意見領袖丨中銀研究

　　化解不良資產既是商業銀行經營管理的重要內容，也是國家維護金融穩定，防范銀行體系和金融體系系統性風險的重要內容。2021年1月12日，銀保監會辦公廳印發了《關于開展不良貸款轉讓試點工作的通知》（銀保監辦便函[2021]26 號）（以下簡稱《通知》）。主要關注點如下：

　　一、《通知》實現了不良資產轉讓的四大突破，有利于實現不良資產的高效化、批量化處理

　　第一，拓寬不良資產轉讓類別，允許個人不良貸款批量轉讓。根據此前相關規定（財政部、中國銀監會聯合印發的《金融企業不良資產批量轉讓管理辦法》（以下簡稱財金〔2012〕6號）第八條），個人貸款不良資產不得進行批量轉讓。本次允許個人不良貸款進行批量轉讓。值得注意的是，《通知》明確參與試點的個人貸款范圍為已經納入不良分類的個人消費信用貸款、信用卡透支和個人經營類信用貸款，住房按揭貸款、汽車消費貸款不包含在內。這一規定主要與個人住房按揭貸款不良率整體較低，商業銀行轉讓動力不足有關。2017年，個人住房抵押貸款不良率僅為0.3%，是不良率最低的領域。汽車消費貸款不良率為1.5%，雖然高于個人抵押貸款不良率，但其以汽車為抵押，銀行清收不良相對容易，因此銀行轉讓汽車消費貸款不良資產的動力也不足。目前，個人不良貸款主要集中于信用卡透支和個人經營性貸款等領域（圖1）。總的來說，《通知》充分考慮不良貸款市場細分領域的特點，具有很強的針對性和可操作性。

　　第二，放寬不良資產批量轉讓門檻要求，允許對公貸款不良資產以單戶的形式進行轉讓。根據財金【2012】6號要求，此前對公貸款不良資產只能以3戶及以上的數目進行組包，允許對公貸款不良資產以單戶的形式進行轉讓將明顯降低不良資產轉讓的門檻。值得注意的是，單戶對公不良資產轉讓的管理成本高，對資產管理公司來說并沒有明顯優勢，但這對金融投資公司等其它不良資產處置機構將會更有吸引力。

　　第三，拓寬不良資產轉讓對象，允許更多金融機構參與不良資產轉讓。根據財金【2012】6號要求，此前金融機構不良資產轉讓對象主要是資產管理公司（包括地方資產管理公司），此次將轉讓對象進一步拓寬至金融資產投資公司。這有利于豐富不良資產處置市場主體，做大不良資產轉讓市場。目前，我國4家全國性金融資產管理公司、59家地方性金融資產管理公司以及5家金融資產投資公司。

　　第四，不良資產轉讓的地域范圍有所放寬，個人不良貸款轉讓不受區域限制。此前要求地方資產管理公司只能參與本省（區、市）范圍內不良資產的批量轉讓工作，此次通知明確，個人不良貸款不受區域限制，地方資產管理公司可跨區域參與個人不良貸款轉讓。

　　二、《通知》意義重大，有利于提高不良資產處置速度，前瞻性化解不良資產上升壓力

　　疫情沖擊之下，我國商業銀行不良資產壓力明顯加大。未來貨幣政策直達實體經濟工具等政策的逐步退出，商業銀行不良貸款面臨大幅反彈壓力，這要求備足抵御風險的“彈藥”，前瞻性化解不良資產。提高不良資產轉讓力度，有利于加快不良資產處置步伐，幫助銀行優化信貸結構，提高服務實體經濟能力。

　　目前我國商業銀行處置不良資產的渠道有四種：一是清收重組和減免，二是自主核銷，三是不良資產對外轉讓，四是不良資產證券化。清收重組需要銀行一對一地與債務人進行商談，一旦進入法律程序，將耗費大量時間和資金，債務減免主要針對重點國有企業，該方式不具有普遍性。自主核銷主要指銀行用壞賬撥備來抵消不良貸款，這不僅造成銀行利潤下降，還使得企業債務問題顯性化。此外，監管層對自主核銷的條件要求嚴格，整個流程耗時較長。不良資產批量轉讓主要指銀行將不良資產大批量的轉讓給資產管理公司，但在目前不良資產規模較大且未來還可能進一步上升的背景下，資產管理公司的承接能力有限。不良資產證券化于2016年開始重啟，受定價困難、技術復雜等影響，整體發展較為緩慢。總的來看，這四種處置方式各有優缺點，速度慢、批量化處置能力不足是商業銀行不良資產處置中普遍面臨的問題。

　　三、策略選擇

　　《通知》的頒布為不良資產批量化轉讓掃清了障礙，有利于提高不良資產的處置速度。商業銀行要以此為契機，加快不良資產處置速度。一是做到風險的早發現、早識別，把好風險管理第一道關口建立風險。著力構建包括政府資產登記管理部門、海關、稅務、法院、公安等多部門的信息共享平臺，全面準確掌握企業真實債務信息和還款能力。二是清收處置把握“搶”字訣，第一時間開展化解工作。資產清收處置時間越久，清收化解工作效果越差。三是綜合運用多種不良資產處置手段，尤其是充分利用互聯網、大數據等新手段，提高不良資產回收率。

　　對政府而言，也需要進一步完善不良資產處置的金融生態以及相關監管政策，支持商業銀行不良資產處置。具體來言：一是加快健全社會信用體系，著力推動覆蓋全社會的守信激勵和失信懲戒機制建設，打擊惡意逃廢債，為不良資產處置建立良好社會環境。二是進一步放開核銷自主權，賦予銀行自主核銷的權利。在資產準確分類、拔備充足的前提下，自行制定核銷政策，自主核銷。三是搭建全國統一的不良資產流轉平臺，將不良資產變廢為寶。由監管部門或者行業協會牽頭，搭建全國統一標準的互聯網不良資產處置平臺，提高標的資產透明度和披露信息的標準化，提升不良資產的交易效率。

　　（點評人：中國銀行研究院高級研究員  李佩珈）

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級部門。研究領域涵蓋全球經濟、國際金融、宏觀經濟與政策、金融市場、銀行業發展等。)