文/意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 皮海洲

　　11月21日是A股市場(chǎng)平淡無(wú)奇的一天，當(dāng)天上證指數(shù)下跌0.39點(diǎn)，跌幅0.01%；深成指下跌25.61點(diǎn)，跌幅0.26%；創(chuàng)業(yè)板指下跌8.70點(diǎn)，跌幅0.44%。倒是北交所行情風(fēng)生水起，當(dāng)天北證50盤中一度漲近12%，收盤仍大漲4.51%，成交額史上首次突破百億大關(guān)，達(dá)到102.4億元，231只北交所個(gè)股中僅5只個(gè)股下跌，有6只個(gè)股30CM漲停。

　　在北交所行情火爆的背后，市場(chǎng)傳聞券商被要求北交所權(quán)限開(kāi)通率年底需要達(dá)到80%。當(dāng)下到年底只有一個(gè)月的時(shí)間了，符合北交所開(kāi)戶條件的投資者開(kāi)戶率要達(dá)到80%，這對(duì)于北交所行情確實(shí)可以起到提振的作用。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限個(gè)人賬戶數(shù)（科創(chuàng)板權(quán)限賬戶數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中剔除與北交所市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不適配的賬戶數(shù)，下同）為939.5778萬(wàn)戶，其中開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限未開(kāi)通北交所權(quán)限賬戶數(shù)為421.3146萬(wàn)戶，占科創(chuàng)板權(quán)限賬戶數(shù)44.84%。如果年底北交所開(kāi)戶率達(dá)到80%，這意味著北交所至少可以再增加200萬(wàn)戶的投資者開(kāi)戶數(shù)。而截至11月10日，開(kāi)通北交所權(quán)限個(gè)人賬戶數(shù)為619.8375萬(wàn)戶，這意味著到年末，開(kāi)通北交所賬戶的個(gè)人投資者人數(shù)將輕松超過(guò)800萬(wàn)人。這新增的投資者人數(shù)將是推動(dòng)北交所行情的重要力量。

　　但如何讓北交所的開(kāi)戶率達(dá)到80%？這顯然不是能夠人為強(qiáng)制的。而根據(jù)業(yè)內(nèi)人士證實(shí)，在北交所今年9月召開(kāi)的券商動(dòng)員大會(huì)上，曾對(duì)北交所權(quán)限開(kāi)通率在口頭上有過(guò)相應(yīng)要求，但最終并未形成書面文件下發(fā)。這表明北交所以及券商方面都意識(shí)到，投資者的開(kāi)戶是其個(gè)人自覺(jué)自愿的行為，券商可以宣傳，可以動(dòng)員，但卻不能強(qiáng)制投資者開(kāi)戶。因此，到年底，北交所權(quán)限開(kāi)戶率達(dá)到80%，這只是一個(gè)努力的目標(biāo)，但能否實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)其實(shí)具有很大的不確定性。

　　當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)上述開(kāi)戶目標(biāo)也不是一件很困難的事情。雖然由于時(shí)間已經(jīng)比較緊張的原因，要完全實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)有一定的難度，但讓北交所開(kāi)戶率達(dá)到70%以上，基本上是可以做到的，并不排斥開(kāi)戶率達(dá)到80%的可能性。而要做到這一點(diǎn)，關(guān)鍵之處就在于讓北交所行情形成一種賺錢效應(yīng)，并且是持續(xù)賺錢效應(yīng)。有了持續(xù)的賺錢效應(yīng)，投資者自然就會(huì)蜂擁而至。畢竟A股市場(chǎng)的投資者已經(jīng)多年沒(méi)有看到賺錢效應(yīng)了，他們望眼欲穿，如果北交所能夠形成賺錢效應(yīng)，何愁開(kāi)戶率不能達(dá)到80%？就是達(dá)到100%也是有可能的。畢竟投資者都是希望賺錢的，沒(méi)有人是為了虧錢來(lái)到股市的。

　　實(shí)際上，當(dāng)下的北交所已經(jīng)形成了一定的賺錢效應(yīng)。以最近一個(gè)時(shí)期的行情為例，從10月24日起，北證50指數(shù)就踏上升途，指數(shù)從702.55點(diǎn)上漲到11月21日的最高點(diǎn)941.96點(diǎn)，漲幅達(dá)到了34.08%，部分個(gè)股的漲幅更是達(dá)到了50%以上，甚至出現(xiàn)了股價(jià)翻番的行情。而同一時(shí)期，上證A股指數(shù)僅從2923.51點(diǎn)，上漲到3089.77點(diǎn)，漲幅僅為5.69%。因此，與A股行情相比，北交所行情的賺錢效應(yīng)明顯，對(duì)投資者具有更大的吸引力。

　　也正因如此，北交所已經(jīng)吸引了不少投資者前來(lái)開(kāi)戶。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月10日，北交所近2周新增開(kāi)通權(quán)限個(gè)人賬戶數(shù)為13.7116萬(wàn)戶。而從9月1日到11月10日，累計(jì)新增開(kāi)通北交所權(quán)限個(gè)人賬戶數(shù)為60.5513萬(wàn)戶。因此，北交所行情的賺錢效應(yīng)，對(duì)于投資者開(kāi)戶明顯具有吸引力。而要讓投資者的開(kāi)戶能夠持續(xù)下去，關(guān)鍵是要讓北交所行情的賺錢效應(yīng)能夠持續(xù)下去，這是保持北交所對(duì)投資者吸引力的重中之重。

　　當(dāng)然，北交所要保持對(duì)投資者的吸引力還是具有一定優(yōu)勢(shì)的。畢竟北交所個(gè)股的股價(jià)總體低于A股股價(jià)，尤其是北交所新股的發(fā)行價(jià)格大幅低于A股新股，而且北交所個(gè)股都實(shí)行30%的漲跌幅限制，這對(duì)于市場(chǎng)游資具有更大的吸引力。

　　但北交所也有其劣勢(shì)。一是個(gè)股的流通盤通常都比較小，不適合大資金的介入；二是掛牌上市的企業(yè)很多都并不完全成熟，公司未來(lái)的發(fā)展還存在很大的不確定性；三是北交所起步較晚，投資者對(duì)其還缺少必要的了解，對(duì)在北交所上市的公司并不熟悉等。

　　所以，北交所要保持對(duì)投資者的持久吸引力，就需要揚(yáng)長(zhǎng)避短，發(fā)揮北交所的優(yōu)勢(shì)，規(guī)避北交所的劣勢(shì)。尤其是在北交所行情經(jīng)過(guò)一波大幅炒作之后，如何讓北交所的行情持續(xù)發(fā)展下去，讓北交所的賺錢效應(yīng)持續(xù)下去，這是北交所當(dāng)前需要面對(duì)的問(wèn)題。

　　在這個(gè)問(wèn)題上，讓行情走慢牛顯然優(yōu)于讓行情走快牛、瘋牛，畢竟慢牛是最能營(yíng)造股市長(zhǎng)期賺錢效應(yīng)的，從而長(zhǎng)期吸引投資者，達(dá)到讓投資者持續(xù)開(kāi)戶的效果。而快牛、瘋牛只會(huì)讓市場(chǎng)大起大落，帶給投資者的慘痛教訓(xùn)在A股市場(chǎng)的歷史上是有目共睹的。所以在行情發(fā)展的問(wèn)題上，北交所需要吸取A股市場(chǎng)的歷史教訓(xùn)，讓北交所行情向著健康發(fā)展的軌道前進(jìn)。

　　(本文作者介紹：財(cái)經(jīng)評(píng)論員，二十年的股市磨練，練就了對(duì)股市獨(dú)到的眼光與見(jiàn)解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)