文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　辭舊迎新之際，我們總是想在春耕、夏播、秋收、冬藏中尋找更好的“寶貝”。在過去的2019年，雖然港股恒生指數落后全球，但是不少普遍投資者還是收益頗豐，各大股票論壇的總結，顯擺全年收益率的總結不計其數，尤其是內地A股。

　　2019年已經過去，不知不覺中，00后都已經20歲了，我們離開2000年也20年了。

　　辭舊迎新之際，我們總是想在春耕、夏播、秋收、冬藏中尋找更好的“寶貝”。在過去的2019年，雖然港股恒生指數落后全球，但是不少普遍投資者還是收益頗豐，各大股票論壇的總結，顯擺全年收益率的總結不計其數，尤其是內地A股。

　　2019年，港股收獲了IPO數量與募資金額的全球雙冠。2020年，多家銀行與機構作出預測，看好港股。

　　建銀國際認為，2019年香港社會局勢影響港股投資氣氛，不少本地股估值已在歷史低位。不過瑞銀認為，在香港上市的內地股票，2020年“可能跑贏”內地上市的股票。

　　在筆者看來，即便是恒生指數并不景氣的2019年，香港的個股板塊還是漲幅驚人，只不過賺錢的很大部分，已經變成了去香港投資的內地人。

　　2020是“電動汽車之年”

　　新年伊始，隨著創新激增，電動汽車將帶來空前引人注目的設計、遠程和親民的價格。其中，特斯拉Model Y的預定和全部生產都將在2020年開始。由于中國工廠進展神速，而特斯拉的股價最近在美股漲上了天，大資金對該股后續的成長信心十足。

　　其實不僅僅是特斯拉，包括蔚來汽車在19年12月的交付量也創了歷史新高。長城汽車董事長魏建軍認為，這將讓整個行業回歸質量競爭層面，2020年將是“涅槃重生”的開始。

　　最近幾天值得注意的是，特斯拉2020年1月7日舉辦Model 3交付儀式，正式啟動Model Y項目。按照贛鋒鋰業（01772）在2018年的公告，贛鋒是特斯拉純正的供應商。

　　“氫氧化鋰，最核心的鋰電材料，也許沒有之一?！惫捎迅袊@道。

　　海通證券的研究強調，氫氧化鋰目前是個分化的市場。出口的均價一直維持高位，8萬元/噸，不管散單價格如何。整車廠認證兩年，LG松下認證一年多。高質量供應，壁壘極高。

　　在高端氫氧化鋰供不應求的背景下，贛鋒鋰業的股價在2020年已經開始初露頭角。

　　不過最令筆者感到最驚訝的是，港股的贛鋒鋰業中央結算的持倉席位追蹤，排名第一的居然來自內地A股的深港通南下資金（創盈服務）。

　　（深港通席位已經大量持有贛鋒鋰業H股   數據來源：智通財經APP）

　　要知道，贛鋒鋰業加入港股通的時間是2018年11月5日。說明什么呢？用了一年的時間，該股的大籌碼幾乎全部落入內地A股投資者的口袋。看看AH差價如此懸殊，未來估值誰合理呢？自然大主力說了算。

　　2020是消費電子的大年

　　5G在2019年的香港股價其實并沒有炒作起來的，但是2020年就不一樣了，畢竟中國大陸的5G商用已經正式開始，從最新的數據來看，5G手機的滲透率似乎正在成倍增長。

　　產業鏈反饋的信息是，芯片老大臺積電去年4季度的5G芯片流量已經大超預期，而且5G芯片逐漸向中低端手機滲透，看看臺積電進一步加大資本開支，擴充先進制程產能，你還認為2020年的經濟會持續走弱嗎？風景這邊獨好。

　　據智通財經APP介紹，5G產業環節中，射頻、存儲、 PCB 、散熱、天線、基帶等環節將充分受益， ARVR 、物聯網、云游戲、車聯網等產業應用將有望迎來高速增長。

　　如果真要細分產業里面的個股，精彩會層出不窮。你比如5G帶來的物聯網、車聯網等等芯片需求，將促使中芯國際（00981）這類，多年落后臺積電先進制程的企業，訂單也相當飽和?。?/p>

　　再比如中國的PCB產能，現在已經遠遠超過日韓和歐美地區，超50%的產值都在中國大陸。在需求爆炸的時代，港股的建滔積層板（01888）已經在2019年4次提價?；仡櫄v史，上游原材料價格上漲期間覆銅板漲價幅度往往大于其成本上升幅度。覆銅板龍頭建滔可能受益上游漲價。

　　隨著5G基站在2019年如火如荼的啟動建設，在2020年以及2021年將逐步達到建設的高峰之年，而對于5G 基站PCB的要求隨著基站的升級同步升級，也同樣賦予了PCB廠商對于自身產品結構優化的潛在空間。

　?。ㄆ毡檎J為2020年PCB需求量爆棚   數據來源：國盛證券）

　　從5G 建設端口來看，在2019年中國已經建設了超過了10萬站宏站，而目前對于2020年的預期或將達到百萬站。普遍認為在2020年建設大年之中，PCB的需求量將會爆棚，而廠商也將享受到5G訂單的紅利。

　　內地A股已經提前打響了細分行業估值重構。但是建滔積層板的股價至今在HK只有10倍PE，與內地A股比相差巨大，甚至還不及臺灣電子企業的同類估值。所以，你的投資其實只需要的是時間驗證而已。

　　當然，整個電子消費行業全面復蘇的時候，面板的行業拐點也到了，不信你去看看京東方A的走勢，底部形態非常明顯，但是港股的信利國際（00732）、華顯光電（00334）等等股價表現并不明顯。畢竟香港市場不見兔子不撒鷹，非要等到業績兌現的時候，才有機構慢吞吞地做趨勢，這和A股有極大區別。更何況，小市值股票在香港不受待見，流動性才是港股的首選條件。

　　筆者上一篇提及小米（01810）的時候，正好差不多是小米股價底部區域，不知不覺，小米股價正悄悄復蘇。舜宇光學科技（02382）和瑞聲科技（02018），甚至包括丘鈦科技（01478）的股價，其實在2019年的下半年已經上了一個大臺階，筆者在此不再贅述。我們期待在2020年的消費電子大年里面，給投資者帶來更多的驚喜。

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )