文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　與內地A股同步，香港市場的IPO更是在2018年來勢兇猛。不過香港本身就是國際市場，根本無需擔心市場資金承接能力不足。小米、美團等大型科技公司若在香港掛牌，都促使下半年的港股吸引更多關注。

　　美股又漲了，A股又跌了，港股牛皮了……

　　A股二級市場雖然不景氣，但是你要看看 原因在哪里？至少有很多場外資金都在準備CDR的到來，所以在筆者看來，二級市場本身的存量資金就有限的情況下，也就屬于一個穩定指數的階段，也是一個擠泡沫的階段（尤其前期上市的大量偽科技股，在未來的獨角獸面前根本不削一看）。中信建投點評CDR細稱，預計符合試點條件的5家獨角獸，小米和百度最可能先發，其次是阿里巴巴、京東和網易。在筆者看來，這類型公司本身就不缺錢，而且眾所周知美股漲了這么多年，科技公司的成長性雖優異，但是其股價是否在高位？值得投資者商榷。

　　有一點值得我們相當關注，就是在A股加入了MSCI指數體系以后的這段時間，每日互聯互通北上的資金可以說表現得非常強勁，每日都是凈買入幾十億人民幣的A股，推崇價值理念的境外資金，普遍喜好“吃藥喝酒”，這每天的“買買買”頗有2017年港股牛市雛形風格，故筆者對大A的后續還是相當看好的，雖然未來市場的上市公司股價“兩極分化”會更加嚴重。

　　香港方面，二級市場無論是納斯達克指數創下新高，還是道瓊斯指數的強勁，香港恒生指數還是貼得不錯，至少這幾天從階段底部反抽了1500點上來。需要警惕的是，指數有反彈，大部分股票還是不賺錢的。恒生指數成份股里面，騰訊的上揚是可以穩定香港股市的信心的，故在世界杯的6月，香港恒生指數恐怕你是看不到“六絕”了。筆者提醒投資者注意，港股板塊輪動很厲害，前期熱鬧的生物醫藥板塊，有部分資金明顯在抽逃或套現。

　　與內地A股同步，香港市場的IPO更是在2018年來勢兇猛。不過香港本身就是國際市場，根本無需擔心市場資金承接能力不足。小米、美團等大型科技公司若在香港掛牌，都促使下半年的港股吸引更多關注。因為香港市場的新股本身普遍定位就比較合理，普遍掛牌以后留給二級市場的炒作空間足夠，促使港股的次新股里面往往機遇要大于風險，尤其針對那些質量超級好企業。在一個機構投資為主的港股市場里面，認準企業質量的優劣很關鍵，所以港股不少新股上市就破發，根本不會出現A股雞犬升天的局面。

　　在港股市場炒作次新股，就是對上市公司股價的重新定位，需要考驗投資者的專業能力了，尤其對市場的理解能力，需要一定的功力的。比如現在內地A股股民也參與了香港市場的博弈以后，以前的估值體系對待中資股上，就可能更看高一線。港交所董事總經理兼市場發展科項目管理部主管許正宇表示，互聯互通推出后，令中國投資者亦能參與香港市場，對企業的流動性及估值都有很大影響。他指，5月平均每日國內來港資金約為130億元，占總成交約8-9%。

　　特別值得一提的是新股，雖然有黃金可挖掘，但是有價值的還是少數。本身企業上市為企業增值的提供很大機會，能提升企業的財務及業務表現。比如今日有消息稱，中金公司完成了對唱吧的第八期上市輔導，認為其已達到既定輔導目標。如果一切順利，唱吧或將在1個月內向證監會遞交材料，進入上市倒計時。除了紅杉中國、祥峰投資等知名資本外，許多明星也入股了唱吧。

　　姚明是唱吧的自然人股東，占股0.35%，以何炅、謝娜、汪涵為代表的“湖南衛視系”資本在2016年入股了唱吧。筆者對娛樂圈的股，包括內地的直播行業股，興趣都不大，看看最近的“冰冰事件”你就知道這里面水很深，即便摸著石頭過河，都很難找到石頭在哪兒。

　　再比如，中國同輻股份有限公司以及齊家網今天開始為香港IPO進行預先推介，IPO集資規模均約2億美元。前者是中國核工業集團旗下從事診斷及治療用放射性藥物及產品生產商，后者是中國最大的互聯網家裝平臺。

　　核電產業的個股基本都屬于國企，按照以往的經驗，在香港的估值都不高，所以打新者只能適可而止。反倒是互聯網家裝企業，在內地房地產產業蒸蒸日上的今天，更能勾起投資者一點興趣。

　　免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎！

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )