意見領袖丨任澤平團隊
3月5日，《政府工作報告》（以下簡稱《報告》）部署2023年重點工作。
2023年宏觀經濟總基調：全力拼經濟，高質量發(fā)展?！皣鴥壬a總值增長5%左右”、“大力提振市場信心”、“擴大內需”、“有效防范化解重大風險”；加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，新基建、新能源、數(shù)字經濟是重要抓手。
《報告》傳遞積極信號：
1、財政：積極的財政政策加力提效，赤字率擬安排3%，地方政府專項債券3.8萬億元，減稅降費及退稅緩稅等。
2、貨幣：穩(wěn)健的貨幣政策精準有力，2023年將維持適度寬松，發(fā)力點在擴大內需、實體經濟、防風險等；保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。
3、消費：把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，穩(wěn)定大宗消費（新能源汽車、家電等），推動生活服務消費恢復。
4、投資：加大資金支持投資力度，“十四五”重大工程，城市更新，吸引更多民間資本參與。
5、產業(yè)：新基建、新能源是重要增長點；核心技術攻關，解決“卡脖子”問題；數(shù)字經濟，加快企業(yè)數(shù)字化轉型；支持平臺經濟發(fā)展，提升監(jiān)管水平。
6、房地產：部分城市小陽春可期，新模式待破題。
7、市場主體：保護民營企業(yè)產權和權益，鼓勵發(fā)展壯大，改善營商環(huán)境，真招實策。
8、民生和社會事業(yè)：穩(wěn)就業(yè)，保供穩(wěn)價；完善生育支持體系，積極應對老齡化少子化等。
1總基調：全力拼經濟，高質量發(fā)展，GDP目標5%左右
《報告》提出，“今年發(fā)展主要預期目標是：國內生產總值增長5%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬人左右，城鎮(zhèn)調查失業(yè)率5.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右”。2022年，國內生產總值實際增長3.0%；城鎮(zhèn)新增就業(yè)1206萬人，全年城鎮(zhèn)調查失業(yè)率均值5.6%；居民消費價格上漲2.0%。
2023年GDP目標設置在5%左右，是綜合考慮經濟基本面所設置的較好達成的增速水平：
一是經濟活動放開后內生動能加快修復。2023年是經濟復蘇之年，產需回暖，商品和服務消費逐步恢復、基建發(fā)力、房地產銷售邊際改善、社融回升。2月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI分別為52.6%和56.3%，開年持續(xù)景氣擴張。
二是現(xiàn)代化產業(yè)建設激發(fā)新經濟動能。2023年是貫徹二十大戰(zhàn)略開局之年，《報告》將“扎實推進中國式現(xiàn)代化”、“加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系”擺在重要位置。新基建、新能源、核心技術、數(shù)字經濟、平臺經濟、常態(tài)化監(jiān)管是關鍵詞。
三是經濟仍然面臨挑戰(zhàn)，風險仍需防范和化解。出口有下行壓力、市場主體信心不足、就業(yè)結構性問題突出，房地產、債務等風險。擴大內需相關政策或持續(xù)落地，鞏固經濟復蘇態(tài)勢。
《報告》提出，“國內經濟增長企穩(wěn)向上基礎尚需鞏固，需求不足仍是突出矛盾，民間投資和民營企業(yè)預期不穩(wěn)，中小微企業(yè)和個體工商戶有不少困難，穩(wěn)就業(yè)任務艱巨，一些基層財政收支矛盾較大。房地產市場風險隱患較多，一些中小金融機構風險暴露。發(fā)展仍有不少體制機制障礙?？萍紕?chuàng)新能力還不強”。“外部環(huán)境不確定性加大，全球通脹仍處于高位，世界經濟和貿易增長動能減弱，外部打壓遏制不斷上升”。
總結來說，2023宏觀經濟總基調：全力拼經濟，高質量發(fā)展?！按罅μ嵴袷袌鲂判摹薄ⅰ皵U大內需”、“有效防范化解重大風險”；加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系，新基建、新能源、數(shù)字經濟是重要抓手；“實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長”。
中國經濟高質量轉型仍需要一定經濟增速，中國新的經濟潛在增長率在5%左右，德日韓的中速增長期為10-20年、平均增速為4.5%，新舊動能轉換需要一個過程，以時間換空間。未來宏觀政策長短結合，短期穩(wěn)增長，長期挖掘潛在動能，激發(fā)民營經濟和市場主體活力，最終靠推動新一輪市場化導向的改革開放。
我們近期發(fā)布文章《否極泰來》《當務之急是把發(fā)展放在首要任務，是該全力拼經濟了》《關于放開經濟活動的建議》，以科學家的精神，建設性的態(tài)度，推動社會進步，做有溫度、有情懷、有專業(yè)的研究。
2 積極的財政政策加力提效，提高赤字率與專項債規(guī)模
《報告》提出，“積極的財政政策要加力提效”，“赤字率擬按3%安排”，“擬安排地方政府專項債券3.8萬億元”。
2023年財政更為積極，兼顧發(fā)展和安全、穩(wěn)經濟與財政可持續(xù)等多重目標。
加力體現(xiàn)在：一是提高赤字率，2023年政府工作報告將赤字率提高為3.0%，較2022年提升0.2個百分點；對應赤字規(guī)模為3.88萬億元，較去年增加5100億元。二是在準財政工具上，上調專項債規(guī)模，2023年地方政府專項債券為3.8萬億，較去年增加1500億元。2023年提前批專項債額度為21900億元，是2022年專項債限額的60%，創(chuàng)歷史新高，說明財政節(jié)奏前置，更快推動實物工作量的形成。三是加大地方轉移支付，推動資金直達地方。《報告》在指出當前的問題之一是“一些基層財政收支矛盾較大”?！?/font>做好基層‘三保工作’則表明需要加大對地方轉移支付，有利于資金直達居民和企業(yè)。
在“提效”上，一是完善稅費優(yōu)惠政策，增強紓困企業(yè)的針對性。《報告》提出，“完善稅費優(yōu)惠政策，對現(xiàn)行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續(xù)的延續(xù)，該優(yōu)化的優(yōu)化”。二是優(yōu)化財政支出結構，更好發(fā)揮資金效能。1月財政部表示，加大專項債投向領域和用作資本金范圍。
3 穩(wěn)健的貨幣政策精準有力
《報告》提出，“穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力。保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發(fā)展?！?/font>
2023年貨幣政策將維持適度寬松基調，重點發(fā)力結構性政策工具，寬信用，存在降準空間。政策未來發(fā)力點在擴大內需（基建、房地產和消費）、支持實體經濟、防范化解重大經濟金融風險方面發(fā)揮積極作用。
流動性：總量上流動性將保持合理增長，信貸結構將持續(xù)優(yōu)化。
結構性貨幣政策工具：定向精準。在支持實體經濟方面，提高普惠小微貸款支持工具的激勵資金，推出普惠小微貸款階段性減息政策。在發(fā)展新經濟與新興產業(yè)培育方面，實施碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項再貸款、創(chuàng)設施行科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流、設備更新改造專項再貸款。在穩(wěn)樓市方面，運用抵押補充貸款（PSL）等工具向開發(fā)性政策性金融機構提供信貸支持，助力基建投資。
4 促消費，穩(wěn)就業(yè)和提高居民收入
《報告》提出，“把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入。穩(wěn)定大宗消費，推動生活服務消費恢復?！?/font>
總書記在《當前經濟工作的幾個重大問題》中提到，“把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。我國新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農業(yè)現(xiàn)代化深入推進，消費日益成為拉動經濟增長的基礎性力量。要增強消費能力，改善消費條件，創(chuàng)新消費場景，使消費潛力充分釋放出來。消費是收入的函數(shù)，要多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，特別是要提高消費傾向高、但受疫情影響大的中低收入居民的消費能力。要合理增加消費信貸，支持住房改善、新能源汽車、養(yǎng)老服務、教育醫(yī)療文化體育服務等消費”。
2023年初經濟活動逐步恢復，消費溫和復蘇。服務消費反彈快于商品消費，必需品、家居類商品、旅游娛樂消費成為亮點。
促進消費需要從消費能力、消費場景和意愿同時發(fā)力。在消費能力上，消費是收入的函數(shù)，應提高居民收入，降低失業(yè)率；完善收入分配格局，提升居民收入尤其是中低收入群體在國民收入中的比重、勞動報酬在初次分配中的比重。2022年12月16-24歲、25-59歲人口調查失業(yè)率分別為16.7%、4.8%，要重點關注青年人群的失業(yè)率。
在消費場景和意愿上，重點推動汽車、家電、家具、餐飲等大宗消費和服務消費，推進國際消費中心城市建設。如以發(fā)放消費券、家電以舊換新和綠色智能家電下鄉(xiāng)活動等形式促進消費；2023年新能源汽車延續(xù)之前免征車輛購置稅。
5 加大資金力度，支持新老基建、新能源
《報告》提出，“政府投資和政策激勵要有效帶動全社會投資”，“加快實施“十四五”重大工程，實施城市更新行動”，“鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設，激發(fā)民間投資活力”。
“加強城鄉(xiāng)環(huán)境基礎設施建設，持續(xù)實施重要生態(tài)系統(tǒng)保護和修復重大工程。推進煤炭清潔高效利用和技術研發(fā)，加快建設新型能源體系”。
投資是擴內需的重要抓手。從當前地方政府工作報告中看，已公布固定資產投資增速目標的22個省份中，8省上調固定投資目標增速，其中內蒙古、遼寧、重慶、海南、甘肅、寧夏等的固定資產投資較高，在10%以上。與2022年投資增速目標對比，2023年的投資增速目標處于較高水平。
總書記在《當前經濟工作的幾個重大問題》中提到，“政府投資要在打基礎、利長遠、補短板、調結構上加大力度，加快實施“十四五”重大工程，加強交通、能源、水利、農業(yè)、信息等基礎設施建設，加強區(qū)域間基礎設施聯(lián)通。要支持城市群和都市圈建設現(xiàn)代化基礎設施體系，實施城市更新行動、鄉(xiāng)村建設行動”，“政策性金融要發(fā)揮逆周期調節(jié)作用，加大對符合國家發(fā)展規(guī)劃和產業(yè)政策導向重大項目的融資支持力度，兼顧好經濟效益和社會效益”。
未來，發(fā)揮基建投資“挑大梁”的作用：專項債與政策性金融工具雙重加持?！稊U大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》指出，“持續(xù)推進重點領域補短板投資。加快交通、能源、水利、物流、生態(tài)環(huán)保、民生等基礎設施建設”；“系統(tǒng)布局新型基礎設施。加快物聯(lián)網、工業(yè)互聯(lián)網等建設信息基礎設施；推動5G、人工智能、大數(shù)據等技術與交通物流、能源、生態(tài)環(huán)保、水利、應急、公共服務等深度融合；支持有條件的地方適度超前布局建設重大科技基礎設施”。
我們近年倡導“新基建”，新基建是支撐未來中國經濟社會繁榮發(fā)展的重大新型基礎設施，關鍵是三大新基建：以新一代信息技術、人工智能、大數(shù)據、新能源汽車等為代表的科技領域新基建，以改善營商環(huán)境、擴大開放、減稅降費等為代表的制度新基建，以教育、醫(yī)療、社保等為代表的民生新基建。詳見專著《新基建》、深度報告《中國新基建研究報告2022》。
6 發(fā)展數(shù)字經濟，加快建設現(xiàn)代化產業(yè)體系
《報告》提出，“圍繞制造業(yè)重點產業(yè)鏈，集中優(yōu)質資源合力推進關鍵核心技術攻關”?！凹涌靷鹘y(tǒng)產業(yè)和中小企業(yè)數(shù)字化轉型，著力提升高端化、智能化、綠色化水平。加快前沿技術研發(fā)和應用推廣。完善現(xiàn)代物流體系。大力發(fā)展數(shù)字經濟，提升常態(tài)化監(jiān)管水平，支持平臺經濟發(fā)展”。
數(shù)據作為數(shù)字經濟的核心要素，在提高全要素生產率、優(yōu)化資源配置方面發(fā)揮了重要作用。2020年4月9日發(fā)布的《中共中央國務院關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》把數(shù)據與土地、勞動力、資本、技術并列為生產要素，凸顯了數(shù)據在經濟發(fā)展的重要性?！妒澜缁ヂ?lián)網發(fā)展報告2022》顯示，2021年全球47個國家的數(shù)字經濟增加值規(guī)模達到38.1萬億美元，同比15.6%；《中國互聯(lián)網發(fā)展報告2022》顯示，我國2021年數(shù)字經濟規(guī)模達到45.5萬億元，居世界第二，占GDP比重達39.8%。
數(shù)字技術加速向傳統(tǒng)產業(yè)滲透，數(shù)實融合更加密切。有關數(shù)據顯示，2021年全球47個主要經濟體的數(shù)字產業(yè)化規(guī)模為5.7萬億美元，占GDP規(guī)模的比重達到6.8%。截至2020年底，數(shù)字技術在我國一、二、三產業(yè)的滲透率分別為8.9%、21.0%和40.7%，數(shù)字經濟在第三產業(yè)的滲透率高，且住宿餐飲等受疫情沖擊影響大的服務業(yè)，數(shù)字化發(fā)展迅猛。
平臺經濟作為數(shù)字經濟的重要組成部分，已完成專項整改，未來將為經濟發(fā)展再添活力。2月27日中共中央、國務院印發(fā)的《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》指出，“推動數(shù)字技術和實體經濟深度融合，在農業(yè)、工業(yè)、金融、教育、醫(yī)療、交通、能源等重點領域，加快數(shù)字技術創(chuàng)新應用”。
未來在發(fā)展數(shù)字經濟上，我國還需要：一是加快數(shù)字基礎設施建設。我國已建成全球規(guī)模最大、技術領先的網絡基礎設施，千兆接入能力覆蓋所有地級市，在5G、千兆光網的深度覆蓋、算力方面仍需努力。《數(shù)字中國建設整體布局規(guī)劃》指出，“加快5G網絡與千兆光網協(xié)同建設，深入推進IPv6規(guī)模部署和應用，推進移動物聯(lián)網全面發(fā)展”，“系統(tǒng)優(yōu)化算力基礎設施布局，促進東西部算力高效互補和協(xié)同聯(lián)動”，“大力推進北斗規(guī)模應用”
二是制造業(yè)數(shù)字化轉型需要加力提速。各國均重視制造業(yè)的數(shù)字化，美國發(fā)布的《智能制造振興計劃》、《先進制造業(yè)美國領導力戰(zhàn)略》，德國的《數(shù)字化戰(zhàn)略2025》等強調，通過信息技術發(fā)展先進制造業(yè)，推動數(shù)字技術與制造業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新。我國也應加快重點行業(yè)數(shù)字化發(fā)展，推動“5G+工業(yè)互聯(lián)網”深化融合。
7 提振民營經濟信心，穩(wěn)定預期
《報告》提出，“依法保護民營企業(yè)產權和企業(yè)家權益，鼓勵支持民營經濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大，支持中小微企業(yè)和個體工商戶發(fā)展，構建親清政商關系，為各類所有制企業(yè)創(chuàng)造公平競爭、競相發(fā)展的環(huán)境，用真招實策提振市場預期和信心”。
從地方省份看，2022年12月以來，云南、遼寧、河南等多省召開民營其他座談會，強調堅持“兩個毫不動搖”，努力營造良好營商環(huán)境。
在民營經濟的發(fā)展上，總書記在《當前經濟工作的幾個重大問題》提到，“要從制度和法律上把對國企民企平等對待的要求落下來，從政策和輿論上鼓勵支持民營經濟和民營企業(yè)發(fā)展壯大”，“要依法保護民營企業(yè)產權和企業(yè)家權益”，“要全面梳理修訂涉企法律法規(guī)政策，持續(xù)破除影響平等準入的壁壘。要完善公平競爭制度，反對地方保護和行政壟斷”。
近期發(fā)布文章《中國民營企業(yè)百強排行榜2023》，聚焦百強民企研究，全面衡量其營業(yè)收入、繳稅情況、就業(yè)崗位人數(shù)、創(chuàng)新投入等方面貢獻程度，勾勒民營企業(yè)排行全景圖。通過分析百強民營現(xiàn)狀、縱向變遷、細分領域排名，深化民營經濟研究。
8 房地產小陽春可期，新模式待破題
《報告》提出，“有效防范化解優(yōu)質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業(yè)平穩(wěn)發(fā)展”，“加強住房保障體系建設，支持剛性和改善性住房需求，解決好新市民、青年人等住房問題”。
2022年下半年以來，政策從供需兩側發(fā)力，提振市場信心。
供給端從保交樓、地產“三支箭”保優(yōu)質房企到啟動不動產私募投資基金試點，盤錯存量資產、促進不動產轉型發(fā)展。地產“三支箭”形成了信貸、債券、股權等三大融資政策支持體系，標志政策拐點已現(xiàn)。2023年2月20日，中基協(xié)發(fā)布《不動產私募投資基金試點備案指引（試行）》，利于發(fā)揮私募基金多元化資產配置、盤活存量資產，促進地產健康發(fā)展。
需求端政策目的在于通過下調首套房貸款利率、調整限售政策等促進房地產銷售。1）2023年1月5日，央行、銀保監(jiān)會《關于建立新發(fā)放首套住房個人住房貸款利率政策動態(tài)調整長效機制的通知》，對房價持續(xù)疲軟的城市，未來地方可自主決定下調首套房貸款利率至更低水平。2）2023年春節(jié)后，鄭州、天津、廈門、福州、珠海、長春、沈陽等城市相繼下調了首套房貸款利率，根據貝殼研究院統(tǒng)計，2023年1月103個重點城市主流首套房貸利率平均為4.10%，二套平均為4.91%，還有一定下調空間。3）揚州、常州從取消限購、限售，下調房貸利率，人才購房補貼，多孩家庭購房優(yōu)惠等方面持續(xù)發(fā)力。
當前房地產市場拐點初現(xiàn)，集中在熱點城市、二手房、改善型住房，但大范圍復蘇尚未出現(xiàn)，走出困境最終還是靠市場信心恢復、供給出清和銷售回款。上兩周（2023年2月19日-3月4日）30大中城市房地產銷售套數(shù)和面積環(huán)比分別為30.6%和36.2%，同比分別為13.2%和13.8%。
我們在業(yè)內提出了分析框架“房地產長期看人口、中期看土地、短期看金融”。在此框架基礎上提出“房地產長效機制的關鍵是城市群戰(zhàn)略、金融穩(wěn)定、人地掛鉤和房地產稅”。房地產新模式，關鍵是城市群戰(zhàn)略、人地掛鉤、租購并舉、金融穩(wěn)定、房地產稅、長租房、保障房，用時間換空間，以促進供求平衡和長期平穩(wěn)健康發(fā)展。
9保民生、穩(wěn)就業(yè)、積極應對老齡化少子化
《報告》提出，“社會政策要兜牢民生底線。落實落細就業(yè)優(yōu)先政策，把促進青年特別是高校畢業(yè)生就業(yè)工作擺在更加突出的位置，切實保障好基本民生”，“加強養(yǎng)老服務保障，完善生育支持政策體系”。
穩(wěn)增長就是穩(wěn)就業(yè)，重點關注解決就業(yè)主力的小微企業(yè)經營困境，關注青年就業(yè)問題。2月大、中、小型企業(yè)PMI均進入景氣擴張區(qū)間，分別為53.7%、52.0%和51.2%，需要政策持續(xù)鞏固向好態(tài)勢。2月制造業(yè)和非制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)均為50.2%。12月全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.5%，16-24歲、25-59歲人口調查失業(yè)率分別為16.7%、4.8%。
積極應對老齡化少子化，延遲退休和鼓勵生育。2022年中國總人口14.12億，總和生育率跌破1.1、全球倒數(shù)，開始負增長，是1949年以來除了三年自然災害期外，第一次負增長，老齡化、少子化、不婚化三大趨勢加速到來。
人口因素影響重大深遠，隨著人口總量萎縮，將影響中國大市場優(yōu)勢、經濟增長和全球競爭力。生育政策調整是最根本、最重要的供給側結構性改革之一。我們建議，1）盡快全面放開生育，讓生育權重新回歸家庭；2）從稅收優(yōu)惠、托育服務、教育投入、女性就業(yè)權益、輔助生育等方面加快構建生育支持體系，大力鼓勵生育；3）從社保支持、延遲退休政策、養(yǎng)老金融產業(yè)等方面打造高質量為老產品和服務體系，建設老年友好型社會。
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(本文作者介紹：經濟學家)
責任編輯：張文
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