專題摘要

銀河證券認為，目前市場仍處熊轉牛的前期階段，最大特征就是基本面偏弱，增量資金不足，但市場韌性較強。在市場上行動力不足的階段出現上漲邏輯強勁的主線行情，將會出現兩大特點：1、主線上漲持續性弱。上漲持續性弱主要來自投資者信心不足，資金更加謹慎，尤其反映在節前更加明顯。同時，存量資金博弈也將加劇主線波動。2、主線的每輪上漲斜率更高。主線的每輪上漲都會吸引更多投資者積極參與，從而使上漲速度更快，上漲斜率更高。我們認為未來這一特征伴隨投資者學習效應將會體現的更加明顯。因此主線的每次下跌都是布局時機，可逢低加倉，積極參與。