4月8日，美聯(lián)儲發(fā)布最新一期的《在美商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債表》（以下簡稱“H.8表”），統(tǒng)計了截至3月29日的美國商業(yè)銀行資產(chǎn)負債變化情況。3月份美國銀行業(yè)接連發(fā)生資產(chǎn)排名第16位的硅谷銀行破產(chǎn)、資產(chǎn)排名第29位的簽名銀行倒閉等大型風險事件，以及連鎖的銀行股暴跌、金融行業(yè)債券市場劇烈波動等危機。從H.8表公布的數(shù)據(jù)可以看出，在危機爆發(fā)后的兩周內(nèi)（3月15日-3月29日）美國銀行業(yè)貸款規(guī)模下降1050億美元，創(chuàng)下了自1973年以來的最大降幅。主要關注點如下：

　　第一，美國銀行業(yè)信貸狀況大幅走弱，中小銀行受到強烈沖擊。4月6日，美國銀行家協(xié)會公布了美國二季度的信貸環(huán)境指數(shù)，僅為5.8分（滿分為100分），跌至新冠肺炎疫情暴發(fā)后的新低水平，反映出美國銀行業(yè)信貸狀況疲弱。美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，美國銀行業(yè)信貸規(guī)模為120653億美元，相比兩周前減少了1047億美元。其中，商業(yè)和工業(yè)貸款、房地產(chǎn)貸款及其他貸款全面走弱，在3月15日-3月29日的兩周內(nèi)分別減少了680億美元、349億美元和62億美元；消費貸款則出現(xiàn)了44億美元的小幅上升，但相比一周前的3月22日仍略有減少。按照美聯(lián)儲劃分的不同規(guī)模銀行的表現(xiàn)來看，截至3月29日，25家大型特許商業(yè)銀行（統(tǒng)計范圍內(nèi)規(guī)模最大的25家銀行）的信貸規(guī)模為65664億美元，在3月14日之后的一周和兩周內(nèi)分別收縮了約137億美元和235億美元，以商業(yè)和工業(yè)貸款收縮為主；中小銀行的信貸規(guī)模約為44619億美元，在一周和兩周內(nèi)分別減少了352億美元和736億美元左右，兩周內(nèi)工商業(yè)貸款和房地產(chǎn)貸款分別下降318億美元和378億美元，受影響程度遠超大型銀行。

　　第二，信貸減少的主因是美國借貸成本持續(xù)推高，硅谷銀行危機等成為中小銀行貸款大幅收縮的催化劑。自2022年3月美聯(lián)儲啟動加息周期以來，美國聯(lián)邦基金利率全年累計上調(diào)了425個基點，銀行業(yè)的信貸擴張從減速轉向收縮，截至2022年末美國銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模同比減少0.5%。2023年以來，美聯(lián)儲在2月和3月分別加息25個基點，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至4.75%-5.0%，達到次貸危機以來的最高水平。激進加息之下美國市場借貸成本被持續(xù)推高，客戶的融資需求全面減弱，引起美國銀行業(yè)信貸規(guī)模連續(xù)下降。 3月硅谷銀行宣布破產(chǎn)倒閉，引發(fā)美國及全球金融市場劇烈波動，打擊市場信心，催化了美國商業(yè)銀行尤其是中小型銀行的貸款規(guī)模驟降。

　　第三，美國銀行業(yè)經(jīng)營活動受到抑制，資產(chǎn)規(guī)模或?qū)⒗^續(xù)收縮。最新數(shù)據(jù)顯示，美國2月核心PCE同比增長4.6%，通脹情況好于預期；但3月的非農(nóng)數(shù)據(jù)表明勞動力市場仍然維持一定韌性，不利于通脹下行，因此市場預期美聯(lián)儲可能會在5月再次加息25個基點。在通脹壓力不減的背景下，美國金融政策收緊或?qū)⒗^續(xù)抑制企業(yè)的融資需求和銀行的經(jīng)營活動，進一步減緩銀行業(yè)的信貸規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模擴張。到二季度末，美國銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模或?qū)⑼认陆?.7%左右。由于美國中小銀行受到強烈沖擊，經(jīng)營的不確定性增加，信貸和資產(chǎn)收縮的趨勢可能更為明顯。

　　（點評人：中國銀行研究院 李曄林）

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級部門。研究領域涵蓋全球經(jīng)濟、國際金融、宏觀經(jīng)濟與政策、金融市場、銀行業(yè)發(fā)展等。)