意見領(lǐng)袖丨中銀研究

　　2021年7月30日，中共中央政治局召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作，主要關(guān)注點(diǎn)如下：

　　第一，外部風(fēng)險(xiǎn)疊加內(nèi)部經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不穩(wěn)固不均衡，下半年仍有一定的穩(wěn)增長(zhǎng)壓力。本次中央政治局會(huì)議對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷為“當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡”。較之于4月底中央政治局會(huì)議（430會(huì)議），去掉了“用好穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期”等表述。今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)受外需拉動(dòng)明顯，國(guó)內(nèi)消費(fèi)始終較為疲弱，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)生產(chǎn)強(qiáng)于消費(fèi)的現(xiàn)象未顯著改善。下半年，在全球疫苗接種普及的背景下，隨著全球經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈的持續(xù)恢復(fù)，我國(guó)外需有一定的回落壓力。同時(shí)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)局部地區(qū)再次受到全球疫情波及，在暑期出游旺季，旅游、交通、住宿餐飲、娛樂等接觸式消費(fèi)再受打擊，下半年消費(fèi)回升幅度面臨較大不確定性。因此，綜合來看，下半年經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力。

　　第二，堅(jiān)持“房住不炒”，發(fā)展租賃住房，落實(shí)“三孩”生育及配套政策。本次會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，并強(qiáng)調(diào)加快發(fā)展租賃住房。結(jié)合兩會(huì)以及“430會(huì)議”提到的完善保障性住房體系，預(yù)計(jì)未來為解決大城市住房問題，政策可能從增加保障性住房供應(yīng)量，優(yōu)化保障性住房供應(yīng)方式，以及優(yōu)化租賃住房市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)環(huán)境等方面加大支持力度。此外，本次會(huì)議還特別提出要落實(shí)“三孩”生育政策，完善生育、養(yǎng)育、教育等政策配套。結(jié)合5月31日中央政治局會(huì)議對(duì)于三孩生育政策及落實(shí)相關(guān)配套措施的指示，預(yù)計(jì)未來政策將從婚嫁社會(huì)風(fēng)氣、普惠托育服務(wù)體系、降低家庭教育開支、推動(dòng)教育公平、促進(jìn)生育政策與其他經(jīng)濟(jì)社會(huì)政策配套銜接等多個(gè)方面發(fā)力，提高居民生育意愿。從近期政府實(shí)施 “雙減”政策的力度和決心來看，未來生育相關(guān)政策將保持較大實(shí)施力度。

　　第三，碳達(dá)峰碳中和工作強(qiáng)調(diào)“先立后破”，避免運(yùn)動(dòng)式“減碳”。對(duì)比430會(huì)議中相關(guān)工作的表述“要有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，積極發(fā)展新能源”，本次會(huì)議對(duì)于碳達(dá)峰、碳中和工作的指示更加具體。會(huì)議指出“統(tǒng)籌有序做好碳達(dá)峰、碳中和工作，盡快出臺(tái)2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案”。 同時(shí)，自我國(guó)提出碳達(dá)峰、碳中和愿景以來，一些地區(qū)和單位在落實(shí)過程中出現(xiàn)了不當(dāng)行為，例如虛喊口號(hào)、蜂擁而上，搶風(fēng)口、蹭熱度，卻沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展；又或者是開展一些超出我國(guó)目前發(fā)展階段、發(fā)展基礎(chǔ)，不切實(shí)際的減排行動(dòng)。這兩者都不利于我國(guó)順利推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型工作。對(duì)此，本次會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)要“堅(jiān)持全國(guó)一盤棋，糾正運(yùn)動(dòng)式‘減碳’， 先立后破，堅(jiān)決遏制‘兩高’項(xiàng)目盲目發(fā)展”。未來，政府將加強(qiáng)對(duì)于碳達(dá)峰、碳中和工作的統(tǒng)籌，強(qiáng)調(diào)“先立后破”，加快推進(jìn)新能源發(fā)展、電力體制改革、碳排放權(quán)交易等多方面工作，夯實(shí)減碳工作相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，在保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，有序推進(jìn)減碳工作。

　　第四，財(cái)政政策強(qiáng)調(diào)提升政策效能，加快形成實(shí)物工作量。結(jié)合會(huì)議對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，以及會(huì)議對(duì)政策的具體表述來看，下半年宏觀政策將繼續(xù)保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。本次會(huì)議關(guān)于貨幣政策的表述與430會(huì)議變化不大，但本次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)”，這也體現(xiàn)出了下半年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)面臨的壓力。財(cái)政政策方面，今年以來，地方債發(fā)行放緩，特別是專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度明顯偏慢。2021年1月至6月，全國(guó)各地共發(fā)行地方債3.34萬億元。其中，新增地方政府債券1.48萬億元，同比減少 46.95%；新增專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模為1.01萬億元，同比下降54%。針對(duì)這一情況，本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)“合理把握預(yù)算內(nèi)投資和地方政府債券發(fā)行進(jìn)度，推動(dòng)今年底明年初形成實(shí)物工作量”。預(yù)計(jì)三季度開始，專項(xiàng)債等將加快發(fā)行，確保在今年底明年初見到實(shí)效，同時(shí)，推動(dòng)下半年基建投資平穩(wěn)增長(zhǎng)。                                                                            

　?。c(diǎn)評(píng)人：中國(guó)銀行研究院  葉銀丹）

　　(本文作者介紹：中國(guó)銀行總行一級(jí)部門。研究領(lǐng)域涵蓋全球經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融、宏觀經(jīng)濟(jì)與政策、金融市場(chǎng)、銀行業(yè)發(fā)展等。)