文/新浪財經意見領袖專欄作家 曹中銘

　　個人以為，提升公募基金理財能力，一方面需要基金公司做好人才儲備?？赏ㄟ^多途徑吸引精英型人才加盟，對于不適合該行業的基金從業人員也要建立淘汰機制。另一方面，需要做好基金行業人員的培訓工作。

　　日前，中國證券投資基金業協會公布今年2月的公募基金行業數據。截至今年2月底，我國境內共有基金管理公司128家，這些機構管理的公募基金資產凈值規模也創出歷史新高，合計達到16.36萬億元。個人以為，在公募基金規模刷新歷史紀錄的同時，基金的理財能力也須同步跟上。

　　相對于2019年底，公募基金規模增長1.6萬億，短短2個月的時間，公募基金管理資產凈值突破15萬億與16萬億大關，這在其歷史上也是不多見的。增長的1.6萬億凈值中，貨幣基金包攬9606億元，債券基金1979億元，QFII增長36億元，封閉式基金增長917億元，混合型、股票型基金增長3388億元。不同類型的基金中，股票型與混合型基金的增長，無疑更市場關注。

　　前兩個月股票型與混合型基金增幅不俗，一方面與A股處于低位，個股估值有極大的吸引力有關。近些年來A股表現持續低迷，像上證指數2019年基本在3000點一線上下震蕩。而多年的調整之后，絕大多數上市公司的估值均不高，滬深股市的平均市盈率較低。再加上A股“牛市來了”的聲音再起，無形中對于新基金的發行起到了助力作用。

　　另一方面，2月份砸出“黃金坑”，滬深股市掀起一波強勁的反彈行情，期間概念股、題材股、科技股等均遭到市場爆炒，也在市場上制造了強烈的“財富效應”，這也為新基金發行受到市場哄搶創造了市場環境。據統計，今年前2個月基金發行火爆，以股票投資為主的新基金發行創出26個“一日售罄”的紀錄，這在此前是絕無僅有的。

　　不過，公募基金的歷史雖然已經不短，但在理財能力上顯然卻有待提高。相對而言，目前的公募基金也與當年的券商一樣，還難以擺脫“靠天吃飯”的困境。行情好時或者說牛市時能為基金持有人賺得盆滿缽滿，但遭遇熊市或行情持續低迷時，也會虧得一塌糊涂。像2008年因發生金融危機，公募基金就將此前10年的盈利虧個精光，其實已很能說明問題。

　　而且，某些公募基金休說是代人理財，反而成為不折不扣的虧錢“好幫手”。比如華夏盛世精選基金成立于2009年12月，至今已有10年。當年成立時受到基金投資者的追捧，其規模達到190億元，足以見證當年該基金的火爆程度。不過，基金火爆，并不意味著其投資業績不俗。該基金前后歷任五位基金經理，其中只有一位基金經理的投資業績跑贏了基準，10年過后目前其規模已不到10億，縮水94%。然而，該基金自成立以來雖虧損23%，但累計收取的管理費卻達到了10億元。

　　累計收取的管理費超過當前的規模，類似的基金并不止一家。公募基金規模出現縮水，其實是很正常的現象。但作為代人理財的基金，回報給持有人的卻是虧損，卻無論如何也是說不過去的。

　　相對于股市中的險資、社?；?、企業年金、養老金、QFII等，公募基金已成最大的機構投資者，但其理財能力確實令人不敢恭維。實際上，公募基金規模不斷擴張，但16.36萬億凈值中，貨幣基金與債券基金占據了11億萬，顯然，股票型與混合型基金多年來的規模擴張則差強人意。毫無疑問，這與其理財能力是密切聯系的。

　　從今年4月1日開始，公募基金外資持股比例限制取消，外資獨資基金破冰，摩根資管擬取得上投摩根基金公司100%股權、貝萊德與路博邁擬設立基金公司已獲證監會受理等，意味著更多合資、獨資基金公司的出現，這無形中將進一步加劇行業的競爭態勢。對于國內基金而言，除了完善公司治理結構，做好風控與內控等工作外，提升理財能力無疑也應受到格外重視。

　　個人以為，提升公募基金理財能力，一方面需要基金公司做好人才儲備?？赏ㄟ^多途徑吸引精英型人才加盟，對于不適合該行業的基金從業人員也要建立淘汰機制。另一方面，需要做好基金行業人員的培訓工作。當然，提高公募基金的理財能力，改革管理費提取模式也需要提上議事日程，不利于行業發展，以及不利于保護持有人利益的“旱澇保收”的管理費提取模式需要改變了。

　　本文首發于金融投資報

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)