中國經濟網北京8月30日訊 （記者 康博） 截至昨日，15家銀行系基金公司中已經有6家公司的2017年中期經營數據得以披露，雖然數據還不盡完整，但依然可以看出當中一些有趣的現象。作為銀行系基金公司中規模較大的一家，交銀施羅德基金公司2017年22.71%的凈利潤增幅，即落后于規模比自己小的永盈基金的43%，又落后于規模比自己大很多的招商基金的33.36%，著實尷尬。 另外從今年以來的基金業績表現看，交銀施羅德旗下有六成混合型基金跑輸同類均值，其中以芮晨管理的兩只基金最有代表性，在二季度前十大重倉股完全一樣的情況下，凈值跌幅雙雙超過了10%。除此之外，19只有可比數據的債券型基金中，更有18只跑輸同類均值，讓投資者驚訝不已。 交通銀行“嫡系”凈利增幅不敵“小弟弟” 銀行系基金公司在業內看來一向是“不愁吃不愁穿”的“富二代”，因為無論在新產品發行上還是財務支持上，都有身為大股東的銀行為其助力，但有一點不好的是，這也可能會導致其產生惰性。 就拿已經公布了2017年中期業績的6家銀行系基金公司來說，可以看出，規模較小的銀行系基金公司在營業收入和凈利潤方面增長較好，窮追猛趕的勢頭明顯，而一些大型銀行系基金公司則表現出逆水行舟的隱患。 以交銀施羅德基金公司為例，其2017年中期的凈利潤為3.08億元，比2016年中期的2.51億元增長了22.71%，但是沒有比較就沒有傷害。雖然22.71%的數字看起來還不錯，但和規模小于自己的永贏基金相比，則落后不少，數據顯示，永贏基金今年中期的凈利潤同比增幅達43%。 也許有人會說，這是因為永贏基金的數據基數較少，所以增幅看起來很多，這樣的話再讓我們看看招商基金吧，從截止今年上半年的公募資產管理規模看，招商基金是交銀施羅德的4倍多，可以說體量巨大，然而即便如此，招商基金2017年上半年的凈利潤增幅也達到了33.36%，高出交銀施羅德10個百分點。 資料顯示，交銀施羅德基金管理有限公司是由交通銀行和施羅德投資管理有限公司、中國國際集裝箱海運（集團）股份有限公司共同發起設立的合資基金管理公司，三方持股比例分別為65%、30%、5%。公司總部設于上海，注冊資本為2億元。 交通銀行始建于1908年，是中國歷史最悠久的銀行之一，根據此前的報道顯示，其2016年的資產規模達8.4萬億元。招商銀行是中國第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，成于1987年4月8日，2016年底的資產規模為5.9萬億元。 可見，交銀施羅德不僅今年上半年的凈利潤增速落后于比自己規模小很多的永贏基金，而且在多年的發展中，也落后于股東背景不如自身“干爹”的招商基金。 主動管理型基金超半數跑輸同類均值 雖說業績相比之下并不起眼，但總算也是增長了不少，但投資其基金產品的基民卻連“安慰獎”也難獲得。 天天基金網數據顯示，交銀施羅德旗下共有7只股票型基金，其中交銀醫藥創新股票是今年3月份才成立，如果將其排除在外的話，那剩下的6只股基中有3只今年以來截止到8月28日的業績表現落后同類均值，不過這3只全部為別動管理的股票指數型基金。 不過在該公司旗下的24只主動管理的混合型基金中（各份額分開計算，下同），卻有15只都跑輸了同類均值，占比達62.5%，在這其中，更有5只基金今年內的業績表現為負，交銀先鋒混合（519698）和交銀數據產業（519773）分列倒數第一、二位，也是該公司僅有的2只跌幅超過10%的混基。 除了業績表現難兄難弟以外，這2只基金還在其他諸多方面擁有共同點。據中國經濟網記者了解，這兩只基金的基金經理都是芮晨，芮晨從2015年8月15日接手交銀先鋒混合，至今任職2年又15天；從2016年8月16日接手交銀數據產業，至今任職1年又13天，雖然相差達1年，但任職回報卻很相近，前者為-19.03%，后者為-17.20%。而芮晨另外管理的一只名為交銀科技創新（519767）的混合型基金，今年內的業績跌幅為-6.34%，為例該公司混基倒數第4，三只基金的業績表現和6.84%的同類均值相比可謂是相差甚遠。 資料顯示，芮晨2007年-2009年任深圳尚誠資產管理有限公司研究員、研究副總監；2009年-2013年任國聯安基金管理有限公司行業研究員、投資經理；2013年-2014年任浙商證券資產管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司，自2015年5月18日起擔任基金經理職務至今，在交銀施羅德任基金經理職務的累計時間為2年又104天，從其簡歷上看，研究與投資之間真的不能劃等號。 言歸正傳，上述兩只跌幅超10%的基金還有一個共同特點，那就是它們的二季度前十大重倉股完全一樣，而從一季度看，兩只基金的重倉股風格也是如此。這也就可以解釋為什么它們的跌幅非常相近了。 從上半年的走勢看，前十之中的恒華科技、盛通股份、和晶科技、聯明股份、銀信科技、飛利信、全信股份、易華錄均出現大跌，可面對如此“杯具”的選股，基金經理在二季報中卻對自身問題絕口不提，只是表示：“二季度本基金保持高倉位新興成長股的配置。展望三季度，從行業配置角度看，周期性行業盈利見頂已經確定。以食品飲料和家電為代表的消費類行業，經過二季度的加速上漲，預計估值的吸引力會進一步下降。我們認為現階段成長股越來越具備配置價值。本基金預計三季度仍將堅持新興成長股的配置方向。” 但從7月1日以來，銀行、白酒、煤炭、鋼鐵等周期行業依然延續了上漲態勢，不知此時基金經理的心情是何感受？ 旗下債券型基金業績表現“杯具” 相比超過一半的混合型基金跑輸同類均值的窘迫，交銀施羅德旗下的債券型基金則簡直可以稱之為悲劇了。 正如表一所顯示的那樣，今年以來有可比數據的19只債基中，跑輸同類均值的竟然達到了18只，最差的交銀強化回報C（519735）還是在前五大債券持倉占比達77.17%的情況下，落得-3.93%的悲慘結局，與2.06%的同類均值相差近乎達6個百分點。 交銀“老將”接連出走 投資者為新手買單 芮晨這樣能力的基金經理都能“一拖三”，不禁讓人感覺交銀施羅德基金公司所面臨的的人才困境何其緊迫。 根據報道，早在2014年12月，交銀施羅德發布公告對外稱，總經理戰龍因個人原因離職。阮紅任職為交銀施羅德新一任總經理，此前，他曾任交通銀行投資管理部總經理，同時為交銀施羅德基金董事。 時至今日，阮紅已任職2年之久，近年來交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失，比如原“一拖七”基金經理章妍和金牌基金經理曹文俊、又或者原“一拖九”基金經理孫超等人都在今年先后離職，而失去人才之后的弊端，則很大程度上又體現在了基金業績上面，進而讓投資者買單。 雖然近年來交銀施羅德不遺余力培養新生代基金經理，包括任相棟、蓋婷婷、何帥等目前都已成為公司的投研主力，但從從業經歷上看，還是略顯稚嫩。 數據顯示，在交銀施羅德已有的21位基金經理中，多位基金經理累計公募任職不足兩年時間，如唐赟、連端清、李娜等，不過他們均在交銀施羅德擔有重任，其中基金經理李娜目前管理交銀施羅德旗下12只基金產品，連端清為交銀施羅德旗下“一托十四”產品基金經理。 此外，晨星網數據顯示，目前交銀施羅德旗下基金經理的任職平均期限為2年92天，略低于全行業2年165天的基金經理平均任職期限。 按說背靠交通銀行這棵大樹，交銀施羅德在規模上應該能做到數一數二，但事實證明，其近幾年的發展卻是不溫不火。2015年年底時，該公司的公募業務規模達832億元，擺脫了此前多年在500億元以下的水平，到2016年時，達到了1023億元，這也是其成立以來的峰值。然而好景不長，僅過了一個季度就又跌回到882億元的水平，到今年二季度時依然僅為891億元。可見不進則退之后，要想重回公募基金第一梯隊的難度實在不小。[詳情]

　　來源：股市動態分析 對于一家背靠交通銀行這棵大樹的交銀施羅德基金來說，優秀的基金經理是其最大的“無形資產”，然而近年來，交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失，加大人才缺口，造成“一拖多”現象嚴重。尤其是當一位基金經理管理多只主動型基金，勢必會分散他的精力，進而影響業績。 其中，交銀施羅德基金經理芮晨一人管理的三只主動管理型基金業績排名同時進入同類基金跌幅前十名，引發基民對基金業績的擔憂。最值得注意的是，這三只基金持股高度重疊，二季度前十大重倉股中有8只完全相同。 交銀施羅德基金不僅持股高度重疊，而且旗下基金扎堆某些個股。根據基金二季報數據，交銀施羅德基金的獨門重倉股包括泰勝風能（300129）和聯明股份（603006）兩家公司，持股數占流通股比分別為11.78%和12.18%，但兩只股票在二級市場上的走勢卻著實不佳，年內股價下跌分別為17.24%和35.58%。 一拖多致重倉股重疊 近年來，交銀施羅德基金公司頻頻遭遇人才流失，而失去人才之后，“一拖多”現象越發嚴重。固定收益類、被動性產品，需要投入的精力不大，操作也相對類似，“一拖多”還可以接受。但是，同時管理多只主動型基金，勢必會分散基金經理的精力，影響業績。 5月11日以來，上證指數走出一波反彈行情，但多數持有交銀施羅德基金的基民卻高興不起來。據Wind資訊數據顯示，截至8月9日，交銀施羅德旗下的35只混合型基金中，有3只都出現了虧損，17只業績排名不及同類平均水平。 在同期同類基金跌幅前十名里，交銀施羅德基金公司旗下的交銀先鋒、交銀數據產業和交銀科技創新均出現在榜單里，三者同由芮晨獨立管理，業績分別下跌9.47%、9.44%和6.65%，前兩只基金的資產規模相差不大，截至今年二季度末，分別擁有14.28億元和11.17億元，不過較發行規模都腰斬，縮水幅度分別為68.06%和49.22%；后一只最新規模僅有1.07億元，較發行規模縮水高達81.58%。 以交銀數據產業為例，其成立于2016年8月16日的基金，自成立以來到2017年8月9日收盤，凈值累計虧損了22.30%，而同期上證指數上漲卻達到4.81%。另外，在近1月、近3個月和近6個月的不同時間段里，該基金凈值均虧損了6.72%、10.38%、16.81%，并且在同類排名中始終接近墊底。 那么，作為一只躲過A股大跌時期才成立的混合型基金來說，為何業績會如此之差呢？這或許就得從重倉股來看了。從其一、二季度的前十大重倉股看，基金持倉較為穩定，變化不大，恒華科技（300365）、盛通股份（002599）、東百集團（600693）、和晶科技（300279）、聯明股份、銀信科技（300231）、二三四五（002195）、全信股份（300447）、易華錄（300212）均出現在一、二季報十大重倉股列表里。 但從上半年的走勢看，恒華科技、盛通股份、和晶科技、聯明股份、銀信科技、全信股份、易華錄均出現大跌。而二季度末這七只重倉股占基金凈值比例累計達到48%以上，這也就不難解釋為何該基金業績會逆勢下跌了。 或者是由于基金經理一拖多的原因，交銀施羅德旗下的重倉股顯得更為集中。芮晨掌管的交銀數據產業、交銀科技創新和交銀先鋒三只基金，從今年二季報重倉股來看，這三只基金持股高度重疊，前十大重倉股中有8只完全相同。 資料顯示，芮晨2007年至2009年任深圳尚誠資產管理有限公司研究員、研究副總監；2009年至2013年任國聯安基金管理有限公司行業研究員、投資經理；2013年至2014年任浙商證券資產管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司，自2015年5月18日起擔基金經理。 此外，從今年以來的業績數據看，該基金旗下由王少成單獨管理的交銀成長A/H、交銀施羅德成長30兩只偏股混合型基金，年內收益率排名均在同類產品后四分之一位。何帥執掌的交銀優勢行業、交銀阿爾法年內收益率排名也是在同類產品后四分之一位。 獨門股下跌拖累業績 交銀施羅德基金不僅旗下有些基金持股高度重疊，而且旗下基金扎堆某些個股。根據基金二季報數據顯示，交銀施羅德基金的獨門重倉了泰勝風能和聯明股份，其中交銀施羅德基金掌控了11.78%流通股的泰勝風能和12.18%流通股的聯明股份。具體來看，交銀先進制造、交銀藍籌、交銀經濟新動力和交銀施羅德成長30持有泰勝風能股數占流通股比分列為6.19%、3.51%、1.92和0.16%，且這4只基金均非二季度才買入該股，早在一季度就持有該股；交銀先鋒、交銀數據產業和交銀科技創新持有聯明股份股數占流通股比分別為6.49%、5.26%和0.43%。 但兩只股票在二級市場上的走勢卻著實不佳。泰勝風能在上半年上演了一次漂亮的“高臺跳水”，截至8月9日，泰勝風能的股價在二級市場上下跌17.24%，而聯明股份，在走了近一年的“慢牛”后，竟然突然來了個“熊抱”，股價更是大幅下跌35.58%。其中，聯明股份無疑是拖累交銀先鋒的“罪魁禍首”之一。以交銀先鋒為例，根據該基金二季報，基金當季股票倉位高達88.37%，前十大重倉股就占了65.64%，它們的走勢就在很大程度上決定了交銀先鋒凈值的走向。該基金所配的十大重倉股中，迄今只有兩只股票的股價出現了上漲，其中僅有一只股票漲幅超過兩位數；形成對比的是，在出現下跌的8只股票當中，它們今年以來的跌幅均達到了兩位數，并且5只股票下跌超過了30%，聯明股份是其中最慘的一只。 [詳情]

　　交銀施羅德基金面臨困境，優秀的基金經理（章妍、曹文俊、孫超）先后離開；新兵基金經理倉促頂上，還面臨著“一拖二十五”的困局疲于應付；失去人才之后的弊端，則很快表現上疲軟的基金業績上面；跟進一步的結果就是基金被贖回，規模下降。遙想當年風華正茂的交銀施羅德，現如今不得不讓人發出疑問交銀施羅德尚能飯否？恐怕現如今已無人能戰。 [詳情]

　　來源：股市動態分析 基金二季報已全部披露，基金公司上半年的排名也已塵埃落地，不過引人注意的是，交銀施羅德基金規模又回撤至千億元以下。數據顯示，該基金公司去年年底規模為1023.73億元，但是截至6月底規模已經縮水至882.23億元，而同期成立的工銀瑞信基金和建新基金規模早已突破3000億元，穩居規模排行榜前十。 究其原因，記者發現交銀施羅德基金正陷入人才失血不斷的怪圈。據悉，今年以來，交銀施羅德先后折損了三員大將：3月31日基金經理章妍離職，6月13日曹文俊離職，6月22日孫超離職。值得一提的是，2015年交銀施羅德公司也曾掀起一波離職潮，當年就有6名基金經理離職。或許是受明星經理流失之痛，交銀施羅德旗下基金業績參差不齊。 規模大起大落 據悉，交銀施羅德基金成立于2005年8月4日，作為背靠銀行系股東的老牌基金公司，其在成立一年后管理規模就突破了百億元，然而時至今日，該公司卻在同時期成立的基金公司中排名中庸，更無法和同期內同為銀行系的兄弟公司相提并論。 不過，在發展初期的幾年中，交銀施羅德一度表現亮眼，實現規模突圍。據數據顯示，成立剛滿一年的交銀施羅德資產管理規模在2006年三季度首次突破100億元，在同年成立的8家基金公司中脫穎而出。截至2007年三季度，交銀施羅德規模成功站上500億元關口，規模達到594.54億元，排名躋身前二十。截至2009年末，交銀施羅德規模增至858.58億元，在銀行系基金公司中排名首位。 但在2011年三季度，交銀施羅德規模開始大幅滑坡，管理規模降至404.66億元，慘遭“腰斬”，截至2014年末，其規模更是降至2007年二季度以來最低，僅有369.24億元。2015年借助牛市行情，交銀施羅德公司規模也得以擴張，截至2015年末，其規模達到832.14億元，此后其規模擴張態勢延續，截至2016年底，規模突破千億元，為1023.73億元。但在2017年一季度，交銀施羅德基金規模又開始滑坡，規模降至882.69億元。二季度規模比一季度末略低，有882.23億元，在內地基金公司中排第26位。 然而，截至今年二季度末，同樣成立于2005年的銀行系基金公司工銀瑞信規模已經突破6000億元，達到6989.59億元，管理規模僅次于公募一哥天弘基金。建信基金規模也已達到3439.29億元，躋身規模排行榜第八名。 基金業績分化 交銀施羅德基金旗下無論是固定收益類產品還是權益類產品，年內業績表現平平。 具體來看，交銀施羅德基金旗下的固定收益類產品，混合債券型基金、中長期債券型基金的年內業績表現令人不滿意。據數據顯示，截至7月26日今年以來，可統計的7只混合債券型基金（二級）（A、B、C份額分開計算，不含2017年成立基金，下同）均跑輸同類平均水平。可統計的20只中長期純債基金中，超五成中長期純債基金年內業績達不到平均水平。其中交銀裕通純債C墊底，年內收益虧損0.10%，交銀純債C年內收益虧損幅度為0.10%（四舍五入近似值）． 反觀交易施羅德基金旗下權益類產品，產品業績分化較為明顯。數據顯示，在可統計的11只偏股混合型基金中，9只偏股混合型基金業績排名低于同類基金平均水平，7只偏股混合型基金收益虧損，年內收益表現最差的交銀先鋒，收益虧損幅度達21.38%，領跌交銀施羅德權益類產品收益率排行榜。交銀施羅德成長30緊隨其后，年內收益虧損13.13%。此外，交銀成長H、交銀成長A年內收益虧損幅度也不小，均為-9.86%（四舍五入近似值）。而僅有2只基金年內取得超10%正收益的基金，其中，交銀新成長以14.34%的正收益居首。在可統計25只靈活配置型基金中，6只基金業績跑輸同類平均水平，其中，交銀數據產業以年內-20.62%的業績領跌，交銀穩健配置混合A則以27.68%的業績領先，兩者相差48個百分點。 基金業績參差不齊，交銀施羅德基金投研能力備受質疑，尤其是資深招牌性人才頻頻流失。據悉，今年以來交銀施羅德迎來新的人事變動。6月22日，基金經理孫超因個人原因選擇離職。同月13日，榮獲2016年度“最佳人氣金牛基金經理”稱號的金牌基金經理曹文俊也提交了辭職申請。早前的3月31日，章妍也因個人原因卸任交銀啟通靈活配置混合等6只基金。 事實上，近年來，交銀施羅德頻頻面臨投研團隊人才失血、資深基金經理接連辭職的尷尬，僅2015年一年，因個人原因選擇離職的基金經理達6人，分別為晏青、李永興、林洪鈞、張迎軍、趙凌琦、龍向東。為了加強公司內部的投研實力，補足人才斷檔，近年來交銀施羅德不遺余力培養新生代基金經理，包括任相棟、蓋婷婷、何帥等被譽為“新黃金一代”基金經理，目前已成為交銀施羅德的投研主力。 數據顯示，在交銀施羅德基金已有的19位基金經理中，7位基金經理累計公募任職不足兩年時間，如唐赟、連端清、李娜等，不過他們均在交銀施羅德擔有重任，其中基金經理李娜目前管理交銀施羅德旗下12只基金產品，連端清為交銀施羅德旗下“一拖十五”產品基金經理。[詳情]

　　早在2014年12月，交銀施羅德發布公告對外稱，總經理戰龍因個人原因離職。阮紅任職為交銀施羅德新一任總經理，此前，他曾任交通銀行投資管理部總經理，同時為交銀施羅德基金董事。 時至今日，阮紅已任職2年之久，近年來交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失，比如章妍、曹文俊、孫超等人就在今年先后離職，而失去人才之后的弊端，則很大程度體現在了基金業績上面。 這不禁讓人產生聯系，交銀施羅德阮紅出任總經理已超兩年半，難道團隊還沒穩住嗎？ 交銀施羅德成立于2005年，是國內首批試點的三家銀行系基金之一，但是近幾年其資產管理規模持續下滑，大幅落后于其他銀行系基金，業內排名明顯下降。在互聯網金融、分級基金等創新領域的布局中交銀施羅德都沒有跟上節奏，而其同時遭遇了投研團隊的大幅人事變動。 截止2017年Q2數據，交銀施羅德基金管理資產規模合計882億元，同業排名下滑到第26位。 [詳情]

　　對于一家公募基金公司來說，優秀的基金經理是其最大的“無形資產”，然而近年來，交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失，比如章妍、曹文俊、孫超等人就在今年先后離職，而失去人才之后的弊端，則很大程度體現在了基金業績上面。 據資料顯示，交銀施羅德目前新兵基金經理較多，例如2年選手李娜“一拖二十五” ，逾1年選手唐赟“一拖八”，兩年選手黃瑩潔“一拖二十四”，一年選手連端清“一拖二十七”。 基金業績黯淡的主要原因自然和基金經理有很大關系。而在2015年，該公司更是遭遇了6位基金經理離職，雖然交銀施羅德相關負責人指出，2015年恰逢牛市，公奔私人員流動較為頻繁，公司也在所難免，但面臨人才斷檔卻是不爭的事實。 雖然近年來交銀施羅德不遺余力培養新生代基金經理，包括任相棟、蓋婷婷、何帥等目前都已成為公司的投研主力，但從從業經歷上看，還是略顯稚嫩。 附基金經理資料： 李娜 研究生、碩士 2010年至2012年任國泰基金管理有限公司研究員。2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任債券分析師，2014年7月1日至2015年6月26日擔任交銀施羅德榮安保本混合型證券投資基金基金經理助理，2017年2月24日起擔任交銀施羅德瑞利定期開放靈活配置混合型證券投資基金基金經理至今，2017年3月2日起擔任交銀施羅德瑞安定期開放靈活配置混合型證券投資基金基金經理至今。 唐赟 研究生、碩士 2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任固定收益研究員，自2014年7月1日至2015年7月31日擔任交銀施羅德增利債券證券投資基金基金經理助理，自2015年3月23日至2015年7月31日擔任交銀施羅德貨幣市場證券投資基金、交銀施羅德信用添利債券證券投資基金（LOF）、交銀施羅德理財21天債券型證券投資基金的基金經理助理。2015年11月7日起擔任交銀施羅德雙利債券證券投資基金和交銀施羅德榮和保本混合型證券投資基金基金經理至今。 黃瑩潔 2008年2月至2012年5月任中海基金管理有限公司交易員。2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任中央交易室交易員。自2015年5月27日起擔任交銀施羅德貨幣市場證券投資基金基金經理至今，自2015年5月27日起擔任交銀施羅德理財21天債券型證券投資基金基金經理至今，自2015年5月27日起擔任交銀施羅德現金寶貨幣市場基金基金經理至今。 連端清 研究生、博士 2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司。2015年8月4日起擔任交銀施羅德豐盈收益債券型證券投資基金、交銀施羅德現金寶貨幣市場基金、交銀施羅德豐潤收益債券型證券投資基金的基金經理至今，2016年11月28日起擔任交銀施羅德裕隆純債債券型證券投資基金基金經理至今，2016年12月7日起擔任交銀施羅德天鑫寶貨幣市場基金基金經理至今，2016年12月20日起擔任交銀施羅德天益寶貨幣市場基金基金經理至今，2017年3月3日起擔任交銀施羅德境尚收益債券型證券投資基金基金經理至今。[詳情]

　　中國經濟網北京8月2日訊 （記者 康博） 對于一家公募基金公司來說，優秀的基金經理是其最大的“無形資產”，然而近年來，交銀施羅德基金公司卻頻頻遭遇人才流失，比如章妍、曹文俊、孫超等人就在今年先后離職，而失去人才之后的弊端，則很大程度體現在了基金業績上面。  據天天基金網數據顯示，在剛剛過去的7月份，該公司旗下24只混合型基金中有11只業績跑輸同類均值，其中7只出現虧損，最嚴重的交銀數據產業凈值跌幅達7.46%。而負責管理該基金的基金經理芮晨還是位“一拖三”選手，但其任職回報均大幅跑輸同類均值。不僅如此，在今年上半年里，交銀施羅德更有6只權益類產品凈值跌幅在10%左右，落后于眾多基金公司。  交銀施羅德權益類產品業績落后  7月份行情已經結束，可面對反彈收紅的股指，多數持有交銀施羅德基金的基民卻高興不起來。根據天天基金網數據顯示，7月份，交銀施羅德旗下的24只混合型基金中，有7只都出現了虧損，11只業績跑輸1.14%的同類均值。  據悉，交銀施羅德基金管理有限公司于2005年8月4日成立，由擁有百年歷史的交通銀行、二百年投資經驗積累的施羅德投資管理有限公司、以及中國國際集裝箱海運（集團）股份有限公司共同發起設立，三方持股比例分別為 65% 、30% 、5% ，注冊資本為 2 億元。可面對資歷如此“老牌”的基金公司，交銀施羅德卻并沒能發揮出優勢。  交銀數據產業靈活配置混合（519773）是該公司混合型基金中業績最差的一只，在7月份股指上漲的情況下，這只基金的凈值反而逆勢下跌了7.46%。而根據中國經濟網記者了解，這只成立于2016年8月16日的基金，自成立以來到2017年7月31日收盤，凈值累計虧損了23.10%，而同期滬指上漲卻達到10%。另外，在今年以來、近6個月和近3個月的不同時間段里，該基金凈值均虧損了18.28%、15.49%、12.21%，并且排名始終墊底同類。  那么，作為一只躲過A股大跌時期才成立的混合型基金來說，為何業績會如此之差呢？這或許就得從前十大重倉股來看了。交銀數據產業的二季報顯示，恒華科技、盛通股份、東百集團、和晶科技、聯明股份、銀信科技、二三四五、飛利信、全信股份、易華錄是其前十大重倉股，其中九只也在一季報里出現。  但從上半年的走勢看，恒華科技、盛通股份、和晶科技、聯明股份、銀信科技、飛利信、全信股份、易華錄均出現大跌。而前十只重倉股占基金凈值比例達到了66%以上，這也就不難解釋為何該基金業績會逆勢下跌了。可面對如此“杯具”的選股，基金經理在二季報中卻對自身問題絕口不提，只是表示：“二季度本基金保持高倉位新興成長股的配置。展望三季度，從行業配置角度看，周期性行業盈利見頂已經確定。以食品飲料和家電為代表的消費類行業，經過二季度的加速上漲，預計估值的吸引力會進一步下降。我們認為現階段成長股越來越具備配置價值。本基金預計三季度仍將堅持新興成長股的配置方向。”不知道看了上述季報，持有該基金的基民會作何感想！  從成立至今，交銀數據產業一直由芮晨負責管理，此人2007年-2009年任深圳尚誠資產管理有限公司研究員、研究副總監；2009年-2013年任國聯安基金管理有限公司行業研究員、投資經理；2013年-2014年任浙商證券資產管理有限公司投資主辦。2015年加入交銀施羅德基金管理有限公司，自2015年5月18日起擔基金經理。  目前芮晨共管理著三只基金，分別是交銀數據產業混合、交銀科技創新混合、交銀先鋒混合，但三只基金的任職回報卻是-23.10%、-9.11%、-36.47%，相比3.10%、6.79%、-11.90%的同類均值來說，差的不是“幾個街區”。也許是業績實在難看，交銀數據產業從成立之初的22億元規模已經逐季縮水到了目前的11.17億元。  就算從上半年的數據看，該公司旗下的混合型基金中仍然有10只處于虧損狀態，其中4只跌幅都超過10%。  投資者寒心 規模增長乏力  基金業績黯淡的主要原因自然和基金經理有很大關系。根據報道，今年以來交銀施羅德旗下基金經理出走頻繁，繼原“一拖七”基金經理章妍和金牌基金經理曹文俊離職后，旗下委以重任的原“一拖九”基金經理孫超近日也因個人原因離職。  而在2015年，該公司更是遭遇了6位基金經理離職，雖然交銀施羅德相關負責人指出，2015年恰逢牛市，公奔私人員流動較為頻繁，公司也在所難免，但面臨人才斷檔卻是不爭的事實。  雖然近年來交銀施羅德不遺余力培養新生代基金經理，包括任相棟、蓋婷婷、何帥等目前都已成為公司的投研主力，但從從業經歷上看，還是略顯稚嫩。  數據顯示，在交銀施羅德已有的21位基金經理中，多位基金經理累計公募任職不足兩年時間，如唐赟、連端清、李娜等，不過他們均在交銀施羅德擔有重任，其中基金經理李娜目前管理交銀施羅德旗下12只基金產品，連端清為交銀施羅德旗下“一托十四”產品基金經理。 此外，晨星網數據顯示，目前交銀施羅德旗下基金經理的任職平均期限為2年92天，略低于全行業2年165天的基金經理平均任職期限。  泰勝風能和聯明股份是交銀施羅德旗下基金的重倉股，而正是這兩只股票卻印證了其投研實力的欠缺。從數據上看，交銀擁有前者13.32%的流通股、后者12.26%的流通股，但上半年兩只股票分別下跌了19%和30%。  按說背靠交通銀行這棵大樹，交銀施羅德在規模上應該也是數一數二，但事實證明，其近幾年的發展卻是不溫不火。2015年年底時，該公司的公募業務規模達832億元，擺脫了此前多年在500億元以下的水平，到2016年時，達到了1023億元，這也是其成立以來的峰值。然而好景不長，僅過了一個季度就又跌回到882億元的水平，并延續到了2017年6月30日。  這與同樣成立于2005年的銀行系基金公司工銀瑞信、建信基金三四千億元的規模相比，簡直是天壤之別。尤其是今年一季度，交銀旗下公募規模不進反退，與多只產品出現凈贖回有很大關系，如交銀貨幣基金B份額實現凈贖回份額達到330.51億份，此外，交銀裕隆純債債券基金A份額、交銀施羅德雙輪動債券基金分別出現超15億份凈贖回。  有業內人士說表示，究其原因，一方面是因為委外定制基金新規開始執行，根據“存量的委外定制基金需盡量滿足單一投資者持有的基金份額低于50%”要求，市場上已有的委外機構定制基金遭遇機構投資者資金贖回；另一方面，受到理財納入MPA考核，銀監會嚴查理財套利，受資金面緊張等因素的影響，銀行委外業務出現大幅縮水的現象。  看來，交銀施羅德要想追趕上“同齡人”還需要付出很大的努力，而這其中，如何搭建好投研平臺是其面臨最迫切的問題。 [詳情]

　　來源：股市動態分析 基金二季報已全部披露，基金公司上半年的排名也已塵埃落地，不過引人注意的是，交銀施羅德基金規模又回撤至千億元以下。數據顯示，該基金公司去年年底規模為1023.73億元，但是截至6月底規模已經縮水至882.23億元，而同期成立的工銀瑞信基金和建新基金規模早已突破3000億元，穩居規模排行榜前十。 究其原因，記者發現交銀施羅德基金正陷入人才失血不斷的怪圈。據悉，今年以來，交銀施羅德先后折損了三員大將：3月31日基金經理章妍離職，6月13日曹文俊離職，6月22日孫超離職。值得一提的是，2015年交銀施羅德公司也曾掀起一波離職潮，當年就有6名基金經理離職。或許是受明星經理流失之痛，交銀施羅德旗下基金業績參差不齊。 規模大起大落 據悉，交銀施羅德基金成立于2005年8月4日，作為背靠銀行系股東的老牌基金公司，其在成立一年后管理規模就突破了百億元，然而時至今日，該公司卻在同時期成立的基金公司中排名中庸，更無法和同期內同為銀行系的兄弟公司相提并論。 不過，在發展初期的幾年中，交銀施羅德一度表現亮眼，實現規模突圍。據數據顯示，成立剛滿一年的交銀施羅德資產管理規模在2006年三季度首次突破100億元，在同年成立的8家基金公司中脫穎而出。截至2007年三季度，交銀施羅德規模成功站上500億元關口，規模達到594.54億元，排名躋身前二十。截至2009年末，交銀施羅德規模增至858.58億元，在銀行系基金公司中排名首位。 但在2011年三季度，交銀施羅德規模開始大幅滑坡，管理規模降至404.66億元，慘遭“腰斬”，截至2014年末，其規模更是降至2007年二季度以來最低，僅有369.24億元。2015年借助牛市行情，交銀施羅德公司規模也得以擴張，截至2015年末，其規模達到832.14億元，此后其規模擴張態勢延續，截至2016年底，規模突破千億元，為1023.73億元。但在2017年一季度，交銀施羅德基金規模又開始滑坡，規模降至882.69億元。二季度規模比一季度末略低，有882.23億元，在內地基金公司中排第26位。 然而，截至今年二季度末，同樣成立于2005年的銀行系基金公司工銀瑞信規模已經突破6000億元，達到6989.59億元，管理規模僅次于公募一哥天弘基金。建信基金規模也已達到3439.29億元，躋身規模排行榜第八名。 基金業績分化 交銀施羅德基金旗下無論是固定收益類產品還是權益類產品，年內業績表現平平。 具體來看，交銀施羅德基金旗下的固定收益類產品，混合債券型基金、中長期債券型基金的年內業績表現令人不滿意。據數據顯示，截至7月26日今年以來，可統計的7只混合債券型基金（二級）（A、B、C份額分開計算，不含2017年成立基金，下同）均跑輸同類平均水平。可統計的20只中長期純債基金中，超五成中長期純債基金年內業績達不到平均水平。其中交銀裕通純債C墊底，年內收益虧損0.10%，交銀純債C年內收益虧損幅度為0.10%（四舍五入近似值）． 反觀交易施羅德基金旗下權益類產品，產品業績分化較為明顯。數據顯示，在可統計的11只偏股混合型基金中，9只偏股混合型基金業績排名低于同類基金平均水平，7只偏股混合型基金收益虧損，年內收益表現最差的交銀先鋒，收益虧損幅度達21.38%，領跌交銀施羅德權益類產品收益率排行榜。交銀施羅德成長30緊隨其后，年內收益虧損13.13%。此外，交銀成長H、交銀成長A年內收益虧損幅度也不小，均為-9.86%（四舍五入近似值）。而僅有2只基金年內取得超10%正收益的基金，其中，交銀新成長以14.34%的正收益居首。在可統計25只靈活配置型基金中，6只基金業績跑輸同類平均水平，其中，交銀數據產業以年內-20.62%的業績領跌，交銀穩健配置混合A則以27.68%的業績領先，兩者相差48個百分點。 基金業績參差不齊，交銀施羅德基金投研能力備受質疑，尤其是資深招牌性人才頻頻流失。據悉，今年以來交銀施羅德迎來新的人事變動。6月22日，基金經理孫超因個人原因選擇離職。同月13日，榮獲2016年度“最佳人氣金牛基金經理”稱號的金牌基金經理曹文俊也提交了辭職申請。早前的3月31日，章妍也因個人原因卸任交銀啟通靈活配置混合等6只基金。 事實上，近年來，交銀施羅德頻頻面臨投研團隊人才失血、資深基金經理接連辭職的尷尬，僅2015年一年，因個人原因選擇離職的基金經理達6人，分別為晏青、李永興、林洪鈞、張迎軍、趙凌琦、龍向東。為了加強公司內部的投研實力，補足人才斷檔，近年來交銀施羅德不遺余力培養新生代基金經理，包括任相棟、蓋婷婷、何帥等被譽為“新黃金一代”基金經理，目前已成為交銀施羅德的投研主力。 數據顯示，在交銀施羅德基金已有的19位基金經理中，7位基金經理累計公募任職不足兩年時間，如唐赟、連端清、李娜等，不過他們均在交銀施羅德擔有重任，其中基金經理李娜目前管理交銀施羅德旗下12只基金產品，連端清為交銀施羅德旗下“一拖十五”產品基金經理。 表：交銀施羅德基金旗下年內表現較差的基金 基金代碼  基金簡稱  基金成立日  投資類型  年內收益率（%）  年內同類基金收益排名  基金經理    519733  交銀強化回報AB  2014-01-28  混合債券型二級基金  -3.74  410/417  于海穎    519735  交銀強化回報C  2014-01-28  混合債券型二級基金  -4.03  413/417  于海穎    519720  交銀純債C  2012-12-19  中長期純債型基金  -0.10  732/796  于海穎    519763  交銀裕通純債C  2015-12-29  中長期純債型基金  -0.10  734/796  黃瑩潔，唐赟    519692  交銀成長A  2006-10-23  偏股混合型基金  -9.86  470/504  王少成    960016  交銀成長H  2015-11-17  偏股混合型基金  -9.86  471/504  王少成    519727  交銀施羅德成長30  2013-06-05  偏股混合型基金  -13.13  487/504  王少成    519698  交銀先鋒  2009-04-10  偏股混合型基金  -21.38  503/504  芮晨    519700  交銀主題優選  2010-06-30  靈活配置型基金  1.71  1020/1368  沈楠    519756  交銀國企改革  2015-06-10  靈活配置型基金  0.39  1124/1368  沈楠    519697  交銀優勢行業  2009-01-21  靈活配置型基金  -4.99  1278/1368  何帥    519767  交銀科技創新  2016-05-05  靈活配置型基金  -16.00  1362/1368  芮晨    519773  交銀數據產業  2016-08-16  靈活配置型基金  -20.62  1367/1368  芮晨    519768  交銀優選回報A  2016-04-22  靈活配置型基金  3.82  674/1368  李娜    519769  交銀優選回報C  2016-04-22  靈活配置型基金  3.72  690/1368  李娜    數據日期：截至7月26日[詳情]

　　作者：高偉 編輯：號外財經 來源：號外財經網 號外財經訊上市公司半年報的步伐聽起來越來越近了，不少公司發布了業績預告，以給投資者一個定心丸。但號外財經注意到，有不少上市公司其實給了投資者一悶棍，業績出現巨額首虧!號外財經據wind數據顯示，截至上周末，已經有1306家已經披露中報業績預告，占上市公司總數量的四成。從預告類型上看，超過四分之三的公司報喜(394家預增、361家略增、77家扭虧、165家續盈)。基金重倉股選股水平略高一籌，持有的報喜股占比超過八成：發布業績預告的731只基金重倉股，報喜股598只，占比達81.81%。但是，仍有133只基金重倉股出現了業績預憂，更是有13只出現了首虧。號外財經發現，中小板股納思達預告顯示，該公司上半年預計凈利潤約-115000萬元至-70000萬元，預告凈利潤變動幅度為-594.45%。這是股票是目前預虧最嚴重的的基金重倉股。納思達是誰?緣何如此陌生?對投資者來說，納思達當然陌生，因為它剛剛換了“馬甲”。該公司在艾派克5月26日公告，公司名稱由“珠海艾派克科技股份有限公司”變更為“納思達股份有限公司”，證券簡稱由“艾派克”變更為“納思達”。納思達預虧原因歸為三點：(1)打印耗材核心業務(不含美國利盟)業績有較好增長;(2)2016年11月29日美國利盟公司被并購后對可辨認的資產、負債按公允價值進行調整，由于增值額較大，相應地增加了報告期間的折舊、攤銷、存貨轉銷等,使得美國利盟公司調整后的凈利潤為較大的虧損;(3)公司2016年對美國利盟公司實施控股收購時向銀行及控股股東借款融資，在本報告期產生利息支出。值得注意的是，7月10日，納思達發布關于重大資產出售完成交割的提示性公告，重大資產出售的交割已于2017年7月7日(紐約時間)完成，交易全部對價13.23億美元已全部到賬。值得注意的，6月1日，該公司公告擬收購美國利盟，耗費資金40億美元，其中收購款27億美元，替利盟償還借款特定9億美元，職工安置費用4億美元。這被人們稱為“史上做大的蛇吞象”計劃，機構投資者更是半信半疑。二級市場上，4月以來該股持續陰跌，股價從一季度末的27.65元降至7月7日收盤價23.00元，累計下跌16.82%。更是重要的是，7月份首周，該股的機構凈主動買出率為37.77%。用“閃退”來形容一點也不為過。那么是誰在閃退呢?號外財經分析基金一季報數據，發現共有4只基金重倉持有納思達，持股總量達1796.80萬股，持股占流通股比9.32%，持股總市值4.97億元，僅涉及兩家基金公司，一是交銀施羅德基金，二是中海基金。其中交銀施羅德基金共有3只基金持有該股：交銀成長A、交銀藍籌、交銀施羅德成長30分別重倉持有納思達1163.68萬股、570.15萬股、46.25萬股，合計持股市值為4.92億元，占基金持股市值規模的絕大多數。交銀施羅德基金3只基金如果沒有“閃退”，那么4月份以來累計浮虧近8300萬元。被“首虧”打蒙的交銀施羅德基金會否從容離開?我們在馬上披露的基金二季報中見分曉。微信公眾號：號外財經(ID：haowaicaijing)號外財經網 http://www.haowaicaijing.com/[詳情]

　　進入2017年下半場，公募基金上半年的排名也已塵埃落定，當國壽安保和平安大華兩家保險系基金公司規模首次突破千億之時，也有一家銀行系基金公司規模回撤至千億以下，這就是總部位于上海的交銀施羅德基金。數據顯示，該公司去年年底時的規模約為1029億元，但截至上半年底規模已經縮水至881億元，排在了內地基金公司中的第26位。從旗下各類基金的半年成績單看，權益類基金整體表現慘淡，根據《紅周刊》統計，其約有6只基金上半年凈值下跌在10%一線，成為繼華商、中郵、寶盈之后的第四大輸家。 究其原因，《紅周刊》發現交銀施羅德基金近期基金經理頻頻離職，來自Wind資訊表明，該公司今年以來先后折損了三員大將：3月31日基金經理章妍離職，6月13日曹文俊離職，6月22日孫超離職。或許是受明星經理流失之痛，交銀基金今年實戰中選股頻頻失手，例如公司“抱團”操作的泰勝風能和聯明股份都在二級市場遭遇“滑鐵盧”。 “中考”成績單業績分化明顯 數據統計表明，2016年四季度，交銀施羅德基金規模首次突破千億大關，而排名也從上一個季度的30位躍進至24位，創下了近幾年以來的新高。 然而潮水迅速退去，今年公司產品規模重回千億以下。《紅周刊》采訪獲悉，這與公司旗下多只基金出現凈贖回密切相關。2016年，銀行系基金公司普遍利用股東關系發行多只委外基金來給規模加“杠桿”，從而成為年終規模排名的最大贏家；但今年在金融監管去杠桿的背景下，委外基金的管理新規出爐，存量的委外要滿足單一投資者持有基金份額低于50%，因此市場上已有的委外產品紛紛遭遇機構投資者以腳投票，贖回成為主要趨勢。 委外產品由盛轉衰固然是主因，但同時權益類基金的難堪人意也是公司的一大敗筆。實際上，公司旗下權益類產品占據了相當的比重。Wind顯示，公司旗下現有混合型基金35只，規模合計約為335.18億元，同時擁有股票型基金9只，規模合計約為37.70億元，兩者加總，權益類基金的數量占據了絕對優勢，同時規模也接近了一半。雖然數量眾多，但交銀權益如今星光黯淡：曾經的李旭利、莫泰山、鄭拓早已成為老資格基民的回憶，而后來的管華雨之流也曇花一現，一直沒有哪只權益類基金能夠扛起交銀的大旗。 根據《紅周刊》的不完全統計，實際上除去QDII外，各類基金前十名中均未見交銀系基金身影，權益類基金中則分化明顯，其中交銀策略回報靈活配置、交銀新成長、交銀消費新驅動、交銀穩健配置等少數幾只基金表現尚可，但更多的交銀權益類基金則表現乏善可陳，甚至多只交銀系基金出現在排行榜的末端。具體說來，截至6月30日，交銀先鋒上半年凈值下跌了13.78%，交銀施羅德成長30上半年凈值下跌了13.70%，交銀數據產業上半年凈值下跌了12.65%，交銀成長A、H上半年凈值分別下跌了10.68%和10.67%，交銀科技創新凈值下跌了8.48%，交銀互聯網金融凈值下跌了8.05%。 7月以來，盡管市場出現一定幅度的轉暖，但上述交銀權益類基金中的績差者卻未見明顯起色。以表現最差的交銀先鋒為例，截至7月5日收盤，該只基金今年以來的最新凈值增長率為-12.03%，在504只同類型基金中排在了第494位，位居倒數第十。 獨門重倉股拖累業績？ 《紅周刊》查閱了交銀系基金今年的一季報，發現公司權益類基金中表現相對出色者基本踩準了市場的熱點，捕捉到了貴州茅臺、美的集團等消費白馬龍頭；但多只交銀系排名墊后者或許是受到了所謂獨門重倉股的重創。 根據相關的研究報告，結合基金的一季報和上市公司的一季報分析，交銀施羅德基金的獨門重倉股包括泰勝風能和聯明股份兩家公司，其中交銀掌控了13.32%流通股的泰勝風能和12.26%流通股的聯明股份；查閱兩家上市公司的一季報，在泰勝風能的十大流通股股東中，交銀先進制造、藍籌混合、經濟新動力3只基金分列第一、第二和第七位，且3只基金均非今年一季度進入該股，首季還在二級市場均增持了該股；類似的增持也發生在聯明股份身上，公司旗下的先鋒混合和數據產業靈活配置兩只基金分列十大流通股股東的前兩位。 但兩只股票在二級市場上的走勢卻著實不佳，根據《紅周刊》的測算，截至7月5日，泰勝風能的股價在二級市場上下跌了約16.72%，而聯明股份的股價更是大幅下跌了約23.18%。 其中，聯明股份無疑是拖累交銀先鋒混合的“罪魁禍首”之一。根據交銀先鋒的一季報，基金經理當季所配的十大重倉股中，迄今只有兩只股票的股價出現了上漲，其中僅有一只股票漲幅超過兩位數；形成對比的是，在出現下跌的8只股票當中，它們開年迄今的跌幅均達到了兩位數，并且5只股票下跌超過了20%，聯明股份還不是其中最慘的一只，全信股份開年迄今股價下跌已經超過了30%。 深層原因人才流失傷筋動骨？ 值得注意的是，這兩只基金的現任基金經理是同一個人——芮晨，芮晨的基金經理之旅始于交銀基金，迄今其基金經理崗位任職時間僅為兩年，而其目前在交銀同時管理著3只基金產品；除去上述兩只外，其管理的另一只產品為交銀數據產業靈活配置。 不過，根據天天基金網的測算，芮晨管理3只基金的任職回報率均為負值，其中虧損最為嚴重的自然非交銀先鋒混合莫屬。《紅周刊》搜集資料發現，曾有基民對芮晨的業績提出過質疑，認為其難獨立挑起3只基金的基金經理重任。不過，“一拖三”尚不是交銀的紀錄，公司旗下現有19名基金經理和75只基金產品，如是推算，似乎平均一人管理4只產品比較準確。 現實的情況是，該公司實操中屢屢刷新著內地基金行業“一拖多”的紀錄：其中基金經理于海穎管理著公司9只基金產品，基金經理李娜目前管理交銀施羅德旗下12只基金產品，連端清目前管理交銀施羅德旗下的14只公募產品。而或許也是某種程度上源于不堪重負，交銀近幾年所流失的基金經理中，多位都是此前“一拖多”的能手。具體說來，2015年時，“一拖六”基金經理林洪鈞選擇離職；而今年以來，先是“一拖七”基金經理章妍選擇離職，近期“一拖九”基金經理孫超也選擇離開。 《紅周刊》了解到，2016年全年，交銀旗下未有一名基金經理選擇離職，上一次的離職潮還要退回到2015年，當年6位基金經理選擇離職，而鑒于當時牛市的整體氛圍，彼時離開的人多數選擇奔私創業。自此以后，交銀著力培養了后李旭利時代的新黃金一代。但好景不長，今年以來離職潮再起，除去章妍和孫超外，2016年金牛基金經理得主曹文俊也在前不久選擇離開，而他曾被坊間公認是公司新黃金一代的領軍人物。如是背景下，未來或許有更多缺乏經驗的“菜鳥”們會被推上該公司的“前臺”，成為公司挑大梁的人物！ 交銀基金面臨的問題林林總總，但危機之中同樣暗藏著機會，一旦某只權益類基金能年終問鼎或者躋身三甲，一切或許都會改變，我們拭目以待！[詳情]

　　來源：紅刊財經 進入2017年下半場，公募基金上半年的排名也已塵埃落定，當國壽安保和平安大華兩家保險系基金公司規模首次突破千億之時，也有一家銀行系基金公司規模回撤至千億以下，這就是總部位于上海的交銀施羅德基金。數據顯示，該公司去年年底時的規模約為1029億元，但截至上半年底規模已經縮水至881億元，排在了內地基金公司中的第26位。從旗下各類基金的半年成績單看，權益類基金整體表現慘淡，根據《紅周刊》統計，其約有6只基金上半年凈值下跌在10%一線，成為繼華商、中郵、寶盈之后的第四大輸家。 究其原因，《紅周刊》發現交銀施羅德基金近期基金經理頻頻離職，來自Wind資訊表明，該公司今年以來先后折損了三員大將：3月31日基金經理章妍離職，6月13日曹文俊離職，6月22日孫超離職。或許是受明星經理流失之痛，交銀基金今年實戰中選股頻頻失手，例如公司“抱團”操作的泰勝風能和聯明股份都在二級市場遭遇“滑鐵盧”。 “中考”成績單業績分化明顯 數據統計表明，2016年四季度，交銀施羅德基金規模首次突破千億大關，而排名也從上一個季度的30位躍進至24位，創下了近幾年以來的新高。 然而潮水迅速退去，今年公司產品規模重回千億以下。《紅周刊》采訪獲悉，這與公司旗下多只基金出現凈贖回密切相關。2016年，銀行系基金公司普遍利用股東關系發行多只委外基金來給規模加“杠桿”，從而成為年終規模排名的最大贏家；但今年在金融監管去杠桿的背景下，委外基金的管理新規出爐，存量的委外要滿足單一投資者持有基金份額低于50%，因此市場上已有的委外產品紛紛遭遇機構投資者以腳投票，贖回成為主要趨勢。 委外產品由盛轉衰固然是主因，但同時權益類基金的難堪人意也是公司的一大敗筆。實際上，公司旗下權益類產品占據了相當的比重。Wind顯示，公司旗下現有混合型基金35只，規模合計約為335.18億元，同時擁有股票型基金9只，規模合計約為37.70億元，兩者加總，權益類基金的數量占據了絕對優勢，同時規模也接近了一半。雖然數量眾多，但交銀權益如今星光黯淡：曾經的李旭利、莫泰山、鄭拓早已成為老資格基民的回憶，而后來的管華雨之流也曇花一現，一直沒有哪只權益類基金能夠扛起交銀的大旗。 根據《紅周刊》的不完全統計，實際上除去QDII外，各類基金前十名中均未見交銀系基金身影，權益類基金中則分化明顯，其中交銀策略回報靈活配置、交銀新成長、交銀消費新驅動、交銀穩健配置等少數幾只基金表現尚可，但更多的交銀權益類基金則表現乏善可陳，甚至多只交銀系基金出現在排行榜的末端。具體說來，截至6月30日，交銀先鋒上半年凈值下跌了13.78%，交銀施羅德成長30上半年凈值下跌了13.70%，交銀數據產業上半年凈值下跌了12.65%，交銀成長A、H上半年凈值分別下跌了10.68%和10.67%，交銀科技創新凈值下跌了8.48%，交銀互聯網金融凈值下跌了8.05%。 7月以來，盡管市場出現一定幅度的轉暖，但上述交銀權益類基金中的績差者卻未見明顯起色。以表現最差的交銀先鋒為例，截至7月5日收盤，該只基金今年以來的最新凈值增長率為-12.03%，在504只同類型基金中排在了第494位，位居倒數第十。 獨門重倉股拖累業績？ 《紅周刊》查閱了交銀系基金今年的一季報，發現公司權益類基金中表現相對出色者基本踩準了市場的熱點，捕捉到了貴州茅臺、美的集團等消費白馬龍頭；但多只交銀系排名墊后者或許是受到了所謂獨門重倉股的重創。 根據相關的研究報告，結合基金的一季報和上市公司的一季報分析，交銀施羅德基金的獨門重倉股包括泰勝風能和聯明股份兩家公司，其中交銀掌控了13.32%流通股的泰勝風能和12.26%流通股的聯明股份；查閱兩家上市公司的一季報，在泰勝風能的十大流通股股東中，交銀先進制造、藍籌混合、經濟新動力3只基金分列第一、第二和第七位，且3只基金均非今年一季度進入該股，首季還在二級市場均增持了該股；類似的增持也發生在聯明股份身上，公司旗下的先鋒混合和數據產業靈活配置兩只基金分列十大流通股股東的前兩位。 但兩只股票在二級市場上的走勢卻著實不佳，根據《紅周刊》的測算，截至7月5日，泰勝風能的股價在二級市場上下跌了約16.72%，而聯明股份的股價更是大幅下跌了約23.18%。 其中，聯明股份無疑是拖累交銀先鋒混合的“罪魁禍首”之一。根據交銀先鋒的一季報，基金經理當季所配的十大重倉股中，迄今只有兩只股票的股價出現了上漲，其中僅有一只股票漲幅超過兩位數；形成對比的是，在出現下跌的8只股票當中，它們開年迄今的跌幅均達到了兩位數，并且5只股票下跌超過了20%，聯明股份還不是其中最慘的一只，全信股份開年迄今股價下跌已經超過了30%。 深層原因人才流失傷筋動骨？ 值得注意的是，這兩只基金的現任基金經理是同一個人——芮晨，芮晨的基金經理之旅始于交銀基金，迄今其基金經理崗位任職時間僅為兩年，而其目前在交銀同時管理著3只基金產品；除去上述兩只外，其管理的另一只產品為交銀數據產業靈活配置。 不過，根據天天基金網的測算，芮晨管理3只基金的任職回報率均為負值，其中虧損最為嚴重的自然非交銀先鋒混合莫屬。《紅周刊》搜集資料發現，曾有基民對芮晨的業績提出過質疑，認為其難獨立挑起3只基金的基金經理重任。不過，“一拖三”尚不是交銀的紀錄，公司旗下現有19名基金經理和75只基金產品，如是推算，似乎平均一人管理4只產品比較準確。 現實的情況是，該公司實操中屢屢刷新著內地基金行業“一拖多”的紀錄：其中基金經理于海穎管理著公司9只基金產品，基金經理李娜目前管理交銀施羅德旗下12只基金產品，連端清目前管理交銀施羅德旗下的14只公募產品。而或許也是某種程度上源于不堪重負，交銀近幾年所流失的基金經理中，多位都是此前“一拖多”的能手。具體說來，2015年時，“一拖六”基金經理林洪鈞選擇離職；而今年以來，先是“一拖七”基金經理章妍選擇離職，近期“一拖九”基金經理孫超也選擇離開。 《紅周刊》了解到，2016年全年，交銀旗下未有一名基金經理選擇離職，上一次的離職潮還要退回到2015年，當年6位基金經理選擇離職，而鑒于當時牛市的整體氛圍，彼時離開的人多數選擇奔私創業。自此以后，交銀著力培養了后李旭利時代的新黃金一代。但好景不長，今年以來離職潮再起，除去章妍和孫超外，2016年金牛基金經理得主曹文俊也在前不久選擇離開，而他曾被坊間公認是公司新黃金一代的領軍人物。如是背景下，未來或許有更多缺乏經驗的“菜鳥”們會被推上該公司的“前臺”，成為公司挑大梁的人物！ 交銀基金面臨的問題林林總總，但危機之中同樣暗藏著機會，一旦某只權益類基金能年終問鼎或者躋身三甲，一切或許都會改變，我們拭目以待！[詳情]