文/新浪財經意見領袖專欄作家 譚雅玲
昨夜今晨國際金融市場跌宕起伏看似無序之間的定律與規律值得重點關注,尤其美元因素的操作與擺布具有很強的未來遠見與方向指引。對目前行情分析比較并不要局限思維邏輯,累加操作規劃是必不可少的操作元素與參數。
1、技術操作間的時間與空間布劃巧妙。第二季度以來外匯市場偏重迂回和逆轉貶值傾向是美元策略與主導行情,進而也是目前主要籃子貨幣偏激貶值必然現實。相對中期窄幅波動是造就目前短暫貶值極端的必然,手法老道最終目標是未來美元貶值力度。其中美指波動呈現V字形態,前高和后高之間貶值迂回區間呈現美元貶值意向明顯,并且直接造成主要籃子貨幣游離不定徘徊局面,甚至背離經濟面現實表現的被迫性凸顯,其中歐元是主要受制貨幣。因此透過市場輿論預期歐元升貶之間并非是自身要素決定,反之被動于無法自控則是重點。這是目前主要籃子貨幣貶值的必然對標,正是上述技術表現的對稱或非常關系,昨夜紐元、澳元、英鎊、歐元、加元貶值加劇緣由如此。技術原理本身無法發生質的變化,情緒與輿論借助自然規律或主觀造勢并舉發揮是當前技術特性與表現。因此當下美元升值有限,但主要籃子貨幣貶值極端的鋪墊意義不容忽略。
2、政策把握中的時機與條件順勢構造。按照貨幣邏輯與趨勢,貨幣政策調控與執行則是重中之重。因此,美元政策操作之間兩難于自身壓力與外圍阻力,進而在方向時機與趨勢條件上布局與擺布相當實事求是,美元不破93點上行和不破92點下行成為焦灼點。因此昨夜至今行情相比較其它貨幣貶值幅度,美元升值十分有限,這是美元政策基準把握節奏與進度的重點。畢竟眾所周知,美元歷史淵源、技術經驗、地位份額以及資質能力足以對美元政策形成執行力的嫻熟推進,尤其支持對市場的主導與影響。加之美元威望并沒有受到債務與赤字的負重干擾,反之市場結構、機制循環以及比重威力則是美元政策的功力和勢力。美元貶值是基本國策,目前操作對應準備是考量重點與參數。
3、經濟前景下的差異與競爭目標為果。貨幣邏輯根基在經濟,經濟決定價格,價值左右價格的分析法依然是貨幣基本原則與循環邏輯。目前美元升值與基本面吻合,但美元策略與技術偏向貶值引導與操作,這是貨幣原理學維護經濟需求所為,并非是基本原理正常反應與事實。其實背后原因與背景在于美國經濟優勢扶持的市場信心和實力推進,甚至包括輿論上對應的炒作誘導與策略指引,利用優勢和權威實施美國需求的價格選擇和技術銜接。因此,市場值得思考的是規律因素的決定性觀察,尤其在疫情非常時期借題發揮的意向與指向管理更為重要。當下全球扭曲因素凸顯,流動性非常化局面嚴峻,如何把握自身需求的價格選擇是當務之急,美元恰如其分有效利用和發揮是我們觀察美元的特性與特別所在,并非簡單抵制或關聯行情的假想或猜疑,對美元判斷超常規與超現實是值得思考的特殊性和復雜性重點。
因此,目前其它貨幣極端貶值為未來偏激升值埋下伏筆,甚至是扶持和配合美元貶值的必然,預計美元貶值將有所突破,尤其配合美國財年節奏和美聯儲縮表計劃的匯率擺布將是美元順勢發揮焦點。
(本文作者介紹:中國外匯投資研究院院長,獨立經濟學家,長期從事國際金融和世界經濟研究,尤其對外匯市場研究具有較深的功底與實踐經驗。)
責任編輯:戴菁菁
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