文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 熊錦秋

　　莫以善小而不為、莫以惡小而為之，上市公司只有堅持倫理道德標準，才能防微杜漸，遠離退市風險。

　　近日，*ST長生接到深交所強制退市的事先告知書，同日還收到了證監會頂格60萬元罰款單，高俊芳等人被責令終身禁入市場。

　　應該說，*ST長生是涉五大安全領域重大違法退市的第一家，但絕不會是最后一家。有些上市公司在股東壓力下為了單純追求經濟效益，不顧社會公共利益，或偷排偷放、污染環境，或根本不顧及員工的生命安全、發生重大傷亡事故，或藥品生產弄虛作假、損害患者健康甚至危及生命等等。所有這些行為，都有可能觸及五大安全強制退市紅線，從而招致證券交易所的強制摘牌舉措。

　　當然，有些上市公司游走在法律規則的邊緣，以為即便涉及五大安全問題，但只要不造成嚴重影響，就離強制退市紅線遠得很。殊不知，小毛病不斷，說明生產經營規則存在嚴重隱患、或董監高倫理道德存在嚴重問題，嚴重事故隨時有可能發生。對此，所有上市公司都應高度警醒。

　　上市公司作為流動性較強的公眾公司，發展中得到社會資本的多方支持，不僅要做遵紀守法的楷模，而且要堅守倫理道德底線。倫理道德是相比法律規則更高的要求，其價值取向是既要謀求股東利益，更要兼顧相關者利益和社會效益。

　　企業以倫理道德高標準要求自己，表面看會適度增加一些運營成本，但是長期來看可以提升企業的核心競爭力和凝聚力。莫以善小而不為、莫以惡小而為之，上市公司只有堅持倫理道德標準，才能防微杜漸，遠離退市風險。

　　*ST長生強制退市給予部分投機者的教訓異常深刻。在“問題疫苗”事件爆發之后，早在8月份長生生物就提示過重大違法退市風險。然而到了11月8日之后，股價卻連續7個漲停板、漲至3.94元，目前公司強制退市基本已成定局，抄底追高投資者要承擔巨大風險。

　　早在10月份，藥監部門就對長生生物作出罰沒共計91億元的行政罰款，理論上公司早已資不抵債，且《藥品生產許可證》都被吊銷，基本失去持續經營能力。投機者對如此上市公司還追捧有加，無異于自作自受。*ST長生強制退市，無疑對此類刀口舔血投機者敲響了警鐘。

　　若從倫理道德的角度來審視，不僅上市公司要以倫理道德高度要求自己，投資者亦然。投資者追捧涉及五大安全嚴重違法違規的上市公司，無異于助紂為虐，甚至最終危害自己的生命健康等安全。

　　投資者在市場選擇上市公司投資，其實相當于選舉投票。若將選票投給垃圾問題公司，這些公司利用募集資金只會為整個股市、整個社會帶來更大負能量，投資者只有端正自己的價值觀，將選票投給那些業績優良、倫理道德觀正派的上市公司，才能“你好我好大家好”。

　　在11月份抄底投機的投資者，由于此前上市公司已經公開相關違法違規以及行政處罰等信息，其受償資格或存疑。不過，對于適格投資者的賠償問題如何善后，值得各方關注。

　　各方關注的問題主要是，首先*ST長生的凈資產夠不夠藥監部門91億元的行政罰款。其次政府部門責令*ST長生設立專項賠償金用于支付狂犬病問題疫苗續種補種、損害賠償等費用，投資者賠償的資金來源是個問題。

　　當然，對于問題疫苗受害者，上市公司應該優先解決其賠償問題，這涉及消費者保護等方面的法律，上市公司及其股東應承擔責任。其次，上市公司應該承擔適格投資者的賠償。此外，上市公司還應承擔各行政部門的行政罰款。

　　另外，《公司法》第150條規定，“董監高執行公司職務時違反法律、行政法規或者公司章程的規定，給公司造成損失的，應當承擔賠償責任”。據此，其他股東可提起訴訟，要求違法違規董監高賠償上市公司損失，增加上市公司賠償能力。

　　本文原發于《新京報》

　　(本文作者介紹：資深市場評論人士。)