文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 盛瑞生

　　在ESG已成為全球共識的當(dāng)下，針對可持續(xù)發(fā)展，國際社會響起各種各樣的聲音，ESG的工作成為越來越多企業(yè)的必答題。但問題并沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。相較于國外跨行業(yè)、跨企業(yè)屬性的“一刀切”的ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，中國的ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)具有很強的行業(yè)和企業(yè)種類屬性。為實現(xiàn)ESG的價值目標(biāo)，ESG的差異化治理是必走之路。

　　平安集團董事會秘書兼品牌總監(jiān)、中國上市公司協(xié)會ESG專委會副主任委員盛瑞生在《北大金融評論》撰文表示，同樣的ESG議題在中外的話語體系中有一定內(nèi)涵差異，這既是規(guī)則制定者對企業(yè)踐行ESG的期望差異，又是其背后經(jīng)濟發(fā)展程度、社會文化底蘊和政策法規(guī)環(huán)境所決定的。平安內(nèi)化ESG理念為自驅(qū)力，同時充分認(rèn)識ESG議題的取向差異，創(chuàng)新企業(yè)個體在ESG實踐上的探索。

　　本文將刊登于《北大金融評論》第16期。

　　隨著氣候變化議題不斷得到全球重視、企業(yè)治理關(guān)聯(lián)的經(jīng)濟波動愈發(fā)頻繁，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展越來越得到全球資本市場及重要機構(gòu)投資者的關(guān)注和認(rèn)同。中國上市公司的ESG實踐也隨著中國國家實力及企業(yè)影響力的提升越來越受到海內(nèi)外投資者、行業(yè)組織、跨政府組織的廣泛關(guān)注。正所謂“一方水土養(yǎng)一方人”，世界各地對企業(yè)ESG實踐的期望各不相同，這是各地政策法規(guī)環(huán)境、社會文化背景和經(jīng)濟發(fā)展水平差異產(chǎn)生的必然結(jié)果。差異背后中國企業(yè)如何取舍、如何行動值得企業(yè)管理者深思。

　　正視中外ESG監(jiān)管的差異性

　　中外ESG的監(jiān)管差異，是各地對企業(yè)ESG期望差異的直觀體現(xiàn)。

　　歐盟：“自上而下”體系化推動ESG。歐盟的ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)在全球范圍內(nèi)較為領(lǐng)先。其從立法的高度，逐步幫助市場構(gòu)建企業(yè)披露、金融機構(gòu)披露、ESG經(jīng)濟活動分類三個方面的ESG披露信息規(guī)范，從上而下體系化推進ESG。如2022年11月，歐洲理事會通過《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報告指令》，要求符合其規(guī)模要求的歐盟企業(yè)統(tǒng)一按照《歐洲可持續(xù)發(fā)展報告標(biāo)準(zhǔn)》進行信息披露。

　　美國：多元文化和政治立場不同，導(dǎo)致ESG政策及實踐呈現(xiàn)較大內(nèi)部差異。目前，美國各州之間、聯(lián)邦與州政府之間對推行ESG投資及企業(yè)披露的立場并不一致。既有高度支持低碳與可持續(xù)發(fā)展的立法，如拜登總統(tǒng)2022年8月簽署的《通脹削減法案》，要求美國政府在未來十年投入3690億美元，將美國的溫室氣體排放量減少約 40%；相反，共和黨曾牽頭提出“反ESG法案”，旨在廢除政府允許投資者在退休金投資計劃中考慮ESG的規(guī)定。對ESG的多元態(tài)度，反映了美國多元的社會文化及立場鮮明的政治取態(tài)。

　　中國：注重業(yè)態(tài)特點，務(wù)實推進。相較于國外跨行業(yè)、跨企業(yè)屬性的“一刀切”的ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，中國的ESG監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)具有很強的行業(yè)和企業(yè)種類屬性。近年來陸續(xù)出臺的《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》等監(jiān)管指引，相較于跨行業(yè)寬泛的自愿披露，更能夠引導(dǎo)企業(yè)在經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃以及資源投入層面，向綠色發(fā)展的方向傾斜。同時，中國的ESG監(jiān)管更注重標(biāo)桿和表率作用。例如，國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，要求中央企業(yè)集團公司積極參與構(gòu)建中國ESG信息披露規(guī)則、評價和投資指引，央企控股上市公司在2023年實現(xiàn)ESG專項報告披露的全覆蓋；上交所要求科創(chuàng)50指數(shù)公司應(yīng)在披露年報的同時披露社會責(zé)任報告。

　　在以上差異存在的背景之下，同樣的ESG議題在中外的話語體系中有一定內(nèi)涵差異，這既是規(guī)則制定者對企業(yè)踐行ESG的期望差異，又是其背后經(jīng)濟發(fā)展程度、社會文化底蘊和政策法規(guī)環(huán)境所決定的。

　　一是在環(huán)境維度，碳中和或碳凈零目標(biāo)時點存差異。自《巴黎協(xié)定》生效以來，共同應(yīng)對氣候變化已成為國際社會的普遍共識，然而各國公開的碳中和或凈零目標(biāo)時間點并不相同。部分北歐國家設(shè)定的目標(biāo)年較早，如芬蘭目標(biāo)年為2035年、瑞典為2045年，這和北歐國家較早啟動工業(yè)化、人口密度低、風(fēng)力等可再生能源資源豐富、全民環(huán)保意識普及、地理上更容易遭受氣候變化物理風(fēng)險等因素密不可分。中國向世界作出“力爭2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和”的承諾，是中國人民生活水平進一步提高、建設(shè)中國式現(xiàn)代化的重要保障。在ESG投資實務(wù)中，越來越多來自中國的投資機構(gòu)呼吁，應(yīng)基于新興國家的碳中和路線圖擬定區(qū)域性綠色和轉(zhuǎn)型投資標(biāo)準(zhǔn)，而非僅憑所謂全球標(biāo)準(zhǔn)“一刀切”。

　　二是在社會維度，“社區(qū)”視角及背后的歷史文化因素存差異。在對中國公司的評價中，境外分析師往往認(rèn)為中國公司缺乏足夠的社區(qū)關(guān)系維護機制，從而加大社區(qū)關(guān)系風(fēng)險。其癥結(jié)在于，企業(yè)社會價值的評估受其所處的社會環(huán)境影響。相較國外的“多元族裔社區(qū)”“原住民社區(qū)”等社區(qū)視角，中國實現(xiàn)脫貧攻堅、實施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的村落也應(yīng)同屬于廣義的“社區(qū)”。中國的脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略所考慮的，不僅是減緩商業(yè)行為對弱勢社區(qū)的影響，更是通過扶持并構(gòu)建可持續(xù)產(chǎn)業(yè)，幫助龐大人口脫離貧困，最終實現(xiàn)共同富裕的目標(biāo)。中國企業(yè)的參與與貢獻，也在更多人口、更大尺度上的“社區(qū)”層面上產(chǎn)生正向影響，回應(yīng)了更廣泛利益相關(guān)方群體的期望。這也是助力實現(xiàn)聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)首要目標(biāo)——“無貧窮”的直接體現(xiàn)。隨著中國公司持續(xù)地對外解釋溝通，境外機構(gòu)逐漸關(guān)注、理解中國企業(yè)參與脫貧攻堅和鄉(xiāng)村振興工作帶來的社會效益，并將其納入“社區(qū)”評價范圍，也說明彌合全球ESG話語體系，不僅靠國際標(biāo)準(zhǔn)的本土化，也需要地區(qū)議題被國際機構(gòu)理解、認(rèn)可并吸收的國際化。

　　三是在治理維度，各地法律及監(jiān)管政策存差異。中外ESG標(biāo)準(zhǔn)在治理維度（G）的差異，主要體現(xiàn)在國際投資機構(gòu)和ESG評級機構(gòu)的評估標(biāo)準(zhǔn)中。為了提高不同國別投資標(biāo)的的可比性，機構(gòu)往往會整合各國的公司治理準(zhǔn)則，形成跨司法轄區(qū)的統(tǒng)一評價標(biāo)準(zhǔn)，并且針對同一事項采用各司法轄區(qū)中最嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，以期形成一個“全球治理最佳實踐”的理想化標(biāo)桿。然而套用全球理想化標(biāo)桿并不現(xiàn)實，因國家間公司治理的監(jiān)管規(guī)則以及慣例是各國自身法律體系的產(chǎn)物。不僅是“中外”之間，就算在發(fā)達國家之間也差異明顯。例如，美國證監(jiān)會要求上市公司獨立董事比例超過50%，而日本則要求企業(yè)任命兩名獨立董事；法國要求上市公司采用聯(lián)合審計制度，是世界上唯一有此現(xiàn)行強制要求的國家。而中國對上市公司獨董的比例要求是不低于30%，但中國的公司治理監(jiān)督機制中，不完全靠獨董，還有監(jiān)事會的監(jiān)督機制發(fā)揮作用。所以，若分別截取各國在同一范疇內(nèi)“最嚴(yán)苛”的治理要求作為統(tǒng)一的國際ESG標(biāo)準(zhǔn)，上市公司必然難以滿足。

　　找到ESG價值的相通性

　　求同方能存異。把握ESG價值的相通性，既是達成共識的關(guān)鍵，也是讓各方認(rèn)識并理解差異性的鑰匙。

　　無論在發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，企業(yè)都需要關(guān)注生物多樣性、人口結(jié)構(gòu)變化、數(shù)據(jù)隱私保護等ESG議題；在人類命運共同體的背景下，價值鏈伙伴需要找到在ESG事項上各國共性和個性的機遇與風(fēng)險。這是找到ESG中外相通性的有效路徑。

　　以生物多樣性為例，任何一個國度的企業(yè)都依賴健康的生態(tài)系統(tǒng)維持人們的生活和經(jīng)濟活動，應(yīng)對生物多樣性風(fēng)險需要國際社會合作。如，紅樹林在維持生物多樣性方面發(fā)揮著重要作用，相關(guān)的國際合作也在發(fā)揮積極作用。在2022年《濕地公約》第十四屆締約方大會（COP14）期間，中國宣布在深圳建立全球首個“國際紅樹林中心”。國際社會在紅樹林保護方面的積極作為和開放的合作態(tài)度，是體現(xiàn)ESG的國際相通性、促進國際交流與合作的典型示范。

　　具體議題外，企業(yè)將ESG理念融入實際經(jīng)營中，持續(xù)探索商業(yè)、環(huán)境和社會價值的平衡，以實現(xiàn)價值最大化，亦是中外企業(yè)的共同命題。

　　目前ESG領(lǐng)域有幾個引起關(guān)注的問題：一是企業(yè)ESG產(chǎn)生的價值是否只對外為社會做了貢獻，而沒有提升股東的權(quán)益；二是如何以貨幣為度量量化環(huán)境及社會價值，以用數(shù)據(jù)直接與商業(yè)價值對比；三是資本市場參與者是否應(yīng)為企業(yè)ESG價值的兌現(xiàn)方。這三個問題分別對應(yīng)平衡商業(yè)與環(huán)境及社會價值的定性、定量和價值實現(xiàn)難題。

　　從現(xiàn)實的影響看，這些尚無定論的問題客觀上的確是ESG推廣深化的障礙，但更重要的是，這些命題也促使企業(yè)辯證思考踐行ESG的真正價值，從而作出兼顧當(dāng)下和未來可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營決策。企業(yè)“用腳投票”的實踐反饋，也影響著ESG監(jiān)管和標(biāo)準(zhǔn)制定的方向，其中風(fēng)險管理價值獲得了國內(nèi)外的一定認(rèn)可，國內(nèi)外的監(jiān)管及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)也印證了環(huán)境與社會因素的風(fēng)險管理價值。例如世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會于2018年發(fā)布的《企業(yè)風(fēng)險管理——將環(huán)境、社會和治理相關(guān)風(fēng)險納入企業(yè)風(fēng)險管理》，幫助企業(yè)將ESG應(yīng)用于企業(yè)風(fēng)險管理（ERM）的范疇；中國原銀保監(jiān)會于2022年發(fā)布的《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》，要求銀行保險機構(gòu)“將環(huán)境、社會、治理要求納入管理流程和全面風(fēng)險管理體系”。

　　平安的實踐與思考

　　基于對可持續(xù)發(fā)展的深入理解與認(rèn)同，平安在ESG實踐方面先行先試，已連續(xù)14年發(fā)布年度可持續(xù)發(fā)展報告、3次發(fā)布氣候風(fēng)險管理報告，相關(guān)實踐獲得明晟MSCI、晨星Morningstar、全球環(huán)境信息研究中心CDP等專業(yè)機構(gòu)認(rèn)可，并榮獲相關(guān)獎項。公司在可持續(xù)的戰(zhàn)略管理、可持續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展、可持續(xù)的運營與社區(qū)、可持續(xù)的治理與環(huán)境等方面持續(xù)探索，截至2022年末，實現(xiàn)負責(zé)任投融資1.79萬億元、綠色投融資2823.63億元、普惠投融資334.44億元、社會投融資14774.41億元，不斷深化對可持續(xù)保險、負責(zé)任銀行、負責(zé)任產(chǎn)品的創(chuàng)新與探索。

　　通過長期持續(xù)的實踐探索，我們總結(jié)出企業(yè)ESG發(fā)展的兩方面經(jīng)驗。

　　一是ESG理念須內(nèi)化為自驅(qū)力。

　　面對中外ESG標(biāo)準(zhǔn)的異同，唯有將ESG理念內(nèi)化為自驅(qū)力，才能將外部標(biāo)準(zhǔn)與企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營規(guī)劃有機結(jié)合，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。若一味遵從境外ESG標(biāo)準(zhǔn)開展工作，企業(yè)可能既無法達成工作計劃，還將損害可持續(xù)經(jīng)營能力。以制定“雙碳”路線圖為例，若制定超前計劃，企業(yè)不僅需要以相較國外更高的成本實現(xiàn)運營碳中和，還會在投資側(cè)因資金配置與“雙碳”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不一致，承受投資虧損、市場機會損失，甚至面臨監(jiān)管處罰。因此，企業(yè)的ESG規(guī)劃必須充分考慮中外標(biāo)準(zhǔn)異同，把握背后的法律、經(jīng)濟、文化因素，找準(zhǔn)邊界、筑牢根基，才能在企業(yè)“生根發(fā)芽”，否則只能成為無根之木、無源之水。

　　在實踐中，平安將報告披露要求、投資者期望、評級機構(gòu)與國際倡議標(biāo)準(zhǔn)等外部因素，與自身的發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營目標(biāo)，與公司治理、綠色金融行動、教育公益及鄉(xiāng)村振興行動等相結(jié)合，結(jié)合國內(nèi)CSR公益?zhèn)鞑ズ虴SG合規(guī)“以編促管”模式的有益經(jīng)驗，梳理總結(jié)出具有平安特色的ESG理念，作為公司可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)驅(qū)動力。

　　具體而言，平安將可持續(xù)發(fā)展確立為公司的發(fā)展戰(zhàn)略，明確其為保障公司追求長期價值最大化的基礎(chǔ)，核心聚焦公司在環(huán)境、社會及公司治理相關(guān)領(lǐng)域的實踐提升。我們明確，可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)是以滿足人們對美好生活的向往為中心，支持經(jīng)濟和社會向可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)公司的長期、均衡、高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展。在追求經(jīng)濟效益的前提下，持續(xù)為客戶、員工、股東和社會創(chuàng)造價值，并通過與利益相關(guān)方充分的溝通與合作，實現(xiàn)各方價值平衡和最大化。

　　以目標(biāo)為航向，平安制定了2023-2027可持續(xù)發(fā)展規(guī)劃，圍繞可持續(xù)保險、負責(zé)任銀行、負責(zé)任投資、負責(zé)任產(chǎn)品、消費者保護與體驗、公司治理、氣候變化與碳中和、鄉(xiāng)村振興與社區(qū)影響力等共計13項核心議題，設(shè)置了明確的目標(biāo)，為集團未來五年落實可持續(xù)發(fā)展工作、為各方創(chuàng)造價值厘清思路。

　　完善執(zhí)行機制以確保戰(zhàn)略落地。平安通過建立完善的可持續(xù)發(fā)展治理結(jié)構(gòu)，形成“交流-分析-行動-披露”的工作閉環(huán)。2022年，平安進一步完善ESG治理結(jié)構(gòu)，在原有的集團“綠色金融委員會”基礎(chǔ)上升級設(shè)立“可持續(xù)發(fā)展委員會”，統(tǒng)籌推進綠色金融、綠色運營、鄉(xiāng)村振興等核心議題的實踐管理。

　　二是充分認(rèn)識ESG議題取向差異。

　　近兩年，部分境外NGO聯(lián)合編制關(guān)于全球金融機構(gòu)化石能源融資的報告，指責(zé)全球主要大型銀行及投資機構(gòu)支持化石燃料行業(yè)、應(yīng)對氣候變化態(tài)度消極，其中包含國內(nèi)十余家大型金融機構(gòu)。

　　實際上，包括平安在內(nèi)的中國金融企業(yè)正在積極參與轉(zhuǎn)型金融，即推動金融幫助高碳排放行業(yè)實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型。舉例而言，平安在2022年助力發(fā)行我國煤炭行業(yè)首單低碳轉(zhuǎn)型公司債券，也落地了國內(nèi)鋼鐵行業(yè)首個碳捕集、利用與封存技術(shù)（CCUS）貸款項目，支持傳統(tǒng)能源企業(yè)的低碳轉(zhuǎn)型。目前，國際社會的主流意見是支持轉(zhuǎn)型金融，例如由中美共同主持的G20可持續(xù)金融工作組在2022年11月發(fā)布《G20轉(zhuǎn)型金融框架》，標(biāo)志著G20成員國對發(fā)展轉(zhuǎn)型金融形成國際共識，對推動金融支持低碳排放行業(yè)和企業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型具有重要意義。

　　考慮到境外機構(gòu)風(fēng)格差異，既有與國際社會主流意見一致者，亦存在只看行業(yè)、不考慮資金投向的激進者，中國企業(yè)開展交流前，有必要提前做好“功課”。通常，平安會提前充分調(diào)研對方在ESG具體問題上的取向，了解其立場與國際主流社會意見的異同，有助于對有關(guān)評論作出更合理、客觀的判斷。

　　合抱之木，生于毫末；九層之臺，起于累土。ESG在國際范圍和各國本土的發(fā)展雖非一帆風(fēng)順，卻如青萍之風(fēng)，即成磅礴之勢。相信以ESG的本質(zhì)價值為原點，各方求同存異、順勢共進，定能追求各方價值平衡，共促一個人與自然和諧共生、長期共同繁榮之未來的到來。

　　(本文作者介紹：中國平安保險（集團）股份有限公司董事會秘書兼品牌總監(jiān))