文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄作者 夏春

　　上周三，中國(guó)央行金融研究所所長(zhǎng)周誠(chéng)君在上個(gè)月的莫干山會(huì)議上的一段發(fā)言（詳見(jiàn)：周誠(chéng)君：人民幣國(guó)際化如何更好承擔(dān)國(guó)際責(zé)任）：

　　“人民幣國(guó)際化條件下，我們管不了人民幣匯率，中國(guó)中央銀行最終要放棄匯率目標(biāo)，人民幣匯率是全球所有市場(chǎng)主體對(duì)人民幣的偏好、預(yù)期和交易決定的。人民幣在中長(zhǎng)期內(nèi)將持續(xù)對(duì)美元升值，既是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、人民幣相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力不斷提高的結(jié)果，也是美聯(lián)儲(chǔ)搞量化寬松和不斷擴(kuò)表的后果之一。如果人民幣成為了周邊國(guó)家以及與中國(guó)有密切投資貿(mào)易往來(lái)國(guó)家的貨幣錨，這些貨幣都將對(duì)美元升值。“

　　這一報(bào)道引起了很多人的關(guān)注，我們同意周所長(zhǎng)關(guān)于“人民幣在中長(zhǎng)期對(duì)美元升值”這一觀點(diǎn)，但是對(duì)于“持續(xù)升值”的說(shuō)法有所保留，更可能的情況是“在波動(dòng)中升值”。中美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景并不會(huì)是一強(qiáng)一弱的線性發(fā)展，匯率受到多重因素影響。實(shí)際上，過(guò)去美元量化寬松和不斷擴(kuò)表的時(shí)期，美元指數(shù)以及對(duì)主要貨幣的匯率基本上處在升值而非貶值周期，即使如此也談不上“持續(xù)”升值。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣都會(huì)遇到各種各樣的挑戰(zhàn)，但全球經(jīng)濟(jì)遇到逆風(fēng)期時(shí)，美元作為儲(chǔ)備貨幣的避險(xiǎn)功能就會(huì)發(fā)揮明顯的作用，推動(dòng)美元升值。

　　有趣的是，據(jù)說(shuō)國(guó)內(nèi)一位經(jīng)濟(jì)雜文家就在上周提出一個(gè)觀點(diǎn)，認(rèn)為人民幣兌美元匯率會(huì)從2024年就升到3的水平，然后就有不少讀者認(rèn)為這個(gè)觀點(diǎn)符合周所長(zhǎng)的說(shuō)法，因此決定拋售手上的美元。沒(méi)想到，有朋友把這個(gè)觀點(diǎn)轉(zhuǎn)發(fā)給我，問(wèn)我如何評(píng)價(jià)。

　　坦率講，我的第一反應(yīng)就是哭笑不得，因?yàn)槲以诙嗄昵熬褪质煜み@位經(jīng)濟(jì)雜文家，我印象里他從2000年開(kāi)始一直是持續(xù)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的代表，他的觀點(diǎn)一度很有市場(chǎng)，但顯然他對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了嚴(yán)重的誤判。也因此，在過(guò)去十年，他的文章已經(jīng)沒(méi)有了什么影響力，我?guī)缀踉僖矝](méi)有看到過(guò)他的觀點(diǎn)。

　　很快我在另外一個(gè)微信群看到有人轉(zhuǎn)述這位經(jīng)濟(jì)雜文家的觀點(diǎn)，說(shuō)他認(rèn)為人民幣匯率會(huì)從2024年到2045年升到3與4之間。這個(gè)表述依然很模糊，到底是2024年就進(jìn)入這個(gè)區(qū)間，還是要接近2045年才會(huì)達(dá)到？論據(jù)到底是什么？有人把他的文章轉(zhuǎn)到微信群，可是我點(diǎn)擊發(fā)現(xiàn)，作者居然自己刪除了這篇文章。然后我試圖在網(wǎng)上搜索他的文章，卻怎么也找不到。

　　現(xiàn)在大家就能夠看到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的傳播特征：只要有人發(fā)表一個(gè)驚世駭俗的觀點(diǎn)，就會(huì)有人相信，而且廣為傳播，盡管作者本人過(guò)去的經(jīng)濟(jì)分析記錄不佳。即使作者刪掉自己的文章，其觀點(diǎn)已經(jīng)可以影響一部分人的投資決定。

　　我可以告訴大家的是，2045年人民幣和美元的匯率是多少，沒(méi)有人可以拿出可靠的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，實(shí)際上經(jīng)濟(jì)學(xué)迄今為止也沒(méi)有發(fā)展出一個(gè)能夠預(yù)測(cè)匯率的理論，如果說(shuō)有最接近真實(shí)情況的理論，那就是“匯率無(wú)法預(yù)測(cè)”，但這并不代表匯率市場(chǎng)不理性，相反，恰恰是因?yàn)閰R率市場(chǎng)太理性，能夠及時(shí)吸收各種各樣的信息，才使得任何個(gè)人依靠有限信息做出的預(yù)測(cè)幾乎沒(méi)有可能連續(xù)準(zhǔn)確。

　　當(dāng)然，匯率無(wú)法預(yù)測(cè)并不代表我們應(yīng)該放棄預(yù)測(cè)，實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)分析師包括我們?cè)趦?nèi)總是在利用有限的信息進(jìn)行預(yù)測(cè)，而我們的預(yù)測(cè)結(jié)果通常是對(duì)錯(cuò)各占一半。我們說(shuō)對(duì)的時(shí)候要保持謙虛謹(jǐn)慎，并牢記這并不意味著我們接下來(lái)的預(yù)測(cè)仍然正確。

　　相信即使是這位經(jīng)濟(jì)雜文家的粉絲，也不會(huì)對(duì)2045年人民幣兌美元匯率是不是真的會(huì)升到3與4之間感興趣，她更關(guān)心的是這種可能會(huì)不會(huì)在2024年就發(fā)生，否則她也不至于現(xiàn)在就開(kāi)始考慮賣(mài)掉美元。

　　我們不妨反過(guò)來(lái)思考一下，假如2024年人民幣對(duì)美元匯率真的升到3與4之間會(huì)怎么樣？既然我們現(xiàn)在看不到該作者的原文和論據(jù)，我們只好用自己的方法來(lái)進(jìn)行一些推算。

　　首先，我們知道2020年中國(guó)內(nèi)地的GDP實(shí)現(xiàn)了超百萬(wàn)億元人民幣的突破，達(dá)到了101.6萬(wàn)億元，相當(dāng)于14.7萬(wàn)億美元，也就是計(jì)算時(shí)采取了人民幣對(duì)美元匯率為6.9的值，而美國(guó)在2020年的GDP是20.9萬(wàn)億美元。中國(guó)GDP相當(dāng)于美國(guó)的70%。

　　其次，我們查一下IMF對(duì)中美兩國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。需要指出的是，IMF的預(yù)測(cè)模型是經(jīng)濟(jì)學(xué)家迄今為止基于最新的理論，建立的最大型最復(fù)雜的模型，涉及到成千上萬(wàn)個(gè)相互關(guān)聯(lián)的數(shù)學(xué)公式。即使如此，我也必須坦白告訴大家，IMF過(guò)去的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度實(shí)在是不高。但既然沒(méi)人比IMF做得更好，我們先接受他們的預(yù)測(cè)。

　　IMF最新的數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，他們預(yù)測(cè)美國(guó)的名義GDP到2024年達(dá)到25.8萬(wàn)億美元：

　　同時(shí)，IMF預(yù)測(cè)中國(guó)的名義GDP到2024年會(huì)達(dá)到141.3萬(wàn)億元人民幣，或者20.9萬(wàn)億美元。也就是說(shuō)，IMF認(rèn)為2024年人民幣對(duì)美元匯率為6.75。中國(guó)的GDP將達(dá)到美國(guó)的81%。

　　假如人民幣匯率在2024年升到3，就意味著中國(guó)2024年的GDP達(dá)到47.1萬(wàn)億美元，是美國(guó)的1.82倍。假如人民幣匯率在2024年升到4，就意味著中國(guó)2024年的GDP達(dá)到35.3萬(wàn)億美元，是美國(guó)的1.37倍。

　　我相信，大家在過(guò)去一年聽(tīng)到各種關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)趕超美國(guó)的估計(jì)，其中最樂(lè)觀的認(rèn)為會(huì)在2028年實(shí)現(xiàn)，而最悲觀的則基于人口結(jié)構(gòu)比較認(rèn)為永遠(yuǎn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)，但是按照這位經(jīng)濟(jì)雜文家說(shuō)的人民幣匯率在2024年升值到3和4之間的觀點(diǎn)，那中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在2024年之前，也許在2022或者2023年就要超過(guò)美國(guó)了。

　　大家覺(jué)得這可能嗎？如果這不可能，那問(wèn)題是出在IMF的預(yù)測(cè)上，還是出在這個(gè)匯率預(yù)測(cè)上？答案應(yīng)該是不言自明的吧。這就是為什么當(dāng)朋友要我對(duì)這個(gè)經(jīng)濟(jì)雜文家的觀點(diǎn)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)時(shí)，我感到非常無(wú)奈的原因。

　　為什么這么不靠譜的預(yù)測(cè)會(huì)有人相信呢？答案其實(shí)和人類(lèi)的進(jìn)化有著密切的關(guān)系。人類(lèi)，也就是智人的進(jìn)化史大約20萬(wàn)年，19萬(wàn)年處在原始社會(huì)階段，1萬(wàn)年進(jìn)入到文明社會(huì)，雖然我們要面對(duì)文明社會(huì)的各種新鮮事物，比如匯率，但我們的大腦思考功能仍然主要停留在19萬(wàn)年的進(jìn)化過(guò)程中。這樣就帶來(lái)兩種結(jié)果：

　　第一就是我們的大腦非常懶惰，因?yàn)樵忌鐣?huì)食物和能量獲取有限，大腦體積不大，但卻要消耗掉人體四分之一的能量，因此我們的大腦在進(jìn)化中形成不愿意工作的狀態(tài)，也就是非常懶惰，不愿意深入思考復(fù)雜的問(wèn)題，例如影響匯率的因素太多，大家不愿意去細(xì)致分析。寧愿把這個(gè)思考過(guò)程交給別人來(lái)完成。一些所謂的“大師”或者“大咖”就擁有了大量的粉絲，哪怕他們說(shuō)的觀點(diǎn)，粉絲們都聽(tīng)不太懂；

　　第二就是我們的大腦非常喜歡一些聳人聽(tīng)聞的觀點(diǎn)，而且一旦涉及到經(jīng)濟(jì)利益，就會(huì)特別愿意相信一些哪怕是純粹編造的“故事”。大家只要讀過(guò)《人類(lèi)簡(jiǎn)史》這本書(shū)就會(huì)對(duì)此印象深刻，實(shí)際上，相信“故事”才是人類(lèi)這種動(dòng)物和其他動(dòng)物最本質(zhì)的區(qū)別。

　　平淡無(wú)奇的觀點(diǎn)引不起大家的興趣，聳人聽(tīng)聞的觀點(diǎn)卻可以激發(fā)人腦的活力，粉絲可能都不知道或者不記得“大師”們說(shuō)了什么，但是對(duì)于結(jié)論卻印象深刻，并且可以繼續(xù)發(fā)揮想象力，越想越覺(jué)得“大師”說(shuō)的有道理。于是就出現(xiàn)了前面提到的一幕，把一個(gè)經(jīng)濟(jì)雜文家并不可靠的觀點(diǎn)，和人民銀行金融研究所所長(zhǎng)的觀點(diǎn)結(jié)合到一起，并且深信不疑。我相信周所長(zhǎng)知道后，也一樣會(huì)啼笑皆非。

　　請(qǐng)大家記住，理解人類(lèi)大腦的缺陷，是做好投資必須掌握的知識(shí)。

　　最后，給大家留一個(gè)思考題，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)時(shí)代，哪一種類(lèi)型的資產(chǎn)能夠最好的地利用人類(lèi)大腦的缺陷？

　　(本文作者介紹：諾亞控股首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)