文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　A股火了，而且火得不得了，部分個股短期漲幅實在驚人。可是A股的成交量還只是溫和放大，個股的炒作已經(jīng)開始。當然是資金首先嗅到了內地股市的香味，就連知名做空機構香櫞研究（Citron Research）創(chuàng)始人Andrew Left現(xiàn)在完全調轉方向，稱正在做多部分中國公司的股票。

　　A股火了，而且火得不得了，部分個股短期漲幅實在驚人?？墒茿股的成交量還只是溫和放大，個股的炒作已經(jīng)開始。

　　當然是資金首先嗅到了內地股市的香味，就連知名做空機構香櫞研究（Citron Research）創(chuàng)始人Andrew Left現(xiàn)在完全調轉方向，稱正在做多部分中國公司的股票。

　　“中國市場存在價值，”Left表示，很多中國股票已經(jīng)跌到了值得搶進的程度，貿易摩擦的負面影響可能也不像最初預期的那么嚴重，因為中國需求增長如此迅速，以致于出口都將不那么重要了。

　　由于前期的大肆拋售，讓內地市場跌出了一個標準的政策底，但是市場底的確認是需要時間磨煉的。

　　路透采訪眾多基金經(jīng)理，普遍認為亞洲新興市場賣盤已經(jīng)過度了。他們認為在美國期中選舉出現(xiàn)參眾兩院分由不同政黨掌控的結果，降低了推出進一步財政刺激的可能性后，許多基金經(jīng)理正尋求其他投資來替代美股。美股原本曾經(jīng)在全球一枝獨秀。

　　“我們已見的價格走勢是如此劇烈，正在反映基本面持續(xù)惡化，且?guī)缀踉诜从辰?jīng)濟衰退的情境了?！盡&G Investments駐倫敦投資專家Graziano Creperio表示。

　　Creperio指出值得樂觀的原因包括，一些新興市場的經(jīng)常帳良好，外債水平要低于10年前全球金融危機時期。M&G （Lux） Dynamic Allocation Strategy基金增持中國、韓國和臺灣企業(yè)的股票。

　　新加坡日興資產(chǎn)管理的資深投資組合經(jīng)理Tanuj Dutt稱，就估值而言，中國內地股市正在向他“閃動綠燈”。

　　由于MSCI指數(shù)加入中國A股以后，大量的外資開始加大了對內地A股的關注度。高盛認為，MSCI計劃將A股權重從5%提升至20%的消息在市場中掀起不小的波瀾。未來15個月，MSCI權重提高至20%，將有900多億美元從海外市場到A股市場的凈流入。

　　誰都知道買股票價格越低越好，你既然已經(jīng)跌到這個份兒上，誰見了都眼饞。高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津介紹，目前，海外投資者普遍看好A股，其中，歐美投資者對A股投資興趣升至10年高位。

　　不過不要以為外資買入A股就會雞犬升天。按照香港市場的經(jīng)驗，長期來看，權重藍籌成長型企業(yè)才是他們關注的重點，這也更是中國內地機構持倉最重的標的之一。未來A股港股化恐怕會越來越明顯（長期看大部分散戶還是不賺錢），而自己媒體所造的題材板塊，其最終或許也只是短期內炒作的曇花一現(xiàn)。

　　看看香港市場，在一輪牛市（2017年）消退后，能保持市場流動性的大股票也不太多了。甚至有部分大市值股票還陷入了流動性稀缺的尷尬，現(xiàn)如今每天800億港元的成交也還算挺得過熊市，畢竟內地A股開始筑底了。

　　前幾天朋友在一起討論，問香港股市何時才會再現(xiàn)2017年的盛況？筆者也只是猜想：恐怕要等到內地老A這頓大餐吃得撐住了，才有部分資金想起這邊港島上還有一個“漏網(wǎng)之魚”可撈底。因為按照往年的經(jīng)驗，往往老A瘋狂的時候，港股都是在一旁打醬油。所以呢，未來一段時間，你的資金投向得壓準方向，別稀泥糊涂的又站錯隊。

　　今日騰訊在三季報公布后股價反彈對恒生指數(shù)影響不小。不過千萬要記住，企鵝這次業(yè)績公布有非常明顯變化，就是往年的業(yè)績權重游戲增長出現(xiàn)衰退，雖然其他業(yè)績有不菲的增長，但是與網(wǎng)游比，還是缺少點估值的誘惑。在筆者看來，尤其是投資收益的增加是很難實現(xiàn)機構對他的長期穩(wěn)定估值的。

　　只不過在這現(xiàn)階段這個位置，企鵝的股價可能有一定的穩(wěn)定性，說得更俗一點就是很難再大跌了。但是你想過沒有，往年騰訊股價一根筋上漲，是因為有對未來業(yè)績穩(wěn)定增長的高預期?。ù蟛糠滞缎卸既パ芯烤W(wǎng)游收入占比）。也就是說，現(xiàn)階段還想進去蹲著的人，你得考慮其未來上漲的動力因素在哪兒呢？如果只是超跌反彈，其反彈高度是挺考驗投資人水準高低的。

　　今日香港市場最吸引大眾的不是騰訊，而是香港多只細價股暴跌，似被斬倉。恰好部份相關股份均有持倉在金利豐席位。

（金利豐席位持股今日普遍出現(xiàn)大跌，數(shù)據(jù)來源：智通財經(jīng)APP）

　　五十大跌幅股當中，頭十只跌幅均超過15%。其中，中國海景（1106）曾跌92%，跌至仙股，連同天譽置業(yè)（00059）、北京燃氣藍天（06828）、匯思太平洋（08147）、中國寶力科技（00164）、奧克斯國際（02080）、中昌國際（00859）、恒誠建筑（00994），是跌幅最多的首8只股份，收市跌幅均超過25%。

　　根據(jù)中央結算系統(tǒng)（CCASS）資料，上述8只跌幅最大的股份，部份見到金利豐持倉的身影，其中，暴跌至變成仙股的中國海景在金利豐席位持倉達56.78%，天譽置業(yè)也持有4.65%；北京藍天燃氣持有16.52%；中國寶力科技持有11.16%，而曾跌57.8%，收市收窄至跌4.5%的劍虹集團（01557），金利豐亦持有85.55%。

　　香港市場傳聞有玩細價股的基金資金鏈斷裂，于是才出現(xiàn)爆倉情況。

　　香港的小股票，細心的投資者平日看看其長期走勢，沒事的時候查查其席位追蹤，基本都可以判斷其有無關注的必要。其實這些數(shù)據(jù)在智通財經(jīng)APP里面都可以查到的。

　　現(xiàn)階段的AH股逐漸開始恢復元氣，又遇到美股市場的搖搖欲墜?；蛟S會有更多的資金開始撲向亞洲市場，圣誕節(jié)前有沒有禮物，就看這一個多月的買賣了，抓緊時間賺錢吧，祝您好運！

　　(本文作者介紹：智通財經(jīng)執(zhí)行總編。 )