文/意見領袖專欄作家 曹中銘

　　無論金種子酒股價提前漲停背后是否存在內(nèi)幕交易行為，針對該案例，個人建議，上市公司發(fā)生并購重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大事項的，如果其中存在內(nèi)幕交易、操縱市場，以及其他方面違法違規(guī)行為的，應立即叫停，且在今后若干年內(nèi)，禁止其重啟上述事項，以儆效尤。

　　2月16日收盤后，金種子酒發(fā)布公告稱，公司控股股東擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將所持金種子集團49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤戰(zhàn)投。上市公司發(fā)布控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，在目前的市場上較為常見，本沒什么大不了的。但此次金種子酒公告的背后，卻有不一樣的故事。

　　自2021年12月中旬以來，與其他白酒類個股一樣，金種子酒股價也開始出現(xiàn)調(diào)整，且調(diào)整的幅度并不低?；⒛曛箅m然有所反彈，但股價漲幅非常有限。2月16日上午，金種子酒股價走勢還波瀾不驚，但下午開盤后，其股價一飛沖天，并直封漲停至收盤。如果上市公司沒有發(fā)布控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公告，市場或許不會有什么質(zhì)疑的聲音。但因為公告，情形就變得不一樣了。

　　先是股價突然漲停，然后是上市公司發(fā)布利好的公告，基于此，市場紛紛市場金種子酒涉嫌內(nèi)幕交易行為。比如在某網(wǎng)站發(fā)起的“您認為金種子酒提前漲停是否涉及‘內(nèi)幕交易’？”的調(diào)查中，高達94.29%的參與者認為“是”，而認為“否”的參與者只占5.71%。從數(shù)據(jù)上看，認為涉嫌內(nèi)幕交易的占據(jù)了絕對的比例。

　　華潤戰(zhàn)投為華潤集團旗下合資子公司，近年來，華潤集團對于入股白酒企業(yè)可謂情有獨鐘。比如早在2018年2月，汾酒集團曾與華潤集團旗下公司華潤創(chuàng)業(yè)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，汾酒集團將其持有的山西汾酒11.45%股份轉(zhuǎn)讓給華潤創(chuàng)業(yè)控股公司華創(chuàng)鑫睿，總作價51.6億元。2021年8月26日，華潤啤酒公告了擬通過投資山東景芝白酒有限公司進軍白酒業(yè)務的相關(guān)事項。因此，對于此次華潤戰(zhàn)投受讓金種子集團股權(quán)事項，市場本不應感到意外。更何況，金種子酒實控人為地方國資委，通過引入華潤戰(zhàn)投，可實現(xiàn)強強聯(lián)合，對于金種子酒今后的發(fā)展顯然是大有裨益的。

　　但是，金種子酒股價異動后，上市公司緊接著又發(fā)布了利好消息，市場質(zhì)疑涉嫌內(nèi)幕交易也并非沒有理由。盡管即使是股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，金種子酒的控股股東并沒有改變，但該消息對于股價的影響也是不言而喻的，17日金種子酒開盤被巨資封于漲停即是最好的證明。

　　事實上，A股市場上類似于金種子酒這樣的案例并不少見。往往是上市公司股價在毫無征兆的情形下出現(xiàn)大幅上漲，然后上市公司發(fā)布了利好公告，并繼續(xù)推動股價的上漲。典型的案例如此前某些上市公司推出高送轉(zhuǎn)方案即是如此。但是，對于這樣的案例，市場監(jiān)管方面往往是睜一只眼閉一只眼。

　　與股價慢慢上漲后上市公司再發(fā)布利好不同，金種子酒股價先出現(xiàn)了明顯的異動，這才是市場質(zhì)疑的焦點。信披監(jiān)管不僅要求上市公司應真實、準確、完整、及時地披露信息，而且要求“信息披露義務人應當同時向所有投資者公開披露信息”。如果信披不能公平地對待所有投資者，顯然是值得商榷的。

　　近些年來，監(jiān)管部門對違法失信行為保持“零”容忍的高壓態(tài)勢，也建立了證監(jiān)會、證監(jiān)局和交易所“三位一體”的聯(lián)合監(jiān)管機制，并一直奉行“有異動必有反應，有違規(guī)必有查處”的監(jiān)管理念。個人以為，對于金種子酒出現(xiàn)股價異動的現(xiàn)象，監(jiān)管部門有必要作出“反應”，并嚴查個中是否存在內(nèi)幕交易行為。

　　一方面，調(diào)查對象為資金。哪些資金能夠“先知先覺”，買入股份數(shù)量與耗費資金是多少，特別是巨資買入的邏輯是什么，這些都需要調(diào)查清楚。在這方面，監(jiān)管部門可借助大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，進行詳細的調(diào)查。另一方面，由于金種子集團股權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于事關(guān)上市公司股價漲跌的重大內(nèi)幕信息，監(jiān)管部門也有必要對相關(guān)內(nèi)幕信息知情人進行仔細調(diào)查。一旦通過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)個中存在違法違規(guī)行為，一定要對相關(guān)責任人員嚴懲不貸。

　　無論金種子酒股價提前漲停背后是否存在內(nèi)幕交易行為，針對該案例，個人建議，上市公司發(fā)生并購重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大事項的，如果其中存在內(nèi)幕交易、操縱市場，以及其他方面違法違規(guī)行為的，應立即叫停，且在今后若干年內(nèi)，禁止其重啟上述事項，以儆效尤。