熊柴：從2019年地方經濟看中國未來誰主沉浮？

2020年03月30日07:09 作者:熊柴

　　文/新浪財經意見領袖專欄作家熊柴、于嘉俊

　　導讀

　　依據第四次經濟普查，2018年全國和地方GDP修訂，部分地區經濟水分嚴重；其中津吉黑魯分別下調29%、25%、22%、13%。2019年南快北慢格局持續，南北增速分別為6.9%、5.9%；陜西增速下滑2.3個百分點，增速從2018年全國第6下滑至第22。總體看，2019年東部持續創新引領驅動高質量發展，中部高投資高消費帶動高增長，西部分化、地產投資高增，東北持續低迷。2019年中國內地人均GDP首破1萬美元，逐漸接近約12400美元的高收入經濟體門檻。但區域差異顯著，既有人均GDP超2萬美元的京滬，也有人均GDP不到7000美元的甘黑桂吉晉冀黔滇8省。推進區域協調發展，需充分發揮各地比較優勢，促進要素合理流動和市場化集聚。2020年初新冠肺炎“黑天鵝”來襲，24省2月以來陸續公布重點項目投資計劃，17省年度計劃投資規模合計近8萬億，新基建占比上升。

　　1 2019年地方經濟：東部出口下滑，中西部地產投資支撐，東北持續低迷1.1 全國：26省經濟增速下滑，南快北慢

　　1.2 東部：出口持續下滑，創新引領

　　1.3 中部：投資消費維持高位，經濟高增

　　1.4 西部：增長持續分化，依賴地產

　　1.5 東北：經濟持續低迷，投資下滑

　　2 京滬蘇浙閩粵津7省跨入高收入經濟體行列

　　2.1 中國或在2023年前后躋身高收入經濟體行列，但需警惕中等收入陷阱風險

　　2.2 京滬蘇浙閩粵津7省跨入高收入經濟體行列

　　3 2020年地方兩會釋放哪些信號？

　　3.1 21省下調2020年經濟增長目標，7省不變，1省上調

　　3.2 鞏固擴展減稅降費成效，財政收入目標繼續下調

　　3.3 對沖疫情沖擊，各地加快部署穩投資

　　正文

　　1 2019年地方經濟：東部出口下滑，中西部地產投資支撐，東北持續低迷1.1 全國：26省經濟增速下滑，南快北慢26省經濟增速下滑，黔滇藏贛增速居前，吉林墊底。2019年中國（不含港澳臺）經濟實際同比增長6.1%，再創1991年以來新低。從分省的絕對水平看，2019年中國內地31個省（市、區）中有19省經濟增速高于全國平均水平，有2省持平，10省低于。其中，貴州、云南、西藏、江西4省經濟增長在8%以上，繼續排名前4；海南、山東、遼寧、內蒙古、天津、黑龍江、吉林7省在6%以下，吉林以3%的增速排名墊底。從南北視角看，南北增速均下滑，但南快北慢格局持續。北方15省2019年增速為5.9%，僅3省超過全國平均水平；南方16省平均增速6.9%，有10省高于全國平均。從分省的邊際變化看，2019年海南增速保持不變，僅天津、重慶、河北、新疆4省有所上升，其余26省經濟增速下滑，較2018年下滑省份數量增多。其中，天津、重慶、河北、新疆2019年經濟增速分別為4.8%、6.3%、6.8%、6.2%，較2018年分別上升1.2、0.3、0.2、0.1個百分點。陜西下滑幅度最大、達2.3個百分點，增速從2018年全國第6下滑至第22。

　　津吉黑魯4省下調2018年GDP超過10%，其中山東下調幅度超過甘肅全省GDP，部分地區經濟水分嚴重。依據第四次全國經濟普查，國家統計局對2018年全國和地方國內生產總值進行了修訂，修訂后2018年全國GDP為919281億元，比初步核算數增加18972億元，增幅為2.1%；與前三次經濟普查年度16.8%、4.4%、3.4%的GDP增幅相比，第四次全國經濟普查年度GDP修訂幅度最小。其中，有17省上調2018年GDP，14省下調；南方16省有14省上調，北方15省有12省下調。從調整幅度看，上調超過10%的有云南、安徽、上海，分別為16.8%、13.3%、10.2%，絕對額分別為3000、4004、3332億元；下調超過10%的有天津、吉林、黑龍江、山東，分別為-29.0%、-25.3%、-21.5%、-12.8%，絕對額分別為5447、3821、3515、9821億元，山東調整幅度超過甘肅省2019年GDP（8718億元），天津調整幅度超過海南GDP（5309億元）。部分地區GDP的大幅調整，既有統計標準規范和調整的因素，更與擠掉多年累積的GDP“水分”有關。

　　因2019年實行地區生產總值年度統一核算，地方合計與全國GDP增速差距縮小為0.4個百分點。實施統一核算后，地區匯總數將實現與全國GDP的基本銜接，但因保密單位、總部經濟等活動僅核算在全國，因此地區匯總數將略低于全國GDP。2020年1月開始實施季度地區生產總值統一核算。2012年地方生產總值合計較全國多7.1%，地方加權平均實際增速較全國實際增速高2.4個百分點。2018年初步核算地方生產總值合計較全國多1.6%，經濟增速差距降至0.3個百分點；修訂后2018年地方生產總值合計較全國少0.562%，地方實際同比增速未修正。2019年地方生產總值合計較全國少0.558%，經濟增速差距為0.4個百分點。

　　1.2 東部：出口持續下滑，創新引領東部地區經濟增速從2018年的6.7%下滑至2019年的6.2%，其中山東連續下滑近1個百分點，天津略有回升，但依舊低迷。2019年東部地區加權平均GDP增速6.2%，較2018年下滑0.5個百分點，對全國經濟增長的貢獻率自2017年的51.6%下降至50.0%。東部10省有7省經濟增速同比下滑，1省持平，僅2省上升。其中，山東2019年經濟增速下滑0.9個百分點至5.5%，工業增加值同比下滑4個百分點至1.2%，固定資產投資、出口、社會零售同比分別下滑12.5、0.8、2.4個百分點至-8.4%、5.3%、6.4%。海南經濟增速與2018年的5.8%持平，固定資產投資同比降幅有所回升，房地產投資繼續下滑5.6個百分比至-22.1%。天津2019年經濟增速提高1.2個百分點至4.8%，經濟有所回暖；規模以上工業增加值同比較上年增加1個百分點至3.4%，固定資產投資增加19.5個百分點至13.9%。其余各省，福建、廣東、江蘇、上海、北京、浙江均下滑，河北上升0.2個百分點至6.8%。

　　受全球經濟下行與中美貿易摩擦影響，東部地區出口增速繼續下滑，拖累經濟增長。以人民幣計，2019年進出口增長1.6%、5.0%，分別較2018年下滑11.3、2.1個百分點，導致貿易順差額擴大近6000億元人民幣。2019年全國貨物和服務凈出口對GDP增長的貢獻率為11.0%，較上年提升19.6個百分點，拉動GDP增長0.7個百分點。東部地區出口份額下滑1.1個百分點，但比例仍占全國近80%。東部地區2019年出口同比3.5%，較上年下滑2.2個百分點；份額下滑1.1個百分點，但仍占全國近80%。其中，出口額位居全國前3的廣東、江蘇、浙江3省合計占全國的54.4%，份額較2018年下滑0.8個百分點，較2017年下滑4個百分點。海南、福建、廣東、河北出口增速分別較2018年上升14.7、1.7、0.4、0.2個百分點至15.4%、8.8%、1.6%、5.7%；浙江持平，同比增9%；北京、天津、江蘇、上海、山東分別下滑16.9、14.6、6.3、3.8、0.8個百分點至6.1%、-5.9%、2.1%、0.4%、5.3%。

　　東部地區持續深化供給側結構性改革，創新驅動引領中國高質量發展。廣東、江蘇、北京、山東、浙江、上海6省2018年研究與試驗發展（R&D）經費占全國的58.6%，發明專利申請數和授權數分別占59.3%、61.1%，高技術產業企業數量占比59.5%。廣東2019年新經濟增加值同比增長8.0%，占GDP比重達25.3%；先進制造業和高技術制造業增加值分別增長5.1%、7.3%，占規模以上工業增加值比重為56.3%、32.0%。江蘇2019年規模以上高技術產業增加值增長6.8%，占規模以上工業比重達21.8%；戰略性新興產業、高新技術產業產值分別增長7.6%、6.0%，占規模以上工業比重分別達32.8%、44.4%，較2018年再有提升。浙江2019年高技術、高新技術、裝備制造、戰略性新興產業增加值分別增長14.3%、8.0%、7.8%和9.8%，較規模以上工業高7.7、1.4、1.2和3.2個百分點。

　　1.3 中部：投資消費維持高位，經濟高增中部地區2019年GDP增長7.3%，較2018年下滑0.5個百分點，但增速仍居四大地區之首。中部6省2019年經濟增速較2018年全部下滑，但除山西為6.2%外，其余5省增速仍保持7%以上。中部地區2019年投資增速從2018年的10.0%降至9.5%，但仍明顯高于東部的4.1%、西部的5.6%、東北的-3.0%。2019年全國固定資產投資增速同比5.4%，較2018年下滑0.5個百分點。中部地區2019年固定資產投資同比9.5%，略低于2018年的10.0%，但仍處于高位。分省來看，2019年山西逆轉下降趨勢增長2.7個百分點至8.4%，安徽、江西、河南分別下滑2.8、1.9、0.1個百分點至9.0%、9.2%、8%，而湖北、湖南則繼續保持10%以上的高速增長。在房地產投資方面，2019年中部地區較2018年回升4.2個百分點至9.6%，略低于全國增速。其中，山西房地產開發投資增速上升2.3個百分點至20.3%，增速排名全國第5。河南、湖北、安徽分別上升7.5、6.3、5.3個百分點至6.4%、8.9%、11.7%，湖南、江西則分別下滑2.5、5個百分點至12.7%和3%。中部地區2019年社會消費品零售總額同比高達10.2%，繼續領先全國。除山西外，中部其余5省社零同比均在10%以上，均排名全國前7。其中江西、安徽、河南2019年社零同比分別增長11.3%、10.6%、10.4%，排名全國前3。湖北、湖南均在10%以上，遠高于全國8.0%的平均增速。

　　1.4 西部：增長持續分化，依賴地產西部12省經濟增長持續分化，黔滇藏繼續位居全國經濟增速前三，蒙陜桂3省增速低于全國平均水平，陜西下滑嚴重。貴州2019年經濟增速同比下滑0.8個百分點至8.3%，但仍排名全國第一。貴州2019年實施“十大千億級工業產業振興行動”等產業振興政策，全省工業增加值同比增9.6%，較上年提高0.6個百分點；酒、煤、電、煙四大傳統行業2019年合計完成增加值同比增長13.9%，對貴州工業貢獻達到85.0%。但受外部經濟形勢影響，貴州工業面臨市場有效需求不足問題，2019年出口、社零分別下滑10.4、3.1個百分點至-3.4%和5.1%；食品、化工、醫藥、汽車等支柱行業增長下降；高技術制造業增長后勁乏力，僅增長3.2%，同比回落11.6個百分點，比全國低5.6個百分點。陜西2019年經濟增速下滑2.3個百分比至6%，下滑幅度全國最高；其中陜西2019年工業增加值增長5.2%，下滑4個百分點；規模以上高技術產業增加值增長10.8%，下滑3.4個百分點。西部地區2019年投資增長5.6%，較2018年回升0.9個百分點，是全國唯一投資增速回升的區域。西部地區投資增長主要依賴房地產投資，基建投資增速明顯下滑。在地產投資方面，西部地區從2018年的8.9%劇增至16.1%，連續兩年增長幅度在5個百分點以上；房地產投資占GDP比重約14.7%，較2018年上升1個百分點。而在基建方面，受國家嚴控地方政府債務增量、清理地方融資平臺、“終身問責、倒查責任”等政策的影響，貴州、重慶、云南、廣西等西部地區省份近年基建增速明顯下滑。2019年貴州、重慶、云南、廣西4省基建投資同比分別-10.5%、-0.7%、6.1%、2.4%，較2018年下滑26.3、12.2、4.8、7.4個百分點。

　　1.5 東北：經濟持續低迷，投資下滑東北三省近年來經濟增長持續低迷，企業盈利和投資下滑嚴重。從GDP增速看，吉林、黑龍江、遼寧2019年GDP增速延續下滑趨勢，較2018年分別下滑1.5、0.5、0.2個百分比至3%、4.2%、5.5%，在全國31個內地省份中分別位列第31、30、27位，遠低于全國的6.1%。從投資看，2019年東北地區投資增速從2018年的0.3%下滑至2019年的-3%，連續兩年大幅度下滑。其中，黑龍江大幅上升11個百分點，從2018年的-4.7%上升至2019年的6.3%；遼寧下滑3.2個百分點至0.5%；吉林大幅下滑17.9個百分點至-16.3%。支撐東北地區投資的房地產投資增速，從2018年的17.5下滑至2019年的8.2%。從工業看，東北地區企業盈利水平下滑嚴重。遼寧、吉林、黑龍江工業增加值分別下滑3.1、1.9、0.2個百分點至6.7%、3.1%、2.8%；企業實現利潤總額分別下滑68.4、19.0、44.6個百分點至-26.6%、-8.3%、-21.8%。

　　近年來東北經濟持續低迷、城鎮化進程明顯放緩、創新能力弱，尚未找到可持續的經濟驅動力，疑似落入中等收入陷阱。經濟增長方面，2010-2019年，東北GDP年均增速7.1%，低于全國增速的7.7%，GDP份額由9.1%下降至5.1%，對全國經濟增長的貢獻由8.9%下降至3.6%。城鎮化進程方面，東北城鎮化率從建國初至2000年多數時間高于全國平均水平10-15個百分點，而2005年以來東北城鎮化進程明顯放緩，2005-2018年遼寧、黑龍江、吉林城鎮化率分別年均提高0.7、0.5、0.4個百分點，慢于同期全國的1.3個百分點。創新能力方面，遼寧、吉林、黑龍江2018年研發經費投入強度分別為2.0%、1.0%、1.1%，分別位列第10、23、22名，低于全國平均2.14%；2018年遼寧、黑龍江、吉林每萬人發明專利授權量分別為1.7、1.1、0.9件，低于全國平均3.1件。針對東北目前情況，我們建議：一是轉變政府職能，大力優化營商環境，打造“親”“清”新型政商關系。二是深化國企改革，落實競爭中性和所有制中性，引導鼓勵大型民企“投資必過山海關”。三是加快實施創新驅動戰略，加快東北傳統優勢工業轉型升級。四是深化開放合作，積極參與“一帶一路”建設和東北亞開放合作，深化國內對口合作。五是高質量推進遼中南、哈長城市群及都市圈建設，優化跨區域資源配置，進一步完善區際利益補償機制。

　　2 京滬蘇浙閩粵津7省跨入高收入經濟體行列2.1 中國或在2023年前后躋身高收入經濟體行列，但需警惕中等收入陷阱風險中國2019年人均GDP約10276美元，首次突破1萬美元，預計未來4年內可進入高收入經濟體行列。據統計局2019年公報，中國2019年人均GDP為70892元，折算約為10276美元，首次站上1萬美元的新臺階。世界銀行從1987年開始，將不同經濟體按照人均國民總收入（GNI）水平衡量，分為低、中低、中高、高收入四種類型。按照2018年的劃分標準，中高收入與高收入經濟體的門檻分別是3996和12375美元（2017年為3896和12055美元）。GNI與GDP大體接近，差額為來自境外的要素收入凈額。2014-2018年中國人均GNI約為人均GDP的97.7%，2019年人均GNI約為10040美元。中國如果能夠轉型成功，按照5%左右的速度再增長4年左右，大約將在2023年前后躋身高收入經濟體行列。1998年，中國內地首次進入中低收入經濟體行列，2010年開始成為中高收入經濟體。從跨入中等收入經濟體到進入高收入經濟體，預計中國將歷時26年。一個14億人口的超大型經濟體從起飛、轉型到跨越，這將是人類歷史上的奇跡。但需注意的是，即使4年后順利進入高收入經濟體行列，中國距離人均GDP超4萬美元的發達經濟體門檻仍有很大差距。按照世界銀行的劃分標準，2018年高收入經濟體和中高收入經濟體分別為80和60個。1987年兩者數量分別為41和28個，2000年為52和37個，2017年為81和56個，高等收入經濟體占比從25.0%升至36.7%。2018年的80個高收入經濟體與2017年基本一致，唯陷入經濟危機泥潭的阿根廷繼2015、2016年后再次跌出高收入經濟體行列。據世界銀行數據，2018年高收入經濟體人均GDP為44787美元。其中，美國人均GDP為6.3萬美元，日本3.9萬美元，韓國3.1萬美元，中國澳門、中國香港分別為8.7萬和4.9萬美元。

　　2.2 京滬蘇浙閩粵津7省跨入高收入經濟體行列廣東經濟規模接近韓國，江蘇超澳大利亞，粵蘇魯浙豫5省經濟規模超過全球前二十大經濟體門檻。2019年，中國內地經濟總量約14.36萬億美元，約占2018年全球GDP份額16.7%，占美國2019年GDP總量的67%。當前中國內地各省經濟總量可分為四檔，一檔是超過5萬億元的廣東、江蘇、山東、浙江、河南5省，其中廣東、江蘇、山東經濟總量超萬億美元；二檔是介于3-5萬億元的四川、湖北、福建、湖南等8省；三檔是介于1-3萬億元的陜西、遼寧、江西、重慶等13省；四檔是1萬億元以下的甘肅、海南、寧夏、青海、西藏5省。按照世界銀行統計的2018年全球經濟體經濟規模比較，中國內地有5省經濟規模超過全球前二十大經濟體門檻（瑞士，0.71萬億美元），13省經濟規模超過全球前三十大經濟體門檻（尼日利亞，0.40萬億美元），22省經濟規模超過全球前五十大經濟體門檻（秘魯，0.22萬億美元）。其中，2019年廣東、江蘇生產總值折合美元分別為1.56萬億和1.44萬億，經濟規模在第12位的韓國和第13位的澳大利亞之間；山東超第17位的荷蘭，浙江、河南超第18位的沙特阿拉伯；全國排名第22名的貴州相當于全球第47名的葡萄牙。從城市層面看，2019年中國內地GDP“萬億俱樂部”成員增加至17個。上海、北京接近4萬億元，經濟體量分別超第23位的比利時和第25位的泰國；深圳、廣州、重慶超2萬億元，深圳經濟體量超第31位的愛爾蘭，廣州、重慶超第34位的哥倫比亞；江蘇接近2萬億元，經濟體量與第42位的芬蘭接近；佛山2019年首超萬億元，成為繼廣州、深圳后廣東第3座GDP超萬億的城市。當前17個城市GDP合計占比超31%，常住人口占比近16%。此外，濟南、合肥、西安2019年GDP分別為9443.4、9409.4、9321.19億元，按照三個城市過去5年的平均增速，預計將在今年先后加入“萬億俱樂部”。

　　地區差異顯著，京滬人均GDP超2萬美元，甘黑桂吉晉冀黔滇8省低于7000美元。按照世界銀行2018年經濟體劃分標準，假設不同經濟體類型的人均GNI門檻與人均GDP相同，中國內地2019年有北京、上海、江蘇、浙江、福建、廣東、天津7省進入高收入經濟體行列，其他24省均處于中高收入經濟體行列。其中，有9省位于全國人均GDP以上，北京、上海人均GDP超2萬美元；江蘇人均GDP接近2萬美元；湖北、重慶接近高收入經濟體門檻。山東、內蒙古、陜西、安徽等22省位于全國人均GDP以下，甘肅、黑龍江、廣西、吉林等8省人均GDP在7000美元以下，甘肅人均GDP僅4700美元左右。推進區域協調發展，絕不能以區域總量平衡為目標，也不能簡單要求各地區在經濟發展上達到同一水平，而應充分發揮各地比較優勢、促進各類要素合理流動和高效集聚，在發展中促進區域人均大體平衡。2019年12月，習近平總書記在《求是》雜志發表文章《推動形成優勢互補高質量發展的區域經濟布局》，要求尊重產業和人口向優勢區域集聚的規律，增強中心城市和城市群等經濟發展優勢區域的經濟和人口承載能力，增強其他地區在保障糧食安全、生態安全、邊疆安全等方面的功能，形成優勢互補、高質量發展的區域經濟布局。

　　3 2020年地方兩會釋放哪些信號？除四川、云南推遲兩會外，其他29省兩會均在1月中上旬召開，經濟相關目標未考慮此次疫情的影響。但從2月開始，有24省陸續公布2020年重點項目投資計劃，部署各項穩投資工作。3.1 21省下調2020年經濟增長目標，7省不變，1省上調“三期疊加”影響持續深化，經濟下行壓力加大，21省下調2020年經濟增長預期目標。與2019年目標相比，中國內地31個省（市、區）除四川、云南兩省因兩會推遲暫未公布外，上調、不變、下調的省份分別為1、7、21個。在2019年，上調、不變、下調的省份分別為2、5、24個。2020年下調的21個省份中，13省下調幅度在0.5%以內，6省下調幅度在1%之內，還有2省份超過1%。福建從2019年的8%-8.5%調整為7%-7.5%，陜西從2019年的7.5%-8%調整為6.5%左右。黑龍江、江蘇、浙江、安徽、山東等10個省份自2018年以來連續3年下調經濟增長預期目標。上調經濟增長預期目標的天津由2019年的4.5%左右提高為5%左右。與2019年實際增速相比，2020年分別上調、不變、下調經濟增長預期的省份分別有10、7、12個，2019年上調、不變、下調分別為8、5、18個。

　　3.2 鞏固擴展減稅降費成效，財政收入目標繼續下調根據財政部數據顯示，2019年全國一般公共預算收入190382億元，同比增長3.8%，增速自2017年以來連續2年下降。2019年，我國實施了“史上最大規模”的減稅降費，減稅降費規模超過2.3萬億元，占GDP比重超過2%。2019年全國財政工作會議指出，2020年積極的財政政策要大力提質增效，更加注重結構調整，繼續鞏固和擴展減稅降費成效。受大規模減稅降費及經濟持續下行企業效益減少影響，16省下調財政收入預期目標。除四川、云南2省外，2020年有5省未公布地方財政收入預期目標，與2019年數量持平。再剔除2個2019年未公布財政收入目標導致無法比較外，在24個可比較財政收入目標的省份中，2020年上調、不變、下調的省份分別為1、5、16個。2019年25個公布目標的省份中，上調、不變、下調的省份分別為0、2、23個。自2018年以來，有天津、浙江、福建、山東、西藏、甘肅6省連續3年下調目標。自2019年以來，則有山西、江蘇、江西、廣東、海南等14省連續2年下調目標。與2019年實際情況相比，去除未公布財政收入增長或上年未公布導致無法比較的地區外，2020年分別上調、不變、下調財政收入增速預期目標的省份分別有10、4、10個。在2019年，上調、不變、下調分別為4、0、22個。

　　3.3 對沖疫情沖擊，各地加快部署穩投資2020年有12省未公布固定資產投資增長預期目標，少于2019年的14個。在14個可比較投資目標的省份中，2020年上調、不變、下調的省份分別為3、5、6個；而2019年17個可比較投資目標的省份中，上調、不變、下調的省份分別為2、3、12個。其中，天津投資增長目標從2019年8%以上調至2020年10%左右，連續2年均增加2個百分點。廣東從9%左右上調至10%，甘肅從6%左右微調至6%以上。而重慶投資增長目標則下調2個百分點，福建下調2.5個百分點。與2019年固定資產投資增速相比，去除未公布投資增長目標或上年未公布導致無法比較的地區外，2020年上調、不變、下調的省份分別為10、1、8個；在2019年，上調、不變、下調的省份分別為10、0、8個。

　　隨著疫情形勢轉好，各地陸續公布2020年重點項目投資計劃。截至3月15日，有29省公布2020年全年或第一批重點項目投資計劃，其中5省在1月公布，12省在2月公布，12省在3月公布；浙江數據為3月集中開工項目，青海重點項目和總投資為4月底前開復工項目、年度計劃投資為上半年目標，內蒙古為第一批重點投資合作項目。從項目數看，28省公布2020年重點項目（含新開工、續建等實施項目、儲備項目）合計32117項，2019年29省為21993項。從計劃總投資看，21省合計超47萬億元；在可比較目標的16省中，有11省增加、5省減少；其中山東、湖北、廣西較上年目標分別增加2.3、1.9、1.7萬億元，陜西、云南、四川則分別減少0.6、0.5、0.2萬億元。從年度計劃投資看，17省合計近8萬億元；在可比較的13省中，有10省增加、3省減少，年度計劃投資額合計增長10.7%；其中，甘肅、江西、福建分別較上年目標增長235.8%、19.3%、16.2%，而云南、寧夏、重慶分別減少14.2%、58.3%、0.4%。