文/新浪財經意見領袖專欄作家 李德林
如果1.5%的銀行一年期存款利率，和每10股派192.93元分紅的茅臺擺在你面前，兩個產品你買誰？如果你買茅臺為了分紅，對不起，你就是一個傻瓜，那是一筆相當糟糕的買賣。
在分紅面前，茅臺糟糕透了。
2020年，茅臺營收979.93億，酒類銷售的毛利高達91.48%，凈利潤466.97億，準備分紅242.36億，創下了茅臺上市以來的分紅記錄。
20年來，茅臺累計分紅1213.52億。目前，茅臺以每股稅前19.293元的分紅高居榜首。但對比已公布的833家分紅方案，茅臺的分紅簡直就弱爆了。
目前，高居股息率第一位的是江鈴汽車，股息率16.84%，而茅臺稅后的股息率只有0.75%，還不及江鈴汽車的零頭，更只有一年期存款利率的50%。
茅臺的股息率很糟糕，除了茅臺，2020年股息率前30名中，沒有一家被機構們熱捧的白酒上市公司。
股息率，是上市公司吸引長期投資者的重要指標，僅看一年是不夠的，甚至容易被操縱，至少三年以上的持續股息率。
從2018年到2020年，連續3年股息率超過3%的有61家，別說茅臺，其他白酒上市公司的影子都沒有。從股息率看，茅臺的分紅是非常糟糕的。
茅臺51.9%的分紅率，留著224.61億干啥呢？秘密就在基酒里！
茅臺酒之所以獨特，除了赤水河的小氣候，還有茅臺的土高粱。茅臺鎮方圓100公里就算全部推平了，也就差不多15萬畝土地。目前國內土高粱的畝產不超過500公斤，茅臺鎮的15萬畝總產量也就7.5萬噸。
醬香酒一噸糧出200公斤基酒，用茅臺土高粱釀的茅臺酒最大量一年1.5萬噸基酒。2020年生產茅臺基酒5.02萬噸，這么多基酒都用什么高粱生產的？其實，現在的茅臺就是一個品牌。
機構為啥追捧茅臺？確定性，無他！就股息率看，茅臺糟糕透了。面對茅臺的分紅，也許，老百姓會說，那都是玩具店的槍炮，中看不中用。
(本文作者介紹：著名財經作家、《德林爆語》主持人。三分鐘財經脫口秀，每天一個資本真相，微信公眾號:delinshe)
責任編輯：張文
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