文/意見領袖專欄作家 滕泰

　　穩(wěn)消費現(xiàn)在是當務之急、重中之重，但是很遺憾，大家遠遠沒有形成共識，不少人認為中國在很長一段時間內仍舊是投資驅動，認為投資穩(wěn)增長見效最快，認為消費是內生變量，穩(wěn)消費沒抓手，這些觀點在學界或者決策部門的影響非常深遠，遠遠沒有消除。

　　為什么穩(wěn)消費如此重要？因為經(jīng)濟增長結構已經(jīng)發(fā)生改變。消費在正常情況下貢獻了GDP增長的65%左右。如果穩(wěn)增長要發(fā)力，財政資金的比例分配也應該順應經(jīng)濟結構，65%的財政資金用來穩(wěn)消費，剩下30%多去穩(wěn)投資。消費已然在經(jīng)濟增長結構中唱主角了，我們不再是過去二十年快速城鎮(zhèn)化快速工業(yè)化的階段了，該修的樓都修好了，該修的路通車了，該修的機場也差不多了，投資已經(jīng)過剩飽和，再去發(fā)力穩(wěn)投資，和十年前、二十年前產生的經(jīng)濟效益和社會效益就不一樣了。

　　具體到如何穩(wěn)消費，我談三個方面的看法。

　　第一，穩(wěn)消費要從收入端發(fā)力，而不是從生產端發(fā)力。我們學習的函數(shù)，收入函數(shù)是邊際消費傾向的函數(shù)，消費=居民可支配收入×消費函數(shù)。如果居民可支配收入下降了，消費肯定是下降的。所以，穩(wěn)消費的核心就是提高居民收入。怎樣提高居民收入？要么是當期收入，例如給大家發(fā)消費券、發(fā)錢，或者是財產性收入，比如讓股市繁榮起來。所以，必須立竿見影地提高大家的收入，無論是薪資性收入、一次性收入、財產性收入，只有收入上漲了，才能夠消費增長，否則都是無源之水，無本之木。

　　第二，我們需要討論怎樣提高居民的邊際消費傾向。短期提高邊際消費傾向的最好辦法就是降息，沒有別的。現(xiàn)在買理財產品有2%、3%的利率，老百姓依舊是儲蓄意愿高，消費傾向降低。如果一個月有一萬元的收入，一部分存錢包，一部分拿來消費，如果儲蓄增加消費就降低，儲蓄就是和利率相關。所以，提高居民消費傾向的辦法就是全面降息，甚至還包括全面降準，實施寬松性的貨幣政策。

　　第三，關于消費場景。消費場景也非常重要，沒有場景，很多人不能接觸，很多場景類接觸類消費就沒有了。這涉及到疫情影響和疫情管控如何更加科學、精準，相信未來的疫情防控會更加精準，對消費、對生產活動的影響會越來越少。

　　總之，只有從根本上認識到消費的重要性，從三個方面，收入端、利率端（邊際消費傾向）、場景端同時發(fā)力，穩(wěn)住消費，中國經(jīng)濟增長有可能在明年一季度觸底回升，開啟一個發(fā)展的新階段。

　　本文整理自作者在“CMF熱點會（第57期）”上的發(fā)言

　　(本文作者介紹：萬博新經(jīng)濟研究院院長，經(jīng)濟學博士，沃頓商學院高級訪問學者，復旦大學、中國人民大學、中央財經(jīng)大學兼職教授，中華全國工商聯(lián)智庫委員，新供給經(jīng)濟學和軟價值理論的提出者。)