專題摘要

從估值角度來看，A股市場已經跌至歷史低點。滬深300指數前向市盈率降至10.3倍，接近歷史均值12.6倍向下一倍標準差的位置。更為引人注目的是，目前滬深兩市共有726只個股的市凈率不足1倍，破凈率高達14.2%。國泰君安證券指出，中證800指數成分股中，市值小于現金的公司數量達到69家，這一現象說明市場對宏觀風險的擔憂已經充分反映在股價中，而可能忽視了未來積極變化的潛力。展望后市，多家機構認為A股市場已經為未來的反彈做好了準備。信達證券預測，7月A股大概率處于反彈窗口期。歷史經驗表明，市場調整結束后通常會出現一個季度的上漲，隨后進入休整期。目前市場已經經歷了近兩個月的調整，繼續下跌的空間可能有限。未來市場的主要催化劑可能來自經濟數據的改善和地產政策的刺激。同時，中金公司也指出，下半年穩增長政策的加碼，加之資本市場政策紅利的持續釋放，有望逐步恢復投資者信心，推動A股市場重回上升通道。