意見領袖 | 姜兆華

　　最近，上市銀行陸續發布2022年財報。本輪上市銀行財報的共同特征：存貸款放量增長，存貸利差進一步收窄，營業收入增長乏力，不良撥備回補利潤增長。今年一季度宏觀經濟數據顯示，國內經濟逐步企穩回升，但投資、消費復蘇未及預期。短期看，上市銀行營收增速放緩或將持續。

　　2022年，受疫情持續影響，疊加俄烏戰爭，全球供應鏈中斷，國內經濟增速放緩，上市銀行營業收入增長承壓。2022年上市銀行營收增速放緩主要源于以下四個方面：

　　一、貸款放量增長，融資利率大幅走低。

　　受政策驅動影響，2022年上市銀行貸款增長21.3萬億，貸款增速11.05%。新增貸款主要投向基礎設施（占比30.8%）、制造業（占比21.9%）、租賃和商務服務業（占比15.5%）等重點領域。其中，政信類貸款、綠色信貸成為對公貸款增長主力，且該類貸款議價能力強，新發放貸款利率多低于FTP定價。零售貸款增長主要依托個人經營貸超常增長，個人經營貸新增占比近六成（59.7%），同比增加38.4個百分點；個人消費貸占比10%，同比增加6.1個百分點；個人住房按揭貸款新增占比19.7%、信用卡透支新增占比2.5%，分別較同期降低41.9和7.1個百分點。受LPR利率下行影響，存量到期貸款重定價拉低貸款平均利率。央行貨幣執行政策顯示：2022年12月新發放企業貸款平均利率3.97%，新發放個人住房按揭貸款平均利率4.26%，分別較同期下降60個BP和137個BP。

　　二、存款加速回流，付息成本顯著攀升

　　2022年，資本市場震蕩起伏，投資理財收益下降，房地產市場萎靡不振，居民投資消費意愿不強，多因素交織加速存款回流銀行。其中，儲蓄存款、定期存款繼續保持高速增長。受市場預期不確定性影響，高凈值客戶多選擇中長期定期存款規避市場利率風險。定期存款占全部存款51.3%，同比增加3個百分點，儲蓄存款占全部存款56.9 %，同比增加2個百分點。存款定期化、儲蓄化增長趨勢明顯，直接拉升存款付息成本。2022年，上市銀行綜合負債成本持續上行。其中，國有股份制銀行核心存款平均利率1.78%，同比增加9個BP。

　　三、經營活動萎縮，中間業務增長乏力。

　　2022年，受市場環境影響，中小微企業歇業停產增多，國際貿易額持續下滑，資本市場景氣度下降，生產經營活動萎縮，銀企結算交易大幅減少，銀行手續費及其他非息收入增長乏力。2022年，上市銀行非息收入同比下降6.9%。其中，代理保險、代銷基金、理財等手續費傭金收入同比下滑3%，其他非息凈收入同比下降11.8%。

　　四、資產質量分化，涉房風險集中爆發。

　　2022年上市銀行核銷處置不良貸款1.3萬億，不良貸款穩中有降，不良貸款率控制在1.3%。其中，多數上市銀行對公貸款不良率下降；受部分大型房企債務違約風險外溢影響，住房按揭、信用卡、消費貸等零售貸款不良率均不同程度上升。需要格外關注的是，上市銀行對公貸款放量增長，不良貸款率“分母”增加，因剝離核銷政策性處置，不良貸款率“分子”減少；此消彼長，不良貸款穩中有降，對公、零售資產質量呈兩極分化態勢。

　　從影響上市銀行營收增長的四個關鍵維度看，2023年上述因素影響不會明顯改善，存貸款利率仍存下行空間，上市銀行營業收入增速放緩或將持續。

　　(本文作者介紹：EFP金融管理師，山東師范大學特聘教授、碩士生導師，資深金融從業者)