李德林：上市公司7600億理財收益不到一毛五！

2019年08月15日07:28 作者:李德林

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　　文/新浪財經意見領袖專欄作家李德林

　　曾經有一個小偷看到同伙在認真地看《時裝》雜志，很驚訝地問：怎么？你要改行做時裝？同伙頭都沒抬，一邊看一邊說：哪兒的話，我在研究今年的時裝口袋到底會縫在什么地方。

　　現(xiàn)在的上市公司也在與時俱進，他們不是想方設法搞實業(yè)，而是比著理財。尺度APP網友發(fā)帖稱，2018年上市公司理財金額達到1.67萬億。截至今年8月，理財金額依然高達7600億。巨額買理財背后，小心鬼把戲。

　　現(xiàn)在的上市公司理財有多瘋狂，有公司每天都在交易。渤海輪渡就是一個瘋狂的理財愛好者，2019年累積進行了394次的理財交易，累計理財金額226億元，到期實現(xiàn)收益776萬。

　　別以為渤海輪渡是個土豪，公司的資產也就50億多一點，凈資產為36.76億元，凈利潤為1.82億元。渤海輪渡賬上有7.2億的貨幣資金，也就是說這公司的貨幣用于理財?shù)闹苻D率在7個月內已經超過3000%。而這個公司最新的經營現(xiàn)金流量凈額才1.74億，也就是說公司主業(yè)變成了理財，但是不賺錢，1.07%的收益率實在令人難以置信。

　　關鍵是渤海輪渡是個理財?shù)陌a君子，2017年全年交易110次，累積理財金額超過72億，2018年交易90次，累積理財金額超過46億。3年來渤海輪渡累積理財交易594次，交易金額累積344.49億，累積收益5351萬。真是一通操作猛如虎，收益不到一毛五。

　　渤海輪渡不是個例。北京的朋友們應該對歌華有線很熟悉。該公司幾乎壟斷了北京的廣播電視服務，2018年，在27.25億營業(yè)收入中，來自北京地區(qū)的收入達27.1億。

　　而奇葩的是，自2001年歌華有線上市以來財務費用便一直為負數(shù)。怎么回事？搞理財導致的結果。歌華有線2018年理財發(fā)生額達29億元，銀行理財產品投資收益高達6229萬元，占同期歸母凈利潤比例達9%左右。

　　（數(shù)據(jù)來源于Wind）

　　自2011以來，上市公司認購理財?shù)臄?shù)量激增，從2011年的兩家公司一度飆升至2018年10月的1201家公司。

　　目前，整個A股有984家上市公司都在購買理財產品，持有產品數(shù)量11738個，總計認購金額超過7600億，年化收益率5%以下的理財產品超過77.72%。理財累積金額排名前10 的上市公司規(guī)模超過1000億。

　　例如渤海輪渡、恒瑞醫(yī)藥、江蘇國泰、養(yǎng)元飲品和歐普照明等五家公司累計認購理財產品金額皆超百億元。

　　令人難以置信的是，理財大軍中還包括科創(chuàng)板的新貴容百科技、方邦股份。容百科技在科創(chuàng)板凈募集了11億，拿到巨額資金不到兩個星期，董事會就決定拿出8億搞理財。

　　容百科技2016年到2018年的凈利潤才2.5億多一點點，而公司的經營現(xiàn)金流金額從-6287萬元繼續(xù)一路下行到-5.43億。雖然利潤少，經營活動現(xiàn)金流差，可容百科技的老板很熱衷理財，上市之前就有不超過3億資金跟長城信托鬧到法庭上，一筆理財就虧掉了容百科技2016年到2018年的所有利潤還要多。這一次8個億命運難測。

　　方邦股份此前在招股書中披露稱，募集資金將投資撓性覆銅板生產基地建設項目、屏蔽膜生產基地建設項目和研發(fā)中心建設項目。而剛剛募資后，卻用9個億進行投資理財。

　　上市公司為啥熱衷買理財？

　　首先與與經濟環(huán)境有關。今日上午國家統(tǒng)計局公布了經濟數(shù)據(jù)：中國1至7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比5.8%，低于預期6%；中國1至7月社會消費品零售總額同比8.3%，低于預期8.4%。

　　由于當前經濟情況尚未反轉，部分上市公司的現(xiàn)金資本難以進行再投資，只能尋求一些安全的投資領域。

　　其次，部分上市公司存在把投資理財用來提振業(yè)績的現(xiàn)象。以西安旅游為例，之前該公司發(fā)布公告稱，上半年預虧450萬元至650萬元。不過，該公司通過購買“長安寧-陜西金地置業(yè)信托貸款單一資金信托”賺取了約129.83萬元的投資利潤，這樣一來，西安旅游的利潤表也被美化了。

　　此外，網友指出部分上市公司“不思進取”。