意見領(lǐng)袖丨俞燕

　　“進(jìn)入新發(fā)展階段，我國發(fā)展內(nèi)外環(huán)境發(fā)生深刻變化，面臨許多新的重大理論和實踐問題，需要正確認(rèn)識和把握。”

　　想必，很多人會注意到上周五（10月10日）ZY經(jīng)濟(jì)工作會議通報里的這句話。

　　有專家分析認(rèn)為，“新的重大理論和實踐問題”包括五個層面，其中有兩個尤其值得金融業(yè)和資本市場關(guān)注。

　　一個是要正確認(rèn)識和把握防范化解重大風(fēng)險，壓實各方責(zé)任，壓實企業(yè)自救主體責(zé)任。

　　一個是正確認(rèn)識和把握要資本的特性和行為規(guī)律，市場經(jīng)濟(jì)中必然會有各種形態(tài)的資本，要發(fā)揮資本作為生產(chǎn)要素的積極作用，同時有效控制其消極作用。要為資本設(shè)置“紅綠燈”，依法加強對資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長。

　　此前的提法通常是防止資本無序擴(kuò)張。雖然只是四個字的變化，內(nèi)涵卻大有不同。

　　當(dāng)晚，CBIRC發(fā)布了第四批重大違法違規(guī)股東名單，有14家企業(yè)和一名自然人“上榜”，涉及五家銀行、一家金融租賃公司，違法違規(guī)行為主要包括七個方面的問題。

　　而在這份名單上的股東背后，則有兩個大佬的身影，一個曾是黑土地首富，一個則曾是寧夏首富。

　　曾經(jīng)在產(chǎn)、融領(lǐng)域叱咤風(fēng)云、登頂財富之巔的二位，如今皆一地雞毛，麻煩纏身，一個被大洋彼岸的美國指控犯有七宗罪而量刑465年，一個因票據(jù)詐騙280億元淪為階下囚。

　　當(dāng)年春風(fēng)得意馬蹄疾，回首滄海桑田百年身。有網(wǎng)友如是酷評：“時代并不會因為沒有他們而停止前進(jìn)。”

　　扎心。

　　01

　　忠旺潰敗

　　本次的股東清退名單，涉及兩家黑土地上的銀行：遼陽農(nóng)村商業(yè)銀行（下稱“遼陽農(nóng)商行”）和遼陽銀行。

　　其中，遼陽華億投資有限公司（下稱“遼陽華億”）在兩家銀行皆有持股，在遼陽銀行持股1.89%，在遼陽農(nóng)商行持股9.25%。

　　北京正泰宏行善達(dá)投資管理有限公司（下稱“正泰宏行”）、北京安森金世紀(jì)國際投資有限公司（下稱“安森金世紀(jì)”）、鼎力鑫盛（北京）國際投資管理有限公司（下稱“鼎力鑫盛”）在遼陽農(nóng)商行的股比分別為9.96361%、9.96361%、9.78568%。

　　天眼查和公開信息顯示，這四家股東層層穿透后，皆與遼寧忠旺集團(tuán)有限公司（下稱“忠旺集團(tuán)”）有關(guān)。此外，遼陽農(nóng)商行還有一家股東北京華融信泰投資有限公司（原名北京忠旺華融投資有限公司）亦屬忠旺系，其對外投資的兩個項目，一個是遼陽農(nóng)商行，一個是忠旺集團(tuán)財務(wù)公司。

　　而在遼陽銀行的股東里，除了遼陽華億，還有遼寧程程塑料有限公司（下稱“程程塑料”）和遼寧程威塑料型材有限公司（下稱“程威塑料”），皆為忠旺系。其中，前者是遼陽銀行第一大股東，后者是寧波福燁貿(mào)易有限公司（下稱“寧波福燁”）的全資控股股東，而寧波福燁正是忠旺集團(tuán)“曲線”入股君康人壽的路徑。

　　在潛入金融業(yè)的幾大資本系里，忠旺可以說是最隱蔽、最低調(diào)的一家。當(dāng)年若不是因為君康人壽的那場股權(quán)嘩變，讓輿論的焦點驀然落到忠旺集團(tuán)身上，忠旺集團(tuán)以及實控人，可能還要潛伏在金融瓜友視野之外。

　　如果從進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)的手法上來看，忠旺系頗有MT系之風(fēng)：通過名目繁多的隱性關(guān)聯(lián)企業(yè)“馬甲”公司，疊床架屋的股權(quán)結(jié)構(gòu)，迂回進(jìn)入。比如，入主君康人壽，是通過入股君康人壽的控股股東的方式，把君康人壽變成了它的孫公司甚至是曾孫公司。

　　如果只是看忠旺集團(tuán)在招股說明書以及提供給評級公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的資料（股比50%以下的參股公司還不提供），你是看不到一家金融機(jī)構(gòu)的。密密麻麻的股權(quán)圖上，滿屏全是實業(yè)公司，像是一家埋頭忙于實干派的制造業(yè)企業(yè)。

　　根據(jù)新財富雜志多年前梳理的幾大資本系的圖譜，忠旺系手里早已握有了銀行、保險、財務(wù)公司、金融租賃公司等，其中，僅持有或曾持有過的銀行，便有遼陽銀行、遼陽農(nóng)商行、錦州銀行、吉林銀行、大連銀行、龍江銀行、撫順銀行、大慶商業(yè)銀行。

　　2015年12月，忠旺系參股的錦州銀行主導(dǎo)發(fā)起設(shè)立錦銀金融租賃有限公司，忠旺系持股20.41%。

　　據(jù)報道，截至 2016 年末，忠旺系通過遼寧宏程塑料有限公司，分別持有龍江銀行 2.86%、大連銀行 2.56%、吉林銀行 2.55%，且皆居前十大股東之列；此外，通過程威塑料及遼寧騰華塑料，合計持有錦州銀行 5.16% 股權(quán)。

　　而在明面上，這些金融機(jī)構(gòu)，與劉忠田的距離，至少都隔了二層股權(quán)層級，多的則達(dá)四層。

　　這疊床架屋的水平，就問你服不服？

　　更妙的是，忠旺集團(tuán)的最終控制方并不是劉忠田，而是劉忠田背后的劉氏家族依托。

　　2020年3月2日，根據(jù)開曼群島律師?Harney?Westwood?&?Riegels?Singapore?LLP就劉氏家族信托的控制人事宜出具的法律意見書，早在2013年劉忠田便設(shè)立了該信托，而該信托的期限是150年。

　　這是要成為百年家族的架式啊！

　　在劉忠田持有的銀行中，遼陽銀行的份額無疑最重，在實際上達(dá)到了控股股東的地位。

　　工商信息顯示，早在2009年6月30日，劉忠田就通過遼陽鵬力模具有限公司參股了當(dāng)時還叫遼陽商業(yè)銀行的遼陽銀行。

　　彼時，中國忠旺控股有限公司（下稱“忠旺控股”， 1333.HK）剛剛登陸港股一個多月，劉忠田借由上市，身價高達(dá)過240億元（按發(fā)行價估算），一舉超過當(dāng)年福布斯榜首富、劉永好的二哥劉永行，成為內(nèi)地新首富。

　　2010年5月10日，遼陽商業(yè)銀行重組后更名為遼陽銀行，而劉忠田又通過程程塑料入了股。

　　忠旺集團(tuán)接盤君康人壽后，還在2016年把程程塑料和遼陽鵬力模具有限公司合計10%的遼陽銀行股權(quán)，宏程塑料將所持宏泰國際融資租賃（天津）公司 47.68%股權(quán)，分別轉(zhuǎn)給君康人壽，一心要謀求“大產(chǎn)業(yè)+大金融”的宏圖。

　　奈何時運不濟(jì)，沒有趕上保險業(yè)的資本蜜月期。

　　2018年3月28日，有兩個重要文件獲得通過：《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于加強非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》。

　　一朝夢醒，已換天地。

　　如今，忠旺集團(tuán)已是風(fēng)雨飄搖。10月15日，忠旺控股發(fā)布公告稱，收到其下屬公司遼陽忠旺精制鋁業(yè)有限公司（下稱“忠旺精制”）、忠旺集團(tuán)的通知，因重大虧損、運營困難，下屬公司及其子公司已出現(xiàn)嚴(yán)重經(jīng)營困難，“已無法依靠自身力量解決當(dāng)前問題”。

　　用一句話概況就是：活不下去了。

　　屋漏偏逢雨。就在當(dāng)月，美國司法部門公布了對忠旺的起訴文件，劉忠田被指控的罪名多達(dá)24項，一共最多可判465年，這刑期比他家的家族信托期限的三倍多！

　　在忠旺正式宣告暴雷之前，一切有跡可尋：自2018年以來，忠旺控股的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額連續(xù)三年為負(fù)數(shù)（合計達(dá)-38.55億元），資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)七成，僅在一份公告里披露的拖欠的全資子公司工程款便達(dá)5972.95萬元。

　　此外，忠旺控股的2020年報表被審計師出具保留意見，原因為無法對儲存于海外港口的6.13億元人民幣存貨執(zhí)行任何審計程序。

　　對于自家的股東的真實情況，遼陽銀行比外界更清楚。于是在暴雷跡象曝于公眾面前之前，遼陽銀行在5月18日就對忠旺集團(tuán)訴前保全，營口分行和大連分行亦分別對忠旺集團(tuán)、忠旺鋁合金精深加工訴前保全。

　　而遼陽銀行自身也面臨困局。作為千億規(guī)模的銀行，截至2020年上半年的營業(yè)收入9.57億元，下降41.58%；凈利潤僅為0.78億元，同比下降88.7%。

　　今年1月，遼寧省內(nèi)城市商業(yè)銀行整體改革獲批。5月21日，遼沈銀行獲批籌建，遼陽銀行被吸收合并，且成為首批被合并者。

　　就在中國忠旺宣布暴雷的當(dāng)天，遼陽銀行總行獲批改建為遼沈銀行的遼陽分行。遼陽銀行從此變成歷史。

　　與忠旺系同批被要求清除的，深圳市昂得威資產(chǎn)管理有限公司、深圳市劍海投資管理有限公司。舊賬總要算算清楚，新的遼沈銀行才能輕裝上陣。

　　至于忠旺集團(tuán)，也在尋求引入戰(zhàn)投。據(jù)財新報道，目前鋼、鋁行業(yè)的央企都在與之接洽。大概率，劉氏的忠旺集團(tuán)也將回到國企手里。

　　只是，坊間傳聞被忠旺占用的君康人壽的幾百億元，啥時還回來呢？

　　02

　　寶塔傾倒

　　在CBIRC通報所列的七宗罪里，有一項是“利用平臺虛構(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行融資”。

　　這一條，與寶塔石化集團(tuán)有限公司（下稱“寶塔集團(tuán)”）的行徑頗為契合。

　　2016年4月，寶塔集團(tuán)成立了一家寶塔集團(tuán)財務(wù)公司。而正是這家公司，不僅讓寶塔倒掉了，還把法律專業(yè)出身的前司法工作者和大學(xué)教授、后來的寶塔集團(tuán)實控人孫珩超，變成了階下囚。

　　知法犯法，走到今天的這一步，只是偶然嗎？

　　2020年8月，銀川中院開庭審理了寶塔集團(tuán)、孫珩超及其兒子等人涉嫌犯有票據(jù)詐騙罪，寶塔石化集團(tuán)財務(wù)公司及相關(guān)工作人員則涉嫌犯有違規(guī)出具金融票證罪。

　　據(jù)公開信息，2013年以來寶塔集團(tuán)出現(xiàn)大規(guī)模虧損，孫珩超明知公司不具備成立財務(wù)公司的資格，依然鋌而走險成立了財務(wù)公司。

　　在明知寶塔集團(tuán)巨額虧損、資不抵債、無兌付能力的情況下，孫珩超指使財務(wù)公司通過審核簽發(fā)無真實貿(mào)易背景的電子銀行承兌匯票的方式進(jìn)行融資。

　　這便是當(dāng)年轟動一時的寶塔集團(tuán)票據(jù)詐騙案。

　　早年，“不想讓自己肚子里的知識一輩子只停留在學(xué)校的講臺上”，大學(xué)教授孫珩超毅然“下海”創(chuàng)業(yè)。創(chuàng)業(yè)次年，因為100多萬貨款沒有收回來便嘗到資金鏈重壓下的苦澀。

　　經(jīng)過多年奮斗，孫珩超在2010年第一次登上寧夏首富的位置，又在六年后再次成為寧夏首富。

　　孫珩超有次在演講時坦言，在大環(huán)境的變化之下，民企的發(fā)展遇到諸多困難，寶塔也不能獨善其身。

　　為了終結(jié)“被資金卡脖子的歷史”，孫珩超曾表示，要充分利用資本杠桿的撬動作用。

　　如同其他產(chǎn)業(yè)大佬一樣，孫珩超還開始“收集”金融牌照。2013年，入股寧夏銀行，持股3.06%。2015年7月10日，寶塔集團(tuán)入股甘肅銀行（2139.HK）。2016年成立財務(wù)公司。通過銀川寶塔精細(xì)化工有限公司入股錦州銀行，股比3.69%。

　　此外，還參股了寧夏銀行、隆德六盤山村鎮(zhèn)銀行、羅山農(nóng)商行，成立金太在線保險經(jīng)紀(jì)公司，成立了小貸公司、商業(yè)保理、私募基金，已然成了產(chǎn)融大佬。

　　2018年7月10日，寶塔財務(wù)公司曾發(fā)布了一則公告稱，因其工作失誤，對風(fēng)控兌付問題未能進(jìn)行嚴(yán)格統(tǒng)籌，造成持有寶塔票據(jù)的客戶未能如期兌付。

　　此時，寶塔集團(tuán)的票據(jù)詐騙案開始露出苗頭，開始引起外界質(zhì)疑。

　　四個月后，在寶塔石化大廈4樓多功能廳，寶塔集團(tuán)的高管們，從警方的通報中得知，孫珩超涉嫌刑事犯罪。

　　2018年12月18日，孫珩超以及兒子等8人被捕。

　　根據(jù)后來的公告，自2016年4月至2018年10月31日，寶塔財務(wù)公司共計審核簽發(fā)無真實貿(mào)易背景的電子銀行承兌匯票票據(jù)49522張，票面金額284.60億元，至案發(fā)時，未兌付銀行承兌匯票27064張，未兌付金額171.29億元。

　　德高望重的寧夏首富成為詐騙犯，如此富有戲劇性的人生轉(zhuǎn)折，令瓜友不僅錯愕。

　　當(dāng)家人和繼承人都“進(jìn)去了”，大廈將傾，危機(jī)四伏。2019年1月和9日，寶塔集團(tuán)的兩份債券實質(zhì)性違約。到了當(dāng)年年底，按中院的《執(zhí)行裁定書》上提及事項，寶塔集團(tuán)即將進(jìn)入破產(chǎn)程序。

　　不過，直到2020年3月20日，寧夏第一建筑有限公司以寶塔集團(tuán)未能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力為由，向銀川中院申請對寶塔實業(yè)進(jìn)行重整，寶塔破產(chǎn)才進(jìn)入實質(zhì)階段。

　　2021年1月，銀川中院裁定確認(rèn)《寶塔實業(yè)股份有限公司重整計劃》執(zhí)行完畢，標(biāo)志著寶塔集團(tuán)破產(chǎn)重整一案已審結(jié)。

　　而寶塔集團(tuán)手里的兩家銀行股權(quán)，也已處置完畢。2018年12月30日，拍賣了甘肅銀行1億股股權(quán)，由甘肅銀行的第一大股東甘肅省公航旅旗下子公司以2.22億元接手。

　　不過，目前甘肅銀行的股價為1.04港元，2020年4月的還淪為“仙股”，成為第一家成為“仙股”的內(nèi)地銀行股。

　　2021年6月7日，寶塔集團(tuán)退出了錦州銀行股東之列。錦州銀行是黑土地上另一家被處置的問題銀行。

　　至于這份榜單上的股東背后的第三個大佬，則是西藏金融租賃公司的實控人、東旭集團(tuán)及旗下的東旭科技的老板李兆廷。

　　通報上的鼎暉恒業(yè)集團(tuán)有限公司、河北融投控股集團(tuán)有限公司和張家口市啟圣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，皆與一家金融機(jī)構(gòu)有關(guān)：西藏金融租賃公司。

　　上面三家公司，分別持有西藏金融租賃公司14.096%、4%和0.4%。

　　西藏金融租賃公司的法定代表人便是李兆廷。2019年，東旭光電債券違約，成為當(dāng)年最大的一聲雷，一時令市場嘩然。

　　至于東旭，那又是一個長長的故事，下回分解。

　　根據(jù)ZY經(jīng)濟(jì)工作會議提到的“要正確認(rèn)識和把握防范化解重大風(fēng)險”，壓實各方責(zé)任，壓實企業(yè)自救主體責(zé)任。從當(dāng)下的監(jiān)管導(dǎo)向來看，未來對于暴雷的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，以自救為主將成為新常態(tài)。

　　出來混總是要還的，暴雷的企業(yè)們也要學(xué)會為自己野蠻成長的代價買單。

　　03

　　監(jiān)管整肅

　　不知是否巧合，在CBIRC發(fā)布了股東清退名單的第二天（12月11日），ZJW發(fā)布了一則通報：退休一年的CBRC原遼寧局局長李林涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

　　公開信息顯示，2003年7月，大連局籌建，李林作為籌建組組長，并在兩個月后正式出任該局局長。2006年3月調(diào)任遼寧局副局長，一年后調(diào)任安徽局局長，升為正職。然后在2008年5月回歸遼寧，當(dāng)了八年多局長。然后在2016年9又重返大連局出任局長。2018年CBIRC成立后，成為巡視員。

　　不知李林與股東清退名單上的企業(yè)以及大佬們是否有關(guān)聯(lián)。不過，根據(jù)其任職遼寧局局長的時間，恰與忠旺系入股遼陽銀行、寶塔集團(tuán)入股錦州銀行的時間相重疊。

　　2015年，根據(jù)原CBRC的通報，李林在2011年因違反程序提拔干部造成不良后果，而受到警告處分。

　　在李林落馬前，他的舊部、遼寧局副巡視員劉文義已于2020年11月自動投案。彼時據(jù)媒體報道，劉文義主要涉及葫蘆島銀行原行長王學(xué)伶案。

　　而在清退股東名單發(fā)布的兩天前（12月8日），西藏銀行監(jiān)事長田偉涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，主動投案。此前，他曾擔(dān)任了九年西藏銀行副行長。

　　而在兩個月前（10月18日），田偉的同事、西藏銀行原副監(jiān)事長唐澤平在退休四年后，亦因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法而“落馬”。

　　西藏銀行是西藏金融租賃公司的股東之一，持股7.91%。

　　目前不知落馬的這幾位，是否皆與清退股東名單是否有一定關(guān)系。

　　CBIRC在通報中表示，下一步將加快相關(guān)法律法規(guī)的修訂，完善公司治理違法違規(guī)行為懲戒措施，進(jìn)一步細(xì)化股權(quán)管理、董事會運作等方面的監(jiān)管規(guī)則。

　　同時，加大公司治理執(zhí)法檢查力度，強化對公司治理違法違規(guī)行為的公開披露，提高機(jī)構(gòu)和個人違法違規(guī)成本，建立違法違規(guī)股東公開常態(tài)化機(jī)制，健全公司治理監(jiān)管協(xié)作機(jī)制，不斷提升監(jiān)管信息化水平和銀行保險機(jī)構(gòu)公司治理有效性。

　　此外，對于市場上的各種形態(tài)的資本，如何既發(fā)揮其作為生產(chǎn)要素的積極作用，又要有效地控制其消極作用，對其進(jìn)行有效監(jiān)管，對于監(jiān)管者來說，亦是一個在監(jiān)管實務(wù)中需要不時面對的課題。

　　如何為資本設(shè)置“紅綠燈”，防止其野蠻生長？實踐出真知。

　　附：第四批重大違法違規(guī)金融機(jī)構(gòu)股東清退名單

　　(本文作者介紹：“喻觀財經(jīng)”創(chuàng)始人、資深財經(jīng)媒體人。長期觀察和研究金融領(lǐng)域。)