文/新浪財經首席評論員 艾堂明[微博]

　　連續十字星高位震蕩后出現變盤，但很可惜是向下變盤，滬指失守了3200點，從消息面上看，并沒有什么利空，突然下跌，還是A股自身的原因。

　　一是早盤中國平安、中國人壽、招商銀行為代表的超級權重股拉得過急，引發市場恐慌，導致中小創率先下跌，出現二八蹺蹺板效應。

　　二是前兩天逆市上漲的白酒股出現集體回調，作為藍籌的一面旗幟，白酒股的回調對市場人氣造成影響。

　　三是港股也出現較大跌幅，恒生指數、國企指數盤中均跌超1%，而且港股的金融地產航空等藍籌股跌幅居前。

　　突出其來的下跌，需要保持冷靜，最重要的是要判斷市場方向，是不是出現了轉向，是不是牛市結束，又要開始走熊市了？

　　這是最核心最根本的，如果牛市又結束了，那什么也不用說，清倉就是了。如果沒有結束，只是牛市中的正常調整，那就不用特別擔心，后市還有漲回來的機會。

　　大家可以回顧一下3月份行情，滬指單日跌幅超過1%的有5次，3月8日還曾大跌超4%，3月25日跌近2%，但由于牛市未結束，震蕩休整之后又繼續向上。

　　所以現在也是如此，市場轉向不是一天完成的，判斷牛市是否終結需要持續觀察。目前還沒有必要這么悲觀，這波牛市只走了3個月而已，如果這么快就結束了，那將創造歷史了，因為從來沒有這么短的牛市。

　　今天的下跌主要是市場情緒所致，從午盤和尾盤的跳水就可以看得一清二楚。A股就是這樣，總愛把事情做過頭，漲是猛漲，跌時猛跌。而且變臉很快，就像小孩的臉，一會哭哭啼啼，一會又喜笑顏開。

　　所以大家也不用太意，畢竟A股太年輕，又是散戶居多，群羊效應嚴重的市場。還是那句話，最最核心的問題是牛市有無結束，如果沒結束，那就還會回來。

　　明天又是周五了，本周高開低走，周線得收陰了。但明天也不一定會繼續大跌，從成交量看，今天大跌但卻是縮量的，說明資金出逃沒那么嚴重。

　　而且港股下午已拒絕跟隨A股下跌，歐洲股市開盤也相對平穩，如果晚上美股也比較穩定，A股就比較尷尬了，恐怕得自我批評自我糾錯了，所以可留意修復性行情的機會。

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　　(本文作者介紹：新浪財經首席評論員、資深投資人。)