，大概起碼可以很快地調動1000多億的投資，而1000多億的民間資本直接注入中小企業，直接注入的是農戶的融資，又可以帶動一大批中小企業發展，帶動一大批就業。 建議在城市也可以辦一批類似的中小企業貸款公司，把門檻定的更高一些，讓貸款額更多一些，這樣又可以有上千億的民間投資很快能夠調動起來。

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