文/新浪財經意見領袖專欄作家 陸曉暉

　　無論我們技術上如何實現財富管理目標，財富管理服務的本源在于如何幫助客戶守護住來之不易的財富，并且合理有效完成代際間的傳承。這個是財富管理行業的本源，其他無論是技術還是噱頭，都只是這個本源的修飾。

　　無論我們技術上如何實現財富管理目標，財富管理服務的本源在于如何幫助客戶守護住來之不易的財富，并且合理有效地完成代際間的傳承。在辨別什么可以配置的前提下，充分披露底層產品的收益和風險預期，通過可實現的產品組合，發揮科學資產配置的優勢，幫助每一位服務客戶，安全度過經濟下滑金融動蕩的時期，這才是財富管理從業者在當前這個時期真正的價值所在。

　　進入2019年的12月份，又是一波債券爆雷潮。對財富管理行業來說，2018年與2019年無疑是損失頗為慘重的兩年。首先是P2P的倒閉、出事此起彼伏，使得與此相關聯的財富公司遭受連帶影響；然后是私募的爆雷潮，有的已涉嫌非法集資，導致相關財富公司遭受重大打擊；而債券的不斷違約，也使得一些相關產品銷售的財富管理公司面臨極大的壓力。

　　曾經在財富管理行業中，有很多不同的業態。比如：理財產品銷售，作為資產管理人的金融產品銷售，獨立（真正）的財富管理機構等。它們的業務模式包括了簡單的產品銷售到一站式的財富規劃-配置-平衡服務。

　　但在不斷的爆雷潮后，似乎什么樣的媒體自媒體，都可站在道德的至高點，批評中國的財富管理行業以及客戶的不成熟。但似乎沒有更多人關心一些基本的問題：難道一個偌大的行業中，一個良心的企業也沒有嗎？客戶看似無理的要求，對應的他們的預期是什么？前一個問題的答案顯然是否定的，后一個問題的答案則是需要認真思考的。

　　那么是什么使得做大了的財富管理行業的企業，很難獲得認同呢？又是什么使得國內，很難形成成熟的理財客戶客群？這需要從整個中國財富管理行業基礎設施和基礎建設說起。

　　中國財富管理行業的尷尬

　　由于中國財富管理行業沒有相關獨立的行業標準和法規，導致真正提供獨立財富管理服務的專業人士，很難持續獲得獨立財富管理咨詢所應有的收入。主要的業務圍繞產品銷售進行，而對于客戶端服務的規范和保護是缺失的。這種缺失會導致客戶利益無法獲得保護，而財富管理專業人士的利益同樣得不到保護。

　　對于一個成熟一些的市場來說，金融產品的表現好壞從來不是一個固定的結果而是概率。理財師最大的價值在于尋找合適的風險收益的產品組合，來滿足客戶的收益預期和風險區間。然而，當這樣的行業服務，無法獲得法規層面的規范時，對于專業人士是極大的傷害——他們面臨著要么因為專業溝通而無法獲得更多的客戶（相比確定結果的溝通，更難獲得客戶起初的賞識）；要么過度承諾（回報），但承擔承諾一旦后續產生風險時的惡果。

　　而這兩年的市場情況，恰恰使得這樣的情況加速暴露，整個行業客戶、人才、行業生態快速進入惡性循環。

　　另外一個行業的尷尬在于，國內的基礎資產中，標準化市場，尤其是股票和債券市場，波動率顯著高于成熟市場。這會導致因為外匯管制等因素，無法配置到海外市場的資金承受高過其風險承擔意愿的風險。

　　回歸財富管理服務的本源

　　無論我們技術上如何實現財富管理目標，財富管理服務的本源在于如何幫助客戶守護住來之不易的財富，并且合理有效完成代際間的傳承。這個是財富管理行業的本源，其他無論是技術還是噱頭，都只是這個本源的修飾。

　　如果從這個角度出發，目前為了守護財富安全，整個行業更應該考慮的問題不僅是技術上如何實現配置的有效性，而是更基礎的產品分類問題。前不久，看到某一個公司的宣傳資料，說自己公司的產品從最低到最高分為R1、R2、R3、R4、R5。這個大家在各種機構中，都看到過類似的表述。當被問及這個分類的標準是什么？是行業標準還是公司自評時，解釋非常爽快，公司自己評的。這個幾乎在所有的機構都是如此。那么，這樣產品風險評級又有多少價值呢？

　　所謂巧婦難為無米之炊。真正在財富管理行業中，作為一個客戶端的服務者角色，目前的環境下，首先應該對基礎產品進行風險收益的分類和辨別。這至少應該包括的是：發行市場的分類，資產管理機構的分類，底層類別的分類，發行方（融資方）的分類，收益可實現邏輯分析以及可持續性分析等。

　　在辨別什么可以配置的前提下，充分披露底層產品的收益和風險預期，通過可實現的產品組合，發揮科學資產配置的優勢，幫助每一位服務客戶，安全度過經濟下滑金融動蕩的時期，這才是財富管理行業從業者在當前這個時期真正的價值所在。

　　(本文作者介紹：中歐國際工商學院首屆FMBA，融義財富創始人&CEO，中國理財師職業化聯盟執行委員。超過13年金融與財富管理從業經驗，曾服務于花旗銀行等著名金融機構，首創了國內高端社區財富管理連鎖模式。)