為自己手中股票近期價格的下跌而苦惱？專家如是說：這只是時間問題。《華爾街日報》--股市投資者在近幾周可能賠了錢，但是，他們真正失去的是時間。

　　至少，我愿意這麼想。如果你從時間的角度來看自己的股票投資組合，就不太可能因為市場的動□而氣餒，并且更容易做出一些明智的投資決策。請考慮以下一些因素：

　　耐心等待：如果現在你持有的是道瓊斯工業股票平均價格指數(簡稱道瓊斯指數)的成分股，你只是回到了1999年4月時的水平，當時，道瓊斯指數首次收在了目前的點位上。如果你的投資組合與那斯達克綜合指數表現更類似，你也只是回到了1999年11月時的水平。

　　的確，你在近幾周內可能虧了不少錢，但是，你沒有失去多少時間。事實上，如果你從1999年初就已經開始做股票投資，到目前為止，你可能仍保有可觀的利潤。只有你有一點耐心，最終，你應該能夠補回已經放棄的利潤。

　　投資多樣化：上述論斷是建立在你的投資組合價值會出現反彈這一假定的基礎之上的。但是，它會反彈嗎？如果你手中只有一、兩只股票，你的耐心可能永遠得不到回報。當整個市場在一段時間之後出現價格回升時，許多公司的股票卻被冷落一旁。

　　如果你在某一種類股上大量投資，前景會比重金投資一、兩只股票好一點。最終，你應該可以補回損失。然而，這一等待期可能非常長。

　　事實上，只有在你擁有一個由一些大公司股票、一些小公司股票以及一些外國公司股票組成的廣泛多樣化的投資組合時，你才能確信分享到任何的市場反彈。

　　時機很重要：對投資者來說，重要的不僅僅是市場的收益率或虧損率有多少，市場發生波動的時機同樣重要。

　　只果你正在為退休而積蓄錢財，你會希望市場的收益晚一些到來，在你有機會積累股票之後到來。對這些人來說，目前這種令人不悅的市場行情實際上大有裨益。

　　如果你已經退休，并需要動用投資組合，面對此種行情就很難樂觀。你希望市場收益現在就到來，在你的投資組合被你取出來花光之前到來。事實上，對於剛剛退休的人而言，市場的下跌最為不利。如果這些人不謹慎些的話，花費以及股價下跌會使他們很快用光投資組合。

　　下跌緩沖：當股價下跌時，要計算虧掉了多少錢會很痛苦。但是，如果你無需出售股票，此種損失并不重要。記住這一點，考慮一下你可在多長時間內不必出售股票。

　　如果你在為退休或是孩子上大學的學費而存錢，可能還有數年時間。另一方面，如果你已經退休，你可能在不遠的將來就必須出售股票。

　　但是，到底有多長時間？假定今年市場的下跌行情會延續�？紤]一下你可以推遲多長時間出售股票。假設你已經退休了，那麼你可以通過出售債券、支取股息、動用社會保險支票以及從銀行帳戶中取錢來滿足部分現金需求。

　　事實上，如果你在構建自己的投資組合保持了謹慎的態度，應該可以在4至5年時間內無需被迫出售股票。如果你沒有此種緩沖馀地又該怎麼辦？要滿足生活開支又不想出售股票，可以考慮借錢。但也要花一些時間再考慮一下你的決策。為了避免在將來市場下跌時受損，你應該在需要現金之前退出股市，最好在市場趨於上升時出售股票。

　　成長的引擎：有時，股市的利潤來得又快又猛。有時，你不得不更加耐心。從長期來看，股票的市場業績將反映公司的利潤情況。

　　假定每股收益每年增長7%，如果股價表現追隨收益狀況，計入投資惡化的效果後，將意味著在接下來的5年內，股價應上漲40%。如果股息與價格比率高於1%，那麼，你將看到5年的收益率接近50%。

　　當然，市場的高本益比會在一段時期內對股價有所抑制，但不會永遠這樣。例如，目前道瓊斯指數的本益比為19倍。如果接下來的5年內利潤的年增長率為7%，道瓊斯指數的本益比將會逐漸跌落至14倍以下。

　　如果道瓊斯指數的本益比下跌，投資者將會注意到股票的投資價值得到提升，并將介入市場購買股票。就像有人所說的那樣，這只是時間問題。

　　By JONARHAN CLEMENTS

　　Staff Reporter of THE WALL STREET JOURNAL