意見領袖丨曹中銘

　　對于大股東占用上市公司資金超過一定期限不歸還的，一方面建議將大股東所有股份全部鎖定，禁止其流通與質押；另一方面，建議限制大股東方人員在上市公司董事會上的席位，且人數不能超過董事會席位的三分之一。

　　因控股股東非經營性占用巨額資金沒有歸還，導致ST東洋連續(xù)三年年報被年審會計師事務所出具“非標”意見，該上市公司也再次收到深交所下發(fā)的年報問詢函。事實上，由于占資，上市公司在多方面都受到影響。個人以為，投資者不應成為其中的埋單方。

　　ST東洋披露的2021年報顯示，截至2021年末，上市公司應收控股股東東方海洋集團非經營性資金占用11.97億元(本息及相關費用)，已計提壞賬準備5.98億元，為控股股東及其他關聯(lián)方借款擔保金額7.74億元(不含利息等)。目前ST東洋的總市值亦不過16億元左右，大股東占資就達到12億元，其占資亦堪稱“大手筆”。

　　2019年1月份，ST東洋首曝大股東占資，其時占資金額為8.19億元。盡管大股東曾承諾一個月內解決占資問題，但“只聽樓板響，不見人下來”，歸還資金問題也沒有了下文。雖然2020年6月份大股東歸還了3億元的占款，但并沒有從根本上解決問題。而且，從上市公司披露的年報看，其占資金額也呈現(xiàn)出愈演愈烈的態(tài)勢。

　　個人以為，ST東洋大股東占資，有幾個方面值得關注。其一，因大股東巨額占資，上市公司計提近6億元的壞帳準備，這顯然是值得商榷的。大股東占用上市公司資金，最終卻由上市公司及全體股東埋單，這無疑是非常不公平的。其實，上市公司不僅不應計提壞帳準備，大股東占資所產生的利息以及其他方面的損失，都理應由大股東埋單。

　　其二，因大股東占資問題，上市公司連續(xù)三年被年審機構出具“非標”的審計意見，這無論是對上市公司的聲譽、市場形象等無形中都會產生影響。而且，年報連續(xù)多年被“非標”，上市公司也存在因年報“非標”而被強制退市的風險。一旦最終變成現(xiàn)實，投資者的損失是不言而喻的。若此，投資者的損失又該由誰來負責？

　　其三，2017年ST東洋營收實現(xiàn)7.79億元，也創(chuàng)出近10年來的高點。自2018年開始，該上市公司營收逐步走低，2021年實現(xiàn)營收3.89億元，為2017年的50%。ST東洋營收下滑，不排除受市場環(huán)境、行業(yè)周期、營銷能力等多方面的影響，但大股東的巨額占資行為，其實也是不可忽視的重要因素。

　　而且，隨著ST東洋營收的持續(xù)下滑，其股價表現(xiàn)亦是差強人意。比如2018年1月份，其最高價曾上摸13.40元，而目前則在2.1元左右震蕩，股價下跌幅度是巨大的，投資者的損失可想而知。ST東洋股價如此低迷的表現(xiàn)，不能說與營收下滑，與大股東占資沒有任何的關系。

　　因大股東占資對上市公司及投資者產生負面影響的案例并不少見。比如由于存在大股東非經營性資金占用問題，大連熱電2021年度內部控制審計被出具否定意見，不僅重組借殼事項被叫停，而且因年報虧損被實施其他風險警示，戴上ST的帽子。股票復牌后，5月5日、5月6日，大連熱電股價也連續(xù)兩個交易日一字跌停，9日報跌3.71%，其投資者也因之遭遇重大損失。除了上述兩家公司外，像華澤鈷鎳就是由于大股東巨資占資導致上市公司資金鏈斷裂，進而導致退市的。

　　大股東占資猶如市場上的一顆“毒瘤”，其危害性是不言而喻的。盡管此前包括證監(jiān)會在內的監(jiān)管部門出臺了相關舉措，以打擊大股東及關聯(lián)方的占資行為，但近些年來，大股東占資問題又大有死灰復燃之勢。這不僅應引起市場的警覺，更要有切實可靠的應對之策。

　　比如，對于大股東占用上市公司資金超過一定期限不歸還的，一方面建議將大股東所有股份全部鎖定，禁止其流通與質押；另一方面，建議限制大股東方人員在上市公司董事會上的席位，且人數不能超過董事會席位的三分之一。此外，應禁止大股東方人員擔任上市公司董事長、總經理、財務總監(jiān)等重要職務，防止占資進一步擴大化。

　　當然，對于巨額占用上市公司資金，并導致上市公司以及投資者利益受損的，還應該讓責任人員承擔刑事責任。2021年3月1日開始施行的《刑法修正案（十一）》設立了“背信損害上市公司利益罪”，該罪名其實是適用于這一情形的。遺憾的是，現(xiàn)實案例中，該罪名基本上形同虛設，沒有產生應有的威懾力。個人以為，這方面需要改進。只有將巨額資金占用行為與承擔刑事責任掛鉤，才能有效抑制大股東的占資沖動，并能更好地維護上市公司與全體股東的利益。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發(fā)表文章數百篇)