文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜伯靜

　　大家看的都是將來，是新能源汽車市場的愿景未來，這樣的話這個細(xì)節(jié)就不是很重要了。而正是因為看重將來，目前的新難題，對于正在超期服役的董明珠來說，才是那么的棘手。

　　遙想當(dāng)初，面對“野蠻人”的“來襲”，鐵娘子董明珠“紅顏一怒”，讓無數(shù)“須眉”汗顏！這一切，我們今天依然記憶猶新。

　　但是，當(dāng)格力電器也成為“野蠻人”的時候，董明珠卻遇到了新的難題。

　　我不知道用“野蠻人”來形容格力電器和董明珠是否合適，這里我也無意為當(dāng)初的“野蠻人”正名，只是，格力電器在海立股份的做法，是那么的讓人感到眼熟?；蛘哒f，用“新野蠻人”來形容她也許更為貼切。

　　新的難題，則是海立股份的控股股東在定增計劃失敗之后，用與董明珠當(dāng)年截然不同的一種方式，來回應(yīng)格力電器的步步為營。

　　日前，海立股份發(fā)布《關(guān)于控股股東增持股份計劃的公告》，公告稱：“截至 2018 年 9 月 25 日，上海海立（集團）股份有限公司控股股東上海電氣（集團）總公司通過交易所集中競價系統(tǒng)增持海立股份 A股 15，910，501 股，其全資子公司上海電氣集團香港有限公司通過交易所集中競價系統(tǒng)增持海立 B 股 27，407，225 股。本次權(quán)益變動完成后，電氣總公司持有海立股份 A 股 191，039，421 股，占總股本的 22.05%，通過集團香港持有海立 B 股 27，407，225 股，占總股本的 3.16%，電氣總公司合計持有公司總股本的 25.22%。”

　　而就在2018年7月5日的公告中，格力電器通過證券交易所集中競價交易方式，舉牌海立股份，持有海立股份的股份為86，631，163股，占公司總股本的10%。比較二者當(dāng)下的股份比例，差距懸殊，這也就意味著，此前一直對海立股份持“虎視眈眈”態(tài)度的格力電器，幾乎就失去了控制海立股份的“先機”，除非出現(xiàn)突發(fā)的意外。

　　這種局勢的突變，應(yīng)該是格力電器和董明珠所沒有想到的。

　　措手不及之下，這新的難題對格力電器和鐵娘子董明珠的影響是巨大的。

　　此時我們要問，上海電氣為何強硬回?fù)翳F娘子董明珠。

　　這個問題的實質(zhì)，就是我們必須要弄明白，海立股份的控股股東上海電氣，為什么會對海立股份有一個與之前截然不同的態(tài)度。

　　為什么要增持？在海立股份的公告中，上海電氣擺明了立場：“基于對上市公司發(fā)展的信心，鞏固對上市公司的控制權(quán)，同時維護上市公司長期戰(zhàn)略穩(wěn)定，保障海立股份作為獨立空調(diào)壓縮機供應(yīng)商地位，提振資本市場信心。”

　　這種說法，可以放在任何一個時刻。而在2017年8月，當(dāng)時的上海電氣，并不是這種態(tài)度，它是想把海立股份轉(zhuǎn)手他人的。具體的情況，我們可以看當(dāng)時的《上海海立（集團）股份有限公司關(guān)于控股股東終止協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份的公告》。只是，由于種種原因，這個計劃半途而廢。

　　那么，上海電氣（集團）總公司態(tài)度大轉(zhuǎn)彎的真正原因是什么呢？

　　我們看下面兩個方面。

　　第一，從現(xiàn)在的形勢看，海立股份在上海電氣（集團）總公司的地位已經(jīng)發(fā)生巨大改變。

　　上海電氣（集團）總公司整體上市的規(guī)劃由來已久，當(dāng)初，剝離海立股份也被認(rèn)為是其整體上市的步驟之一。也就是說，在去年8月之前的某段時間里，海立股份已經(jīng)不在上海電氣（集團）總公司的遠(yuǎn)景規(guī)劃之中了。

　　在2017年8月，就是上海電氣（集團）總公司要轉(zhuǎn)讓海立股份股權(quán)的時候，有媒體報道稱，電氣總公司一位高層人士對轉(zhuǎn)讓海立股份股權(quán)是這樣解釋的：“海立股份主業(yè)和電氣總公司的主業(yè)關(guān)聯(lián)度不是特別大，剝離這塊業(yè)務(wù)，是為電氣總公司整體上市考慮”；“電氣總公司整體上市聚焦的產(chǎn)業(yè)布局為新能源和環(huán)保、高效清潔能源設(shè)備等，而海立股份所涉業(yè)務(wù)與其整體上市定位業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高。”

　　時隔一年，上海電氣態(tài)度大轉(zhuǎn)彎，仔細(xì)分析的話，海立股份在上海電氣（集團）總公司的地位已經(jīng)發(fā)生巨大改變。。

　　單純從業(yè)務(wù)角度看的話，格力電器看中海立股份，是為了新能源汽車。那么志在“新能源環(huán)保”的上海電氣（集團）總公司，怎么會對此視而不見？否則，就是自相矛盾了。

　　如今，在上海國資委網(wǎng)站上，我們可以看到一篇發(fā)表于2018年8月13日、題為《上海電氣：在更廣闊天地 謀求新作為》的文章。

　　在這篇文章里，看幾個細(xì)節(jié)，我們會發(fā)現(xiàn)，海立股份在上海電氣的重要地位不言而喻。下面是幾個細(xì)節(jié)。

　　“旗下的海立集團已在印度投資7180萬美元建成空調(diào)壓縮機工廠，正式員工338人，設(shè)計產(chǎn)能200萬臺/年。2017年印度工廠突破銷售131萬臺，占比整個海立集團產(chǎn)量的7%，在印度空調(diào)壓縮機市場占有率達到35%，位居首位。”“目前，上海電氣的環(huán)保、空調(diào)壓縮機業(yè)務(wù)已在歐洲設(shè)立研發(fā)中心；風(fēng)電研發(fā)中心正在設(shè)立過程中。”“過去三年來，上海電氣深化貫徹落實國企核心資產(chǎn)整體上市的改革要求，先后分步兩次將上海電氣（集團）總公司持有的63.17億元及66.28億元資產(chǎn)注入電氣股份，通過重大資產(chǎn)重組實現(xiàn)了整體上市目標(biāo)。重大資產(chǎn)重組完成后，上海電氣（集團）總公司持有電氣股份的股權(quán)由58%提高至60%以上，資產(chǎn)證券化率達到92%以上。截至2017年底，上海電氣擁有4家上市公司：1家A+H股公司（上海電氣）、1家H股公司（上海集優(yōu)）、2家A+B股公司（上海機電、海立股份）。”

　　看到這里，我們自然會明白，上海電氣為何要牢牢地把海立股份抓在手中了吧？

　　第二，上海國企改革大潮下，海立股份的經(jīng)營狀況符合國企改革對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的要求。

　　當(dāng)然，這個因素，也是第一點中，海立股份在上海電氣（集團）總公司的地位發(fā)生改變的原因之一。

　　在上海國資委網(wǎng)站上，我看到一篇報道。關(guān)于上海國企改革，上海市國資委領(lǐng)導(dǎo)在接受記者采訪時曾經(jīng)提到兩點：“堅持提質(zhì)增效，提高國有企業(yè)核心競爭力；著力做強做優(yōu)做大國有資本。”這兩點，在我看來恰恰是國企改革對優(yōu)質(zhì)國企資產(chǎn)的要求。

　　而看海立股份的經(jīng)營狀況，那么它完全符合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的要求。

　　實際上，海立股份的效益已經(jīng)在幾年內(nèi)維持了不錯的水準(zhǔn)。

　　而看2018年上半年的財報，海立股份的數(shù)據(jù)同樣亮眼：營業(yè)收入 ，同比增加32.05；歸屬于上市公司股東的凈利潤，同比增加47.08。

　　我想，正是由于以上兩個因素，上海電氣（集團）總公司才會大幅度增持海立股份，才會想拒格力電器于城門之外吧！

　　而正因為如此，今后，格力電器將處于一種很尷尬的境地。因為，格力電器已經(jīng)將海立股份在自己的版圖中置于一個非常重要的地位。

　　在2018年6月5日格力電器發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整與上海海立（集團）股份有限公司2018年日常關(guān)聯(lián)交易額度的公告》中，格力電器稱，“2018年，預(yù)計本公司及下屬子公司擬與上海海立（集團）股份有限公司發(fā)生采購、銷售產(chǎn)品等日常關(guān)聯(lián)交易的總金額調(diào)整為800，000萬元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的12.20%。”

　　今日，在上海電氣的迎頭一擊之下，格力電器和董明珠將如何是好？

　　不過，格力電器也并非沒有機會。

　　目前，海立股份的第二大股東富生控股正在征集受讓方。根據(jù)《海立股份關(guān)于5%以上股東及其一致行動人擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份公開征集受讓方的公告》稱，“富生控股及葛明先生擬以公開征集受讓方方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司A股股份96，544，857股（其中富生控股轉(zhuǎn)讓88，228，885股，葛明轉(zhuǎn)讓8，315，972股），占海立股份總股本的11.14%，本次轉(zhuǎn)讓完成后富生控股不再持有本公司股份，葛明先生仍持有24，947，918股股份。”

　　如果能夠得到海立股份11.14%的股份，格力電器就勝算大增了?？墒?，關(guān)鍵問題在于，富生控股此次征集受讓方的真正目的何在：是想轉(zhuǎn)讓給上海電氣，還是沒有特定的對象呢？這還難以確定。要是格力電器“自作多情”的話，就不好辦了。

　　其實，在我看來，從整體看，海立股份也不是一個完美無缺的“香餑餑”。我舉個例子吧。

　　海立股份2018年上半年的財報稱：“海立新能源圍繞‘快速搶占市場、提高市場份額’經(jīng)營策略，加快新產(chǎn)品研發(fā)進度，提高產(chǎn)品競爭力，1~6月實現(xiàn)車用壓縮機銷售 3.26 萬臺，同比增長 38%。”而其2017年財報則顯示，海立車用電動渦旋壓縮機發(fā)展未達預(yù)期，2017全年銷量 8 萬臺，與2016年基本持平。

　　看2018年上半年的車用壓縮機銷量，再看今年新能源汽車的銷售形勢，海立股份2018年全年車用壓縮機的銷量能比2017年好多少呢？這個還很難說。

　　當(dāng)然，大家看的都是將來，是新能源汽車市場的愿景未來，這樣的話這個細(xì)節(jié)就不是很重要了。而正是因為看重將來，目前的新難題，對于正在超期服役的董明珠來說，才是那么的棘手。

　　鐵娘子董明珠，如何面對自己遇到的新難題？

　　(本文作者介紹：專欄作者，首屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會最佳新聞評論獎得主，iDoNews 簽約專欄作者。)