文/新浪財經專欄機構 Project Syndicate　

　　本文作者：羅伯特 · J · 巴羅，哈佛大學經濟學教授、美國企業研究所的訪問學者

　　一段時間以來，美國宏觀經濟決策的四駕馬車一直是稅收、監管、貿易和基礎設施。在詳細研究了第一大領域之后，我發現減稅對經濟增長是一個積極的貢獻。雖然我對第二大經濟領域的考慮較少，但有證據表明，監管充其量只是對經濟增長有小部分的貢獻。第三個領域非常重要，這就是為什么今天的貿易緊張局勢如此令人擔憂的原因。第四個領域只存在于華而不實的空話中：基礎設施項目目前并不屬于宏觀經濟政策的范疇。

　　在第一個領域，我估計2017年的稅收立法使美國2018年 GDP 增加了1.1%。其中，0.9個百分點反映了個人稅率的下降，而0.2個百分點則來自于降息和企業費用撥備的改善。雖然我預計個人減稅政策的經濟增長效果不會持續到2019年以后，但企業稅改革的影響仍可能會持續一段時間。

　　至于第二個領域，有跡象表明，在經歷了長期增長之后，聯邦法規的擴張開始放緩。截至2017年，聯邦公報中與經濟活動限制相關的文字數量的 RegData 顯示，新的監管規定已趨于平緩。商業和經濟活動的監管負擔不再增加，但也沒有減少。

　　同樣，世界銀行的營商環境報告基于10個指標的平均值，提供了一個更寬泛的政府監管指標，這個指標顯示美國在這方面沒有進展。在全球排名中，美國從2016年的第八位上升到2017年的第六位，但在2018年又回落到第八位。此外，撇開相對表現不談，基本指標表明，美國在2016-2018年期間幾乎沒有變化。

　　正如許多其他經濟學家所指出的，美國總統唐納德·特朗普 （Donald Trump）的貿易政策是一個重大困擾。奧巴馬政府的貿易議程是由信用受損的重商主義觀念推動的，即出口是好事，進口是壞事。

　　過去一年中，中美之間針鋒相對的進口關稅升級對兩國都不利。許多人認為，貿易沖突對中國的傷害將大于美國，因為中國對美國的出口遠大于美國對中國的出口。但中國進口減少將給美國經濟帶來沉重負擔。

　　特朗普對關稅的看法讓我想起了羅納德 · 里根 （Ronald Reagan）在擔任總統前，在斯坦福大學的胡佛研究所 （Hoover Institution）發表的一次演講。里根認為，在國家安全的基礎上，對鋼鐵和其他商品征收關稅是合理的。他的想法受到了觀眾的批評。為了證明施加關稅是合理的，特朗普更進一步，將國家安全與經濟安全等同起來。因此，在法律層面上而言，最好的方法是讓經濟學家在法庭上證明為什么關稅對經濟安全不利。

　　更大的問題是，特朗普似乎對關稅有個人偏好，部分原因是他認為關稅能增加收入，部分原因是他認為關稅能提高 GDP（通過抑制進口產品，然后這些進口產品會神奇地被國內生產所取代）。這一挑戰沒有簡單的補救辦法。一些人呼吁國會重申其在關稅問題上的權威—至少通過限制國家安全方面的爭論。但這可能會產生意想不到的長期后果，因為自20世紀30年代以來，美國總統往往比國會議員更支持自由貿易，每一位議員都代表著更小選區的利益。

　　形勢仍令人擔憂，談判結果的不確定性加劇了全球股市的波動。此外，我們仍然要擔心特朗普會對墨西哥、歐洲、日本等國家征收關稅。

　　至于基礎設施，增加投資對美國生產力的潛在好處是真實的。但是什么也沒發生。今年4月，特朗普與國會領袖舉行了一次會議，這次會議最能反映這種情況。據媒體報道，特朗普一開始就提議在基礎設施上投入1萬億美元，于是民主黨提出了2萬億美元作為反擊。特朗普顯然毫不猶豫地同意了這一點。總之，該會議再次確認，雙方都將政府支出視為免費午餐，至少在債務融資或創造新資金的情況下是這樣。也許 “基建周” 永遠沒有任何實際效果反而是最好的情況。

　　鑒于美國宏觀經濟政策的現狀，亞特蘭大聯邦儲備銀行最新的 GDPNow 報告中預測第二季度 GDP 增長1.3%，低于第一季度的3.1%，這并不奇怪。如果沒有不斷升級的貿易緊張關系，2017年的稅收改革仍將促進經濟增長。遺憾的是，2019年的增長率接近3%似乎不再可能。

　　(本文作者介紹：報業辛迪加（Project Syndicate）被稱為“世界上最具智慧的專欄”，作者來自全球頂級經濟學者、諾獎得主、政界領袖，主題包括全球政治、經濟、科學與文化塑造者的觀點，為全球讀者提供來自全球最高端的原創文章、最具深度的評論，為解讀“變動中的世界”提供幫助。)