隨著三大交易所IPO審核的恢復，新股發行節奏是否會加快，這卻是市場非常關心的事情。

　　6月7日晚間，北交所官網顯示，上市委定于6月17日上午召開審議會議，審議成電光信首發申請。這是北交所上市委會議在暫停4個月之后，首次重啟。與此同時，這也意味著三大交易所的上市委會議均已恢復。畢竟在此之前，深交所于5月16日召開龍年首次上市委會議，有關公司首發申請被暫緩審議；而5月31日上交所又召開了上市委會議，審議通過了聯蕓科技的首發申請。

　　三大交易所上市委會議全部恢復，這對于三家交易所來說是一件喜事，這意味著三家交易所的IPO審核又全部開鑼了，三家交易所又可以對排隊的IPO公司進行審核，從而推動IPO公司的新股發行上市了。

　　但對于A股市場及其投資者來說，則未必是一件喜事。畢竟目前的A股市場還很疲軟，上證指數還在3000點附近掙扎，管理層活躍市場提振投資者信心還沒有取得相應的成果，投資者更是處于嚴重虧損狀態。所以在這種市場環境下，投資者更希望聽到的是IPO叫停的聲音，而不是IPO審核恢復的聲音。

　　令投資者欣慰的是，好在最近一個時期新股發行節奏較為緩慢。一方面是由于市場不振的原因，另一方面是由于發行制度修改的原因，所以整個市場的新股發行節奏都緩了下來。比如，整個4月份，A股只發行了3只新股，5月份只發行了4只新股，6月份到6月11日為止，也只發行了1只新股。所以，這個緩慢的發行節奏倒也沒有帶給市場太大的壓力。

　　但隨著三大交易所IPO審核的恢復，新股發行節奏是否會加快，這卻是市場非常關心的事情。雖然IPO審核節奏與IPO發行節奏不是一回事，但IPO審核節奏的加快，會讓投資者擔心IPO發行節奏的加快。畢竟更多的公司通過IPO審核及成功注冊后，會無形之中帶來新股發行的壓力，從而影響到IPO的發行節奏。所以，在三大交易所IPO審核全部恢復的情況下，本人還是希望新股發行的節奏，甚至是IPO審核的節奏還是能夠繼續放緩。

　　之所以如此，這首先是由目前的市場行情決定的。畢竟目前的A股市場仍然低迷，雖然上證指數還在3000點附近掙扎，但不少個股的股價甚至比今年2月初大盤2635點時的位置還要低，市場人氣低迷，投資者損失慘重。在這種市場環境下，整個A股市場與投資者更希望得到休養生息的機會。所以在這樣的市場環境里，IPO能夠直接叫停是最符合投資者利益的，而在IPO不能直接叫停的背景下，盡可能地放緩IPO的節奏，這也是投資者希望能夠看到的事情。同時為了不增加投資者的心理壓力，IPO審核的節奏同樣也需要放緩再放緩，不能因為三大交易所IPO審核開鑼了，就加快IPO審核的腳步，在目前市場極度疲軟的情況下，加快IPO審核的腳步同樣會驚嚇到投資者。

　　不僅如此，目前的IPO審核仍然還是一種“帶病審核”，所以IPO的審核節奏與發行節奏也都需要繼續放緩。雖然今年3月證監會發布了《關于嚴把發行上市準入關從源頭上提高上市公司質量的意見（試行）》等文件來嚴格IPO審核工作，隨后還進一步完善了新股發行審核制度，提高了IPO門檻等，但本次對新股發行審核制度的修改還是比較匆忙的。IPO制度所存在的一些重要問題并沒有得到解決。比如，IPO公司股權結構畸形的問題并未著手解決，導致任何一家公司上市，股市都成了其控股股東及大股東等重要股東的提款機，這對于整個A股市場來說都是致命的。又比如，保薦機構收取的保薦費需要進一步規范，限制甚至禁止“三高”發行。這些都還需要從制度上加以解決。但這些問題都還沒有妥善解決，以至多發行一家公司上市，A股市場就多一家“帶病上市”的公司，這顯然不是A股市場之福，更不是投資者之福。

　　此外，IPO的審核節奏與發行節奏需要繼續放緩，這也是讓股市告別融資市的具體要求。長期以來，A股市場一直都是一個為融資服務的市場，新股加速發行甚至高速發行，體現的就是A股市場融資市的特征。如今，為了提振投資者信心，為了活躍市場，管理層強調A股市場要以投資者為本。在這種情況下，A股市場當然有必要更多地考慮廣大投資者的利益，而放緩IPO審核與發行的腳步，就是考慮到投資者利益的結果，也是A股市場告別融資市的重要表現。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)