文/新浪財經意見領袖專欄作家 皮海洲

　　香港股市是一個以機構投資者為主的市場，機構投資者在香港股市占據(jù)主導地位。而機構投資者比中小投資者更具理性，更能坦然面對提高印花稅的事實，不像中小投資者會選擇用腳投票的方式，導致股市出現(xiàn)不必要的震蕩。

　　6月2日晚，香港特區(qū)立法會三讀通過《2021年收入(印花稅)條例草案》，落實本年度財政預算案中，提高股票印花稅至0.13%建議，有關調整將在今年8月1日生效。

　　提高股票印花稅，這對于資本市場來說屬于利空消息。而港股的印花稅率提高到0.13%，這也意味著港股的印花稅率從現(xiàn)有的0.1%提高了30%，這對于港股來說顯然構成負面影響，這也難怪恒生指數(shù)今天（6月3日）表現(xiàn)為一種單邊回調的走勢。

　　但港股印花稅提高30%，對香港股市的沖擊有多大，這卻是值得關注的一件事情。一方面，提高印花稅對市場構成利空，這是顯而易見的，畢竟提高印花稅增加了投資者的投資成本。但另一方面，提高印花稅的利空沖擊有多大，也是需要理性對待的，市場沒有必要放大這個利空。實際上，提高印花稅的利空是短期的，并不會改變市場中長期的走勢。決定股市中長期走勢的，是股市基本面的各種綜合因素決定的。而就本次港股提高30%印花稅來說，其對市場的沖擊總體還是有限的。

　　首先，從這次港股提高印花稅的動機來說，并不是為了打壓股市。這一點與A股市場2007年的“半夜雞叫”是根本不同的。2007年，針對當時A股市場垃圾股炒得滿天飛的局面，2007年5月29日晚（或30日凌晨），財政部宣布，將證券交易印花稅稅率由1‰上調至3‰。次日開始，滬指在5個交易日內從4335的高點，垂直降落至3404點，跌幅超過20%，上千只個股上演了連續(xù)跌停的慘劇。可以說當時提高印花稅的目的就是為了打壓股市投機炒作的氣氛。但港股此次提高印花稅純粹只是為了增加稅收的原因。

　　據(jù)香港財經事務及庫務局局長許正宇表示，政府今次決定調整股票交易印花稅主要是從提高政府收入，以維持穩(wěn)健的公共財政的角度出發(fā)。面對香港特區(qū)政策的財政赤字，在面對與日俱增的公共財政壓力的大環(huán)境下，政府有明顯及持續(xù)的需要改善財政狀況。按今年二月底至五月底每日平均約1770億元的成交計算，調整印花稅率的建議每年為政府帶來的額外收入約為187億元，以應付財政開支。正是因為提高印花稅的目的與動機不同，因此，其對市場的利空影響也是不一樣的。

　　其次，提高印花稅消息對市場的影響也是“一而再,再而衰,三而竭”。香港提高印花稅的消息最早是今年2月24日傳出來的，當天，香港下挫了914點，跌幅達到2.99%。在經過次日的反彈后，2月26日再度下挫1093.96點，跌幅高達3.64%。因此，提高印花稅消息的出臺，當時對港股還是帶來了一定的沖擊的。不過，這次提高印花稅的草案正式通過后，對市場的沖擊反而下降了不少，今天（6月3日）恒生指數(shù)的下跌就在300點左右，跌幅也只在1%左右。可以預見，到今年8月1日提高印花稅的政策正式實施之時，其影響將更加有限。

　　其三，香港股市是一個以機構投資者為主的市場，機構投資者在香港股市占據(jù)主導地位。而機構投資者比中小投資者更具理性，更能坦然面對提高印花稅的事實，不像中小投資者會選擇用腳投票的方式，導致股市出現(xiàn)不必要的震蕩。所以，面對利空沖擊的時候，機構投資者更能理性對待，這也有利于行情的穩(wěn)定發(fā)展，減少利空消息對市場的沖擊。

　　尤其是對于中長線投資來說，提高印花稅帶來的負面影響還是有限的。因為中長線投資者不需要每天做交易，不需要頻繁交易，因此，即便印花稅提高了30%，對其影響也是很小的。而從短線投資者來說，如果有合適的投資標的，提高印花稅也不會成為阻止投資者交易的因素。印花稅提高30%，相當于每10萬元的股票交易只多增加了30元的交易成本，這對于追求短線盈利的投資者來說，同樣也不構成防礙交易的因素。可以說，投資者該交易的還是會交易，不會因為提高了30%的印花稅而停止交易。因此，香港股市提高30%的印花稅，對市場的沖擊將是有限的。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)