文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina） 專欄作家 蕭曉婷

　　通過中美兩國科網股巨頭的市值和發(fā)行價漲幅對比來看，美國科網股五大巨頭市值是超過25萬億人民幣的規(guī)模，而中國的四大巨頭科網股代表市值才僅僅是6.6萬億左右的人民幣規(guī)模，可見，美國科網股的市值是大量膨脹，已經體現(xiàn)出本身應有的價值，但是中國科網股巨頭市值和當下的營收潛力，仍然有相對市值升值空間，潛力無限。

　　買不出利潤，就賣不出利潤。再好的東西，也得有個好的入手價位。畢竟，投資不是購買奢侈品，相反，它是越便宜越好。

　　市場都知道科網股是好的，但對于科網股當前的估值水平，部分投資者卻抱著猶豫的態(tài)度。正確解讀科網股當前的估值，無疑是當前迫切需要解決的問題。

　　中國科網股的估值“偏低”

　　談到中美兩國科網股估值對比，按照9月26日7.12最新的美元兌換人民幣匯率來統(tǒng)計，美國系科網股巨頭，蘋果是9988.74億美元（約合71119.82億人民幣），亞馬孫是8747.15億美元（約合62279.70億人民幣），谷歌是8643.35億美元（約合61540.65億人民幣），臉書是5215.19億美元（約合37132.15億人民幣），奈飛是1159.17億美元（約合8253.29億人民幣）。

　　中國系的科網股巨頭，阿里巴巴是4599.47億美元（約合32748.22億人民幣），企鵝帝國是31680.14億港元（約合28794.24億人民幣），京東是437.52億美元（約合3115.14億人民幣），百度是358.30億美元（約合2551.09億人民幣），其他的科網股中國一些代表，如東方財富是141.57億美元（約合1008.01億人民幣），網宿科技是34.68億美元（約合246.95億人民幣），網易是339.51億美元（約合2417.31億人民幣），愛奇藝是128.56億美元（約合915.34億人民幣），58同城是76.98億美元（約合548.09億人民幣）。

　　從發(fā)行價來看，美股科網股巨頭方面，1980年發(fā)行的蘋果股價是22美元，如今蘋果股價是221.03美元，股價是10倍的上漲，近一年來，蘋果股價低位元是157美元，高位是232美元的股價。目前最新股價是221.03美元。1997年上市的亞馬孫發(fā)行股價是18美元一股，如今最新的股價是1768.33美元，漲幅是100倍，近一年來，亞馬孫股價低位是1377美元，最高是2012.9美元一股。2012年臉書上市，當時Facebook股票發(fā)行價為38美元，現(xiàn)在是182.80美元最新的股價，漲幅是5倍左右，而近一年來，臉書股價低位是124美元，最高位是204美元一股。谷歌，2004年上市發(fā)行價是85美元，如今最新是1246.52美元一股，漲幅是16多倍，近一年來谷歌股價低位是976美元，最高位是1287美元一股。奈飛2002年上市，發(fā)行價是15美元，如今最新股價是264.75美元，漲幅是100多倍，近一年是最低位是233美元，最高位是378美元一股。在2009~2018年的十年間，奈飛創(chuàng)造6168.47%的漲幅，是美股中最高的，在FAANG中相當于亞馬遜的2.2倍、蘋果的4.5倍。

　　中國系科網股方面，2004年企鵝帝國股票在香港上市，當時發(fā)行價是3.7港元，如今最新是332.4港元股價，漲幅是100倍基本，近一年來最低是251港元，最高是392港元一股；阿里巴巴2014年在美國上市，當時發(fā)行價是68美元一股，如今最新股價是176.66美元，漲幅是3倍左右，近一年來股價最低為是130美元，最高是188.24美元一股；京東2014年在美國上市，當時發(fā)行價是19美元，如今最新股價是29.99美元一股，漲幅是1倍多，近一年來京東股價最低位是19美元，最高是31.85美元一股，近一年股價總體是上行為主；百度2005年在美國上市，發(fā)行價是27美元一股，如今最新是102.8美元一股，漲幅基本是5倍左右，近一年最低位是94.85美元，最高位是230美元一股，基本近一年來，百度股價以下行為主。

　　（以上系根據公開資料整理）

　　（以上系根據公開資料整理）

　　通過中美兩國科網股巨頭的市值和發(fā)行價漲幅對比來看，美國科網股五大巨頭市值是超過25萬億人民幣的規(guī)模，而中國的四大巨頭科網股代表市值才僅僅是6.6萬億左右的人民幣規(guī)模，可見，美國科網股的市值是大量膨脹，已經體現(xiàn)出本身應有的價值，但是中國科網股巨頭市值和當下的營收潛力，仍然有相對市值升值空間，潛力無限。從這些科網股巨頭股票發(fā)行到現(xiàn)在，科網股漲幅方面，當以美國的亞馬孫，奈飛漲幅最大，而中國科網股除開企鵝帝國外漲幅較大，其他科網股股價對比當時發(fā)行，還是有很大的潛力上攻。

　　中國科網股的未來和BATJ巨頭的“變身賦能”

　　談到中國互聯(lián)網未來前景，中國互聯(lián)網紅利雖然有所消退，但新升級的生態(tài)智慧和賦能智慧產業(yè)拉升，創(chuàng)新，科技，云資料的高度融合，將給中國的互聯(lián)網經濟前景帶來更好的預期。而中國網民的覆蓋率隨著中國5G網絡快速發(fā)展，人民小康社會建成，富強社會的來到，網民的消費，網民的覆蓋率將進一步提升空間。

　　論及中國科網股BATJ巨頭未來發(fā)展，各有所長，各有所進。如企鵝帝國側重科技，金融社交，云賦能，智慧城市交通生活的覆蓋發(fā)展；阿里巴巴側重新零售的“巨”未來打造，還有各種物流賦能生態(tài)便利；京東經過調整結構升級后，業(yè)績營收，利潤，各項零售下單量都表現(xiàn)良好，也帶來比較好的預期；百度經過股票的波動調整，近期比較側重是智慧家居，智慧汽車，自動駕駛等賦能建設，開拓新領域和新的發(fā)展動力，也將帶來好的預期。

　　中國科網股企業(yè)巨頭，已經正在加速布局本輪生態(tài)經濟，創(chuàng)新，科技，金融融合的經濟形態(tài)建設，將爆發(fā)出更多的經濟營收，前景可期。加上中國的科網股擁有的用戶量級別是遠高于美國科網股巨頭，單企鵝帝國的用戶中國網民微信都超過10個億以上。用戶的可觀性，更加增強中國科網股巨頭企業(yè)的增值預期。

　　科網股的投資價值“商機無限”

　　科網股的投資價值有幾點未來可以關注。一、中國科網股巨頭公司，仍然保持較好的業(yè)績增收，配合人工智能，大資料，云服務，智慧生態(tài)，新零售，自動化，5G的正在崛起，帶來很大的增長點機遇；二、中國科網股普遍估值偏低，而且未來營收，利潤可期，仍將凸顯保持較好的發(fā)展勢頭氛圍，特別阿里巴巴，企鵝帝國，京東，都保持著較為熱的勁頭；三、科技，金融，生態(tài)社會結合越來越緊密，互聯(lián)網賦能，+生態(tài)鏈逐步深入，新的創(chuàng)新科技，業(yè)態(tài)也衍生迅速，給科網股帶來新的發(fā)展機會；四、中國科網股股票漲勢，基本保持上行態(tài)勢，特別今年以來，除開百度走出一個下行的態(tài)勢，總體局面良好。五、科技賦能帶來巨大的社會商機，中國的科網股正在借力參與，商機無限。中國的科網股，是泡沫少，而實在價值大。

　　總體而言，當下美國科網股巨頭，今年股票走勢基本是震蕩下行波動，然后回升態(tài)勢，而谷歌則兩輪的震蕩行情，中國的科網股則基本以上行為主的走勢，探底后的上揚。科網股，不管是美國，還有中國，特別是中國的科網股巨頭，預計未來投資價值仍然保持可觀，經過一段調整價值后，將再進入新一輪比較好的行情，投資價值可觀。

　　(本文作者介紹：三星資產運用ETF業(yè)務銷售總管。)