意見(jiàn)領(lǐng)袖丨顏色（方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)）、黨崇鈺

　　黨的十八大提出2020年兩個(gè)翻一番目標(biāo)：即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。在GDP翻一番目標(biāo)因新冠疫情客觀上較難完成的背景下，城鄉(xiāng)居民人均收入翻一番備受關(guān)注。2020年政府工作報(bào)告再提“居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步”，假定居民人均收入翻番目標(biāo)今年可以完成，則潛在或隱含GDP增速即使在今年不設(shè)GDP目標(biāo)的背景下也應(yīng)該存在。本報(bào)告測(cè)算城鄉(xiāng)居民人均收入翻番所要求的2020年全國(guó)居民人均收入增速，并以此來(lái)估算2020年的隱含GDP實(shí)際增長(zhǎng)率。

　　摘要：黨的十八大提出2020年全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。我國(guó)近40年來(lái)歷次翻番目標(biāo)并不一定單一指向GDP，所以在GDP翻番完成困難的情況下，城鄉(xiāng)居民人均收入翻番的實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)全面建成小康社會(huì)具有重要的意義。

　　改革開(kāi)放以來(lái)的實(shí)際同比數(shù)據(jù)顯示GDP增速經(jīng)常跑贏城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入的增速以及農(nóng)村居民家庭人均純收入的增速。但近年來(lái)居民人均收入增速與GDP增速背離大幅改善，兩者基本同步，有利于提高收入翻番目標(biāo)的可實(shí)現(xiàn)程度。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從2012年12月1日開(kāi)始實(shí)施城鄉(xiāng)一體化住戶調(diào)查制度，全國(guó)居民人均可支配收入的數(shù)據(jù)始從2013年錄得， 2010年的數(shù)據(jù)需要估算。經(jīng)過(guò)最終測(cè)算，2020年全國(guó)居民人均可支配收入的實(shí)際增速需要達(dá)到2.52%才能滿足GDP翻番目標(biāo)。

　　2020年政府工作報(bào)告再提“居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步”，所以雖然2020年不設(shè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，但假設(shè)居民收入翻番可以實(shí)現(xiàn)，則對(duì)應(yīng)了GDP隱含的實(shí)際增速。近5年來(lái)GDP實(shí)際增速與全國(guó)居民人均收入實(shí)際增速的差值最高在千分之五左右，所以在收入翻番假設(shè)所要求的2020年全國(guó)居民人均可支配收入的實(shí)際增速（2.52%）的基礎(chǔ)上浮動(dòng)0.5%，則對(duì)應(yīng)出2020年GDP的實(shí)際增速大約為2%-3%。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中國(guó)疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期、中國(guó)政策變化超預(yù)期、海外疫情防控超預(yù)期。

　　一

　　兩個(gè)翻一番目標(biāo)的回顧

　　黨的十八大提出2020年全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年翻一番。黨的十八大報(bào)告提出“努力實(shí)現(xiàn)居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步”，黨的十九大報(bào)告提出“堅(jiān)持在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)居民收入同步增長(zhǎng)”，2019年政府工作報(bào)告提出“居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步”，2020年政府工作報(bào)告再提“居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步”。而2020年在百年不遇的新冠疫情影響下，我國(guó)第一季度GDP下滑6.8%，而理論上要求今年GDP實(shí)際增速達(dá)到5.5%以上才能完成GDP翻番目標(biāo)，所以今年在客觀上完成GDP翻番較為困難。2020年政府工作報(bào)告沒(méi)有提出全年經(jīng)濟(jì)增速具體目標(biāo)，主要因?yàn)槿蛞咔楹徒?jīng)貿(mào)形勢(shì)不確定性很大，我國(guó)發(fā)展面臨一些難以預(yù)料的影響因素。而不設(shè)定全年經(jīng)濟(jì)增速具體目標(biāo)，有利于引導(dǎo)各方面集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”。但2020年政府工作報(bào)告提出要努力實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)，那么兩個(gè)翻一番中的另一個(gè)翻一番-城鄉(xiāng)居民人均收入翻一番能否完成就顯得更為重要。而圖表1顯示出我國(guó)近40年來(lái)歷次翻番目標(biāo)并不一定單一指向GDP，所以在GDP翻番完成困難的情況下，城鄉(xiāng)居民人均收入翻番的實(shí)現(xiàn)對(duì)我國(guó)全面建成小康社會(huì)具有重要的意義。

　　二

　　近年來(lái)收入增速與GDP增速背離逐漸改善

　　2012年黨的十八大提出城鄉(xiāng)居民人均收入翻番的目標(biāo)，但是當(dāng)時(shí)有觀點(diǎn)認(rèn)為城鄉(xiāng)居民人均收入翻番的目標(biāo)并不容易達(dá)到，邏輯是改革開(kāi)放以來(lái)的實(shí)際同比數(shù)據(jù)顯示GDP增速經(jīng)常跑贏城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入的增速以及農(nóng)村居民家庭人均純收入的增速。在圖表2中，從1985年到2009的25年里，其中有19年GDP的實(shí)際增速超過(guò)了城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入增速或農(nóng)村居民家庭人均純收入增速中的最高值。但從2010到2019的10年里，其中僅有1年GDP的實(shí)際增速超過(guò)了城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入增速或農(nóng)村居民家庭人均純收入增速中的最高值。2013年之前，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的城鎮(zhèn)和農(nóng)村住戶抽樣調(diào)查中，城鄉(xiāng)居民人均收入分為城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從2012年12月1日開(kāi)始實(shí)施城鄉(xiāng)一體化住戶調(diào)查制度，把城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入指標(biāo)合二為一（全國(guó)居民人均可支配收入），因此在2013年之前只有城鎮(zhèn)和農(nóng)村分開(kāi)計(jì)算的數(shù)據(jù)。所以在圖表2中，從2013年開(kāi)始才有全國(guó)居民人均可支配收入的實(shí)際同比數(shù)據(jù)；圖表2中，城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入的實(shí)際同比數(shù)據(jù)從2013年開(kāi)始用全國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的實(shí)際同比數(shù)據(jù)代替，農(nóng)村居民家庭人均純收入的實(shí)際同比數(shù)據(jù)從2013年開(kāi)始用全國(guó)農(nóng)村居民人均可支配收入的實(shí)際同比數(shù)據(jù)代替。圖表2和圖表3顯示GDP實(shí)際增速同比與人均收入實(shí)際增速的差值自2015年以來(lái)最大為0.44%，最小為-0.54%，體現(xiàn)了居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步，兩者增速不再大幅度背離。

　　三

　　滿足翻番要求的2020年城鄉(xiāng)居民人均收入實(shí)際增速測(cè)算

　　Bernanke（2020）介紹了量化寬松、前瞻指引、以及其他貨

　　上文提到，2013年之前，在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的城鎮(zhèn)和農(nóng)村住戶抽樣調(diào)查中，城鄉(xiāng)居民人均收入分為城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入，而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局從2012年12月1日開(kāi)始實(shí)施城鄉(xiāng)一體化住戶調(diào)查制度，全國(guó)居民人均可支配收入的數(shù)據(jù)始從2013年錄得。所以若要估算2020的翻番要求，需先估算2010年的全國(guó)居民人均可支配收入。

　　本報(bào)告采用兩種不同的方法估算2010年的全國(guó)居民人均可支配收入，作為交叉驗(yàn)證。第一種方法是根據(jù)人口結(jié)構(gòu)來(lái)估算， 2010年我國(guó)城鎮(zhèn)人口數(shù)66978萬(wàn)人，農(nóng)村人口數(shù)67113萬(wàn)人，總?cè)丝?34091萬(wàn)人，2010年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為19，109.44元，我國(guó)農(nóng)村居民人均純收入6，272.40元，則2010年的全國(guó)居民人均可支配收入為（城鎮(zhèn)人口數(shù)*城鎮(zhèn)居民人均可支配收入+農(nóng)村人口數(shù)*農(nóng)村居民人均純收入）/人口總數(shù)=（66978*19109.44+67113

　　*6272.40）/134091=12，684.46元。第二種方法，啟示來(lái)源于圖表3最后一列，2013年以來(lái)農(nóng)村人均可支配收入的實(shí)際增速與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增速的兩者均值相比全國(guó)居民人均可支配收入的實(shí)際增速而言最大相差僅約為0.42%，所以可以考慮用此均值來(lái)代替全國(guó)居民人均可支配收入的增速來(lái)逆推2010年的全國(guó)居民人均可支配收入。但是農(nóng)村人均可支配收入與城鎮(zhèn)居民人均可支配收入是名義值，為了繞開(kāi)通脹率問(wèn)題，所以我們?cè)倏疾斐擎?zhèn)與農(nóng)村人均可支配收入名義增速的兩者均值與全國(guó)居民人均可支配收入名義增速的最大偏離度，僅為0.55%，用來(lái)估算較為合適，則可利用估算的全國(guó)居民人均可支配收入的名義增速以及名義值倒推2010年數(shù)據(jù)，經(jīng)估算，則2010年的全國(guó)居民人均可支配收入為12590.76元，與第一種方法的計(jì)算誤差僅為0.74%。基于簡(jiǎn)便和精準(zhǔn)原則，本報(bào)告采用第一種估算方法，即認(rèn)為2010年全國(guó)居民人均可支配收入為12684.46元。

　　若要完成全國(guó)居民人均可支配收入翻一番，則2020年的全國(guó)居民人均可支配收入為12684.46*2= 25，368.92元，而公布的2019年的全國(guó)居民人均可支配收入為30733元，所以名義收入在2019年已完成翻番，更需關(guān)注實(shí)際收入。利用2010年全國(guó)人均可支配收入的12684.46元為基期數(shù)據(jù)，利用2011年-2019年的實(shí)際增長(zhǎng)率（其中2011年和2012年的實(shí)際增長(zhǎng)率采用城鎮(zhèn)和農(nóng)村實(shí)際增長(zhǎng)率的兩者均值估算，其他年份有公開(kāi)數(shù)據(jù)）估計(jì)出2019年的全國(guó)人均可支配收入的實(shí)際值=12684.46*（1+9.9%）*（1+10.15%）*（1+8.1%）*（1+8%）*（1+7.4%）*（1+6.3%）*（1+7.3%）*（1+6.5%）*（1+5.8%）=24744.36元。所以若要完成全國(guó)居民人均可支配收入翻一番，則2020年的全國(guó)居民人均可支配收入的實(shí)際增速為25369.92/24744.36-1=2.52%。

　　四

　　從居民收入翻番看2020年GDP隱含的實(shí)際增速

　　2020年政府工作報(bào)告再提“居民收入增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步”，所以雖然2020年不設(shè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，但假設(shè)居民收入翻番可以實(shí)現(xiàn)，則對(duì)應(yīng)了GDP隱含的實(shí)際增速。圖表3第3列顯示近5年來(lái)GDP實(shí)際增速與全國(guó)居民人均收入實(shí)際增速的差值最高在千分之五左右，所以在收入翻番假設(shè)所要求的2020年全國(guó)居民人均可支配收入的實(shí)際增速（2.52%）的基礎(chǔ)上浮動(dòng)0.5%，則對(duì)應(yīng)出2020年GDP的隱含實(shí)際增速大約為2%-3%。

　　(本文作者介紹：北京大學(xué)光華管理學(xué)院應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系副教授。)