文/新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄作家 李湛 

　　3月27日，中央中央政治局會(huì)議召開，分析新冠肺炎疫情防控和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，部署疫情防控和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)工作。中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，此次會(huì)議肯定前期疫情防控成績，明確指出國內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢正在發(fā)生新的重大變化。會(huì)議提到，“疫情防控取得階段性重要成效，經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序加快恢復(fù)，成績來之不易”。

　　3月27日，中央中央政治局會(huì)議召開，分析新冠肺炎疫情防控和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，部署疫情防控和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)工作。

　　中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛認(rèn)為，此次會(huì)議肯定前期疫情防控成績，明確指出國內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢正在發(fā)生新的重大變化。會(huì)議提到，“疫情防控取得階段性重要成效，經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序加快恢復(fù)，成績來之不易”。對于疫情防控來說，由于新冠疫情在境外呈加速蔓延擴(kuò)散趨勢，現(xiàn)階段政府的工作主要是外防輸入、內(nèi)防反彈。至于目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，雖然國內(nèi)疫情防控已取得階段性成效、復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推動(dòng)，但由于國外疫情蔓延，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易增長受到嚴(yán)重沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈恢復(fù)面臨新的挑戰(zhàn)，強(qiáng)調(diào)要在疫情防控常態(tài)化條件下加快恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序，加大宏觀政策對沖力度，力爭把疫情造成的損失降至最低。

　　其次，對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的定調(diào)與前期重要會(huì)議基本一致。會(huì)議提到，“努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，確保實(shí)現(xiàn)決勝全面建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)”。2月23日，統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作部署會(huì)議表述為“努力實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”；2月21日，中共中央政治局會(huì)議表述為“努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)決勝全面建成小康社會(huì)、決戰(zhàn)脫貧攻堅(jiān)目標(biāo)任務(wù)，完成‘十三五’規(guī)劃”；2月12日，中央政治局常務(wù)委員會(huì)會(huì)議表述為“努力實(shí)現(xiàn)黨中央確定的各項(xiàng)目標(biāo)任務(wù)”。可以看到，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)的宗旨基本上貫穿近期的多次重要會(huì)議。但考慮到總理在3月10日國常會(huì)中提到穩(wěn)就業(yè)比經(jīng)濟(jì)增速更為重要，具體的GDP增速目標(biāo)區(qū)間的制定需等到“兩會(huì)”政府工作報(bào)告定調(diào)。

　　第三，積極財(cái)政政策發(fā)力主要通過提高赤字率、擴(kuò)大新增專項(xiàng)債限額和發(fā)行特別國債三管齊下實(shí)現(xiàn)。對此，中山證券宏觀研究員鄒欣表示，面對今年更為復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，財(cái)政政策需發(fā)揮更重要作用，以對沖疫情全球蔓延導(dǎo)致的外需急劇萎縮影響。考慮到專項(xiàng)債和特別國債不計(jì)入目標(biāo)赤字率口徑，預(yù)計(jì)今年目標(biāo)赤字率的提升空間有限，應(yīng)該不會(huì)超過4%；專項(xiàng)債和特別國債總額有望超過5萬億。另外，據(jù)傳近期監(jiān)管部門已下文要求2020年專項(xiàng)債不得用于土儲(chǔ)、棚改等房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域，專項(xiàng)債的用途應(yīng)該主要是在新基建、補(bǔ)短板和民生領(lǐng)域。

　　第四，穩(wěn)健的貨幣政策更強(qiáng)調(diào)靈活適度，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)。會(huì)議提到，“穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”，“引導(dǎo)貸款市場利率下行，保持流動(dòng)性合理充裕”，“要充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)、貸款延期還本付息等金融政策的牽引帶動(dòng)作用，疏通傳導(dǎo)機(jī)制，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供精準(zhǔn)金融服務(wù)”。在美聯(lián)儲(chǔ)利率降至零啟用無限量寬松、全球開啟新一輪寬松潮的背景下，中國的貨幣政策空間相對充足，目前保持了較高的定力。結(jié)合3月27日央行的第一季度例會(huì)通稿來看，目前貨幣政策主要是平衡好穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)、控通脹的關(guān)系，“大水漫灌”的概率非常低。

　　第五，從產(chǎn)業(yè)政策的角度來看，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)大居民消費(fèi)、抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、恢復(fù)生豬供給、加強(qiáng)國際經(jīng)貿(mào)合作和脫貧攻堅(jiān)事宜，但全文未提及房地產(chǎn)。會(huì)議提到，“要擴(kuò)大居民消費(fèi)，合理增加公共消費(fèi)，啟動(dòng)實(shí)體商店消費(fèi)，保持線上新型消費(fèi)熱度不減”；“要抓好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和重要副食品保供穩(wěn)價(jià)，抓緊組織好春管春播，加快把支農(nóng)政策措施落實(shí)到田間地頭，加強(qiáng)農(nóng)作物病蟲害防治和氣象災(zāi)害防范”；“要繼續(xù)抓好生豬產(chǎn)能恢復(fù)，解決好畜牧水產(chǎn)養(yǎng)殖面臨的困難”；“要加強(qiáng)國際經(jīng)貿(mào)合作，加快國際物流供應(yīng)鏈體系建設(shè)，保障國際貨運(yùn)暢通”；“要加大脫貧攻堅(jiān)項(xiàng)目開工復(fù)工進(jìn)度，幫助貧困勞動(dòng)力盡快返崗就業(yè)，對因疫情返貧致貧人員及時(shí)落實(shí)幫扶措施”，“保持脫貧攻堅(jiān)政策總體穩(wěn)定，繼續(xù)加大投入力度、工作力度、幫扶力度，全面查缺補(bǔ)漏，加快補(bǔ)齊短板弱項(xiàng)，鞏固脫貧成果，堅(jiān)決打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)，確保如期全面建成小康社會(huì)”。但此次會(huì)議未提及房地產(chǎn)，從現(xiàn)有的相關(guān)政策來看，考慮到房地產(chǎn)依然是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，目前應(yīng)該主要是以穩(wěn)為主，大概率不會(huì)作為刺激經(jīng)濟(jì)的主要手段。

　　(本文作者介紹：中山證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長)