文/新浪財經意見領袖專欄機構 蒙格斯（邵帥）
4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》，這意味著創業板試點注冊制改革啟動。本次創業板改革的要點包括：1． 以信披為核心推行創業板注冊制，制度安排和科創板注冊制相一致；2． 新增創業板個人投資者交易門檻；3． 上市前五日不設漲跌幅，之后日漲跌幅限制放寬至20%；4． 負面清單明確哪些企業不能上市創業板。
對此，部分投資者會擔心注冊制會分流市場資金，導致創業板整體估值下降，在內外動蕩之時，會加劇股市下行風險。
蒙格斯認為，任何市場化改革的本質都在于促進定價的合理性，創業板實行注冊制正是增加對中小企業定價的合理性。一個合理的價格，不僅會促進交易的達成，更代表了一個健康的價值觀。對資本市場來說，一個健康的價值觀就代表了代表了對長期創造價值能力的認可、代表了優質企業才能享受高估值的優待、代表了不正常套利空間的減少。市場改革更像是投資而不是投機，它會對長期經濟發展產生積極影響，不必為短期的市場波動擔憂。對于普通投資者而言，投資選擇定價合理的標的不會因為市場更加健康而估值受損，定價虛高的標的在任何時期都應該盡量避免。
(本文作者介紹：國內首家中國宏觀經濟拐點研究和風險研究的獨立智庫機構，對經濟、金融、法律、風險等領域開展量化模型研究)
責任編輯：張譯文
新浪財經意見領袖專欄文章均為作者個人觀點，不代表新浪財經的立場和觀點。
歡迎關注官方微信“意見領袖”，閱讀更多精彩文章。點擊微信界面右上角的+號，選擇“添加朋友”，輸入意見領袖的微信號“kopleader”即可，也可以掃描下方二維碼添加關注。意見領袖將為您提供財經專業領域的專業分析。
