文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專欄作家 周天勇

　　結(jié)合這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，我們對(duì)目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及宏觀調(diào)控，進(jìn)行模擬和推演。有這樣的一些看法和建議。

　　1．不要對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能夠自然企穩(wěn)和恢復(fù)上行抱有任何幻想

　　2015年時(shí)，通過(guò)回歸20年前人口增長(zhǎng)對(duì)20年后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響相關(guān)關(guān)系，我判斷，未來(lái)我們幾年中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下行可能處在一個(gè)向下的大拐彎中。4年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度變化證實(shí)了這點(diǎn)。2018和2019年，我們用回歸外推和將人口因素作為索洛模型內(nèi)生變量等多種方法進(jìn)行推算，2020年到2035年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，自然的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，開(kāi)始還處在一個(gè)下行拐彎之外，之后穩(wěn)定在低速增長(zhǎng)的平臺(tái)上。從棋局上看，人口這一棋子的沖力，由于過(guò)去遭遇過(guò)干預(yù)，已經(jīng)先天不足。

　　我們倒算，假如2015年時(shí)，棋局中人口不是13.7億，而是15.3億，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2020年到2035年間，國(guó)民經(jīng)濟(jì)還可以以6.77%的速度增長(zhǎng)16年。但由于對(duì)人口增長(zhǎng)曾經(jīng)的過(guò)度干預(yù)，如果沒(méi)有重大的改革和戰(zhàn)略性發(fā)展措施，我們反復(fù)用多種方法模擬計(jì)算，未來(lái)2020到2035年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平均速度均不理想，都在中速以下水平。

　　表1   不同方法和數(shù)據(jù)估算2020到2035年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（%）

　　人口過(guò)早進(jìn)入較低自然增長(zhǎng)速度階段，少子化、經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和老齡化提前和嚴(yán)峻，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在沒(méi)有走完工業(yè)化進(jìn)程和完成工業(yè)化目標(biāo)，就開(kāi)始下行的最主要壓力來(lái)源。

　　從國(guó)際看，由于發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化和振興制造業(yè)，特別是中美貿(mào)易棋局沖突，許多發(fā)展中國(guó)家學(xué)習(xí)和實(shí)施出口導(dǎo)向的工業(yè)化戰(zhàn)略，以及中國(guó)本身勞動(dòng)力等成本的上升，出口占GDP的比例從2006年的35.2%下降到了近年的18%左右，為最高比例時(shí)的一半。出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)結(jié)束。

　　而由于最后一波人口增長(zhǎng)和出口導(dǎo)向發(fā)展模式要求建立的生產(chǎn)體系，在國(guó)內(nèi)2012年開(kāi)始經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和受近年來(lái)逆全球化經(jīng)濟(jì)的影響，不斷收縮的內(nèi)外需求，導(dǎo)致其生產(chǎn)能力不斷地過(guò)剩，也迫使其需要不斷地出清，使過(guò)剩和去產(chǎn)能常態(tài)化，造成了國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期的下行壓力。

　　在這樣一種趨勢(shì)下，沒(méi)有重大針對(duì)性的改革，以及發(fā)展戰(zhàn)略舉措，任經(jīng)濟(jì)可以自然恢復(fù)理想經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在人口少子化、經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和老齡化越來(lái)越嚴(yán)峻的長(zhǎng)趨勢(shì)下，可能是一種幻想。

　　我們面臨的是上述這樣一個(gè)走勢(shì)，不找到關(guān)鍵棋子和正確布局，邁不出國(guó)民經(jīng)濟(jì)的全盤(pán)頹勢(shì)。

　　2．觀棋的第一個(gè)視角：過(guò)剩和城鎮(zhèn)戶籍居民消費(fèi)需求彈性較小

　　經(jīng)濟(jì)蕭條是什么，就是生產(chǎn)過(guò)剩；生產(chǎn)為什么過(guò)剩，就是消費(fèi)、出口和投資需求不足。這個(gè)矛盾不解決，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下行壓力，將會(huì)長(zhǎng)期存在。這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中常識(shí)性的規(guī)律。從解決這一問(wèn)題的思路來(lái)看，有創(chuàng)業(yè)和勞動(dòng)得到收入的人口棋子在短期內(nèi)恢復(fù)不了，出口需求這步棋也因貿(mào)易保護(hù)主義及其他發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)，再創(chuàng)輝煌的可能性也不大。這個(gè)問(wèn)題只有用國(guó)內(nèi)需求等棋子替代的辦法去解決。

　　國(guó)民經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的棋局癥結(jié)，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)剩的終端，實(shí)際是對(duì)工業(yè)消費(fèi)品的需求不足。一是一些觀局學(xué)者提出，以投資棋子來(lái)拉動(dòng)中間需求，關(guān)聯(lián)擴(kuò)張消費(fèi)需求。但是，工業(yè)生產(chǎn)能力過(guò)剩，基礎(chǔ)設(shè)施也大體滿足，越投可能越過(guò)剩，或者更本就投不進(jìn)去。二是也有一些觀局學(xué)者提出，走擴(kuò)大國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求這步棋，以替代國(guó)外出口收縮。這句話說(shuō)起來(lái)容易，實(shí)施起來(lái)很復(fù)雜和很難。經(jīng)濟(jì)分析中的消費(fèi)需求，是指有支付能力的消費(fèi)需求，需要有提高居民收入這步棋支撐。

　　2018年工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩11萬(wàn)億元。我們先來(lái)看，能夠指望刺激6億城鎮(zhèn)戶籍居民的消費(fèi)積極性這步棋，去解決工業(yè)生產(chǎn)過(guò)剩問(wèn)題嗎？回答是否定的。據(jù)我們的推算，2018年城鎮(zhèn)戶籍居民人均可支配收入為42477元，收入消費(fèi)率為60%，收入增長(zhǎng)對(duì)工業(yè)品消費(fèi)的需求彈性很小。這步棋基本不靠譜。

　　3．平衡過(guò)剩的一個(gè)關(guān)鍵：增加8億農(nóng)村戶籍人口收入這步棋

　　總體上看，2018年居民收入總額占GDP比例只有43%，消費(fèi)支出總額只占30%，離國(guó)際上居民收入占GDP60%到65%和居民消費(fèi)占GDP50%到55%，偏差太大。從結(jié)構(gòu)上看，主要是農(nóng)村常住居民和外出人口收入過(guò)低所致。

　　現(xiàn)在的城市人口中，有2.3億多農(nóng)村戶籍的常住人口，這部分人口2018年的人均可支配收入我們推算在22620元，同年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的5.6億多農(nóng)村常住人口人均可支配收入為14617元，這兩部分8億規(guī)模農(nóng)村戶籍人口的收入消費(fèi)率在80%左右，收入增長(zhǎng)對(duì)工業(yè)品的消費(fèi)需求彈性很大。

　　怎么才能增加這8億人口的收入？

　　從目前的渠道看：

　　（1）2億農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力，種了20億畝地，勞均9畝地，南方可能就兩三畝地，依靠農(nóng)業(yè)種養(yǎng)來(lái)顯著地增加收入，可能性不大。

　　（2）制造業(yè)過(guò)剩，城鎮(zhèn)吸收農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力創(chuàng)業(yè)就業(yè)能力變?nèi)酰鈦?lái)勞務(wù)工增長(zhǎng)速度放緩，而且務(wù)工人員的勞動(dòng)收入要比城鎮(zhèn)戶籍就業(yè)勞動(dòng)力低得多，2.3億城鎮(zhèn)務(wù)工等人口收入增加解決生產(chǎn)過(guò)剩的能力也很微弱。

　　（3）與日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)相比，我們農(nóng)村戶籍人口少了兩項(xiàng)最重要的收入：即土地財(cái)產(chǎn)性收入和以地為本的創(chuàng)業(yè)收入。而與城鎮(zhèn)居民相比，農(nóng)村居民的住宅、耕地、林地等只是生活資料，而不是有價(jià)值的資產(chǎn)和財(cái)富。2018年，農(nóng)村戶籍人口與城鎮(zhèn)戶籍人口的財(cái)產(chǎn)性收入差距為1∶12，資產(chǎn)性財(cái)富差距為1∶18。

　　也就是說(shuō)，增加8億農(nóng)村戶籍人口收入這步棋，我們現(xiàn)在只有種地和外出務(wù)工這兩個(gè)棋子，靠它們根本不可能走通大幅度地提高其收入水平這一步。而他們最能致富的兩顆棋子：土地財(cái)產(chǎn)性收入和以地為本創(chuàng)業(yè)收入基本上沒(méi)有。這一棋局如果長(zhǎng)期化，也就意味著農(nóng)村戶籍居民的工業(yè)品需要因收入不能相應(yīng)增長(zhǎng)而不能得到滿足，而經(jīng)濟(jì)主力人口收縮卻要工業(yè)生產(chǎn)能力被不斷地出清，無(wú)法延長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化和大規(guī)模化生產(chǎn)的工業(yè)化階段，也就意味著中高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)束，國(guó)民經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)將長(zhǎng)期徘徊在低速平臺(tái)上。這是一個(gè)劣態(tài)格局。

　　國(guó)內(nèi)擴(kuò)大消費(fèi)替代出口需求比例下降，關(guān)鍵在8億農(nóng)村戶籍對(duì)工業(yè)品消費(fèi)需要大的人口，但是，他們收入的理想增長(zhǎng)在傳統(tǒng)方式下，無(wú)棋路可走，使生產(chǎn)陷入了過(guò)剩常態(tài)化的僵局。

　　4．危棋：傳統(tǒng)宏觀調(diào)控與貨幣流向及高負(fù)債

　　對(duì)于目前全球主要國(guó)家人口增速放慢和老齡化造成的這種經(jīng)濟(jì)下行，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的對(duì)象發(fā)生了變化，過(guò)去凱恩斯主義的財(cái)政赤字政策和貨幣主義倒用的量化寬松貨幣政策，不再有通貨膨脹來(lái)刺激一下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抹平周期的作用；而供給學(xué)派的減稅政策，雖然能延緩大量的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)關(guān)閉和破產(chǎn)，但是減稅是短期政策和短期作用，面對(duì)這樣人口下行變量持續(xù)地影響，解決人口變量下行而有支付能力的需求收縮問(wèn)題的能力也有限。走凱恩斯、貨幣主義和供給學(xué)派傳統(tǒng)的三顆政策棋子，也難以改變棋局的頹勢(shì)。

　　11月消費(fèi)物價(jià)上漲4.5%，主要是食品部分上漲，特別是豬肉上漲過(guò)快所致。其他大部分消費(fèi)物價(jià)指數(shù)在2%以下。我認(rèn)為，這是一次臨時(shí)和結(jié)構(gòu)性的通貨膨脹。隨著豬肉供給的增加，仍然會(huì)回到低通脹的格局之中。

　　在經(jīng)濟(jì)下行的局面下，如果長(zhǎng)期使用財(cái)政赤字，發(fā)行國(guó)債，用于沒(méi)有直接收益和不能變現(xiàn)資產(chǎn)的公共服務(wù)、養(yǎng)老等福利、基礎(chǔ)設(shè)施等支出，央行實(shí)行量化寬松的貨幣政策，在產(chǎn)業(yè)收縮企業(yè)貸款不積極時(shí)以中央和地方政府發(fā)債和建設(shè)項(xiàng)目的方式，通過(guò)買(mǎi)賣國(guó)債和貸款的方式放出貨幣，雖然在短期內(nèi)可能支撐一下經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。但是，其并不能消除工業(yè)品過(guò)剩帶來(lái)的蕭條，特別是經(jīng)濟(jì)主力人口收縮要求的生產(chǎn)能力的不斷出清。消費(fèi)仍然低迷，經(jīng)濟(jì)仍然下行增長(zhǎng)。

　　我們貨幣與GDP關(guān)系的動(dòng)態(tài)格局是：1999年末M2規(guī)模12萬(wàn)億元，2009年末61萬(wàn)億元，2019年10月增加到了194.5萬(wàn)億元，越到后面，年增加規(guī)模越大。與中國(guó)不一樣的是，美元的國(guó)際流通、支付和儲(chǔ)備的需求較大，美國(guó)2008年M2規(guī)模8萬(wàn)億美元，2018年為14萬(wàn)億美元。2018年美國(guó)M2占其GDP的比例為68.46%，而中國(guó)M2規(guī)模則是GDP的2.16倍。目前中國(guó)政府、企業(yè)和家庭債務(wù)占GDP的比例約在310%左右。

　　美國(guó)可以向全球輸出量化寬松發(fā)出的貨幣。中國(guó)卻不能，只能堆積在國(guó)內(nèi)。由于經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和8億農(nóng)村戶籍居民低收入能力不能形成有支付能力的工業(yè)品消費(fèi)需求，投放的貨幣流不進(jìn)制造業(yè)，或者流向國(guó)有壟斷性的上游制造業(yè)，使原材料價(jià)格上漲擠壓下游競(jìng)爭(zhēng)性的最終消費(fèi)品制造業(yè)，使這些領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)更加艱難；或者流向?yàn)橥顿Y品的房地產(chǎn)，繼續(xù)推高住宅用地價(jià)格和房?jī)r(jià)，以吸收這些放量投放的貨幣。這從行業(yè)利潤(rùn)比上，使制造業(yè)更加雪上加霜。

　　這樣放量貨幣來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后果是什么呢？大概率是：住宅、商業(yè)和金融等樓宇已經(jīng)供給過(guò)剩，少子化、經(jīng)濟(jì)主力人口收縮和老齡化對(duì)未來(lái)住宅價(jià)格形成下行壓力，而電子商務(wù)和網(wǎng)上辦公，使商業(yè)和金融等用房的需求也在收縮，可能金融體系中的不良資產(chǎn)會(huì)增加；一些公用設(shè)施投資，如果規(guī)模太大，債務(wù)太多，稅收增長(zhǎng)放慢，也會(huì)形成大量的政府違約。

　　出口相對(duì)收縮，進(jìn)口不斷增加，會(huì)改變外儲(chǔ)格局；產(chǎn)業(yè)外移、資金外流、跨境消費(fèi)等，也會(huì)使外匯減少和匯率不穩(wěn)定。其疊加國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)體系中赤字不斷加大、債務(wù)持續(xù)升高和出現(xiàn)越來(lái)越多的不良資產(chǎn)，如同俄羅斯、巴西、土耳其、印度等發(fā)生匯率劇烈波動(dòng)的可能性會(huì)增大。

　　貨幣發(fā)行，總得有資產(chǎn)作為保證。目前這種無(wú)有效資產(chǎn)保證，或者無(wú)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能的貨幣投放，這種走棋法，進(jìn)行模擬和推演，金融和經(jīng)濟(jì)體系崩盤(pán)的概率會(huì)越來(lái)越大。

　　也就是說(shuō)，傳統(tǒng)各派經(jīng)濟(jì)學(xué)所提供的政策棋子和棋步，不僅是對(duì)中國(guó)，就是對(duì)全球性衰退，也已經(jīng)是棋路已盡。按照過(guò)去的套路出棋，基本上行不通，會(huì)進(jìn)入死局．

　　5．一項(xiàng)新的學(xué)術(shù)研究與債務(wù)和貨幣擴(kuò)張政策的資產(chǎn)基礎(chǔ)

　　從國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和增長(zhǎng)中資產(chǎn)、債務(wù)、貨幣三者之間的關(guān)系看，宏觀資產(chǎn)負(fù)債表上，資產(chǎn)要與債務(wù)平衡，債務(wù)過(guò)多，貨幣超量發(fā)行，不應(yīng)該進(jìn)入的領(lǐng)域流入過(guò)多，應(yīng)該進(jìn)入的領(lǐng)域很少流入，無(wú)理想而有效資產(chǎn)的對(duì)應(yīng)，或者有相同價(jià)值的實(shí)物交易，或者投入資產(chǎn)縮水并發(fā)生不良，資產(chǎn)價(jià)格和其他上游壟斷交易價(jià)格必然上漲；而經(jīng)濟(jì)主力人口收縮，消費(fèi)價(jià)格卻難以上漲。關(guān)鍵的問(wèn)題是有效資產(chǎn)、各類債務(wù)與貨幣發(fā)行之間失去了平衡。經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，貨幣投放的關(guān)鍵棋子：有效和有價(jià)值的資產(chǎn)。

　　這里先概括地介紹一下我最近經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)研究進(jìn)展。

　　實(shí)際上，無(wú)論是用索洛模型簡(jiǎn)單正向輸入數(shù)據(jù)計(jì)算總結(jié)中國(guó)投入產(chǎn)出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的歷史，還是用其預(yù)判中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)，都有很大的誤差。原因在于，中國(guó)配置要素的體制和環(huán)境，與成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家有著較大的差別。學(xué)界都知道這一問(wèn)題，但是如何計(jì)量體制扭曲到底造成了產(chǎn)出多少損失，如果進(jìn)行要素配置體制改革會(huì)帶來(lái)多少產(chǎn)出和增長(zhǎng)潛能，并沒(méi)有一種可分析的方法。

　　在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，我也陷入的方法缺乏的困境之中。后來(lái)思考，能不能用體制和其他條件“應(yīng)該有，但沒(méi)有；應(yīng)該有這樣多，但是沒(méi)有這樣多；應(yīng)該有這樣多，但是太多了”這樣的邏輯，找到同樣發(fā)展水平國(guó)家各個(gè)方面，或者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性的如收益率等這樣的標(biāo)準(zhǔn)值。將比較同階段和同環(huán)境化，將扭曲對(duì)標(biāo)化，將差距數(shù)量化。在此基礎(chǔ)上，用假設(shè)條件還原法估計(jì)體制扭曲的投入產(chǎn)出損失，以及理順和改革體制會(huì)形成的投入產(chǎn)出和增長(zhǎng)潛能。

　　這樣一個(gè)研究邏輯的突破：

　　（1）使原來(lái)改革會(huì)帶來(lái)增長(zhǎng)潛能過(guò)去的定性“猜測(cè)”，變成了定量的模擬估計(jì)；

　　（2）可以發(fā)現(xiàn)和從數(shù)量觀察體制不順造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)投入產(chǎn)出最大、較大、中等不同損失的體制分布有什么樣的結(jié)構(gòu)，最突出的問(wèn)題在什么地方；

　　（3）發(fā)現(xiàn)了哪些改革增長(zhǎng)潛能較大，哪些改革增長(zhǎng)潛力較小，改革的重點(diǎn)在哪些方面，并且對(duì)各方面改革進(jìn)行組合，計(jì)算不同改革方案增長(zhǎng)潛能的不同，給改革安排提供定量的決策依據(jù)。

　　那么，這一項(xiàng)研究與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控討論有什么關(guān)系？進(jìn)一步地說(shuō)，走什么棋，會(huì)全盤(pán)皆活？我們發(fā)現(xiàn)，可以找到宏觀經(jīng)濟(jì)赤字、發(fā)債和貨幣等政策，其平衡需要的有效資產(chǎn)這顆棋子在哪里。

　　6．宏觀調(diào)控棋局：土地體制后改革和國(guó)土回旋余地比較優(yōu)勢(shì)

　　找出和布局宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控上的一個(gè)關(guān)鍵棋子：可利用和有價(jià)值的資產(chǎn)，以平衡資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系，避免金融體系和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的爆倉(cāng)和崩潰。成了這次全球各國(guó)宏觀調(diào)控一個(gè)幾乎不可企及的難點(diǎn)。

　　在這一輪世界各國(guó)宏觀調(diào)控中，許多發(fā)達(dá)國(guó)家和金磚國(guó)家，已經(jīng)沒(méi)有這種尋找土地資產(chǎn)吸收和平衡貨幣投放的空間和余地。在全球人口增長(zhǎng)速度放慢和老齡化加劇的格局下，前面已經(jīng)提到各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具失效，各國(guó)主要是采取量化寬松出來(lái)的貨幣推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但仍然無(wú)效，而陷入低利率、低通脹、高負(fù)債和低增長(zhǎng)的尷尬局面。那么，世界上的其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家和金磚國(guó)家能不能走上述提到的尋找和增加有效資產(chǎn)來(lái)吸收和平衡貨幣投放而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的棋路呢？回答是否定的。一是許多發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)化程度很高，他們的土地價(jià)值化已經(jīng)很充分，作為資產(chǎn)進(jìn)入了國(guó)民經(jīng)濟(jì)，沒(méi)有再釋放價(jià)值的空間；二是許多國(guó)家已利用土地占國(guó)土總面積的比率很高，已經(jīng)沒(méi)有多少增加土地資產(chǎn)的回旋余地；三是如加拿大、澳大利亞、俄羅斯這樣土地多的國(guó)家，人口及勞動(dòng)力太少，消費(fèi)規(guī)模也不大，已利用土地已經(jīng)很多，再增加可利用土地的增長(zhǎng)意義不大。

　　而從中國(guó)宏觀調(diào)控的條件和環(huán)境看：

　　首先，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，最有必要的是增加土地資產(chǎn)。比較而言，中國(guó)有通過(guò)調(diào)水改土增加可利用土地的回旋余地。與其他國(guó)家和地區(qū)相比，我們農(nóng)村農(nóng)業(yè)中勞動(dòng)力過(guò)多，各非農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中裝備資本過(guò)剩，國(guó)民經(jīng)濟(jì)各種要素組合比例中最稀缺的是可利用土地資產(chǎn)。（1）中國(guó)農(nóng)業(yè)里有近2億就業(yè)勞動(dòng)力，20億畝耕地，勞均耕地水平可以說(shuō)是世界最低；對(duì)居民住宅用地供給也是全世界各國(guó)和地區(qū)間人均水平最少的國(guó)家。（2）960萬(wàn)平方公里國(guó)土中，已開(kāi)發(fā)利用土地占國(guó)土總面積比率遠(yuǎn)低于美國(guó)、日本、韓國(guó)和歐洲等國(guó)家和地區(qū)；僅農(nóng)業(yè)用地方面，美國(guó)930萬(wàn)平方公里國(guó)土，234萬(wàn)農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力種植耕地達(dá)25億畝。（3）調(diào)水是國(guó)土利用的重要因素，中國(guó)人均調(diào)水只有24立方米，遠(yuǎn)低于美國(guó)的94立方米和印度的101立方米，美國(guó)西雅圖、舊金山到洛杉磯一帶的城市、工業(yè)和農(nóng)場(chǎng)，就是調(diào)水200億立方米發(fā)展起來(lái)的；印度與我們?nèi)丝谝?guī)模相當(dāng)，其300平方公里國(guó)土有23億畝耕地，調(diào)水量為1386億立方米。

　　中央這次經(jīng)濟(jì)工作條件會(huì)議提出“緊緊扭住新發(fā)展理念推動(dòng)發(fā)展，把注意力集中到解決各種不平衡不充分的問(wèn)題上。”中國(guó)要素結(jié)構(gòu)中勞動(dòng)力過(guò)多，裝備資本過(guò)剩，而與世界各國(guó)相比，可利用土地要素不足，就是大格局的不平衡。水與土關(guān)系中，北方和西北水資源缺乏，而干旱未利用土地多；南方和西南水資源多，海洋水資源多，但耕地和建設(shè)用地短缺，這就是水資源與土地在二者之間和時(shí)空方面又一大格局的不平衡。調(diào)節(jié)水資源分配，改造未利用土地，擴(kuò)大發(fā)展空間，平衡勞動(dòng)力、裝備資本和可利用土地等要素間的配置，增加和擴(kuò)大中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的回旋余地和空間，這就是一種新的發(fā)展理念。

　　其次，中國(guó)是體制轉(zhuǎn)軌中的國(guó)家，土地要素市場(chǎng)化配置的改革還沒(méi)有到位，有通過(guò)改革使土地價(jià)值化、資產(chǎn)化的后改革優(yōu)勢(shì)。這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“要完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場(chǎng)化配置”，并首次提出“要改革土地計(jì)劃管理方式”，非常及時(shí)。我們農(nóng)村的耕地、園地、林地、宅地和其他建設(shè)用地，過(guò)去由于是生產(chǎn)和生活資料，限制交易，不能定價(jià)，幾乎沒(méi)有價(jià)值；城市、工礦企業(yè)和水利交通設(shè)施中，過(guò)去劃撥的土地，也沒(méi)有價(jià)值；一些早期協(xié)議出讓和低價(jià)招拍掛土地，價(jià)值也較低。通過(guò)深化改革，將幾乎無(wú)價(jià)值的農(nóng)村農(nóng)業(yè)生活和生產(chǎn)土地資料變成有價(jià)值的資產(chǎn)，也通過(guò)改革將價(jià)值太低的城鎮(zhèn)、工礦和水利交通等土地價(jià)值，提升到合理的水平上，這使得宏觀經(jīng)濟(jì)政策中，用增加有效土地資產(chǎn)來(lái)吸收和平衡投放貨幣，有很大的后改革空間。

　　這是在全球各國(guó)經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)宏觀調(diào)控政策工具操作和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)，也是我們帶頭走出目前全球性經(jīng)濟(jì)衰退的希望和信心所在。

　　7．改革使農(nóng)村土地吸收貨幣并消除梗阻貨幣流動(dòng)的障礙

　　進(jìn)一步推進(jìn)土地體制改革，關(guān)鍵是形成公平競(jìng)爭(zhēng)城鄉(xiāng)統(tǒng)一的土地市場(chǎng)，由市場(chǎng)機(jī)制決定城鄉(xiāng)土地要素的配置，土地要從目前的生產(chǎn)資料和生活資料，成為有價(jià)值的資產(chǎn)棋子。其不可或缺的條件是，能夠定價(jià)，而定價(jià)的機(jī)制是交易。否則，不能交易，包括只是短期出租流轉(zhuǎn)，或者從所有權(quán)到最后的經(jīng)營(yíng)權(quán)和居住權(quán)等層次太多，也不能交易，就無(wú)法定價(jià)確定其價(jià)值。

　　推進(jìn)土地體制的改革，主要是解決微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和流程中的梗阻問(wèn)題。從微觀上問(wèn)題講，土地要素的有效率配置和勞動(dòng)力、資金、技術(shù)等要素城鄉(xiāng)雙向優(yōu)化流動(dòng)，受到了梗阻。（1）土地不能合理定價(jià)，其就無(wú)法作為資產(chǎn)與其他如流動(dòng)資金、裝備資本、技術(shù)等要素平等地以合理的價(jià)格入股成為經(jīng)濟(jì)投入中的資本。（2）如果不能定價(jià)，土地作為資本進(jìn)入投入產(chǎn)出后，無(wú)法合理地確定資本要素的成本，也無(wú)法確定土地要素的貢獻(xiàn)，使土地實(shí)際占有者合理地分配其收入。（3）因土地不能定價(jià)，投資無(wú)法合理地與土地組合，也無(wú)法在資產(chǎn)增值、調(diào)整投資結(jié)構(gòu)、避免風(fēng)險(xiǎn)、出讓給更有效土地利用者等等時(shí)，無(wú)法通過(guò)交易退出。（4）金融機(jī)構(gòu)貸款時(shí)，土地如果無(wú)法交易時(shí)，抵押就沒(méi)有意義，因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)無(wú)法退出。一些學(xué)者總是想在不讓土地交易的前提下獲得信貸資金。這是違背市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。其實(shí)，改革開(kāi)放這么多年以來(lái)，銀行不愿意給農(nóng)村和農(nóng)業(yè)貸款，許多為農(nóng)業(yè)農(nóng)村放貸的擔(dān)保公司，幾乎全部倒閉。無(wú)不與土地只是資料，而不是可交易和有價(jià)值的資產(chǎn)有關(guān)。（5）由于產(chǎn)權(quán)還是不清，實(shí)際占有和使用的土地退出不能通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制得到使用財(cái)產(chǎn)交易收入，農(nóng)民即使土地閑置撂荒，也不愿意使用財(cái)產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)讓其優(yōu)化配置。（6）由于使用財(cái)產(chǎn)權(quán)不清，內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，使用年期較短，土地只能經(jīng)營(yíng)權(quán)出租流轉(zhuǎn)，租金水平很不穩(wěn)定，耕地不能抵押而得不到信貸資金，投資農(nóng)場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，使中國(guó)無(wú)法推進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)模化。（7）人力資源有投資成本，農(nóng)業(yè)的比較收益太低，不僅城鎮(zhèn)人才可可能向農(nóng)村農(nóng)業(yè)流動(dòng)，就是投資較大的農(nóng)村學(xué)生畢業(yè)后，絕大部分也不會(huì)在農(nóng)村農(nóng)業(yè)中從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)流程看，流動(dòng)和流量問(wèn)題在于：

　　（1）農(nóng)村戶籍居民需要工業(yè)品，但是收入流量少，有支付能力的消費(fèi)需求流量不夠；而工業(yè)品消費(fèi)已經(jīng)飽和的城鎮(zhèn)居民，收入流量大，但邊際消費(fèi)流量很小。如2018年8億農(nóng)村戶籍人口只有農(nóng)業(yè)生產(chǎn)收入和外出務(wù)工收入，其收入規(guī)模為13.53萬(wàn)億元，其收入消費(fèi)率約80%左右，消費(fèi)規(guī)模在10.84萬(wàn)億元；而6億城鎮(zhèn)戶籍人口居民收入規(guī)模為25.48萬(wàn)億元，其收入消費(fèi)率60%左右，居民消費(fèi)規(guī)模約為15.29萬(wàn)億元。從工業(yè)品供需觀察，2018年產(chǎn)能過(guò)剩11.2萬(wàn)億元左右，假設(shè)中間產(chǎn)品占40%，有支付能力的消費(fèi)需求缺口在6.72萬(wàn)億元。其實(shí)，消化這部分消費(fèi)工業(yè)品的潛力，主要支付力不在城市戶籍居民的支出上，而是在增強(qiáng)農(nóng)村戶籍居民有貨幣的消費(fèi)能力方面。因此，解決生產(chǎn)過(guò)剩的關(guān)鍵，是提高8億農(nóng)村戶籍人口的收入水平。

　　（2）從投放的貨幣在城鄉(xiāng)和要素結(jié)構(gòu)中的流動(dòng)看：首先，城鎮(zhèn)土地和房屋吸收和流動(dòng)貨幣太多，農(nóng)村農(nóng)業(yè)土地不吸收貨幣和貨幣流動(dòng)量微弱和太小。城鎮(zhèn)的土地招拍掛，新住宅銷售和二手房交易，有價(jià)格泡沫，吸收了大量的貨幣；而農(nóng)村的土地和住宅，限制交易，根本就沒(méi)有吸收貨幣的功能，只是依靠農(nóng)業(yè)生產(chǎn)購(gòu)銷和務(wù)工所產(chǎn)生貨幣流入，流量較小，甚至農(nóng)民到城鎮(zhèn)務(wù)工收入的儲(chǔ)蓄，通過(guò)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融機(jī)構(gòu)，又通過(guò)貸款流出農(nóng)村和農(nóng)業(yè)，流入了城市和非農(nóng)業(yè)。據(jù)2016年的數(shù)據(jù)，通過(guò)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行、農(nóng)商行和農(nóng)業(yè)信用合作社四大渠道，向城鎮(zhèn)和非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域流出了3.2萬(wàn)億元資金。其次，從各要素和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，其他所有的要素都吸收貨幣和形成貨幣流動(dòng)，僅農(nóng)村農(nóng)業(yè)土地要素和資產(chǎn)，不僅不吸收貨幣，反而形成了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中貨幣流動(dòng)的梗阻。勞動(dòng)力要素通過(guò)勞動(dòng)收入和支出，形成了貨幣流；城鎮(zhèn)和工業(yè)建筑、裝備和流動(dòng)資本通過(guò)購(gòu)置原材料、制造、銷售，裝備購(gòu)買(mǎi)和安裝使用等等，使固定和流動(dòng)資金吸收貨幣和促進(jìn)貨幣流動(dòng)；技術(shù)要素方面，技術(shù)研發(fā)投入，技術(shù)銷售和購(gòu)買(mǎi)，技術(shù)入股等等，相關(guān)的也有貨幣吸收和流動(dòng)過(guò)程。唯獨(dú)農(nóng)村和農(nóng)業(yè)土地，不吸收貨幣，貨幣流動(dòng)到農(nóng)村農(nóng)業(yè)土地這一要素和資產(chǎn)時(shí)遇到了梗阻，實(shí)際成了宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中貨幣流動(dòng)的一大障礙。

　　深化土地體制改革，就是要土地成為能夠吸收貨幣的資產(chǎn)，并消除由于土地只是生活資料和生產(chǎn)資料而使貨幣不能流入農(nóng)村農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的屏障。

　　8．土地改革和調(diào)水?dāng)U土?xí)怪袊?guó)率先走出經(jīng)濟(jì)衰退的困境

　　這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政擴(kuò)大一些赤字，發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債，實(shí)施調(diào)節(jié)水資源分配、改造可利用土地、擴(kuò)大發(fā)展空間重大戰(zhàn)略，通過(guò)改革和擴(kuò)土，使項(xiàng)目貸款和國(guó)債買(mǎi)賣投放的貨幣有土地資產(chǎn)吸收，使財(cái)政赤字有資產(chǎn)保證，這是實(shí)施中央這次會(huì)議提出積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣政策最好的搭配。

　　縱觀全局，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中最為關(guān)鍵的是解決兩個(gè)問(wèn)題：一是解開(kāi)8億農(nóng)村戶籍人口收入水平低、有支付能力的消費(fèi)需求不足，與出口潮退后工業(yè)品產(chǎn)能過(guò)剩11萬(wàn)億元這一僵局；二是避免未來(lái)刺激增長(zhǎng)而發(fā)行大量貨幣，但沒(méi)有有效資產(chǎn)平衡，跌入金融體系及其國(guó)民經(jīng)濟(jì)崩盤(pán)的險(xiǎn)局。

　　我們對(duì)這一土地資產(chǎn)化體制改革和調(diào)水?dāng)U土發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，包括農(nóng)村戶籍居民收入的提高，有支付能力消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，工業(yè)品生產(chǎn)過(guò)剩的解決，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能的提高，進(jìn)行了模擬和計(jì)算，結(jié)果如下。

　　中國(guó)可以改革的無(wú)價(jià)值和低價(jià)值土地資產(chǎn)，規(guī)模為623.6萬(wàn)億元。其中農(nóng)村耕地、林地、園地、宅地和其他建設(shè)用地等被限制交易的生產(chǎn)資料和生活資料性質(zhì)的土地，用影子價(jià)格等辦法計(jì)算，若能夠定價(jià)交易，規(guī)模為473.4萬(wàn)億元。城鎮(zhèn)國(guó)有土地價(jià)值，包括劃撥和低價(jià)出讓的，現(xiàn)價(jià)規(guī)模在304.2萬(wàn)億元，其中可交易資產(chǎn)規(guī)模150萬(wàn)億元左右。

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要充分挖掘超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。我認(rèn)為，進(jìn)一步解釋，唯有提高農(nóng)民收入來(lái)增強(qiáng)其消費(fèi)能力才能解決工業(yè)品過(guò)剩。如果農(nóng)村土地要素從生產(chǎn)資料和生活資料向著資產(chǎn)進(jìn)行市場(chǎng)化的改革，允許其交易改善再配置，以及以地為本創(chuàng)業(yè)、入股、投資和建設(shè)，形成投入產(chǎn)出。1%的交易量，就是4.73萬(wàn)億元，假定稅收為40%，農(nóng)民就可得到收入2.84萬(wàn)億元；資產(chǎn)化率為5%，產(chǎn)出率為10%，產(chǎn)出收入2.37萬(wàn)億元。兩項(xiàng)加起來(lái)為5.21萬(wàn)億元。收入消費(fèi)率為80%，就會(huì)形成4.16萬(wàn)億元有支付能力的消費(fèi)需求，而且大部分是工業(yè)品消費(fèi)。

　　調(diào)水改土，最保守可增加 50萬(wàn)億元土地資產(chǎn)，還可年平均增加居民收入和消費(fèi)分別為8000億和5600億元。從 2020年起，每年調(diào)水改土，將未利用土地改造為可利用土地，年新增2500萬(wàn)畝耕地和187萬(wàn)畝建設(shè)用地，到2035年時(shí)，累積增加40000萬(wàn)畝耕地和3000萬(wàn)畝建設(shè)用地。保守估計(jì)價(jià)格分別在每畝3萬(wàn)元到4萬(wàn)元和80萬(wàn)元到115萬(wàn)元變動(dòng)，2035年可額外增加50萬(wàn)億元土地資產(chǎn)，16年中每年平均所得的交易和資產(chǎn)產(chǎn)出收入為1.82萬(wàn)億元。如果居民收入從目前的30%逐步扭轉(zhuǎn)到60%，每年居民所得新增土地收入為8000億元左右，收入消費(fèi)率按照70%計(jì)算，消費(fèi)支出年規(guī)模平均為5600億元。

　　有學(xué)者提出，糧食不夠，可以從國(guó)外進(jìn)口，這樣對(duì)我國(guó)環(huán)境壓力就小。問(wèn)題是，如果加大糧食的進(jìn)口，換匯600億美元支出到國(guó)外，目前中國(guó)2億農(nóng)業(yè)勞動(dòng)力去干什么？五分之一的糧食供給，依賴于國(guó)外，能安全嗎？

　　未來(lái)的數(shù)年中，8億左右的農(nóng)村戶籍居民，逐步富裕，從2020年新增4.5萬(wàn)億元消費(fèi)開(kāi)始，逐步提高，加上城鄉(xiāng)土地改革和調(diào)水改土使城市居民的收入也增長(zhǎng)，共同增強(qiáng)工業(yè)品的消費(fèi)，改變消費(fèi)品的供求格局，使中間工業(yè)品的需求也擴(kuò)張，從而整體上走出產(chǎn)能過(guò)剩的困境。

　　徹底改革戶籍體制，放開(kāi)人口遷移，提供教育等公共服務(wù)，多種方式供房，降低房?jī)r(jià)收入比，調(diào)節(jié)農(nóng)業(yè)過(guò)剩的勞動(dòng)力向新增耕地的區(qū)域流動(dòng)，發(fā)展規(guī)模生產(chǎn)，以及向城市和非農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移，使農(nóng)業(yè)生產(chǎn)率也得到提高。

　　而目前620萬(wàn)億城鄉(xiāng)存量無(wú)價(jià)或低價(jià)土地資產(chǎn)價(jià)值化釋放空間，以及每年調(diào)水改造新增2500萬(wàn)畝耕地和188萬(wàn)畝建設(shè)用地，發(fā)行數(shù)萬(wàn)億元國(guó)債和貸款，投放數(shù)萬(wàn)億元貨幣，前有存量土地資產(chǎn)改革吸收貨幣，后又銀行買(mǎi)賣國(guó)債和放貸投放貨幣，有價(jià)值化資產(chǎn)和增量資產(chǎn)保證負(fù)債和資產(chǎn)的平衡，流通和投放的貨幣有巨額土地資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，我們就可以用量化寬松貨幣政策調(diào)控促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　中央這次經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，壓實(shí)各方責(zé)任。土地體制改革和調(diào)水?dāng)U土，增加有價(jià)值的資產(chǎn)，就是在擴(kuò)大財(cái)政赤字，投放貨幣，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，保持宏觀經(jīng)濟(jì)杠桿率基本穩(wěn)定最好的棋路。

　　土地改革、增加收入、擴(kuò)張消費(fèi)、消除過(guò)剩、資產(chǎn)保證、增強(qiáng)流動(dòng)、貨幣穩(wěn)定和穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)完全可以進(jìn)入高收入國(guó)家行列。我們的計(jì)算表明，如果進(jìn)行減稅、國(guó)有企業(yè)、金融體系、人口遷移、農(nóng)村土地和城鎮(zhèn)土地等體制進(jìn)行改革，2020年到2035年間，按低和高方案，年平均可獲得1.89到2.88個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)潛能，分別使年增長(zhǎng)速度達(dá)到4.73%和5.72%。這樣兩個(gè)速度，先后不同，都可在2035年前進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家行列。

　　而城鄉(xiāng)土地體制改革釋放的增長(zhǎng)潛能，占到改革總潛能的按照低高不同，分別占到70%或80%，農(nóng)村土地體制的改革釋放的潛能占到改革總釋放增長(zhǎng)潛能的60%或70%。

　　表2  要素市場(chǎng)化中方案改革和調(diào)水?dāng)U土改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的估算（%）

　　上述計(jì)算說(shuō)明，即使按照1%抽樣調(diào)查，以其前20年人口自然增長(zhǎng)率，無(wú)論是外生推算，還是人口作為內(nèi)生變量推演，通過(guò)改革加調(diào)水改土，也可進(jìn)入高收入和初步現(xiàn)代化國(guó)家的行列。

　　這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要求：“要遵循經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)律，堅(jiān)決杜絕形形色色的形式主義、官僚主義。要把堅(jiān)持貫徹新發(fā)展理念作為檢驗(yàn)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部的一個(gè)重要尺度。”我認(rèn)為，具體來(lái)講，中央實(shí)際是督促一些部門(mén)和地方，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)較為困難的時(shí)期，要把精力集中放在保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，穩(wěn)定增長(zhǎng)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，放在穩(wěn)就業(yè)、促創(chuàng)業(yè)、增收入，擴(kuò)消費(fèi)等民生上，反對(duì)形形色色的形式主義、官僚主義，特別是停止損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)民生的“一刀切”和擴(kuò)大化生態(tài)環(huán)保和土地建設(shè)拆違。不要瞎折騰，給中央挖坑，搞高級(jí)黑。

　　(本文作者介紹：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究中心主任，中央黨校國(guó)際戰(zhàn)略研究院原副院長(zhǎng)。公眾號(hào)天勇看經(jīng)濟(jì)zhouty-tjj)